Börsenweisheiten

Ich liebe Börsenweisheiten, denn sie bringen einem in kurzen, knackigen Sätzen das Wesentliche auf den Schirm, über das man dann intensiv(er) nachdenken kann, um zum Börsenerfolg zu kommen.

»Ein guter Spruch ist die Wahrheit eines ganzen Buches in einem einzigen Satz.«

(Theodor Fontane)

Dennoch kann ein treffsicherer Spruch nur der Anfang der eigenen Überlegungen sein und niemals das Ende beim Ausarbeiten eines soliden Investmentcases. Wer zu kurz und zu wenig nachdenkt, hat auch zu kurz und zu wenig Erfolg auf lange Sicht!

»Ich liebe Weisheiten… aber am Ende muss Wissen in Handlung umgesetzt werden oder es ist nutzlos.«
(Tony Robbins)

Übersicht über die besten Börsenweisheiten

Allgemeine Börsenweisheit

• Aktien sind nicht zur gleichen Zeit billig und beliebt.
• Gewinne laufen lassen, Verluste begrenzen.
• Politische Börsen haben kurze Beine.

Petrus Abaelardus (Französischer Theologe und Philosoph) †

• Der Optimist sieht in jedem Problem eine Aufgabe. Der Pessimist sieht in jeder Aufgabe ein Problem.

Herrmann Josef Abs (deutscher Bankier, 1957-1967 Vorstandssprecher der Deutschen Bank) †

• Die Finanzminister und die Bankiers haben eins gemeinsam. Sie leben von anderer Leute Geld. Die Bankiers haben nur die unangenehme Aufgabe, es wieder zurückzuzahlen.
• Geben Sie mir eine gute Regierung, und wir haben eine gesunde Börse.
• Gewinn ist gut, aber nicht alles.
• Gewinn ist so notwendig wie die Luft zum Atmen, aber es wäre schlimm, wenn wir nur wirtschafteten, um Gewinne zu machen, wie es schlimm wäre, wenn wir nur lebten, um zu atmen.
• Im Grunde sind dem Käufer die Kurse immer zu hoch und dem Verkäufer immer zu niedrig.

Josef Ackermann (Schweizer Bankier, 2002-2012 Vorstandssprecher der Deutschen Bank)

• Wir müssen wohl den Preis für unsere Fehler zahlen.

Bill Ackman (US-amerikanischer Fondsmanager)

• Beim Investieren muss man absolut rational sein und darf seine Entscheidungen nicht von Emotionen beeinflussen lassen. Nur die Fakten zählen.
• Die besten Absicherungsgeschäfte sind die, in die man ohnehin investieren würde, auch wenn man die Absicherung nicht bräuchte.
• Die meisten Anleger diversifizieren zu viel, weil sie zu faul sind und sich nicht ausreichend mit ihren Unternehmen beschäftigen. Wenn sie 200 Positionen haben, können sie kaum wissen, was in einem dieser Unternehmen im Moment vor sich geht.
• Du kannst das Investieren erlernen, indem du Bücher liest.
• Für mich als Eigentümer ist es beruhigend, wenn alle wichtigen Mitarbeiter viele Aktien besitzen. Dadurch sind sie viel weniger auf kurzfristige Dinge fixiert. Sie konzentrieren sich viel mehr auf die Frage: "Wird das Unternehmen dadurch in fünf oder zehn Jahren wertvoller?"
• In der Regel veräußern wir unsere Kernbeteiligungen nicht, selbst wenn wir einen kurzfristigen Kursrückgang für sehr wahrscheinlich halten, solange unsere Einschätzung ihres langfristigen Potenzials weitgehend unverändert bleibt.
• Investieren ist ein Geschäft, bei dem Du sehr lange sehr dämlich aussehen kannst, bevor Du Recht bekommst.
• Kapital ist im Allgemeinen, aber nicht immer, ein Rohstoff.
• Kurzfristige Markt- und Wirtschaftsprognosen sind überwiegend unsinnig. Unsere Investitionsstrategie macht die Notwendigkeit, sich auf kurzfristige Markt- oder Wirtschaftseinschätzungen zu verlassen, weitgehend irrelevant.
• Unser bester Schutz gegen geopolitische Risiken besteht darin, Unternehmen zu besitzen, die den Test der Zeit überstehen können, die weitgehend immun gegen Ereignisse sind, die sie oder wir nicht kontrollieren können. Seit den Anfängen der US-Aktienmärkte haben einige große Unternehmen Weltkriege, Pandemien, Zeiten hoher Inflation, massive technologische Veränderungen, die Weltwirtschaftskrise, politische Spaltungen und zivile Unruhen überlebt und viele Tausende andere sind an diesen Belastungen gescheitert.
• Während die meisten Vermögensverwalter es vorziehen, ihren Anlegern beständig steigende Renditen zu melden, bevorzugen wir zwischenzeitliche Perioden mit fallenden Kursen, da sie Gelegenheiten bieten, die Saat für eine größere langfristige Outperformance zu legen.
• Was der Markt auf kurze Sicht sagt, ist das, was eine bestimmte Gruppe von Menschen glaubt. Das bedeutet nicht, dass sie Recht haben.
• Wenn man eine Investitionsthese öffentlich vertritt, kann es schwieriger sein, seine Meinung zu ändern, da der menschliche Verstand dazu neigt, Daten zu ignorieren, die nicht mit einer fest verankerten Meinung übereinstimmen.

Konrad Adenauer (1. Deutscher Bundeskanzler) †

• Ein Blick in die Vergangenheit hat nur Sinn, wenn er der Zukunft dient.

Robert G. Allen (US-amerikanischer Autor)

• Wie viele Millionäre kennst du, die mit der Anlage in ein Sparkonto reich geworden sind? Ich kenne keinen.

Charles T. 'Chuck' Akre (US-amerikanischer Value Investor)

• Compounding findet nicht innerhalb von ein oder zwei oder gar fünf Jahren statt und kann es auch gar nicht. Compounding erfordert Jahrzehnte. Turbulente Märkte und Kursrückgänge muss man nicht genießen, aber für erfolgreiches Compounding muss man sie ertragen.
• Das Endergebnis aller Investitionen ist die Rendite.
• Die Finanzpresse und die Wall Street leben von Aufregung und Transaktionen. Sie versuchen daher aus Eigennutz, die Unruhe zu maximieren - um dich davon zu überzeugen, zu verkaufen, was du besitzt und zu kaufen, was du nicht hast.
• Eine meiner Lieblingsfragen, die ich einem CEO stelle, ist: "Wie messen Sie die Art und Weise, wie Sie ein Unternehmen erfolgreich führen?" Und nur sehr wenige antworten, dass sie ihren Erfolg am Wachstum des wirtschaftlichen Wertes je Aktie messen.
• Eines der schwierigsten Dinge für Anleger ist, der Versuchung zu widerstehen, ein Unternehmen zu verkaufen, wenn seine Aktie stark gestiegen ist oder wenn die Performance nachlässt.
• Es ist auch wichtig, etwas hervorzuheben, das wir während des jüngsten Markteinbruchs nicht getan haben: nämlich nach Möglichkeiten unter den am stärksten betroffenen Unternehmen und Branchen zu suchen, ohne Rücksicht auf die Qualität.
• Im Laufe der Jahre hat sich unser Denken mehr und mehr auf die Frage der Reinvestition als die wichtigste Zutat für eine erfolgreiche Investitionsidee konzentriert, wenn man bereits herausragende Unternehmen identifiziert hat.
• Mein größter Investmentfehler war, nicht genug von den wirklich guten Unternehmen zu kaufen.
• Unser wichtigster Faktor für das Risikomanagement ist nicht eine breite Streuung, sondern die Qualität der einzelnen Unter-nehmen, ihrer Bilanzen und der Menschen, die sie führen.
• Volatilität ist nur auf kurze Sicht ein Risiko.
• Wir kommen zu dem Schluss, dass sich die Rendite einer Aktie bei konstanter Bewertung und fehlenden Ausschüttungen im Laufe der Zeit der Eigenkapitalrendite des Unternehmens annähern wird. Wir entscheiden uns also dafür, im Pool der Unternehmen zu schwimmen, bei denen die Renditen weit über dem Durchschnitt liegen, im Bereich von 20 %.
• Wir versuchen, herausragende Unternehmen zu finden, ihren wahren Wert zu verstehen und, wenn der Preis angemessen ist, ihre Aktien zu kaufen.

Carl Amery (Christian Anton Mayer, deutscher Schriftsteller und Umweltaktivist) †

• Risiko ist die Bugwelle des Erfolgs.

Aristoteles (griechischer Universalgelehrter) †

• Wir können den Wind nicht ändern, aber die Segel anders setzen.

Marc Aurelius (römischer Kaiser und Philosoph) †

• Alles, was wir hören, ist eine Meinung, keine Tatsache. Alles, was wir sehen, ist eine Perspektive, nicht die Wahrheit.

Robert Arnott (US-amerikanischer Unternehmer, Investor und Autor)

• Beim Investieren ist Bequemes selten profitabel.

George Fisher Baker (US-amerikanischer Finanzier und Philanthrop) †

• Um Geld mit Aktien zu machen, brauchst Du den Weitblick, sie zu erkennen, den Mut, sie zu kaufen, und die Geduld, sie zu halten.

Udo Bandow (Deutscher Bankier, langjähriger Chef der Vereins- und Westbank)

• Die Analysten flirten mit den Aktien, die Anleger sind mit ihnen verheiratet.

P. T. Barnum (US-amerikanischer Zirkuspionier und Politiker)

• Geld ist ein schrecklicher Meister, aber ein ausgezeichneter Diener.

Ron Baron (US-amerikanischer Investor und Fondsmanager)

• Ich wurde zum Langfristanleger aufgrund der Fehler, die ich beim Verkaufen von Aktien gemacht habe.
• Wir investieren langfristig in großartige, wettbewerbsfähige Wachstumsunternehmen, die von außergewöhnlich talentierten Menschen geführt werden, denen wir vertrauen.

Bernard Baruch (US-amerikanischer Börsenspekulant, Politikberater und Philanthrop)†

• Bevor Sie ein Wertpapier kaufen, müssen Sie alles über das Unternehmen, sein Management, seine Wettbewerber, seinen Gewinn und seine Wachstumsmöglichkeiten herausfinden.
• Das Geheimnis meines Erfolgs ist, dass ich immer zu früh verkauft habe.
• Der Hauptzweck der Börse besteht darin, so viele Menschen wie möglich wie Narren aussehen zu lassen.
• Die Bären machen Schlagzeilen, die Bullen machen Geld.
• Ein Spekulant ist ein Mann, der die Zukunft im Auge behält und handelt bevor sie eintritt.
• Es gibt tausend Möglichkeiten, Geld loszuwerden, aber nur zwei, es zu erwerben: entweder wir arbeiten für Geld oder das Geld arbeitet für uns.
• Handle nie wie die breite Masse.
• Hüte dich vor Leuten, die Versprechungen machen ohne Gegenleistungen zu fordern.
• In keinem Bereich ist die alte Maxime zutreffender, dass ein wenig Wissen eine gefährliche Sache ist, als beim Investieren.
• Kaufe nicht, wenn der Kurs am niedrigsten ist, verkaufe nicht, wenn er am höchsten ist. Das können nur Lügner.
• Kaufen Sie nicht zu viele verschiedene Wertpapiere. Setzen Sie besser auf einige wenige Investitionen, die Sie im Blick behalten können.
• Mache niemand anderen für deine Missgriffe und Fehler verantwortlich.
• Vor allem anderen besteht der Aktienmarkt aus Menschen. Menschen, die versuchen, die Zukunft zu lesen.
• Während meiner 87 Jahre habe ich eine ganze Abfolge von technischen Revolutionen mitbekommen. Aber keine von diesen schaffte die Notwendigkeit des Charakters eines Einzelnen oder die Befähigung zu denken ab.
• Was die Aufgabe der Tatsachenermittlung so schwierig macht, ist, dass uns an der Börse die Tatsachen zu jeder Situation durch einen Vorhang menschlicher Emotionen vermittelt werden.
• Wenn du alle Fakten zusammen hast, kann deine Entscheidung richtig sein; wenn du nicht alle Fakten zusammen hast, kann sie nicht richtig sein.

Patrick Bet-David (Syrisch-amerikanischer Unternehmer)

• Eine Stunde Lesen pro Tag macht nur 4 Prozent deines Tages aus. Aber diese 4 Prozent werden dich innerhalb von 10 Jahren an die Spitze deines Fachgebiets bringen. Finde die Zeit!

Terry Bedford (Investor und Börsenkommentator)

• Große Bewegungen an den Aktienmärkten gehen niemals auf eine Veränderung der zugrundeliegenden Fundamentaldaten zurück, sondern auf Veränderungen der Stimmungslage.

Jordan Belfort (US-amerikanischer Motivationstrainer, ehemaliger Börsenmakler, "Wolf of Wall Street")

• Das Einzige, was zwischen dir und deinem Ziel steht, ist die Geschichte, die du dir selbst erzählst, weshalb du es nicht schaffen kannst.

John Bennett (britischer Fondsmanager)

• Der beste Hedge für ein Investment ist Zeit.

Bruce Berkowitz (US-amerikanischer Fondsmanager, Gründer von Fairholme Capital Management)

• Viele Leute mussten feststellen, dass ein Hebel ein zweischneidiges Schwert ist.

Yogi Berra (US-amerikanischer Baseballspieler und -manager) †

• In der Theorie gibt es keinen Unterschied zwischen Theorie und Praxis. In der Praxis schon.

Jeff Bezos (Gründer von Amazon und Blue Origin)

• Die Menschen werden klüger, aber sie werden nicht weiser. Sie werden nicht stabiler. Alle Bedingungen für eine extreme Über- oder Unterbewertung sind absolut gegeben, genauso wie vor 50 Jahren. Man kann die Menschen lehren, so viel man will, man kann ihnen sagen, sie sollen Ben Grahams Buch lesen, man kann sie auf die Uni schicken, aber wenn sie Angst haben, haben sie Angst.
• Ein großartiges Unternehmen hat vier Merkmale: Die Kunden lieben es, es kann sehr groß werden, es hat eine hohe Kapitalrendite und es ist langlebig mit dem Potenzial, jahrzehntelang zu bestehen. Wenn Sie ein Unternehmen finden, das alle Kriterien erfüllt, sollten Sie nicht nur Interesse zeigen, sondern es heiraten.
• Ich wusste, dass ich es nicht bereuen würde, wenn ich scheitere. Aber die eine Sache, die ich bereuen würde, wäre es nicht versucht zu haben.
• Kein Businessplan überlebt den ersten Zusammenstoß mit der Realität. Die Realität ist immer anders. Sie ist nie so, wie geplant.
• Menschen, die oft Recht haben, hören oft zu und Menschen, die oft Recht haben, ändern auch oft ihre Meinung.
• Unsere Preisstrategie zielt nicht auf die Maximierung von Prozentsätzen ab, sondern auf den maximalen Wert für die Kunden und damit auf einen langfristig höheren Gewinn.

Ambrose Bierce (US-amerikanischer Schriftsteller und Journalist) †

• Eine Aktiengesellschaft ist eine raffinierte Einrichtung zur persönlichen Bereicherung ohne persönliche Verantwortung.

Erhard Blanck (Deutscher Heilpraktiker, Schriftsteller und Maler)

• Börse ist, Nerven dort zu behalten, wo andere sie verlieren.

Michael Bloomberg (US-amerikanischer Unternehmer)

• Du hast das Recht, deine eigene Meinung zu haben, aber nicht deine eigenen Fakten.

Chris Bloomstran (US-amerikanischer Value Investor, Präsident und CIO von Semper Augustus Investments)

• Wir denken über zwei Dinge nach: Qualität und Preis. Aber wir denken über Qualität nach, bevor wir über den Preis nachdenken. Wir versuchen, hervorragende Unternehmen zu kaufen, die von hervorragenden Managern geführt werden.

Paul Bocuse (französischer Koch, Gastronom und Kochbuchautor)

• Man braucht wenig, um eine Sache gut zu machen, und noch weniger, um sie schlecht zu machen.

John C. Bogle (US-amerikanischer Unternehmer, Gründer der Vanguard Group, Erfinder der Indexfonds) †

• Der Aktienmarkt ist eine gigantische Ablenkung beim Investieren.
• Der Mut zum Weitermachen - egal ob bei ruhiger oder rauer See und vor allem, wenn die Marktstürme um uns herum heulen - ist der wesentliche Charakterzug des erfolgreichen Anlegers.
• Der wirkliche Investor wird besser performen, wenn er den Gesamtmarkt ausblendet und sich auf die Dividendenrenditen und operativen Ergebnisse seiner Firmen konzentriert.
• Die größten Feinde des Investors sind Kosten und Emotionen.
• Die wichtigste Regel von allen ist das ewige Gesetz der Rückkehr der Finanzmärkte zum Mittelwert.
• Es ist keine gute Idee, den Markt timen zu wollen.
• Exchange-Traded-Funds sind toll – solange man sie nicht tradet.
• Frage dich sich selbst: Bin ich ein Investor oder bin ich ein Spekulant? Ein Investor ist eine Person, die Unternehmen besitzt und sie für immer hält und sich an den Erträgen erfreut, die Unternehmen seit Anbeginn der Zeit erwirtschaftet haben. Spekulieren ist Wetten auf den Preis.
• Je mehr du tradest, desto weniger verdienst du.
• Langfristig geht es beim Investieren nicht um die Börse, sondern darum, die von den Unternehmen erwirtschafteten Erträge zu genießen.
• Man ist stets optimistisch, wenn die Kurse ganz oben sind, und pessimistisch, wenn sie sich auf dem Weg nach unten befinden.
• Ob Märkte effizient oder nicht sind, spielt gar keine Rolle. Nur die 'Kosten-Hypothese' zählt: Bruttoertrag im Markt abzüglich der Kosten, diesen Betrag zu erwirtschaften, ergibt die Nettorendite, die ein Investor am Ende erhält.
• Spekulation ist nicht nur ein Spiel der Verlierer, sondern ein Spiel, bei dem die meisten Verlierer viel und viele Verlierer alles verlieren.
• Suche nicht nach der Nadel im Heuhaufen. Kauf einfach den Heuhaufen.
• Verlasse dich auf die einfachen Werte, auf die intelligente, ausgeglichene Menschen seit Jahrhunderten bauen: gesunder Menschenverstand, Sparsamkeit, realistische Erwartungen, Geduld und Ausdauer.
• Wenn die Renditen neue Gipfel erreichen, ist das Risiko in greifbarer Nähe.
• Wenn Sie mit einem 20-prozentigem Verlust an der Börse nicht klarkommen, sollten Sie nicht an der Börse investieren.
• Zeit ist Dein Freund, Aktivität ist Dein Feind.

Bill Bonner (US-amerikanischer Finanzautor) 

• So gut wie alle Geheimnisse generationsübergreifenden Wohlstands können auf eine einzige Quelle zurückgeführt werden: langfristige Perspektiven.

Charles H. Brandes (US-amerikanischer Investor, Geschäftsmann und Philanthrop) 

• Der Aktienmarkt ist von Natur aus irreführend. Das zu tun, was alle anderen tun, kann oftmals falsch sein.

Mark Branson (britisch-schweizerischer Finanzmarktexperte, Bankmanager, BaFin-Präsident) 

• Uns als Finanzaufsicht geht es wie den Schiedsrichtern im Fußball. Dass wir handeln, nimmt man oft erst wahr, wenn wir uns verpfiffen haben.

Richard Branson (britischer Unternehmer) 

• Du kannst Erfolg nicht garantieren, indem du die Formel eines anderen kopierst.

Bertolt Brecht (deutscher Dramatiker und Lyriker) †

• Bankraub ist eine Initiative von Dilettanten. Wahre Profis gründen eine Bank.

Christopher H. Browne (Broker und Value Investor) †

• Am Markt zählt die Zeit, nicht der richtige Zeitpunkt.
• Am wichtigsten ist, dass man die richtigen Aktien hat, wenn der Markt steigt. Der größte Teil der Investmenterträge fällt in kurzen Zeiträumen an und es ist so gut wie unmöglich, diese vorherzusagen und Aktienkäufe danach auszurichten.
• Der beste Zeitpunkt für den Kauf von Aktien ist dann, wenn sie billig sind. Allerdings gibt es, wenn Aktien am billigsten sind, meist eine ganze Reihe von Gründen, sie nicht zu kaufen.
• Eine solide Bilanz ist ein gutes Indiz für die Vitalität eines Unternehmens und für seine Überlebensfähigkeit in harten Zeiten.
• Es bringt mehr, in Value-Aktien mit hohen potenziellen Erträgen investiert zu sein, als das Timing-Spiel zu spielen. Zwischen 80 und 90 Prozent der Anlagegewinne entstehen in zwischen 2 und 7 Prozent der Zeit.
• Es ist so gut wie unmöglich, mit Markt-Timing zuverlässig Geld zu verdienen; es lohnt sich mehr, langfristig zu investieren und Unebenheiten auszuhalten.
• Geldanlage ist ein Marathonlauf, kein Sprint.
• Glück kann auch in der Welt der Geldanlage nicht schaden.
• Ich versuche immer dann zuzuschlagen, wenn Aktien zum Ausverkauf stehen; egal wo dieser gerade stattfindet.
• In mehr als 35 Jahren im Investmentgeschäft habe ich noch keine kurzfristige Timing-Strategie gefunden, die funktioniert.
• Insiderkäufe können den Anstoß geben, dass der Markt begreift, welcher Wert in einer Aktie steckt.
• Je niedriger der Preis, umso höher der Ertrag.
• Kaufe Aktien, wenn die Insider kaufen.
• Kaufe Aktien wie Steaks – im Angebot.
• Man muss investieren, aber man muss kein Genie sein, um klug zu investieren.
• Risiko befindet sich viel häufiger im Preis, den man für eine Aktie bezahlt, als im Unternehmen selbst.
• Unternehmen, die die Konsensschätzungen der Analysten 'verfehlen', können ihren Aktienkurs einbrechen sehen. Aber ist das Gewinnziel von Quartal zu Quartal wirklich wichtiger als die Fähigkeit eines Unternehmens, den Unternehmenswert langfristig zu steigern?
• Value Investing erfordert den Mut, genau die Aktien zu kaufen, die die meisten Investoren nicht haben wollen.
• Value Investoren gleichen Landwirten. Sie pflanzen Samen und warten, bis die Ernte wächst. Wenn der Mais wegen des kalten Wetters etwas später blüht, reißen sie die Felder nicht auf und pflanzen etwas anderes. Nein, sie lehnen sich einfach zurück und warten geduldig darauf, dass der Mais aus dem Boden sprießt, in der Gewissheit, dass er irgendwann sprießen wird.
• Value Investoren warten darauf, dass der Markt Aktien weit unter Wert anbietet und dass er sie weit über ihrem Wert wieder zurückkauft.

Pearl S. Buck (US-amerikanische Schriftstellerin) †

• Wenn du das Heute verstehen willst, musst du im Gestern suchen.

Warren Buffett (US-amerikanischer Value Investor, "Orakel von Omaha")

• Ab und an Geld zu verlieren, gehört zum Investieren dazu. Du kannst es nicht verhindern.
• Abgesehen von der Frage des Preises ist es am besten, ein Unternehmen zu besitzen, das über einen längeren Zeitraum große Mengen an zusätzlichem Kapital zu sehr hohen Renditen einsetzen kann.
• Aktien sind einfach. Man kauft bloß Anteile an einem großartigen Unternehmen mit höchst integrem und fähigem Management für weniger als ihren inneren Wert. Dann behält man diese Anteile für immer.
• Aktienkurse veranlassen die Menschen Dinge zu tun, die sie sonst nicht tun würden. Sich auf Kursbewegungen zu fokussieren, ist eine fürchterliche Art, in Unternehmen zu investieren.
• Alles, was Investieren ausmacht, ist gute Aktien in guten Zeiten auszuwählen und dabei zu bleiben, solange sie gute Unternehmen sind.
• Allgemeine Furcht ist der Freund eines jeden Investors, weil sie ihm Investitionsschnäppchen beschert – persönliche Furcht ist sein Feind.
• Am besten kauft man Aktien konstant über längere Zeit hinweg. Man möchte das Risiko auf bestimmte Unternehmen verteilen, indem man eine diversifizierte Gruppe besitzt, und man diversifiziert im Laufe der Zeit, indem man diesen Monat kauft, den nächsten Monat, das Jahr danach, das Jahr danach, das Jahr danach...
• An den Aktienmärkten kann alles passieren und man sollte so agieren, dass man, wenn die außergewöhnlichsten Ereignisse eintreten, den nächsten Tag noch erlebt und weiter mitspielen kann.
• Anleger machen einen schrecklichen Fehler, wenn sie sich aus einem Spiel heraushalten, von dem sie glauben, dass es über lange Zeit sehr gut laufen wird, weil sie denken, dass sie einen besseren Zeitpunkt für den Eintritt in das Spiel erwischen könnten.
• Anleger sollten historisch basierten Modellen skeptisch gegenüberstehen. Diese Modelle, die von einer nerdig klingenden Priesterschaft unter Verwendung von esoterischen Begriffen wie Beta, Gamma, Sigma und dergleichen konstruiert werden, sehen oft beeindruckend aus. Allzu oft vergessen die Anleger jedoch, die den Modellen zugrunde liegenden Annahmen zu überprüfen. Hüten Sie sich vor Strebern mit Formeln.
• Auf lange Sicht muss man Aktien haben. Die Produktivität steigt und im Gleichschritt steigen die Kurse.
• Aus irgendeinem Grund orientieren sich die Menschen eher an Preisen als an Werten: Preis ist, was man bezahlt, Wert ist, was man bekommt. Die Märkte sind dazu da, um ausgenutzt zu werden, und nicht, um Sie darüber zu informieren, was vor sich geht.
• Banking ist ein sehr gutes Business, solange man nicht irgendetwas Saudummes anstellt.
• Begeisterung und Kosten sind die Feinde des Investors.
• Beim Investieren geht es nur darum, in guten Zeiten gute Aktien auszuwählen und so lange dabei zu bleiben, wie sie gute Unternehmen sind.
• Bei Investitionen muss man erst einmal überleben, um erfolgreich zu sein. Die Menschen übersehen diesen Grundgedanken irgendwie völlig.
• Berkshire Hathaway ist seit meiner Übernahme dreimal um etwa 50 % gesunken. Habe ich mich dabei arm gefühlt? Nein, ganz und gar nicht. Ich wusste, dass es mit der Zeit mehr wert sein würde. Man kauft ein Unternehmen, keine Aktie.
• Betrachten Sie die Schwankungen des Aktienmarktes als Ihren Freund und nicht als Ihren Feind. Profitieren Sie von der Torheit anderer, statt an ihr teilzunehmen.
• Beurteile deinen Anlageerfolg nach dem Unternehmenswert, nicht nach dem Börsenwert.
• Bewertung ist das Zählen von Geld, nicht von Hoffnungen und Träumen.
• Bleibe in deinem Kompetenzkreis und investiere nicht in Bereiche, von denen du nichts verstehst. Denn das Risiko von Fehlentscheidungen steigt ansonsten exponentiell an.
• Breite Diversifikation ist nur dann nötig, wenn Investoren ihr Handwerk nicht verstehen.
• Brillanz ist die Fähigkeit, eine Vielzahl von Informationen in eine simple Ja-Nein-Entscheidung zu vereinfachen.
• Bringe so viel Mut und Überzeugung auf, dass du zumindest zehn Prozent deines Kapitals in eine Geldanlage stecken kannst.
• Cash ist für ein Unternehmen wie Sauerstoff für einen Menschen: Man denkt nicht daran, wenn es vorhanden ist, aber man kann an nichts anderes mehr denken, wenn es ausgeht.
• Cash ist immer eine wichtige Reserve, um investieren zu können, wenn andere verkaufen müssen.
• Charlie (Munger) und ich haben noch nie eine gute Nachtruhe gegen einen Extrapunkt in der Rendite getauscht. Es macht einfach keinen Sinn.
• Charlie (Munger) und ich sind einfach nicht klug genug, um durch den geschickten Kauf und Verkauf von Anteilen an alles andere als großartigen Unternehmen großartige Ergebnisse zu erzielen.
• Das beste Geschäft ist eine Lizenzgebühr auf das Wachstum anderer, die selbst wenig Kapital benötigt.
• Das Beta einer Aktie verrät Dir überhaupt nichts über sie.
• Das Coronavirus steht jetzt im Vordergrund, etwas anderes wird es in drei Monaten, in einem Jahr und in zwei Jahren sein, aber die eigentliche Frage ist, wo Unternehmen in fünf oder zehn Jahren stehen werden. Und insgesamt wird Amerika gut abschneiden, wie es das seit 1776 immer hat.
• Das eine Unternehmen braucht eine Menge Kapital, um zu wachsen, das andere nicht. Das ist ein großer Unterschied.
• Das Geschäftsrisiko wird reduziert, wenn nicht gar eliminiert, indem man sich auf Unternehmen mit beständigen und vorhersehbaren Erträgen konzentriert. Ich lege großen Wert auf Gewissheit. Wenn man das tut, macht die ganze Idee des Risikos wenig Sinn. Denn Risiko kommt daher, dass man nicht weiß, was man tut.
• Das operative Ergebnis ist entscheidend; auch in Zeiten, in denen es nicht der größte Posten in unserem Jahresgewinn ist. Unser Fokus in Berkshire liegt sowohl auf der Steigerung dieses Bereichs unserer Erträge als auch auf dem Erwerb großer und vorteilhaft positionierter Unternehmen.
• Das Problem bei Rohstoffen ist, dass Du darauf wettest, dass jemand anderes in einem halben Jahr mehr dafür bezahlen will. Der Rohstoff selbst bringt Dir nichts. Etwas zu kaufen und darauf zu hoffen, dass Dir jemand in zwei Jahren mehr dafür bezahlt, ist etwas komplett anderes, als etwas zu kaufen, von dem Du in Zukunft ein Einkommen erwartest.
• Das Rechnungswesen ist die Sprache der Geschäftswelt. Wie bei einer Fremdsprache fällt am Anfang das Lernen zwar schwer, aber im Lauf der Zeit wird man immer besser, bis man die Sprache fließend sprechen kann. Und das zahlt sich langfristig aus.
• Das Wichtigste für einen Investor ist nicht der Intellekt sondern das Temperament. Dein Temperament sollte so sein, dass Du weder große Freude empfindest, wenn Du mit der Masse läufst, und ebenso wenig, wenn Du gegen den Strom schwimmst.
• Deine Anlagestrategie darf nicht von übergeordneten Marktbewegungen abhängen. Konzentriere dich darauf, ein Portfolio mit soliden Unternehmen zusammenzustellen, die sich aller Voraussicht nach unabhängig vom Markt positiv entwickeln werden.
• Denke nicht in Kursbewegungen, denke in Geschäftsergebnissen.
• Der Aktienmarkt ist wie ein Umzugsunternehmen, wo das Geld von den Aktiven an die Geduldigen weitergereicht wird.
• Der Anleger von heute profitiert nicht von früherem Wachstum.
• Der beste Inflationsschutz ist die Investition in ein gutes Unternehmen. Wenn man an einem guten Unternehmen beteiligt ist, ist die Wahrscheinlichkeit groß, dass die Kaufkraft erhalten bleibt, egal was mit der Währung passiert.
• Der beste Weg, um über Investitionen nachzudenken, ist, alleine in einem Raum zu sein und zu lesen und dann darüber nachzudenken, was man gelesen hat. Wenn Sie denken, dass es so nicht funktioniert, entgegne ich, dass es anders nicht funktioniert
• Der dümmste Grund eine Aktie zu kaufen, ist weil sie steigt.
• Der Erfolg beim Investieren hängt nicht vom Intelligenzquotienten ab. Wenn du durchschnittlich intelligent bist, brauchst du das richtige Temperament, um die Emotionen zu kontrollieren, die andere Menschen beim Anlegen in Schwierigkeiten bringen. Das Investieren ist kein Spiel, bei dem der Spieler mit einem IQ von 160 den anderen Spieler mit einem IQ von 130 besiegt.
• Der erfolgreiche Investor hat sehr viel Geduld, er kauft weit unter dem fairen Wert und verkauft weit über dem fairen Wert.
• Der erste Test, wie gut das Management ist, besteht in einer hohen Eigenkapitalrendite.
• Der größte Fehler, den Anleger machen können, liegt darin, Kauf- oder Verkaufentscheidungen von den aktuellen Schlagzeilen abhängig zu machen.
• Der häufigste Grund für geringe Preise ist der Pessimismus - manchmal ganz generell, manchmal aber auch nur auf ein Unternehmen oder eine Branche bezogen. Und da wollen wir zuschlagen - nicht, weil wir Pessimismus attraktiv finden, sondern weil wir die Preise, die Pessimismus erzeugt, mögen. Optimismus ist der Feind des überlegten Käufers.Der innere Wert lässt sich einfach definieren: Er ist der abgezinste Wert der Barmittel, die während der verbleibenden Lebensdauer eines Unternehmens entnommen werden können.
• Der Markt hilft wie der Herr denen, die sich selbst helfen. Aber anders als der Herr vergibt der Markt nicht denen, die nicht wissen, was sie tun.
• Der Preis der Aktie verrät dir nichts über das Business eines Unternehmens.
• Der Schlüssel zum erfolgreichen Investieren liegt nicht in der Frage, wie sehr eine Industrie die Gesellschaft beeinflusst oder ob sie wachsen wird, sondern darin, herauszufinden ob ein bestimmtes Unternehmen einen Wettbewerbsvorteil hat, und wenn ja, wie lange dieser anhalten wird.
• Der wichtigste Faktor bei der Bewertung eines Geschäfts ist die Preissetzungsmacht. Wenn man die Preise anheben kann, ohne Geschäft an die Konkurrenz zu verlieren, ist es ein wirklich gutes Geschäft.
• Die besten Renditen erzielen üblicherweise die Unternehmen, die heute etwas ganz Ähnliches machen wie vor fünf oder zehn Jahren.
• Die besten Unternehmen während hoher Inflation sind in der Regel Unternehmen, die man einmal kauft und in die man später nicht mehr investieren muss. Sie stehen nicht vor dem Problem der ständigen Reinvestitionen, die aufgrund der Inflation immer mehr Geld kosten.
• Die Börse funktioniert so, dass sie das Geld von den Aktiven zu den Geduldigen bringt.
• Die Börse ist ein Orientierungspunkt, ob Investoren zu Dummheiten bereit sind. Wenn wir Aktien kaufen, investieren wir in Unternehmen.
• Die Börse ist ein Spiel, bei dem Fehler gnadenlos bestraft werden. Du musst nicht bei allem zuschlagen, du kannst auf die richtige Gelegenheit warten.
• Die Börse ist nur der Marktplatz, die Wertschöpfung findet im Unternehmen statt.
• Die Disziplin eines Value Investors liegt darin, ein hervorragendes Unternehmen mit einem fähigen Management und guten Perspektiven zu finden - und auf den richtigen Einstiegskurs warten zu können.
• Die Fähigkeit "Nein" sagen zu können, ist unglaublich wichtig und vorteilhaft für einen Investor.
• Die Frage, wie man reich wird, ist leicht zu beantworten. Kaufe einen Dollar, aber bezahle nicht mehr als 50 Cents dafür.
• Die Geschwindigkeit der Informationen macht für uns keinen Unterschied. Es geht darum, sie zu verarbeiten und schließlich zu einem Urteil zu kommen, das einen gewissen Nutzen hat, ein Urteil über den Preis eines Unternehmens oder eines Teils eines Unternehmens, eines Wertpapiers, im Vergleich zu dem, was es im Grunde wert ist.
• Die Grundideen des Investierens sind: Die Aktien als Teile von Unternehmen zu betrachten, Kursveränderungen zu Deinem Vorteil zu nutzen und eine Sicherheitsmarge zu suchen. Das hat Ben Graham uns gelehrt. In hundert Jahren werden das immer noch die Eckpfeiler des Investierens sein.
• Die Hauptsache ist, ein wunderbares Geschäft zu finden, wie Phil Carret es immer tat. Er ist einer meiner Helden und das ist ein Ansatz, den er benutzt.
• Die Leute haben diese falsche Vorstellung, dass wir wollen, dass eine Aktie steigt, wenn wir sie kaufen. Das ist das Letzte, was wir wollen.
• Die Leute wären besser dran, wenn sie sagen 'Ich habe heute ein Unternehmen gekauft' und nicht eine Aktie, weil sie dadurch eine andere Perspektive bekommen. Man kauft oder verkauft sein Unternehmen nicht basierend auf den heutigen Schlagzeilen.
• Die Marktwirtschaft funktioniert. Sie funktioniert nicht für jeden Einzelnen, sie funktioniert im Ganzen.
• Die meisten Berater sind weit besser darin, hohe Gebühren zu generieren als hohe Renditen.
• Die meisten Leute interessieren sich für Aktien, wenn alle anderen es tun. Die beste Zeit ist aber, wenn sich niemand für Aktien interessiert.
• Die Moderne Portfoliotheorie lehrt einen, mittelmäßig zu sein. Meiner Meinung nach versteht sich jedoch schon fast jeder Fünftklässler aufs Mittelmaß.
• Die rechte Zeit, ein Unternehmen zu verkaufen, ist niemals.
• Die schlechteste Investition, die du haben kannst, sind Barmittel. Alle reden davon, dass Cash King ist, aber Geld wird im Laufe der Zeit immer weniger wert sein, während gute Unternehmen mit der Zeit mehr wert sein werden.
• Die Wall Street ist der einzige Ort, an dem Leute mit dem Rolls Royce vorfahren, um sich Ratschläge von Leuten geben zu lassen, die mit der U-Bahn gekommen sind.
• Die Wall Street verdient ihr Geld mit hektischer Betriebsamkeit. Verdienen Sie Ihr Geld lieber in Ruhe.
• Die Zinssätze sind für die Preise von Vermögenswerten das, was die Schwerkraft für den Apfel ist. Sie treiben alles im wirtschaftlichen Universum an.
• Die Zukunft ist niemals klar: Schon für ein bisschen Gewissheit muss man einen hohen Preis zahlen. Unsicherheit ist deshalb der Freund von Langfrist-Investoren.
• Dies ist der Eckpfeiler unserer Anlagephilosophie: Verlass dich nie auf einen guten Verkauf. Mach den Kaufpreis so attraktiv, dass sogar ein mittelmäßiger Verkauf gute Ergebnisse bringt.
• Diversifikation ist eine Vorsichtsmaßnahme gegen Ignoranz. Sie ist nicht nötig für die, die wissen, was sie tun.
• Du brauchst dich nicht wirklich darum zu kümmern was bei IPOs eigentlich los ist. Leute gewinnen jeden Tag im Lotto.
• Du brauchst nicht jede Aktie zu kaufen. Wenn Du sie nicht verstehst, lass es sein. Es gibt tausende Aktien, such eine andere.
• Du musst das Business verstehen. Das ist, wo alles anfängt und alles endet.
• Ein Einzelhandelsunternehmen zu kaufen ohne fähiges Management ist wie das Kaufen des Eiffelturms ohne Fahrstuhl.
• Ein Unternehmen sollte für die Aktionäre geführt werden, die bleiben, nicht für die, die gehen.
• Ein wirklich großartiges Unternehmen muss einen dauerhaften Burggraben haben, der exzellente Erträge aus dem investierten Kapital beschützt.
• Ein wirklich wunderbares Business zu verkaufen, nur weil der Preis etwas hoch erscheint, ist fast immer ein Fehler.
• Ein zu hoher Kaufpreis für die Aktie eines exzellenten Unternehmens kann dem Investor die Auswirkungen eines Jahrzehnts positiver Geschäftsentwicklung zunichtemachen.
• Eine Aktie weiß nicht, dass Du sie besitzt, sie weiß nicht, was Du für sie bezahlt hast. Sie mag Dir gefallen, Du ihr nicht. Lass bei Aktiengeschäften also Deine Gefühle außen vor.
• Eine Frage, die ich mir bei der Bewertung eines Unternehmens immer stelle, ist die, wie ich mit diesem Unternehmen konkurrieren möchte, vorausgesetzt, ich verfüge über ausreichend Kapital und qualifiziertes Personal.
• Eine großartige Strategie ist, konsequent ein Leben lang Aktien zu kaufen und sich nicht jeden Monat aufs Neue Gedanken darüber zu machen, ob sie steigen oder fallen.
• Eine Kursprognose erzählt einem gar nichts über zukünftige Kurse, dafür sehr viel über die Person, die die Prognose stellt.
• Eine Meinungsumfrage ersetzt nicht das selbständige Denken.
• Eine Politik der Portfoliokonzentration kann das Risiko verringern, wenn sie sowohl die Intensität, mit der ein Anleger über ein Unternehmen nachdenkt, als auch das Komfortniveau erhöht, das er vor dem Kauf empfinden muss.
• Einige Leute sollten überhaupt keine Aktien besitzen, weil sie sich durch Kursschwankungen zu sehr aufregen. Wenn Du dumme Sachen machst, weil Deine Aktien fallen, dann solltest Du überhaupt keine Aktien besitzen.
• Erfolg an der Börse hat nichts mit Intelligenz zu tun. Du brauchst nur eine durchschnittliche Intelligenz – solange du in der Lage bist, Gefühle wie Angst und Gier zu kontrollieren, die andere Investoren in Schwierigkeiten bringen.
• Erfolg beim Investieren korreliert nicht mit dem IQ. Was man braucht, ist ein Wesen, das die Triebe zu kontrollieren vermag, die andere Menschen beim Investieren in Schwierigkeiten bringen.
• Erfolg hat viel mit Inaktivität zu tun. Die meisten Anleger können der Versuchung nicht widerstehen, ständig zu kaufen und zu verkaufen.
• Erfolgreiches Investieren benötigt Zeit, Disziplin und Geduld. Unabhängig davon, wie groß Dein Talent oder Deine Anstrengungen sind, einige Dinge brauchen einfach Zeit: Man kann kein Kind in einem Monat bekommen, indem man neun Frauen schwängert.
• Es gibt keine perfekte mathematische Formel für die Bewertung eines Unternehmens.
• Es gibt so viele Unternehmen, die Charlie (Munger) und ich gar nicht erst begreifen. Das hält uns aber nachts nicht wach. Wir machen dann einfach mit dem nächsten weiter und das sollte der einzelne Investor auch machen.
• Es ist besser, ein hervorragendes Unternehmen zu einem guten Preis zu kaufen, als ein gutes Unternehmen zu einem hervorragenden Preis.
• Es ist besser, ungefähr Recht zu haben, als sich tödlich zu irren.
• Es ist ein Fehler, auf die täglichen Schwankungen einer Aktie zu achten. Sie machen keinen Unterschied.
• Es ist ein schrecklicher Fehler für langfristig orientierte Anleger - darunter Pensionskassen, Hochschulstiftungen und Sparer - das 'Risiko' ihrer Anlage am Verhältnis ihrer Anleihen zu Aktien zu messen. Hochwertige Anleihen in einem Anlageportfolio erhöhen oft das Risiko.
• Es ist leicht, den Absatz anzukurbeln, indem man die Preise senkt - aber schwer, sie danach wieder anzuheben.
• Es ist mir egal, ob es sich um ein großes, mittelgroßes oder ein kleines Unternehmen handelt. Es macht keinen Unterschied. See's Candy bei 25 Millionen Dollar war Mikro, als wir boten. Die einzig wichtigen Fragen sind: verstehe ich das Geschäft, mag ich die Leute, die es betreiben und ist der Preis attraktiv?
• Es ist nichts verkehrt an einem Investor, der nichts weiß und sich dessen bewusst ist. Das Problem ist, wenn Sie ein Investor sind, der nichts weiß, aber Sie denken, Sie wüssten etwas.
• Es ist psychologisch schwierig, wenn man sich eine Aktie bei einem Kurs von X angesehen hat und wenn man sie dann kaufen will, kostet sie das Zehnfache. Es sollte nicht schwieriger sein, aber es ist so und hat eine Menge Leute Geld bei Berkshire-Aktien gekostet. Sie sahen die Aktie zu einem niedrigeren Preis und dachten, 'wenn sie jemals wieder dort ankommt, werde ich sie kaufen'. Das ist eine schreckliche Art zu denken.
• Es ist schmerzlich auf so viel Geld zu sitzen. Aber noch schmerzlicher ist es, etwas Dummes damit anzustellen.
• Es ist sehr schwer, in schrumpfenden Branchen Aktien billig genug zu kaufen, um den Niedergang kompensieren zu können.
• Es ist weniger wahrscheinlich, dass wir uns etwas ansehen, das zu einem niedrigen Verhältnis zum Buchwert notiert, als etwas mit einem hohen Verhältnis zum Buchwert, weil die Wahrscheinlichkeit groß ist, dass wir es im ersten Fall mit einem schlechten Business zu tun haben und im zweiten Fall mit einem guten Business.
• Es ist ziemlich einfach, langsam wohlhabend zu werden. Aber es ist nicht leicht, schnell reich zu werden.
• Es scheint eine perverse menschliche Neigung zu geben, einfache Dinge kompliziert zu machen.
• Es wäre verrückt, das zu riskieren, was man braucht, nur um das erreichen zu wollen, was man wünscht.
• Fehler auf herkömmliche Art zu machen, das ist der richtige Weg; als Gruppe haben Lemminge zwar ein mieses Image, aber kein einzelner Lemming hatte jemals eine schlechte Presse.
• Fortschritt bedeutet, dass zuerst die Innovatoren kommen, dann die Nachmacher, dann die Idioten.
• Fügen Sie ein Portfolio von Unternehmen zusammen, deren summierte Gewinne über die Jahre steigen und der Marktwert Ihres Portfolios wird dies ebenfalls tun.
• Für jede Spekulationsblase liegt schon eine Nadel bereit. Jedes Mal, wenn es bumm macht, gibt es wieder ein paar Anleger, die eine alte Lektion neu lernen müssen.
• Für Investoren gilt: je mehr Bewegung, desto weniger Erträge.
• Gelegenheiten kommen unregelmäßig. Wenn es gerade Gold regnet, stell einen Eimer vor die Tür und keinen Fingerhut.
• Geliehenes Geld hat keinen Platz im Investoren-Werkzeugkasten. An den Märkten kann jederzeit alles passieren.
• Genauso wie es töricht wäre, sich beim Erwerb eines ganzen Unternehmens übermäßig auf die kurzfristigen Aussichten zu konzentrieren, halten wir es für unvernünftig, sich beim Kauf kleiner Teile eines Unternehmens, also Aktien, von den voraussichtlichen kurzfristigen Gewinnen hypnotisieren zu lassen.
• Glücklicherweise gibt es mehrere Wege, die in den Finanzhimmel führen.
• Gold wird aus dem Boden geholt - in Afrika oder irgendwo sonst. Dann schmelzen wir es ein, graben ein neues Loch, vergraben es wieder und bezahlen Leute, um dieses Loch zu bewachen. Es ergibt keinen Sinn. Jeder, der uns vom Mars aus beobachten würde, würde nur den Kopf schütteln.
• Good business, good management, good price.
• Große Anlagemöglichkeiten kommen immer dann, wenn hervorragende Unternehmen vorübergehend in schwieriges Fahrwasser geraten und deshalb unterbewertet werden.
• Große Reichtümer wurden durch den Besitz eines einzigen wunderbaren Unternehmens gemacht. Wenn man sein Geschäft versteht und weiß, was man tut, braucht man nicht viele davon.
• Haben Sie niemals Angst, zu viel zu verlangen, wenn Sie verkaufen wollen oder zu wenig zu bieten, wenn Sie kaufen wollen.
• Halte immer ausreichend Cash in der Hinterhand, denn Du weißt nie, was Dir vor die Flinte läuft.
• Hüte dich vor der einfachen Investition, die Applaus bringt; die großen Schritte werden gewöhnlich von Gähnen begleitet.
• Ich bestehe darauf, dass man sich fast jeden Tag viel Zeit nimmt, um einfach nur dazusitzen und nachzudenken. Das ist in der amerikanischen Geschäftswelt sehr ungewöhnlich. Ich lese und denke. Ich lese und denke also mehr und treffe weniger impulsive Entscheidungen als die meisten anderen Geschäftsleute.
• Ich denke nie darüber nach, was die Börse machen wird. Ich weiß nicht, wie man die Börse oder die Zinsen oder die Konjunktur vorhersagen kann. Und ich habe keine Ahnung, ob die Börse in zwei Jahren höher oder tiefer stehen wird.
• Ich denke nicht darüber nach, ob ein Markt nach oben oder nach unten geht. Ich kümmere mich nur darum, ob ich ein Unternehmen zu einem akzeptablen Preis kaufen kann. Ich sehe mich nicht als Teil eines Bullenmarkts, sondern als Teilhaber an wunderbaren Firmen. Ich muss zu einem Preis kaufen, der mich glücklich macht.
• Ich erkenne sofort an, dass Aktien an jedem folgenden Tag, in jeder Woche oder sogar in einem Jahr deutlich riskanter sein werden als kurzfristige US-Anleihen. Mit zunehmendem Anlagehorizont eines Anlegers wird ein diversifiziertes Portfolio aus US-Aktien jedoch zunehmend weniger risikoreich als Anleihen, sofern die Aktien zu einem vernünftigen Vielfachen der Gewinne im Verhältnis zu den vorherrschenden Zinssätzen gekauft werden.
• Ich glaube nicht, dass die Hauptbotschaft von Graham etwas mit Formeln zu tun hat. Es gibt drei wichtige Aspekte: Erstens die Einstellung zum Aktienmarkt, zweitens die Sicherheitsmarge und drittens die Betrachtung von Aktien als Unternehmen.
• Ich habe meine erste Investition mit elf Jahren getätigt. Bis dahin habe ich mein Leben verschwendet.
• Ich habe viele Menschen an Alkohol oder fremdfinanzierten Spekulationen zugrunde gehen sehen. Man muss sich in dieser Welt eigentlich kein Geld leihen. Wenn du smart bist, wirst du auch eine Menge Geld machen können, ohne dich zu verschulden.
• Ich kann kein informierter Eigentümer eines Unternehmens sein, solang ich nicht weiß, was all die anderen Unternehmen der Branche tun.
• Ich kann mich nicht daran erinnern, dass ich mich je für oder gegen einen Aktienkauf aufgrund von Makrofaktoren entschieden habe.
• Ich kaufe gern, wenn die Kurse fallen. Und je stärker sie fallen, desto mehr kaufe ich.
• Ich kaufte meine erste Aktie im Sommer 1942 im Alter von elf Jahren. So sind 75 Jahre vergangen und ich habe nie gewusst, was die Börse am nächsten Tag machen wird. Das ist nicht mein Spiel.
• Ich mache gern mit Leuten Geschäfte, wo ein einseitiger Vertrag funktioniert. Wenn es 50 Seiten braucht, um mich zu schützen, frage ich mich immer, ob ich nicht 51 bräuchte.
• Ich möchte in der Lage sein, meine Fehler zu erklären. Das bedeutet, dass ich nur Aktien kaufe, die ich komplett verstehe.
• Ich schaue mir Investitionen immer gerne an, ohne den Preis zu kennen - denn wenn man den Preis sieht, hat er automatisch einen gewissen Einfluss auf einen.
• Ich versuche nie, mit Aktien Geld zu verdienen. Ich kaufe in der Überzeugung, dass die Börse am nächsten Tag auch für fünf Jahre schließen könnte.
• Ich werde alles tun, was grundsätzlich durch das Gesetz gedeckt ist, um den Steuersatz von Berkshire Hathaway zu senken.
• Ich weiß mehr über Unternehmen, als ich vor 20 oder 40 Jahren wusste. Ich habe meine Grundsätze nicht wirklich geändert. Die Grundprinzipien sind immer noch die von Ben Graham. Sie wurden in erheblichem Maße von Charlie Munger und Phil Fisher beeinflusst, was den Fokus auf bessere Unternehmen angeht. Aber ich habe vielleicht ein bisschen mehr darüber gelernt, wie Unternehmen im Laufe der Zeit funktionieren.
• Ich weiß, was die Märkte über einen langen Zeitraum tun werden: sie werden steigen. Aber in Bezug auf das, was in einem Tag, einer Woche, einem Monat oder einem Jahr passieren wird, habe ich nie das Gefühl gehabt, dass ich es weiß, und ich habe auch nie das Gefühl gehabt, dass dies wichtig ist.
• Ich weiß, was ich weiß, und ich weiß auch ziemlich gut, was ich nicht weiß. Ich habe einen Kompetenzkreis und in diesem bin ich durchaus bereit zu handeln, schnell zu handeln und groß zu handeln.
• Ich würde Spekulation als Handel definieren, der sich sehr auf die Kursausschläge einer Aktie konzentriert, weil man zum Beispiel denkt, dass die Quartalszahlen sehr gut ausfallen werden oder es einen Aktiensplit geben wird oder die Dividende steigt. Aber man schaut sich nicht die Anlage und die dahinterstehende Bilanz selbst an.
• Ihr Ziel als Investor sollte es einfach sein, zu einem vernünftigen Preis einen Teil eines leicht verständlichen Geschäfts zu kaufen, dessen Gewinne in fünf, zehn und zwanzig Jahren nahezu sicher erheblich höher ausfallen werden als heute.
• In den Jahresabschlüssen gibt es keine Antworten. Es gibt Leitlinien, die es Dir ermöglichen, die Antwort herauszufinden. Du musst nicht viel von Mathematik verstehen. Ich meine, die Mathematik ist nicht kompliziert. Aber Du musst etwas von dem Geschäft verstehen.
• In der Wirtschaft ist die wichtigste Frage, die man stellen muss, wenn jemand einem sagt, dies und das würde passieren: "Und was dann?"
• In der Wirtschaft verhalten sich die Zinssätze wie die Schwerkraft in der physischen Welt. Zu jeder Zeit, auf allen Märkten, in allen Teilen der Welt, verändert die kleinste Änderung der Zinssätze den Wert jedes finanziellen Vermögenswertes. Sie sehen das deutlich an den schwankenden Preisen von Anleihen. Aber die Regel gilt auch für Ackerland, Ölreserven, Aktien und jeden anderen finanziellen Vermögenswert.
• In jedem Jahrzehnt ziehen dunkle Wolken am Wirtschaftshimmel auf und lassen für kurze Zeit Gold regnen. Während solcher Regengüsse muss man mit Waschkörben vor die Tür gehen und nicht mit Teelöffeln.
• In meiner Anfangszeit freute ich mich, wenn die Märkte stiegen. Dann las ich Ben Grahams 'The Intelligent Investor' und in Kapitel 8 geht es darum, wie Anleger Schwankungen der Aktienkurse betrachten sollten. Seitdem sind niedrige Preise mein Freund. Dieses Buch auszuwählen war der glücklichste Moment in meinem Leben.
• In unsicheren Zeiten sollte man zwei Dinge niemals vergessen: Erstens, die Angst im Markt ist dein Freund, weil sie Schnäppchen schafft. Zweitens, nur deine eigene Angst ist dein Feind.
• In vielen Jahren hätte ich besser abgeschnitten, wenn ich keinerlei Änderungen an meinem Portfolio vorgenommen hätte.
• In Wahrheit ist "Eigenkapital" ein Schimpfwort für viele Private-Equity-Käufer. Was sie lieben, sind Schulden.
• In Zeiten der Inflation sind Aktien wahrscheinlich immer noch die beste aller schlechten Alternativen - zumindest, wenn man sich zu angemessenen Preisen einkauft.
• Investiere nur in eine Aktie, deren Geschäft du auch verstehst.
• Investieren ist einfach, wenn man seine Emotionen im Griff hat.
• Investieren ist keine komplizierte Angelegenheit, aber es erfordert definitiv Disziplin. Man muss sich von der öffentlichen Meinung trennen.
• Investoren sollten sich nicht zu viele Gedanken um volkswirtschaftliche Daten machen. Sie sollten sich einfach in ein gutes Unternehmen einkaufen und alles andere für zehn Jahre vergessen.
• Investoren tun gut daran zu beherzigen, dass Aufgeregtheit und Kosten ihre Feinde sind.
• Investoren werden nicht für Aktionismus bezahlt, sondern fürs Recht haben.
• Je geringer die Vorsicht, mit der andere ihre Geschäfte führen, desto größer ist die Vorsicht, mit der wir unsere eigenen Geschäfte führen müssen.
• Jedes Mal, wenn man Unwissenheit und geliehenes Geld kombiniert, kann das zu ziemlich interessanten Konsequenzen führen. Die Möglichkeit, enorme Geldbeträge zu leihen, kombiniert mit der Chance, sehr schnell entweder sehr reich oder sehr arm zu werden, war in der Vergangenheit stets ein Rezept für Probleme.
• John Maynard Keynes hat im Grunde gesagt: 'Versuche nicht herauszufinden, was der Markt tut. Such dir ein Unternehmen heraus, das du verstehst, und konzentriere dich darauf'.
• Kaufe billig, verkaufe nie.
• 'Kaufe Gebrauchsgüter, verkaufe Marken' ist schon lange eine Formel für Erfolg. Sie hat enorme und nachhaltige Gewinne für Coca-Cola seit 1886 und Wrigley seit 1891 eingebracht. Im kleineren Maßstab genießen wir das Glück mit diesem Vorgehen seit wir See's Candy vor 40 Jahren kauften.
• Kaufe eine Aktie, wenn du dir wünscht, dass dir das ganze Unternehmen gehört – nicht wenn du dir wünscht, dass die Aktie steigt.
• Kaufe keine Aktien, beteilige dich an einem Unternehmen. Spekuliere nicht, investiere!
• Kaufe niemals eine Aktie, wenn du nicht damit leben kannst, dass sich der Kurs halbiert.
• Kaufe Unternehmen mit einer starken Renditeentwicklung und einem dominanten Geschäftsfeld.
• Kaufe, wenn Angst herrscht, verkaufe, wenn die Gier die Oberhand gewinnt.
• Kaufen Sie eine Aktie so, wie Sie ein Haus kaufen würden. Verstehen und mögen Sie sie so, dass Sie zufrieden wären, sie zu besitzen, wenn es keine Börse gäbe.
• Kein Unternehmen mit glücklichen Kunden ist jemals gescheitert
• Keine andere Maßnahmen nützt Aktionären so viel Aktienrückkäufe. Sofern das Unternehmen über ausreichend Liquidität für das operative Geschäft verfügt und die Aktie mit einem nennenswerten Abschlag auf den inneren Wert notiert - konservativ gerechnet.
• Konzentrieren Sie Ihre Investments. Wenn Sie über einen Harem mit vierzig Frauen verfügen, lernen Sie keine richtig kennen.
• Kredit ist wie Sauerstoff. Ist er vorhanden, bleibt seine Anwesenheit unbemerkt. Fehlt er, ist das alles, was bemerkt wird. Schon eine kurze Phase ohne Kredit kann ein Unternehmen in die Knie zwingen.
• Kryptowährungen haben im Grunde keinen Wert und sie produzieren nichts. Sie vermehren sich nicht, sie können keinen Scheck verschicken, sie können nichts tun, und man hofft, dass jemand anderes kommt und einem später mehr Geld dafür zahlt, aber dann hat diese Person das Problem. Was den Wert angeht: Null.
• Kurseinbrüche sind Kaufgelegenheiten, keine Verkaufgelegenheiten. Denn bei Panik werden auch gute und solide Unternehmen ausverkauft.
• Kurzfristige Marktprognosen sind Gift und sollten an einem sicheren Ort aufbewahrt werden fernab von Kindern und auch von Erwachsenen, die sich an der Börse wie Kinder verhalten.
• Langfristig werden die Aktienmärkte für gute Nachrichten sorgen. Im 20. Jahrhundert durchlebten die USA zwei Weltkriege und weitere traumatische und teure militärische Konflikte, eine Depression, mehrere Rezessionen, Börsenpaniken, Ölschocks, Virenpandemie und den Rücktritt eines Präsidenten. Dennoch stieg der Dow Jones von 66 auf 11.497.
• Lass dir durch die Geschäftsbilanzen der börsennotierten Unternehmen sagen, ob deine Investments erfolgreich sind - und nicht durch deren tägliche oder sogar jährliche Kursnotierungen.
• Lege alle Eier in einen Korb, aber bewache diesen Korb sehr sorgfältig.
• Lest Ben Graham, lest Phil Fisher, lest Geschäftsberichte der Firmen, aber rechnet nicht mit Gleichungen und griechischen Buchstaben herum.
• Lethargie, die an Faulheit grenzt, ist der Eckpfeiler unseres Investitionsstils.
• Leverage ist ein Königsweg für intelligente Menschen, binnen kurzer Zeit Pleite zu gehen.
• Mach es einfach, nicht kompliziert: suche Unternehmen mit nachvollziehbaren Geschäftsmodellen aus, die Bestand haben werden.
• Man braucht 20 Jahre, um sich einen guten Ruf aufzubauen, und nur 5 Minuten, um ihn zu verlieren. Wer das beherzigt, handelt bewusster.
• Man kann definitiv vorhersehen, dass es an der Börse immer wieder mal zu einer Panik kommt. Aber man kann definitiv nicht vorhersagen, wann das sein wird.
• Man kann jede Investition in ein schlechtes Geschäft verwandeln, indem man zu viel bezahlt.
• Man muss nicht schlauer sein als die Anderen, man muss disziplinierter sein.
• Man muss sich von der Masse lösen, dem Herdentrieb widerstehen. Ich glaube nicht, dass die Anleger heute intelligenter handeln, obwohl sie intelligent sind. Intelligent ist nicht immer gleich rational. Um ein erfolgreicher Anleger zu sein, muss man sich von den Ängsten und der Gier der Menschen um einen herum lösen, auch wenn das fast unmöglich ist.
• Man sollte sein Geld in Unternehmen stecken, die auch ein absoluter Vollidiot leiten könnte. Denn irgendwann wird unweigerlich genau das passieren.
• Man tut Dinge, wenn die Möglichkeiten kommen. Ich hatte Perioden in meinem Leben, in denen ich ein Bündel Ideen hatte und auch lange Trockenperioden. Wenn mir nächste Woche eine Idee kommt, werde ich etwas tun. Wenn nicht, rühre ich keinen Finger.
• Manager und Investoren müssen sich bewusst sein, dass Bilanzen erst der Anfang, nicht das Ende einer Bewertung sind.
• Meide Branchen im Umbruch. Investiere in traditionsreiche Unternehmen aus defensiven Branchen mit Potenzial.
• Mein größter Fehler im Laufe der Zeit war, dass ich nicht bereit war, etwas mehr für ein Unternehmen zu bezahlen, von dem ich wusste, dass es wirklich hervorragend war.
• Mein Leben ist ein Produkt des Zinseszinses. Nicht mehr. Nicht weniger. Und nichts Brillantes.
• Meistens haben wir noch mehr Geld mit Aktien gemacht, die nach unserem Einstieg erst einmal gefallen sind.
• Meistens ist die einfachste Idee die beste.
• Menschen begehen Dummheiten, egal wie streng die Vorschriften oder wie streng die Märkte reguliert sind. sie werden immer Dummheiten begehen.
• Menschen werden mit der Zeit klüger, aber nicht weiser. Sie werden nicht emotional stabiler. Man kann die Menschen lehren, so viel man will, man kann ihnen sagen, sie sollen Grahams Buch lesen, man kann sie auf eine Universität schicken, aber wenn sie Angst haben, haben sie wirklich Angst.
• Mir ist ein Geschäft für 10 Millionen Dollar, das 15 Prozent bringt, lieber, als eines für 100 Millionen Dollar, das 5 Prozent einbringt.
• Mit Energieversorgern wird man nicht reich, aber man bleibt es.
• Mit schlechten Leuten macht man keine guten Geschäfte.
• Mr. Market ist dazu da, um dir zu dienen, nicht um dich zu führen. Es ist sein Notizbuch, nicht seine Weisheit, die dir nützlich sein wird.
• Nach all den Jahren, in denen wir eine Vielzahl von Unternehmen gekauft und beaufsichtigt haben, haben Charlie (Munger) und ich nicht gelernt, wie man schwierige Geschäftsprobleme löst. Was wir gelernt haben, ist, sie zu vermeiden.
• Nach Tiefstkursen Ausschau zu halten, ist im Grunde nicht unser Spiel. Preisgestaltung ist unser Spiel. Und das ist nicht so schwierig. Zu Tiefstkursen zu kaufen ist wahrscheinlich unmöglich. Sobald man viel für sein Geld bekommt, kauft man es.
• Nicht der Preis, sondern der Wert einer Anlage ist maßgeblich. Preis ist was du zahlst, Wert ist was du bekommst.
• Niemand kauft eine Farm auf Basis der Überlegung, ob es im nächsten Jahr regnen wird oder nicht. Man kauft sie, weil man sie für eine gute Investition über 10 oder 20 Jahre hält.
• Niemand verkauft nach einem fünfprozentigen Preisrutsch sein Haus, in der Hoffnung, es später günstiger zurückkaufen zu können. Warum sollte man dies also mit Aktien tun?
• Nimm eine Jahresbilanz nicht zu ernst. Schau lieber, was über einen Zeitraum von vier bis fünf Jahren geschieht.
• Ob der Kurs nach oben oder unten geht, darüber denke ich nicht nach. Als Investor kümmere ich mich nur darum, ob ich ein Unternehmen zu einem akzeptablen Preis kaufen kann.
• Optimismus ist der Feind des rationalen Investors.
• Per se ist ein Staatsdefizit nichts Furchterregendes. Solange ein Defizit nicht über einen längeren Zeitraum schneller ansteigt, als die Wirtschaft wächst, ist es wenig bedrohlich.
• Pessimismus ist dein Freund an der Börse, Euphorie ist dein Feind.
• Portfoliomanagement ist etwas, das man über Jahrzehnte hinweg lernt. Und als ich Salomon Brothers leitete, habe ich gleichzeitig das Portfolio von Berkshire verwaltet. Das ist nichts, worum man sich Tag für Tag kümmern muss, aber die Leute tun genau das. Dabei gibt es viele Jahre, in denen wir besser dastehen würden, wenn ich das Portfolio komplett unverändert ließe und keine Änderungen vornehme.
• Prognosen erzählen mehr über denjenigen, der sie aufstellt, als über die Zukunft.
• Rationalität ist unerlässlich, wenn andere Entscheidungen auf der Grundlage kurzfristiger Gier oder Angst treffen. Dann wird das Geld gemacht.
• Regel Nummer eins lautet: niemals Geld verlieren. Regel Nummer zwei lautet: vergiss nie Regel Nummer eins.
• Reich wird, wer in Unternehmen investiert, die weniger kosten, als sie wert sind.
• Risiko entsteht, wenn Anleger nicht wissen, was sie tun.
• Schlechte Nachrichten sind der beste Freund des Investors, denn sie geben ihm die Gelegenheit, Aktien zu einem reduzierten Preis zu kaufen.
• Sei immer offen für gute Gelegenheiten.
• Sei niemals abhängig von einem einzigen Einkommen. Investiere, um Dir eine zweite Einkommensquelle zu schaffen.
• Seit meinem ersten Aktienkauf habe ich immer mindestens 80 Prozent meines Nettovermögens in Aktien gehalten. Mein bevorzugter Status während dieser Zeit war 100 Prozent - und ist es immer noch.
• Sie brauchen kein Experte zu sein, um zufriedenstellende Anlagegewinne zu erzielen. Aber wenn Sie es nicht sind, müssen Sie sich darüber im Klaren sein und ihre Grenzen kennen. Halten Sie die Dinge einfach und wenn Ihnen jemand schnelle Gewinne verspricht, lehnen Sie ab.
• Sie sollten zwei Dinge nie vergessen. Erstens: Weit verbreitete Angst ist Ihr Freund als Anleger, weil sie Ihnen Schnäppchenkäufe ermöglicht. Zweitens: Persönliche Angst ist Ihr Feind. Sie ist meistens auch unberechtigt.
• Sie wollen nie in eine emotionale Lage geraten, in der Sie sich selbst den Boden unter den Füßen wegziehen. Sie wollen nicht zulassen, dass Ihre eigenen Ängste oder Emotionen Sie dazu bringen, zum falschen Zeitpunkt zu verkaufen.
• Sobald bei einem schwierigen Unternehmen ein Problem gelöst ist, taucht das nächste auf - in der Küche ist niemals nur eine Küchenschabe.
• Solange unsere Investments in jedem Jahr 15 Prozent zulegen, mache ich mir um Quartalszahlen keine Sorgen.
• Spekulationen sind am gefährlichsten, wenn sie am einfachsten erscheinen.
• Spiele werden von denen gewonnen, die auf das Spielfeld achten und nicht auf die Anzeigetafel.
• Starke Kursrückgänge bieten außerordentliche Chancen für diejenigen, die dann nicht durch Schulden behindert werden.
• Um außergewöhnliche Ergebnisse zu erzielen, muss man nichts Außergewöhnliches tun.
• Um ein besserer Investor zu werden, lesen Sie täglich 500 Seiten Jahresberichte. So funktioniert das mit dem Wissen. Es wächst, wie Zinsen. Das kann jeder, aber natürlich wird es niemand machen.
• Um ein erfolgreicher Investor zu sein, müssen Sie sich von den Ängsten und der Gier der Menschen um sich herum fernhalten, obwohl dies fast unmöglich ist.
• Um erfolgreich zu investieren, muss man nichts von Beta, effizienten Märkten, moderner Portfoliotheorie, Optionspreisen oder Schwellenländern verstehen. Tatsächlich kann es besser sein, diese Dinge gar nicht zu kennen.
• Uns gefällt, wenn ein Unternehmen viele Widrigkeiten verkraftet und trotzdem gut abschneidet, denn das sagt etwas über seine zugrundeliegende Stärke aus.
• Unser Ansatz ist, von der Unveränderung zu profitieren und nicht von der Veränderung. Genau wie mit Wrigley Kaugummis, die verändern sich nicht und ich glaube nicht, dass Kaugummis negativ vom Internet betroffen sein werden. Das ist die Art Geschäft, die wir mögen.
• Unser Geheimnis liegt für alle offen. Wenn wir investieren denken wir wie ein Unternehmer. Nicht als Marktanalysten, nicht als makroökonomische Analysten und nicht einmal als Aktienanalysten. Alles, was uns interessiert, sind die wirtschaftlichen Aussichten, die Menschen, die sie betreiben, und der Preis, den wir bezahlen müssen.
• Unsicherheit ist ein Freund langfristig denkender Anleger.
• Unternehmen arbeiten selten in einem ruhigen Umfeld, in dem es keine Überraschungen gibt und die Erträge entwickeln sich nicht einfach reibungslos. Charlie (Munger) und ich wissen heute nicht nur nicht, was unsere Unternehmen im nächsten Jahr verdienen werden, wir wissen nicht einmal, was sie im nächsten Quartal verdienen.
• Unternehmen erfüllen die Erwartungen nicht Quartal für Quartal und Jahr für Jahr. Das liegt einfach nicht in der Natur, wie Unternehmen funktionieren. Und unserer Ansicht nach machen diejenigen, die die Zukunft genau vorhersagen, entweder den Anlegern oder sich selbst etwas vor oder beiden.
• Unternehmen sollten so effizient geführt werden wie möglich. Einige werden es, andere nicht. Wir versuchen die zu kaufen, die es werden.
• Value Investing ist der einfachste Weg zum Reichtum, doch nur wenige nutzen ihn. Niemand will langsam reich werden.
• Value Investing ist simpel, aber nicht einfach.
• Verluste zu erleiden ist ein unvermeidlicher Bestandteil des Investierens und es gibt nichts, was man dagegen tun kann.
• Versuche nicht, die Märkte zu timen. Fokussiere Dich darauf, was passiert, nicht wann.
• Vertraue nie darauf, dass du gut verkaufst. Sei sicher, dass der Kaufpreis so attraktiv ist, dass du auch zu einem mittelmäßigen Preis noch profitierst.
• Verwenden Sie eine große Sicherheitsmarge. Man baut Brücken für 30.000-Pfund-Trucks und dann fährt man mit 10.000-Pfund Trucks darüber. Das ist die Art, wie ich gerne Brücken überquere.
• Vor langer Zeit hat mir Ben Graham beigebracht, dass 'der Preis das ist, was du zahlst, und der Wert das ist, was du bekommst'. Ob wir über Socken oder über Aktien reden: Ich mag es, Dinge zu kaufen, wenn sie heruntergesetzt sind.
• Wahrscheinlich ist, dass der Markt steigen wird, vielleicht sogar deutlich, lange bevor sich die Stimmung oder die Wirtschaft bessert. Wenn Sie also auf die Rotkehlchen warten, wird der Frühling vorbei sein.
• Wann immer sich uns die Gelegenheit bietet, etwas Sinnvolles zu tun, tun wir es. Bottom-Fishing ist also nicht unser Spiel; Preisgestaltung ist unser Spiel und das ist nicht so schwierig. Tiefststände ausfindig zu machen, halte ich für unmöglich. Wenn es losgeht, dass man viel für sein Geld zu bekommt, kauft man.
• Was ein Investor braucht, ist die Fähigkeit, ausgewählte Unternehmen richtig zu bewerten. Man muss nicht in jedem Unternehmen ein Experte sein, auch nicht in vielen. Man muss nur in der Lage sein, Unternehmen in seinem Kompetenzbereich zu bewerten. Die Größe dieses Kompetenzbereichs ist nicht sehr wichtig, seine Grenzen zu kennen, ist jedoch unerlässlich.
• Warum nicht Geld in einer Firma anlegen, die man mag? Mae West sagte: 'Zuviel des Guten kann wunderbar sein'.
• Warum sollte ich die zweitbeste Aktie kaufen, wenn ich die beste haben kann?
• Was du für eine Aktie bezahlst, besagt gar nichts. Was zählt ist, wo das Unternehmen in fünf oder zehn Jahren steht.
• Was ein Investor braucht, ist die Fähigkeit, ausgewählte Unternehmen richtig zu bewerten. Beachte das Wort "Ausgewählt". Man muss nicht in jedem Unternehmen ein Experte sein, auch nicht in vielen. Man muss nur in der Lage sein, Unternehmen in seinem Kompetenzbereich zu bewerten. Die Größe dieses Kompetenzbereichs ist nicht sehr wichtig, seine Grenzen zu kennen, ist jedoch unerlässlich.
• Wenn der Preis einer Aktie von einer 'Herde' an der Wall Street beeinflusst werden kann, wobei die Preise am Rande von der emotionalsten, ängstlichsten, deprimiertesten Person festgelegt werden, ist es schwer zu behaupten, dass der Markt immer rationale Preise festlegt. In Wahrheit sind die Marktpreise häufig unsinnig.
• Wenn die Geschichte alle Antworten lieferte, würde sich die Forbes-400-Liste der Reichsten der Welt aus Bibliothekaren zusammensetzen.
• Wenn die Preise nicht stimmen, muss man warten. Wer jünger ist als 90, wird noch genügend gute Gelegenheiten im Leben finden – und wer älter ist, ist ohnehin ein Glückspilz.
• Wenn die Renditen bei 7 oder 8 Prozent liegen und man 1 Prozent für Gebühren zahlt, macht das einen enormen Unterschied aus hinsichtlich des Geldbetrags, den man im Ruhestand zur Verfügung hat.
• Wenn du kein aktiver Investor bist – und nur sehr wenige Menschen sollten das versuchen – dann solltest du Indexfonds kaufen. Und zwar Indexfonds mit niedrigen jährlichen Kosten. Und nicht alle auf einmal, sondern immer mal wieder.
• Wenn du keine Kontrolle über deine Emotionen hast, hast du keine Kontrolle über dein Geld.
• Wenn du keinen Weg findest, Geld zu machen während du schläfst, wirst du bis an dein Lebensende arbeiten müssen.
• Wenn du schlau bist, musst du keinen Kredithebel für deine Investments nutzen und wenn du dumm bist, solltest du keinen nutzen.
• Wenn ein CEO gierig auf einen Deal ist, wird es ihm nie an Prognosen mangeln, die den Kauf rechtfertigen.
• Wenn ein Unternehmen eine lausige Erfolgsgeschichte aufweist, aber vor einer besonders strahlenden Zukunft steht, lassen wir diese Möglichkeit aus. Das hat für uns wie ein Wundermittel gewirkt.
• Wenn ein Unternehmen gut läuft wird die Aktie letztendlich folgen.
• Wenn Firmenchefs oder Investmentbanker Kennzahlen vor Abschreibungen und Steuern, wie beispielsweise das EBITDA, als maßgeblich für den Wert einer Firma anpreisen, könnt ihr ihre Nasen wachsen sehen.
• Wenn ich eine Farm kaufe und es stellt sich heraus, dass es ein schreckliches Jahr ist, in dem Schädlinge auftreten und es nicht regnet. Werde ich sie für die Hälfte des Preises verkaufen, für den sie ein Jahr zuvor verkauft wurde? Wenn ich weiß, dass es in den nächsten 100 Jahren 90 Jahre geben wird, die ziemlich gut sind und ein paar schlechte?
• Wenn ich eine Wirtschaftsschule leiten würde, würde ich nur zwei Kurse anbieten. Der erste wäre natürlich ein Kurs über das Investieren, in dem es darum geht, wie man ein Unternehmen bewertet. Der zweite wäre, wie man über den Aktienmarkt denkt und wie man mit der Volatilität umgeht.
• Wenn ich mir den Jahresbericht eines Unternehmens ansehe und ihn nicht verstehe, will man nicht, dass ich ihn verstehe
• Wenn jemand gute Aktien hat, wäre er verrückt, wenn er nur wegen eines Kursrückschlags verkaufen würde. Ich suche Unternehmen, die ich verstehe und von deren Zukunftsaussichten ich überzeugt bin.
• Wenn man ein Investor ist, achtet man darauf, was der Wert des Vermögensgegenstands tut. Ist man ein Spekulant, konzentriert man sich auf den Preis.
• Wenn man für Geldanlagen höhere Mathematik oder Algebra bräuchte, würde ich heute noch Zeitungen austragen.
• Wenn man ein Unternehmen ständig hautnah verfolgen muss, sollte man es nicht besitzen.
• Wenn man in einem Markt investiert, in dem die Menschen an Effizienz glauben, dann ist das, als ob man mit jemandem Bridge spielt, dem gesagt wurde, es bringe nichts, sich die Karten anzusehen.
• Wenn man lange an einem lausigen Unternehmen beteiligt ist, erzielt man ein lausiges Ergebnis, selbst wenn man günstig eingestiegen ist. Ich habe das auf die harte Tour gelernt. Ich habe mehr als zwanzig Jahre gebraucht, um das herauszufinden, und es hat uns Milliarden von Dollar an Opportunitätskosten gekostet.
• Wenn man mit einer Aktie richtig liegt, ist es schwer zu sagen, ob man Geld verdienen wird oder nicht. Wenn man jedoch bei einem Unternehmen richtig liegt und einen fairen Preis zahlt, wird man mit der Zeit höllisch viel Geld verdienen.
• Wenn man nicht sicher ist, dass man ein Geschäft versteht und man es nicht bewerten kann, ist das in Ordnung. Man kann nicht alles wissen und das ist auch in Ordnung. Das ist das Schöne am Investieren. Man muss nur ein paar Dinge im Laufe der Zeit gut machen, solange man nicht zu viele Fehler macht.
• Wenn Prinzipien nicht mehr taugen, ändert man sie.
• Wenn sich ihr Ego einmischt, tun Menschen Dinge, die sie nicht tun sollten.
• Wenn Sie ein wirklich gutes Unternehmen finden, das von erstklassigen Leuten geführt wird, ist ein Kurs, der hoch aussieht, wahrscheinlich gar nicht hoch. Die Kombination ist selten genug, sie ist einen stolzen Preis wert.
• Wenn Sie Ihr Haus für 20.000 US-Dollar kaufen und am nächsten Tag kommt jemand und bietet Ihnen 15.000 US-Dollar, dann verkaufen Sie es doch nicht, nur weil jemand 15.000 US-Dollar als Preis aufruft. Manche Menschen sind emotional oder psychologisch nicht für Aktien geeignet, aber ich denke, dass mehr es besser sein sollten.
• Wenn Sie mir 100 Milliarden Dollar gäben und sagten, ich solle Coca-Cola die weltweite Marktführerschaft bei Erfrischungsgetränken wegnehmen, würde ich Ihnen das Geld zurückgeben und sagen, dass dies nicht möglich ist.
• Wenn Sie sich in einem chronisch leckenden Boot befinden, ist die zum Wechseln des Schiffs aufgewendete Energie wahrscheinlich produktiver eingesetzt als die für das ständige Abdichten der Lecks.
• Wenn Unternehmen mit einem herausragenden Business und einer komfortablen Finanzlage feststellen, dass ihre Aktien auf dem Markt weit unter ihrem inneren Wert verkauft werden, kann keine andere Maßnahme den Aktionären so viel bringen wie Aktienrückkäufe.
• Wenn wir Anteile an hervorragenden Unternehmen mit hervorragenden Managements haben, ist unsere favorisierte Haltedauer unendlich.
• Wenn wir in eine Firma investieren, dann liegt es nicht in erster Linie an den Zahlen. Es liegt daran, dass ich eine Idee habe, wie das Unternehmen in fünf oder zehn Jahren aussieht.
• Wenn wir wieder bei Zinssätzen ankommen, die normal sind, sehen diese Aktienpreise hoch aus. Wenn die Zinssätze auf diesem Niveau bleiben, sehen Aktien billig aus.
• Wenn Unfähigkeit und geliehenes Geld zusammenkommen, hat das oft interessante Folgen.
• Wer Aktien kaufen möchte, sollte sich ähnlich verhalten wie jemand, der auf Partnersuche ist: aktiv, interessiert und offen, aber ja nicht voreilig.
• Wer Angst vor Fehlern hat, kann keine Entscheidungen treffen.
• Wer glaubt, die kurzfristige Entwicklung des Aktienmarkts vorhersagen zu können, oder wer auf andere Leute hört, die davon reden, macht einen großen Fehler.
• Wer keine Fehler macht, hat es sich nur zu einfach gemacht.
• Wer nicht bereit ist, eine Aktie 10 Jahre zu halten, sollte sie keine 10 Minuten besitzen.
• Wer risikofreie Renditen sucht, wird eher renditefreie Risiken finden.
• Wer sich nach den Tipps von Brokern richtet, kann auch einen Frisör fragen, ob er einen neuen Haarschnitt empfiehlt.
• Wer versucht, den Markt zu timen, tut seinem Broker einen Gefallen, aber nicht sich selbst.
• Wie auch immer das Ergebnis ausfällt, wir werden eine Grundregel des Investierens beherzigen: Man muss es nicht so zurückgewinnen, wie man es verloren hat.
• Wie wir alle in der dritten Schulklasse lernten – und manche von uns noch einmal 2008 – verdampft jede Serie positiver Zahlen, egal wie beeindruckend, wenn sie mit einer einzelnen Null multipliziert wird. Die Finanzgeschichte lehrt, dass Leverage leider oft Nullen produziert, auch wenn er von cleveren Leuten angewendet wird.
• Wir besitzen Aktien auf der Grundlage unserer Erwartungen hinsichtlich ihrer langfristigen Geschäftsentwicklung und nicht, weil wir sie als Vehikel für zeitnahe Marktbewegungen betrachten. Dieser Punkt ist entscheidend: Charlie (Munger) und ich sind keine Stock-Picker, sondern Business-Picker.
• Wir definieren Risiko als die Möglichkeit eines Schadens oder einer Verletzung. Es ist untrennbar mit dem Zeithorizont verbunden, in dem ein Vermögenswert gehalten wird. Das Risiko, Coca-Cola zu dem Preis von vor ein paar Jahren zu kaufen, ist in Bezug auf unsere voraussichtliche Haltedauer fast gleich null.
• Wir glauben, dass eine Politik der Portfoliokonzentration das Risiko mindern kann, wenn sie die Intensität erhöht, mit der ein Anleger sich mit einem Unternehmen und seinen wirtschaftlichen Merkmalen beschäftigt, bevor er dessen Aktien kauft. Hierbei definieren wir das Risiko als die Möglichkeit eines Verlusts.
• Wir halten nichts davon, Dinge mit vier Dezimalstellen zu berechnen, bei denen wir noch nicht einmal die erste Ziffer genau kennen.
• Wir ignorieren Jahresergebnisse nicht, aber sie sind für uns auch nicht entscheidend.
• Wir kaufen großartige Unternehmen, weil man relativ leicht herausfinden kann, was wahrscheinlich passieren wird. Aber nicht, wann. Wir wollen uns nicht zu sehr auf das Wann konzentrieren, wir konzentrieren und auf das Was. Denn wenn wir mit dem Was richtig liegen, müssen wir uns über das Wann nicht allzu viele Sorgen machen.
• Wir kaufen nie etwas mit einem Kursziel im Hinterkopf. Was wir suchen, ist Gewissheit. Wir schauen uns ein Unternehmen an und fragen, ob es mit der Zeit immer mehr Geld erwirtschaften wird. Lautet die Antwort ja, müssen wir nicht viele weitere Fragen stellen.
• Wir kaufen und verkaufen Aktien nicht auf der Grundlage dessen, was andere Leute über die Entwicklung des Aktienmarkts denken, sondern auf der Grundlage dessen, was wir über die Entwicklung des Unternehmens denken.
• Wir schlagen uns am besten in einem Markt, in dem alle anderen töricht handeln.
• Wir sind genau das Gegenteil von denen, die schnell verkaufen, um Gewinne einzustreichen, wenn die Unternehmen gut laufen, aber lange an Unternehmen hängen, die enttäuschend sind. Peter Lynch vergleicht solches Verhalten treffend, als ob du die Blumen ausreißt und stattdessen das Unkraut gießt.
• Wir versuchen mit Anlagen umzugehen, bei denen wir uns ziemlich sicher sind. Man kann das Risiko nicht durch einen hohen Abzinsungssatz kompensieren.
• Wir versuchen nicht, den Tiefpunkt zu erwischen. Wir haben keine Meinung darüber, wohin sich der Markt morgen, in der nächsten Woche oder im nächsten Monat entwickeln wird. Herumzusitzen und etwas Vernünftiges nicht zu tun, weil man denkt, dass es etwas noch Attraktiveres geben wird, das ist nicht unser Ansatz.
• Wir wollen keine Aktionäre, die sich Sorgen um Quartalsgewinne machen. Wir wollen keine Leute, die sich Sorgen um Aktiensplits machen. Wir wollen keine Leute, die sich regelmäßig über ihre Aktien echauffieren müssen. Was wir wollen, sind informierte Eigentümer, die mit unseren Zielen, unseren Maßstäben, unseren Zeithorizonten und all diesen Dingen übereinstimmen.
• Wir wollen niemals auf das Wohlwollen anderer angewiesen sein, um unsere Verpflichtungen von morgen erfüllen zu können.
• Wir zentralisieren bei Berkshire das Geld und so ziemlich alles andere dezentralisieren wir.
• Worauf es für die meisten Menschen beim Investieren ankommt, ist nicht, wie viel sie wissen, sondern wie realistisch sie definieren, was sie nicht wissen. Ein Investor muss nur ganz wenige Dinge richtig machen, solange er große Fehler vermeidet.
• Zeit ist der Freund von wunderbaren Unternehmen und der Feind von mittelmäßigen Unternehmen.
• Ziehen Sie einen Kreis um die Unternehmen, die Sie verstehen, und streichen Sie dann diejenigen, die im Hinblick auf Wert, gutes Management und begrenzte Anfälligkeit für schlechte Zeiten ausscheiden.

Michael Burry (US-amerikanischer Investor und Hedgefonds-Manager)

• Anleger sollten ein konzentriertes Portfolio hochwertiger Unternehmen besitzen, die auch bei einer Konjunkturabschwächung ein starkes organisches Wachstum erzielen können.
• Der Markt kennt drei Kategorien von Unternehmen: Unternehmen mit schrumpfendem innerem Wert, Unternehmen mit stabilem innerem Wert und Unternehmen mit wachsendem innerem Wert. Idealerweise kauft man ein langfristig erfolgreiches Unternehmen mit einem erheblichen Abschlag zum wachsenden inneren Wert.
• Es gehört zu meiner Strategie, dass bei der Anlage in Aktien die Maximierung des Kursgewinns in erster Linie die Minimierung des Kursverlusts bedeutet.
• Es ist lächerlich zu glauben, dass Spekulationsblasen immer erst im Nachhinein erkannt werden können.
• Ich glaube, viele Fonds holen sich ihre Ideen von der Wall Street. Ich möchte einfach meine eigenen Ideen finden. Ich lese eine Menge. Ich folge einfach meiner Nase. Das führt oft in eine Sackgasse, aber manchmal stoße ich auch auf Wertvolles.
• Ich mag es, 12 bis 18 Aktien zu halten, diversifiziert über verschiedene Industrien, und tendiere dazu, voll investiert zu sein.
• Ich kümmere mich wenig um das allgemeine Marktniveau und schränke die potenziellen Investitionen kaum ein. Dabei kann es sich um Large-Cap-Aktien, Small-Cap-, Mid-Cap- oder Micro-Cap-Werte, um Technologie- oder Nichttechnologieunternehmen handeln. Das spielt keine Rolle. Wenn ich einen Wert darin entdecke, wird es ein Kandidat für das Portfolio.
• Unabhängig davon, was die Zukunft bringt, bieten intelligente Investitionen in Aktien einen soliden Weg für eine angemessene Rendite in der Zukunft.

Wilhelm Busch (deutscher Dichter und Zeichner) †

• Ausdauer wird früher oder später belohnt – meistens aber später.
• Der Gewinn anderer wird fast wie ein eigener Verlust empfunden.

Grant Cardone (US-amerikanischer Autor, Motivationstrainer und Immobilieninvestor)

• Investieren bringt Geld zum Arbeiten. Der einzige Grund, Geld zu sparen, ist, es zu investieren.

Tobias Carlisle (US-amerikanischer Value Investor; Acquirers Funds)

• Berkshire Hathaway verfügt über eine jährliche wirtschaftliche Ertragskraft von 50 Mrd. Dollar bei einer Marktkapitalisierung von rund 600 Mrd. Dollar. Die Aktie wird zum 12-fachen des Gewinns gehandelt, das ergibt eine Gewinnrendite von 8,3%.

Ben Carlson (US-amerikanischer Finanzanalyst und Finanzblogger)

• Buy & Hold funktioniert nur, wenn du beides auch machst, wenn der Markt in den Keller geht. Zu kaufen und zu halten, wenn der Markt steigt, ist viel einfacher.
• Der langfristige Börsentrend führt stetig nach oben, aber um von diesem langfristigen Trend profitieren zu können, muss man die kurzfristigen Rückschläge in Kauf nehmen.
• Einer der Gründe, warum Aktien auf lange Sicht eine Überrendite erzielen, ist ihre hohe Volatilität auf kurze Sicht. Aktien steigen fast immer, aber eben nicht ständig. Aber langfristig betrachtet sind Aktien ein absoluter No-Brainer.
• Jedes Mal, wenn Aktien fallen, hat man das Gefühl, dass sie noch weiter fallen werden. Es ist immer viel einfacher, auf einen langfristigen Chart zurückzublicken und sich zu ärgern, dass man nicht gekauft hat, als die Aktien in der Vergangenheit fielen.

Andrew Carnegie (US-amerikanischer Stahlmagnat) †

• Konzentrieren Sie Ihre Energie, Ihre Gedanken und Ihr Kapital. Der weise Mann legt alle seine Eier in einen Korb und beobachtet den Korb.

Philip Carret (Journalist, Investor und Gründer des Pioneer Fonds) †

• Es werden mehr Vermögen durch jahrelanges Sitzen auf guten Wertpapieren gemacht als durch ständiges Handeln.
• Ich habe nicht genug Gefühl dafür, wann ich Bargeld anlegen soll, deshalb ist unser gesamtes Vermögen immer in Aktien angelegt.
• Kaufe Werte, nicht ausgefallene Namen.
• Sei immer voll investiert und halte Dein Portfolio gut diversifiziert.
• Spekuliere niemals auf Kredit. Ich hatte 1924 ein Margin Call und ich schwor mir, niemals wieder auf Kredit zu spekulieren. Das ist einer der entscheidenden Gründe, weshalb ich durch die 1930er Jahre kam.
• Wie lange sollten Sie eine Aktie halten? So lange, wie die guten Dinge, die Sie auf das Unternehmen aufmerksam gemacht haben, immer noch da sind.

Ian Cassel (US-amerikanischer Smallcap-Investor)

• Aktien entwickeln sich selten innerhalb des von uns vorhergesagten Zeitrahmens, weshalb der Markt nur für Anleger funktioniert, die einen langfristigen Portfoliofokus haben.
• Alle erfolgreichen Anleger haben zwei Gemeinsamkeiten. Sie sind äußerst diszipliniert und verstehen die Risiken ihrer Anlagen besser als die Chancen. Einen großen Anteil an großen Gewinnen hat, Verluste klein zu halten.
• Auch die Aktien mit der besten Kursentwicklung können mehrjährige Phasen unterdurchschnittlicher Performance aufweisen, wenn die fundamentalen Daten zum Kurs aufschließen. Bei Kursvervielfältigern ist der schwierigste Teil nicht die Gewinnphasen durchzuhalten, sondern während der heftigen Rücksetzer oder Stagnationsphasen des Aktienkurses nicht zu verkaufen.
• Beim Investieren geht es zu 10 Prozent darum, großartige Unternehmen zu finden, und zu 90 Prozent darum, sie nicht zu verkaufen.
• Besitze mehr von den Unternehmen, die Erfolge liefern. Besitze weniger von denen, die sich immer nur herausreden.
• Buy & Hold bedeutet nicht kaufen und vergessen. Es bedeutet kaufen und überprüfen – und zwar die Investmentthese. Je kleiner das Unternehmen, desto öfter muss man sie überprüfen.
• Das Anpassen Ihrer Positionsgrößen (zu viel/ zu wenig/ genau richtig) beeinflusst Ihre Rendite genauso stark wie Ihre Fähigkeit, Gewinneraktien auszuwählen.
• Das Schwierigste an einem konzentrierten Portfolio ist das Sorgen und Überanalysen jeder kleinen Nuance bei den Positionen. Man muss in der Lage sein, sich zurückzuhalten und durchzuatmen und so auch seinen Positionen Luft zum Atmen zu lassen. Man muss die Balance finden, die für einen funktioniert.
• Das Tolle an Microcap-Investitionen ist, dass man mit kleinen Unternehmen, die zu größeren kleinen Unternehmen werden können, eine Menge Geld verdienen kann. Man muss nicht das nächste Google finden. Finde einfach etwas Kleines, das wachsen und mehr Geld verdienen kann.
• Dein Portfolio wird sich ganz von selbst immer stärker auf Deine Gewinneraktien konzentrieren, wenn Du sie einfach in Ruhe lässt. Lass sie in Ruhe.
• Der Markt gewährt immer einen Aufschlag für großartige Unternehmen, deren Business einfach zu verstehen, aber schwer zu kopieren ist.
• Die beste Anlagestrategie für Sie ist die, mit der Sie Ihre Gewinneraktien am längsten halten können.
• Die besten Unternehmen sind die, bei denen man sich nicht rechtfertigen muss, dass man sie besitzt. Das Management tut dies für einen, indem es erfolgreich agiert. Wenn die Aktie zu stark fällt, kauft man mehr. Wenn die Aktie zu sehr steigt, weiß man, dass es nur eine Frage der Zeit ist, bis die Fundamentaldaten dies rechtfertigen.
• Einer der größten Fehler von Anlegern ist, ihre Gewinneraktien zu verkaufen, um ihre Verliereraktien aufzustocken.
• Erfolgreiches Investieren ist harte Arbeit, denn es bedeutet, seinen Geist zu disziplinieren, um entgegen der menschlichen Natur zu handeln. Kaufen in der Panik, verkaufen in der Euphorie und durchhalten, wenn man gelangweilt ist und sich nach Action sehnt.
• Es ist leicht, große Investoren zu studieren, die durch das Halten einiger weniger Aktien über einen langen Zeitraum eine Outperformance erzielt haben, und zu versuchen, ihren Erfolg zu schmälern, indem man denkt: ‚Nun, ich wäre auch berühmt, wenn ich in den letzten 15 Jahren nur Amazon oder Costco gehalten hätte‘. Aber das hast Du nicht und es war nicht einfach.
• Es ist leicht, sich von der kurzfristigen Entwicklung des Aktienkurses die langfristigen Vorzüge des Unternehmens bestätigen oder entkräften zu lassen, anstatt sich mit dem Unternehmen zu befassen. Beim Investieren geht es darum, das Unternehmen von der Aktie zu trennen. Blicke drei Jahre voraus. Bewerte das Unternehmen. Nutze die Vorteile der Aktie.
• Es ist schwierig, ein Langfristinvestor zu sein, wenn man sekündlich seine Aktien beobachtet. Beobachte die Unternehmen und ihre Wettbewerber, nicht ihre Aktien.
• Es ist so gut wie unmöglich, eine Aktie genau am Tiefpunkt zu kaufen. Daher wirst Du nach jeder Investition irgendwann im Minus liegen. Dein Erfolg hängt ganz davon ab, wie leidenschaftslos Du gegenüber kurzfristigen Aktienkursschwankungen bist.
• Fixiere Dich nicht auf Deinen Einstiegskurs und warte darauf, eine Verlustaktie zu verkaufen, sobald Du wieder die Gewinnschwelle erreicht hast. Die meiste Zeit agierst du emotional und es ist finanziell besser, den Verlust gleich zu realisieren und in Aktien von  Unternehmen zu wechseln, von denen Du überzeugt bist.
• Für einen Multi-Bagger im Depot müssen Sie an einer Aktie festhalten, die billig, teuer, gehasst und geliebt sein wird.
• Für schnelle 5 oder 10 Prozent Aktien zu verkaufen, kann Dir ein gutes Einkommen einbringen, aber sie für 100, 500, 1000 oder mehr Prozent zu halten, bringt Dir ein Vermögen.
• Ich denke nicht viel über die Größe des total adressierbaren Marktes eines Unternehmens nach. Kleine wachsende TAMs können sehr mächtig und profitabel sein. Konzentriere dich auf die Kundenzufriedenheit. Zufriedene Kunden werden die Unternehmen in Bereiche ziehen, in denen sie unterversorgt sind und damit deren TAM erweitern.
• Ich mag mein heutiges Portfolio, aber ich weiß auch, dass unter diesen Aktien in 12 Monaten einige Verlierer sein werden. Bei der Aktienauswahl geht es nicht nur um die Auswahl der Gewinner, sondern auch um das Herausfiltern der Verlierer im Portfolio, bevor sie offensichtlich werden.
• In vielen Fällen geben die Anleger dem Unternehmen die Schuld, wenn sie ihre Aktien verkauft haben, aber in Wirklichkeit ist es die Kursbewegung der Aktie. Sie liebten sie, als sie doppelt so hoch stand, aber hassen sie auf diesem Niveau. Sie wussten also gar nicht, was sie ursprünglich gekauft hatten.
• Investiere nicht dort, wo das große Geld ist, investiere dort, wo es hingeht. Alle großen Unternehmen starteten als kleine Unternehmen. Finde sie frühzeitig.
• Je kleiner das Unternehmen ist, desto wichtiger wird der CEO, der Gründer, das Management. Oftmals tragen CEO-Gründer von Kleinstunternehmen viele Hüte, so dass ihr Einfluss sich vervielfacht. Sie sind nicht nur CEO, sondern auch COO, Vicepresident Sales, Müllmann, Kontaktperson des Unternehmens, usw. Schlechte Entscheidungen können ein kleines Unternehmen zerstören und gute Entscheidungen haben eine verstärkende Wirkung auf ein kleines Unternehmen. Wenn Sie nicht glauben, dass Gründer und Management für kleine und kleinste Unternehmen wichtig sind, dann warten Sie nur noch ein wenig ab. Denn das werden sie…
• Mache dir keine Sorgen über den Markt. Konzentriere dich auf das, worüber du die Kontrolle hast: investiere in die besten Unternehmen, die du finden kannst.
• Man findet nicht allzu viele perfekte Situationen. Oft ist eine Gelegenheit gerade deshalb eine Gelegenheit, weil die Bedingungen noch nicht perfekt sind. Mit zunehmender Erfahrung kann man das Gute, das großartig werden kann, besser identifizieren und verstehen, welche Schwächen überwindbar sind.
• Man kann sich Investmentideen bei anderen ausleihen, aber wenn man Aktien nicht auf Basis eigener Überlegungen kauft, bleibt man immer auf die Einschätzung von anderen angewiesen.
• Oft befinden sich die besten Investitionsmöglichkeiten bereits in deinem Depot. Vergleiche etwas Neues immer mit dem, was du bereits besitzt. Es darf nicht nur ein bisschen besser sein. Es muss viel besser sein, weil du in etwas Neues investierst und nicht in etwas, das du kennst und dem du vertraust.
• Oft ist ein Nebenwert zu einem etwas höheren Kurs ein besserer Kauf als zu einem niedrigeren. Bei einem niedrigeren Preis war es ein Glücksspiel, aber ein Ereignis hat das Risiko reduziert und so wurde die Aktie investierbar.
• Solange das Management erfolgreich ist, hast du die besten Investitionsmöglichkeiten häufig bereits in deinem Portfolio. Du kennst sie schon, du hast die Arbeit bereits erledigt. Habe keine Angst, mehr von etwas zu besitzen, dem du vertraust, anstatt in etwas Neues zu investieren, zu dem du noch kein Vertrauen hast.
• Um ein erfolgreicher Nebenwerteinvestor zu sein, braucht man keine hohe Risikotoleranz, sondern eine hohe Volatilitätstoleranz.
• Um einen Multibagger im Portfolio zu bekommen, muss man einen Multibagger im Portfolio halten. Halten kann qualvoll sein. Besonders Gewinner.
• Um einen Tenbagger zu finden, musst du erstmal eine Aktie mit Verdopplungspotenzial finden.
• Verbringe doppelt so viel Zeit mit dem Analysieren von Aktien in deinem Besitz wie mit der Prüfung neuer Investmentideen. Was du nicht besitzt, kann dir nicht schaden.
• Verlassen Sie Ihre Komfortzone. Versetzen Sie sich in Situationen, in denen Sie den Menschen Ihr Potenzial zeigen können. Fangen Sie an zu schreiben. Beginnen Sie mit der Präsentation. Sagen Sie 'Ja' zu den Gelegenheiten, Leute kennenzulernen. So steigern Sie die Kraft der glücklichen Fügung. Ian Cassel
• Verschwende deine Zeit nicht damit, zu jedem Unternehmen eine Meinung zu haben. Konzentriere dich auf die Unternehmen, die dir gehören.
• Viele der besten Investoren haben mit Microcaps begonnen. Viele der Aktien mit der besten Wertentwicklung begannen als Microcaps. Die meisten Aktien mit der besten Wertentwicklung der letzten zehn Jahre stammten aus dem Microcap-Ökosystem. Großartige Unternehmen frühzeitig zu finden, kommt nie aus der Mode.
• Wenn das Ziel ist, langfristig in einem großartigen Business investiert zu sein, muss man sich daran gewöhnen, eine Aktie zu halten, die nicht immer billig ist.
• Wenn die Börse steigt, verleitet sie dich, zu kaufen. Wenn sie fällt, drängt sie dich, zu verkaufen. Der Markt schreit dir nie zu, das Richtige zu tun, immer nur das Falsche.
• Wenn Du Dir ständig Sorgen um die Märkte machst, bist Du in den falschen Unternehmen investiert.
• Wenn ein Unternehmen erfolgreich ist, steigt sein Aktienkurs und die Position kann auf 20 bis 30 Prozent Deines Portfolios anwachsen... In den meisten Fällen verdient sie es, einen höheren Anteil an Deinem Portfolio auszumachen. Darauf hast Du gewartet. Wenn Dein Vermögen anwächst, lass es laufen.
• Wenn sich die Story ändert und man anfängt, eine Position zu verkaufen, muss man konsequent bleiben. Sobald die Überzeugung weg ist, wenn das Vertrauen verloren ist, ist es weg.
• Verbringe doppelt so viel Zeit mit dem Analysieren von Aktien in deinem Besitz wie mit der Prüfung neuer Investmentideen. Was du nicht besitzt, kann dir nicht schaden.
• Verkaufe keine Gewinner, um Verlierer zu kaufen. Verkaufes nicht die Managementteams, die tatsächlich etwas leisten, um mehr von denen zu kaufen, die sich nur herausreden.
• Verschwende keine mentale Energie, indem du Positionen hältst, an die du nicht glaubst. Schau nach dem Verkauf nicht mehr zurück. Blick nach vorne.
• Verschwende keine Zeit damit, zu jedem Unternehmen eine Meinung zu haben. Das lenkt dich nur ab. Du musst nur bei denen richtig liegen, die du besitzt.
• Wenn Sie als langfristiger Investor in großartige Unternehmen die Vorteile der Aufzinsung voll ausschöpfen möchten, müssen Sie sich daran gewöhnen, an Aktien festzuhalten, die nicht immer billig sind. Unternehmen, die die Erwartungen kontinuierlich übertreffen, sind selten billig.
• Wir sind alle für unterschiedliche Arten von Anlegertypen geschaffen. Das Ziel ist nicht, wie andere zu investieren. Das Ziel ist, den Bereich zu finden, der für einen bestimmt ist - den Bereich, in dem man auch nach Quartalen, Jahren oder Jahrzehnten noch motiviert, neugierig und unzufrieden mit seinen Erfolgen ist.
• Zehn Prozent der erfolgreichen Aktienauswahl ist das Auswählen großartiger Aktien. Die anderen neunzig Prozent sind, sie nicht zu verkaufen.

Miguel de Cervantes (Spanischer Schriftsteller) †

• Geld bringt Sorgen, ob man es hat, oder nicht.

Sir Winston Churchill (britischer Premierminister) †

• Lache nie über die Dummheit der anderen. Sie ist deine Chance.
• Manche halten den Unternehmer für einen räudigen Wolf, den man totschlagen müsse; andere meinen, er sei eine Kuh, die man ununterbrochen melken könne; nur wenige sehen in ihm das Pferd, das den Karren zieht.

Marcus Tullius Cicero (Römischer Politiker und Philosoph) †

• Das Vermögen soll durch Mittel erworben werden, die von Unsittlichkeit frei sind. Erhalten aber soll man es durch Genauigkeit und Sparsamkeit.
• Der Staatsdienst muss zum Nutzen derer geführt werden, die ihm anvertraut sind, nicht zum Nutzen derer, denen er anvertraut ist.
• Die Leute sollen wieder anfangen zu arbeiten, anstatt auf öffentliche Rechnung zu leben.
• Jeder Mensch kann irren. Im Irrtum verharren, wird jedoch nur der Tor.
• Keine Festung ist so stark, dass Geld sie nicht einnehmen kann.
• Sparsamkeit ist die beste Einnahme.

James Clear (US-amerikanischer Autor)

• Fokussieren ist die Kunst, zu wissen, was man ignorieren sollte.

Jim Collins (US-amerikanischer Managementexperte)

• Diejenigen, die die großen Unternehmen aufgebaut haben, unterschieden zwischen Aktienwert und Aktienkurs, zwischen Aktionären und Anteilseignern und erkannten, dass ihre Verantwortung darin bestand, den Wert für die Aktionäre zu steigern und nicht den Preis für die Anteilseigner zu maximieren.

Tim Cook (CEO Apple)

• Sie werden sich fragen, wie Sie Ihr Leben ohne Augmented Reality geführt haben. So wie Sie sich heute fragen, wie Leute wie ich ohne das Internet aufgewachsen sind.

Don Coxe (Kanadischer Investmentberater; Chairman von Coxe Advisors LLP)

• Investiere niemals auf Basis einer Story von Seite 1 – das ist der effiziente Markt. Investiere auf Basis einer Story auf Seite 16 – die auf dem Weg zur Seite 1 ist.

Jim Cramer (US-amerikanischer Unternehmer; Moderator von 'Mad Money' auf CNBC)

• Immer mal wieder macht der Markt etwas so Dummes, dass es dir den Atem verschlägt.

Oliver Cromwell (Lordprotector von England) †

• Wer aufgehört hat besser zu werden, hat aufgehört gut zu sein.

Peter Cundill (Kanadischer Value Investor) †

• Beim Investieren scheitern ebenso viele Kluge wie Dumme. Intellektuell aktive Menschen fühlen sich besonders von eleganten Konzepten angezogen, die sie von den einfacheren, grundlegenderen Wahrheiten ablenken können.
• Es gibt keine Investmentregel, die unveränderlich ist, bis auf die der Sicherheitsmarge.
• Früher oder später wird der Markt das tun, was er tun muss, um zu beweisen, dass die Mehrheit falsch liegt.
• Geduld macht sich im Investmentgeschäft bezahlt.
• Investoren neigen dazu, Trends und der Mode zu folgen, anstatt sich die Mühe zu machen und nach Schnäppchen zu suchen.
• Mein Ding war es schon immer, Aktien zu kaufen, wenn sie außer Mode sind.
• Nimm dich in der Bilanz vor immateriellen Vermögenswerten in Acht.
• Schaue nach der Dividendenrendite und einem geringen Kurs-Umsatz-Verhältnis.
• Sich aus dem Fenster zu lehnen, allein zu sein und scheinbar falsch zu liegen ist ein Teil des Value Investings.

Lawrence A. Cunningham (US-amerik. Buchautor und Professor für Rechtswissenschaften)

• Die Bewertungsaufschläge bei Qualitätsunternehmen spiegeln oft ein gewisses Maß an erwarteter operativer Outperformance wider, aber die tatsächliche Performance übertrifft meist im Laufe der Zeit diese Erwartungen.
• Halten Sie sich von Unternehmen fern, die keine dauerhaft zu verteidigenden Wettbewerbsvorteile bieten.
• Value Investing heißt, die Finanzlage des Unternehmens zu analysieren. Berechnungen und Interpretationen der finanziellen Verhältnisse helfen dabei. Konzentrieren Sie sich auf die Beurteilung der finanziellen Stärken und Risiken eines Unternehmens.
• Value Investing ist eine Philosophie; keine bloße Ansammlung von Anlageinstrumenten, sondern eine Frage der Einstellung, eine intellektuelle Grundlage.
• Value Investoren setzen bei der Erzielung hoher Gewinne über eine lange Zeit hinweg auf die Kraft des Zinseszinses.

Ray Dalio (US-amerikanischer Investor und Hedgefonds Manager)

• Bargeld ist keine sichere Anlage, ist kein sicherer Ort, weil es durch die Inflation besteuert wird.
• Ein genaues Verständnis der Realität ist die wesentliche Grundlage für die Erzielung guter Ergebnisse.
• Erfolgreiche Menschen treffen nicht die richtigen Entscheidungen, sie treffen Entscheidungen richtig.
• Je mehr du denkst, dass du Bescheid weißt, desto engstirniger verhältst du dich
• Verwechsle nicht Möglichkeiten und Wahrscheinlichkeiten. Alles ist möglich. Es sind die Wahrscheinlichkeiten, auf die es ankommt. Alles muss in Bezug auf seine Wahrscheinlichkeit abgewogen und priorisiert werden.
• Wenn die Notenbanken viel Geld drucken, um eine Krise zu entschärfen, sollte man Aktien, Gold und Rohstoffe kaufen, denn deren Wert wird steigen und der Wert des Papiergeldes wird fallen.
• Wir werden nicht mit der Fähigkeit geboren, gute Entscheidungen zu treffen. Wir erlernen sie.

Dan Davidowitz (Portfolio Manager & Analyst)

• Die Ausrichtung auf diese Art von Unternehmen - die wir als 'Compounding Machines' betrachten - hat uns in die Lage versetzt, über mehr als drei Jahrzehnte hinweg überzeugende Renditen zu erwirtschaften, und das trotz der immer wieder auftretenden makroökonomischen und marktbedingten Gegenwinde.

Christopher Davis (US-amerikanischer Value Investor, CIO Davis Advisors)

• Aktien erwirtschaften im Allgemeinen höhere Renditen als Anleihen und diese Differenz in der Performance macht sich über die Zeit bemerkbar.

Shelby Davis (US-amerikanischer Value Investor, CIO Davis Advisors) †

• Anleger, die keine Ahnung vom realen Wert ihrer Beteiligungen haben, sind anfällig dafür, dass man sie daraus verscheucht. Ihr einziger Maßstab für den Wert ist der Aktienkurs, und je mehr der Kurs fällt, desto mehr waren sie geneigt zu verkaufen.
• Bärenmärkte machen die Leute reich. Nur erkennen sie es in dem Moment nicht.
• Die Geschichte liefert eine entscheidende Erkenntnis über Marktkrisen: Sie sind unvermeidlich, schmerzhaft und letztlich überwindbar.
• Großartige Firmen zu einem großartigen Preis gekauft, sollten wie großartige Freunde sein – Du gibst sie nicht einfach jäh auf.
• In einem fallenden Markt kannst Du mehr Aktien großartiger Unternehmen zu günstigen Preisen kaufen. Wenn Du weißt, was Du tust, wirst Du in diesen Zeiträumen das meiste Geld verdienen. Merken wirst du es aber erst viel später.
• Investiere auf lange Sicht. Werde nicht zu gierig und habe nicht zu viel Angst.

Demosthenes (griechischer Redner und führender Staatsmann Athens) †

• Der Ausgangspunkt für die großartigsten Unternehmungen liegt oft in kaum wahrnehmbaren Gelegenheiten.

Uwe Distel (ehemaliger Finanzvorstand der LBBW)

• Die Börse ist der härteste und auch der schnellste Richter über die Qualität eines Unternehmens.

Klaus von Dohnanyi (Deutscher Jurist und Politiker, 1. Bürgermeister Hamburgs 1981-1988)

• Zweifel ist eine Frage der Intelligenz.

Charles Dow (US-amerikanischer Journalist und Herausgeber des Wall Street Journal)

• Die Gesellschaft im Ganzen kauft zur falschen Zeit und verkauft zur falschen Zeit.
• Die großen Vermögen im Aktienhandel wurden üblicherweise nicht von Leuten gemacht, die Stop-Loss Orders aufgeben.
• Die Maxime 'billig kaufen, teuer verkaufen' ist so alt wie die Spekulation selbst, aber sie lässt die Frage ungelöst, wann ein Wertpapier oder ein Rohstoff billig oder teuer ist, und genau das ist der wesentliche Punkt.
• Im Lauf der Zeit wird sich Wert immer durchsetzen.
• Niemand, der Getreide anbaut, gräbt die Saat nach einem oder zwei Tagen wieder aus, um zu sehen, ob sie aufgegangen ist. Bei Aktien aber wollen die meisten mittags ein Konto eröffnen und abends den Gewinn kassieren.

David Dreman (US-amerikanischer Investor) 

• Angst verkauft Zeitungen und hält die Menschen vor der Glotze gefesselt, aber mit Angst lässt sich an der Börse kein Geld verdienen.
• Psychologie ist vermutlich der wichtigste Einflussfaktor der Finanzmärkte – und einer der am wenigsten verstandenen.

Stanley Druckenmiller (US-amerikanischer Investor, Hedge Fonds-Manager und Philanthrop)

• Am Jahresende geht alles, psychologisch und finanziell, zurück auf Los. Die letztjährigen Profite sind die Nachrichten von gestern.
• Denke nie in der Gegenwart, das ist ein guter Weg, um Geld zu verlieren. Wenn man Aktien kauft, die beliebt sind und derzeit hohe Gewinne abwerfen, wird man tendenziell Geld verlieren, wenn sich die Dinge ändern, weil alle anderen sie auch gekauft haben.
• Du brauchst keine 15 Aktien oder diese oder jene Währung im Portfolio. Es reicht, wenn du etwas siehst und darauf wettest. Denn das ist besser als 90 % von dem, was du sonst zu deinem Portfolio hinzufügen würdest.
• Ich glaube, dass gute Investoren nicht wegen Ihres IQ so erfolgreich sind, sondern wegen ihrer Disziplin.
• Ich habe den Höhepunkt der Dotcom-Blase um 14 Minuten verpasst. Ich konnte es nicht mehr aushalten. Ich hatte Recht, all diese Jahre. Und dann habe ich gekauft und 60 Milliarden Dollar verloren. Und das Schlimmste war, dass ich nichts daraus lernen konnte. Ich wusste das alles schon vorher.
• Ich habe Wirtschaftswissenschaften studiert, damit ich die Zeitung vernünftig lesen kann. Ich habe dann in Wirtschaftswissenschaften promoviert, und ich habe gesagt: 'Diese Leute sind verrückt. Sie versuchen, die Wirtschaft in eine mathematische Formel zu pressen. Das ergibt keinen Sinn'.
• Ich musste lernen, dass man Recht haben kann und dennoch Geld in einem Markt verliert, und zwar wenn man zu stark gehebelt ist.
• Immer, wenn der Aktienmarkt zusammenbricht, ist 6 bis 12 Monate später eine vollständige Erholung zu verzeichnen.
• Inflation ist eine Steuer, die die Armen sich weder leisten noch sie vermeiden können.
• Investiere niemals, niemals in die Gegenwart! Es spielt keine Rolle was ein Unternehmen verdient oder was es verdient hat. Stell dir die Situation in 18 Monaten vor, denn was immer dann sein wird, dort wird der Kurs sein, nicht da, wo er heute ist. Du musst in die Zukunft schauen, denn wenn du in die Gegenwart investierst, kommst du unter die Räder.
• Meistens sitzen wir nur herum und lesen, denken nach und warten.
• Nicht die Unternehmensgewinne beeinflussen den Gesamtmarkt, es sind die Notenbanken. Und deshalb konzentriere ich mich auf die Zentralbanken und auf die Entwicklung der Liquidität, während die meisten Leute auf die Gewinne und konventionelle Kennzahlen blicken. Aber es ist die Liquidität, die die Märkte bewegt.
• Viele Analysten wissen nicht, was ihre jeweiligen Aktien steigen und fallen lässt. Dabei geht es oft nur um einen einzigen Faktor im Geschäftsmodell.
• Wir sind long bei den Disruptoren und short bei den Disruptierten. Das funktioniert ganz wundervoll.

Peter Drucker (US-amerikanischer Ökonom österreichischer Herkunft) †

• Ich verrate Ihnen ein Geheimnis: Dealmaking ist besser als Arbeiten. Dealmaking ist aufregend und macht Spaß, Arbeiten ist schmutzig. Ein Unternehmen zu leiten, ist in erster Linie eine enorme Menge an schmutziger Detailarbeit. Dealmaking ist romantisch, sexy. Deshalb gibt es Deals, die keinen Sinn machen.

Alexandre Dumas (französischer Romanschriftsteller und Dichter) †

• Das beste Geschäft ist immer das Geld der anderen.

David Einhorn (US-amerikanischer Hedgefonds-Manager)

• Der Verlust war kein Pech. Es war eine schlechte Analyse.

Albert Einstein (deutscher Physiker) †

• Das Problem zu erkennen, ist wichtiger, als die Lösung zu finden, denn die genaue Darstellung des Problems führt fast automatisch zur richtigen Lösung.
• Die stärkste Kraft im Universum ist der Zinseszins.

Charles Ellis (US-amerikanischer Investmentberater )

• Wie können institutionelle Anleger hoffen, besser abzuschneiden als der Markt, wenn sie doch der Markt sind?

Ludwig Erhard (deutscher Politiker und Wirtschaftswissenschaftler) †

• Bestrebungen der Abschirmung vertragen sich nicht mit einer freien und sozialen Wirtschaft. Die Begriffe 'frei' und 'sozial' decken sich nämlich: je freier die Wirtschaft ist, umso sozialer ist sie auch, und ein umso größerer volkswirtschaftlicher Nutzeffekt wird erzielt werden. Ludwig Erhard
• Der Gesetzgeber muss also dem Problem der wirtschaftlichen Macht als einem möglichen Störungsfaktor des marktwirtschaftlichen Gleichgewichts seine besondere Aufmerksamkeit zuwenden.
• Die Volkswirtschaft ist kein Patient, den man pausenlos operieren kann.
• Inflation ist eine unverzeihliche Sünde.
• Wenn und wo die Funktion des Marktes durch das Walten der Funktionäre und der Wettbewerb durch eine Lenkungsbürokratie ersetz wird, ist es mit der Leistungsverbesserung und dem Fortschritt vorbei.
• Wir werden sogar mit Sicherheit dahin gelangen, dass zu Recht die Frage gestellt wird, ob es noch immer richtig und nützlich ist, mehr Güter, mehr materiellen Wohlstand zu erzeugen, oder ob es nicht sinnvoller ist, unter Verzichtleistung auf diesen 'Fortschritt' mehr Freizeit, mehr Besinnung, mehr Muße und mehr Erholung zu gewinnen.

Dr. Jens Erhardt (deutscher Fondsmanager und Vermögensverwalter)

• Auf mittlere Sicht sind Aktien gegenüber allem, was man so zur Verfügung hat, die bessere Anlage.

Jean-Marie Eveillard (Französischer Investor)

• Die wenigsten Menschen sind für das Value Investing geschaffen, weil die menschliche Natur vor Schmerzen zurückschreckt.
• Manchmal im Leben geht es nicht darum, was wir kaufen sondern darum, was wir nicht kaufen.

Sam Ewing (US-amerikanischer Baseballspieler) †

• Fakten verschwinden nicht, nur weil man sie ignoriert.
• Inflation ist, wenn man 15 Dollar für einen 10-Dollar-Haarschnitt bezahlt, den man früher für 5 Dollar bekam, als man noch Haare hatte.

Bob Farrell (US-amerikanischer Investor) †

• Aufwärtsbewegungen sind am stabilsten, wenn sie von vielen Aktien getragen werden und am schwächsten, wenn sie nur von einigen, wenigen Werten gestützt werden.
• Exzesse in einer Richtung führen zu Exzessen in der anderen Richtung.
• Die Märkte tendieren im Zeitablauf immer wieder zu ihrem Durchschnitt zurück.
• Die Masse der Anleger kauft am meisten am Hoch und am wenigsten im Tief.

William Faulkner (US-amerikanischer Schriftsteller) †

• Intelligenz ist die Fähigkeit, seine Umgebung zu akzeptieren.

Brian Feroldi (US-amerikanischer Investor und Finanzautor)

• Bärenmärkte sind weniger schmerzhaft, wenn man Qualitätsunternehmen besitzt. Bullenmärkte sind profitabler, wenn man Qualitätsunternehmen besitzt.
• Die einfachste Möglichkeit, Ihre Renditechancen zu erhöhen, besteht darin, Ihre Anlagehaltedauer zu verlängern.
• Die großartigsten Aktien werden oft ihr gesamtes Börsenleben lang als 'überbewertet' bezeichnet.
• Die wichtigsten Finanzlektionen lernt man nicht behutsam während eines Bullenmarktes. Sie brennen sich einem in Bärenmärkten ins Gehirn ein.
• Früher habe ich meine Gewinneraktien verkauft, um meine Verlierer aufzustocken. Meine Renditen verbesserten sich dramatisch, als ich lernte, dass der Aktienmarkt genau die gegenteilige Strategie belohnt.
• Nichts lehrt einen eine wichtige Lektion in Sachen Geldanlage schneller, als Geld zu verlieren.
• Sie verdienen mehr Geld, wenn Sie Aktien in Bullenmärkten halten, als Sie verlieren, wenn Sie Aktien in Bärenmärkten halten.
• Sparen. Kaufen. Halten. Wiederholen. Es ist ein langweiliger Ratschlag, aber es funktioniert.
• Wenn man seine Gewinneraktien einfach laufen lässt, konzentriert sich das Portfolio von selbst.

Ken Fisher (US-amerikanischer Wertpapieranalyst und Vermögensverwalter)

• Anleger vergessen gerne, dass kurzfristige Marktschwankungen genau das sind und nur das. Sie sind nicht vorhersehbar und nicht bedeutend, solange man nicht gerade dann handelt.
• Auf lange, sehr lange Sicht tendieren Value- und Growth-Aktien dazu, sich gleich zu entwickeln.
• Bullenmärkte beginnen fast immer, bevor eine Rezession endet. Aktien gehen mit Kursveränderungen voran. Sie warten nicht auf Daten, die sie bestätigen.
• Die Finanztheorie ist klar: Ohne Risiko können Sie nicht viel Rendite erzielen. 
• Die jahreszeitlichen Mythen sind Jahrzehnte alt, allseits bekannt - und falsch.
• Dividendenzahlungen bieten keine absolute Sicherheit, denn sie können gekürzt oder ganz gestrichen werden und Dividenden zahlende Unternehmen können Pleite gehen.
• Ein großer Teil des erfolgreichen Investierens besteht darin, beliebte Fehler zu vermeiden, die die meisten Leute wiederholt machen. 
• Eine Aktie hat nur dann richtiges Potenzial, wenn die meisten denken, dass sie gar kein Potenzial hat. 
• Eine Aktie, die viele als 'Growth Stock' bezeichnen, ist meist schon zu bekannt, um ein guter Kauf zu sein. 
• Erfolg beim Investieren besteht aus zwei Dritteln im Vermeiden von Fehlern und zu einem Drittel darin, etwas richtig zu machen. 
• Es geht an der Börse nicht darum, immer richtig zu liegen, sondern öfter richtig zu liegen als falsch.
• Es ist nichts Neues, dass Experten frühe Bullenmärkte als irrational abtun. Erinnern Sie sich an die Jahre 2009-2010, als eine 'Entkopplung' zwischen Wall Street und Main Street zum Allgemeinwissen wurde. Falsch! (Mai 2023)
• Falsche Ängste sind Kaufsignale.
• Historisch gesehen entwickeln sich Aktien in 62 Prozent der Kalendermonate positiv. Anleger sollten also mehr Angst haben, dass sie die Anstiege des Marktes verpassen, als dass sie einen Crash erleben.
• Immer, wenn eine Menge Leute zu wissen meint, was passiert, kommt es anders. 
• Investieren ist ein Spiel der Wahrscheinlichkeiten, nicht der Gewissheiten.
• Kaufe immer bei großer Unsicherheit, denn im Aktienmarkt ist Sicherheit sehr teuer.
• Kaufe immer, unabhängig vom Sektor, die Unternehmen mit den höchsten Bruttomargen und liquiditätsstärksten Bilanzen.
• Man benötigt kein perfektes Timing, um überragende Renditen zu erzielen. Zeit im Markt schlägt Timing des Marktes. (Time in the market beats timing the market)
• Marktvolatilität ist ein Schlüsselrisiko, aber nicht das einzige. Für viele Menschen mit längerem Anlagehorizont, die Volatilität nicht in ausreichendem Maß akzeptieren, können die Opportunitätsrisiken langfristig kostspieliger sein.
• Risiko und Unsicherheit sind nicht dasselbe. Glücksspiel in Las Vegas ist Risiko. Kapitalmarktinvestitionen sind Unsicherheit. Bei Risiko kann man die Gewinnchancen berechnen. Bei Unsicherheit nicht.
• Stop-Losses garantieren keinen Schutz gegen Verluste. Sie erhöhen sogar die Chancen, Kursgewinne zu verpassen, und sie steigern definitiv die Transaktionskosten. 
• Um Aktien erfolgreich zu kaufen, müssen Sie sie nach Ursachen und nicht nach Ergebnissen bewerten. Die Ursachen sind Geschäftskonditionen - Produkte mit einer umsatzfähigen Kostenstruktur. Die Ergebnisse resultieren aus den Gewinnen, den Gewinnmargen und schließlich dem Ergebnis je Aktie.
• Volatilität und Aktien gehen Hand in Hand. Akzeptiere es. Versuche nicht, es zu timen. Du kannst es nicht kontrollieren - nur wie Du reagierst.

Philip A. Fisher (US-amerikanischer Wertpapieranalyst und Vermögensverwalter) †

• Aktien von einem Unternehmen zu kaufen, ohne sich die Zeit zu nehmen, ein gründliches Verständnis für das Unternehmen zu entwickeln, ist wesentlich riskanter als eine geringe Diversifikation.
• An der Börse machen Leute mit Erfahrung eine Menge Geld und Leute mit einer Menge Geld machen Erfahrungen.
• Anleger sollten peinlich genau darauf achten, nicht die meisten, sondern die besten Aktien zu halten. Bei Aktien kann Masse niemals mehr als schwacher Ersatz für Klasse sein.
• Bei Aktien kann Masse niemals mehr als schwacher Ersatz für Klasse sein.
• Beim Investieren geht es nicht um schnell verdientes Geld. Es geht darum, im Lauf der Zeit eine finanziell gesicherte Zukunft aufzubauen und die Magie wachsender Erträge zu nutzen, um Wohlstand aufzubauen - ohne unnötige Risiken einzugehen. Es ist eine lange Reise mit minimalen Abkürzungen.
• Das zu tun, was jeder andere im Moment tut, und zu dem du einen nahezu unwiderstehlichen Drang verspürst, ist oftmals genau das Falsche.
• Den größten Investmenterfolg erzielt, wer durch Glück oder gesunden Menschenverstand gelegentlich ein Unternehmen findet, das seinen Umsatz und seinen Gewinn über die Jahre weit besser steigern kann als die Industrie als Ganzes. Des Weiteren zeigt sich, dass wir, wenn wir glauben, ein solches Unternehmen gefunden zu haben, besser über einen langen Zeitraum investiert bleiben sollten.
• Der Anleger, der maximale Ergebnisse erzielen will, sollte Unternehmen mit einer wirklich langfristigen Gewinnperspektive bevorzugen.
• Der erfolgreiche Investor ist normalerweise ein Individuum, das von Natur aus an Geschäftsproblemen interessiert ist.
• Die Börse wimmelt nur so von Leuten, die den Preis von allem kennen und den Wert von nichts.
• Die Finanzgemeinde ist normalerweise langsam darin, eine bedeutende fundamentale Änderung zu erkennen, außer ein großer Name oder ein großes Ereignis ist dafür verantwortlich.
• Die wirklich hervorragenden Unternehmen zu finden und mit ihnen durch all die Schwankungen des Marktes zu gehen, hat sich für wesentlich mehr Leute als wesentlich gewinnbringender erwiesen, als zu versuchen, Aktien billig zu kaufen und teuer zu verkaufen.
• Eine der besten Entscheidungen meiner Karriere war, all meine Anstrengungen auf den langfristigen Vermögensaufbau zu richten.
• Eine lange Aktienliste ist normalerweise kein Merkmal eines brillanten Investors, sondern eher eines Investors, der sich seiner Sache unsicher ist.
• Erfahrene Investoren erkennen, dass das Problem darin besteht, genügend herausragende Investitionen zu finden, anstatt aus zu vielen wählen zu müssen.
• Es gibt einen komplizierten Faktor, der das Handling von Investitionsfehlern massiv erschwert. Und zwar unser aller Ego.
• Es gibt nur gelegentlich einen Grund, um sorgfältig ausgewählte Aktien überhaupt zu verkaufen.
• Es gibt zwei grundlegende Ansätze beim Investieren. Ben Grahams Ansatz besteht darin, etwas zu finden, das von Natur aus so billig ist, dass die Wahrscheinlichkeit eines großen Rückgangs gering ist. Er sah dafür finanzielle Absicherungen vor, so dass der Kurs nicht stark fallen und früher oder später der Wert wieder steigen wird. Mein Ansatz besteht darin, etwas zu finden, das so gut ist, sofern man nicht zu viel dafür bezahlt, dass es sehr, sehr stark wachsen wird.
• Es ist oftmals einfacher vorherzusagen, was mit dem Preis einer Aktie geschieht, als zu bestimmen, wie viel Zeit vergehen wird, bis das eintritt.
• Ich glaube, dass die größten Investmenterfolge niemals mit Investitionen in schlechte Unternehmen erreicht wurden.
• Ich möchte meine Zeit nicht mit dem Versuch verbringen, viele kleine Gewinne zu erzielen. Ich will sehr, sehr große Gewinne, auf die ich bereit bin zu warten.
• Ich möchte nicht viele gute Investitionen; ich möchte ein paar herausragende.
• Investoren sollten am besten einen Bogen um geringe Gewinnmargen und schlechte Unternehmen machen.
• Konservative Investoren schlafen gut.
• Seinen Einsatz zurückzubekommen ist nur eine Frage des psychologischen Wohlbefindens. Es hat nichts damit zu tun, ob es der richtige Schritt ist oder nicht.
• Übertreibe es nicht mit der Diversifikation.
• Was wirklich zählt, ist ein Management, das sowohl entschlossen ist, weiteres Wachstum zu erzielen, als auch fähig, seine Pläne umzusetzen.
• Wenn jemand am absoluten Tiefpunkt kauft, ist das eher eine Frage des Glücks als alles andere. 
• Wenn man die Arbeit beim Aktienkauf richtig erledigt hat, ist die richtige Zeit zum Verkaufen – niemals.
• Wenn man seine Aktie gut genug kennt, hören sich die meisten Verkaufsargumente ziemlich dämlich an.

Roland Flach (ehemaliger Vorstandsvorsitzender der WCM AG)

• Der Kurs einer Aktie hat nie etwas mit dem Wert einer Aktie zu tun, sondern mit der Angst oder der Gier der Anleger.

Bruce Flatt  (CEO Brookfield)

• In praktisch allen Sektoren gibt es weltweit bis zu 10 branchenführende Unternehmen. Diese Unternehmen sind in der Lage, über längere Zeiträume und über Marktzyklen hinweg profitables Wachstum zu erzielen. Und auch wenn sich die Zusammensetzung dieser Gruppe von Zeit zu Zeit ändert, so ist es doch viel wahrscheinlicher, dass diejenigen, die gute Leistungen erbringen, ihre Position behalten. (…) Führende Asset Manager zeichnen sich durch eine starke Anlageperformance über einen langen Zeitraum, Zugang zu Großkapital, finanzielle und geografische Streuung sowie eine groß angelegte Organisation aus, um Kunden zu betreuen und künftige Wachstumstrends zu bedienen. Ähnlich wie in den anderen relevanten Branchen gibt es nur eine Handvoll alternativer Vermögensverwalter, die diese Eigenschaften aufweisen.

Jean de la Fontaine (Französischer Schriftsteller)†

• Man läuft Gefahr zu verlieren, wenn man zu viel gewinnen möchte.

Henry Ford (US-amerikanischer Unternehmer und Gründer der Ford Motor Company) †

• Alles kann immer noch besser gemacht werden als es gemacht wird.
• Der größte Feind der Qualität ist die Eile.
• Erfolgreiche Menschen sind erfolgreich, weil sie das tun, was andere Menschen nicht tun.
• Es gibt nichts, was mit einer Chance vergleichbar wäre.
• Es ist nicht der Unternehmer, der die Löhne zahlt, er übergibt nur das Geld. Es ist das Produkt, das die Löhne zahlt.
• Ganz gleich, ob Sie denken, Sie können, oder ob Sie denken, Sie können nicht – Sie haben Recht.
• Gegen den Strom zu schwimmen ist deshalb so schwer, weil einem so viele entgegenkommen.
• Misserfolg ist die Chance, es beim nächsten Mal besser zu machen.
• Nicht mit Erfindungen, sondern mit Verbesserungen macht man ein Vermögen.
• Reich wird man nicht durch das, was man verdient, sondern durch das, was man nicht ausgibt.
• Weil Denken die schwerste Arbeit ist, die es gibt, beschäftigen sich auch nur wenige damit.
• Wenn alles gegen dich zu laufen scheint, erinnere dich daran, dass das Flugzeug gegen den Wind abhebt, nicht mit ihm.
• Wer aufhört zu lernen, ist alt. Er mag zwanzig oder achtzig sein.
• Wer immer tut, was er schon kann, bleibt immer das, was er schon ist.
• Werben kostet Geld. Nicht werben kostet Kunden.

Benjamin Franklin (US-amerikanischer Erfinder, Schriftsteller und Staatsmann) †

• Der Weg zum Reichtum hängt hauptsächlich an zwei Wörtern: Arbeit und Sparsamkeit.
• Ein gesparter Penny ist ein verdienter Penny.
• Ein Investition in Wissen bringt immer noch die besten Zinsen.
• Vergiss nie, dass Kredit auch Geld ist.
• Vorsicht vor den kleinen Kosten; ein kleines Leck kann ein großes Schiff versenken.
• Wer der Meinung ist, dass man für Geld alles haben kann, gerät leicht in den Verdacht, dass er für Geld alles zu tun bereit ist.
• Willst du den Wert des Geldes erkennen, versuche dir welches zu borgen.

Milton Friedman (US-amerikanischer Ökonom und Nobelpreisträger) †

• Spekulanten verhindern, dass Fehlentwicklungen verborgen bleiben.

Carl Fürstenberg (deutsch-jüdischer Bankier) †

• Aktionäre sind dumm und unverschämt. Dumm, weil sie mir ihr Geld überlassen, und unverschämt, weil sie auch noch Dividenden dafür haben wollen.
• Als erstes im Bankwesen lernt man den Respekt vor der Null.
• Der Charme des Geldes liegt in seiner Menge.
• Der Reingewinn ist der Teil der Bilanz, den der Vorstand beim besten Willen nicht mehr vor den Aktionären verstecken kann.
• Ein gutes Leben hat nur selten einen Menschen ruiniert. Was den Menschen in den Ruin treibt, sind die dummen Geschäfte.
• Geld ist nicht alles. Das stimmt. Aber für Geld kriegt man alles. Und das stimmt auch.
• Fusionieren beruht auf gegenseitiger Überschätzung.
• Im Unterschied zur Straßenbahn wird an der Börse zum Ein- und Aussteigen nicht geklingelt.
• Inflation oder Deflation sind nur zwei Fremdwörter für Pleite
• Wenn der Staat Pleite macht, geht natürlich nicht der Staat Pleite, sondern seine Bürger.

Mario Gabelli (US-amerikanischer Value Investor)

• Das Schöne an Asset Plays ist, dass ihre Werte mit der Inflation wachsen.
• EBIT ist das Blut eines Unternehmens. Das ist die Summe an Cash, mit der das Management Schulden tilgen, Kapital zurückstellen oder eigene Aktien kaufen kann.
• Wenn es düster aussieht, ist dort eine tolle Möglichkeit zu finden.

John Kenneth Galbraith (US-amerikanischer Ökonom) †

• Das Spekulationsbedürfnis hängt mit diesem unerschütterlichen Optimismus aufs engste zusammen.
• Der Geldschöpfungsprozess der Banken ist so simpel, dass der menschliche Geist davor zurückschreckt.
• Die Börse hat einen empfindlichen Magen, der verdorbenes Zeug sofort ausspuckt.
• Die Börse ist wie ein Paternoster. Es ist ungefährlich durch den Keller zu fahren, man muss nur die Nerven bewahren.
• Es liegt in der Natur des Kapitalismus, dass es periodisch zu Ausbrüchen des Wahnsinns kommt.
• Experten prognostizieren nicht, weil sie es wissen, sondern weil sie gefragt werden.
• Ich bin sicher, dass der Börsenkrach von 1929 noch einmal passieren wird. Alles, was man für einen neuen Zusammenbruch braucht, ist dass die Erinnerung an diesen Wahnsinn schwächer wird.
• In der Spekulation gerät die Selbstkritik, die beste Garantie für ein Minimum an gesundem Menschenverstand, in Gefahr.
• Wenn auf einem Markt oder im Zusammenhang mit einem Investitionsprojekt eine besonders aufgeheizte Stimmung herrscht, wenn von einer einmaligen Gelegenheit geredet wird, die besonderen Weitblick voraussetzt, sollte jeder einen großen Bogen machen; es ist Vorsicht geboten.
• Wirtschaftsprognosen erfüllen den Zweck, die Astrologie seriös aussehen zu lassen.

David Gardner (Mitgründer und CEO von The Motley Fool)

• Aktien fallen schneller, als sie steigen, aber sie steigen mehr, als sie fallen.

Tom Gardner (Mitgründer und CEO von The Motley Fool)

• Aktienkurse steigen auf lange Sicht, fallen gelegentlich aber stark. Der ganze Trick beim Investieren besteht darin, zu erkennen, dass Letzteres Ersteres nicht verhindert.
• Bringe Dich niemals in die Lage, Aktien verkaufen zu müssen, wenn der Markt um 20 Prozent oder mehr gefallen ist.
• Der einfachste Weg, Ihre Anlagerenditen zu verbessern, besteht darin, Ihre durchschnittliche Haltedauer zu verdoppeln.
• Investieren ist eine lebenslange Reise, die man gar nicht früh genug beginnen kann.
• Jeder künftige Markteinbruch fühlt sich wie ein Risiko an; jeder vorangegangene Markteinbruch sieht nach einer Chance aus.
• Qualität ist hundertmal wichtiger als Timing. Investiere entsprechend.

Lawrence Garfield (von Danny DeVito verkörperte Figur aus "Other People's Money")

• Ich liebe Geld! Ich liebe Geld mehr als alles was man dafür kaufen kann! Sind Sie etwa überrascht? Dem Geld ist es egal ob ich ehrlich bin oder nicht. Es ist ihm gleich, ob ich schnarche oder nicht. Ihm ist es egal welchen Gott ich preise. Ich kenne nur drei Dinge auf der Welt von denen man so bedingungslos akzeptiert wird: Hunde, Donuts und Moneten. Nur Moneten sind besser! Wissen Sie wieso? Weil Sie davon nicht zunehmen und weil es Ihnen auch nicht auf den Teppichboden kacken kann! Es gibt nur eine Sache die ich noch lieber hätte: das Geld anderer Leute!

William "Bill" Henry Gates III (US-amerikanischer Unternehmer, Gründer von Microsoft)

• Bankgeschäfte sind notwendig, Banken sind es nicht.
• Die Menschen überschätzen oft, was in den nächsten zwei Jahren passieren kann und sie unterschätzen, was in den nächsten zehn Jahren passieren wird.
• Erfolg ist ein ganz schlechter Lehrer. Er führt auch schlaue Menschen zu dem Irrglauben, dass sie nicht verlieren können.

Gordon Gekko (von Michael Douglas verkörperte Filmfigur aus Oliver Stone's "Wall Street")

• Der Schlüssel zum Erfolg liegt in der Liquidität. Wenn du keine hast, kannst du auch niemandem ans Bein pinkeln.
• Der wichtigste Gebrauchsgegenstand ist die Information.
• Die erste Regel im Geschäft lautet: beherrsche deine Emotionen. Sonst verlierst du den Kopf.
• Es geht nur um Dollars, Kumpel, der Rest ist belangloses Gequatsche.
• Geld ist eine Hure, die niemals schläft.
• Geld schläft nie.
• Geld veranlasst die Menschen Dinge zu tun, die sie gar nicht tun wollen.

Jean Paul Getty (US-amerikanischer Öl-Tycoon, Industrieller und Kunstmäzen) †

• Die Sanftmütigen werden die Erde beherrschen - aber nicht die Schürfrechte.
• Ein weiteres wertvolles Anlagegeheimnis ist, dass Inhaber solider Wertpapiere niemals in Panik geraten und Bestände verkaufen sollten, wenn die Preise ins Trudeln geraten. Unzählige Anleger haben während der Markteinbrüche panisch verkauft, als die Aktien um einige Punkte fielen, nur um dann den auf lange Sicht steigenden Kursen hinterher schauen zu müssen.
• Es ist möglich Geld - und zwar beträchtliche Summen - an der Börse zu verdienen. Aber nicht durch Käufe und Verkäufe, die man aufs Geratewohl startet. Die mächtigen Gewinne gehen dem intelligenten, sorgfältigen und geduldigen Investor zu. Kaufen Sie, wenn die Aktienpreise tief sind, und geben Sie die Papiere nicht aus der Hand. Eine große Schar von Menschen scheint diesen einfachen Grundsatz nicht zu erfassen. Sie fürchten sich vor Kaufgelegenheiten. Sie kaufen erst, wenn sie meinen, jedes Risiko vermieden zu haben. Meistens kaufen sie zu spät.
• Geld ist wie eine schöne Frau. Wenn man es nicht richtig behandelt, läuft es einem weg.
• Ich kaufe, wenn andere Leute verkaufen. So einfach ist das.
• Probleme lassen sich immer am besten mit anderer Leute Geld regeln.
• Reich ist man erst dann, wenn man sich in seiner Bilanz um einige Millionen Dollar irren kann, ohne dass es auffällt.
• Sparmaßnahmen muss man dann ergreifen, wenn man viel Geld verdient. Sobald man in den roten Zahlen ist, ist es zu spät.
• Um es im Leben zu etwas zu bringen, muss man früh aufstehen, bis in die Nacht arbeiten – und Öl finden.
• Unglücklicherweise führt eine emotional inspirierte Verkaufswelle dazu, dass die Preise aller Wertpapiere mitgerissen werden, auch derjenigen, die eher steigen als fallen sollten.
• Was man von einer Sache denkt kann nie so gut sein, wie das, was man von einer Sache weiß.
• Wenn man einem Menschen trauen kann, erübrigt sich ein Vertrag. Wenn man ihm nicht trauen kann, ist ein Vertrag nutzlos
• Wenn man kein Geld hat, denkt man immer an Geld. Wenn mal viel Geld hat, denkt man nur noch an Geld.
• Wenn Sie der Bank einhundert Dollar schulden, ist das Ihr Problem. Wenn Sie der Bank einhundert Millionen Dollar schulden, ist es das Problem der Bank.

Gregor Gielen (deutscher Autor)

• So schön der kurzfristige Erfolg auch ist, im Endeffekt zählt nur, was langfristig unter dem Strich übrig bleibt.

Johann Wolfgang von Goethe (deutscher Dichter und Denker) †

• Das Geld ist freilich alles vermögend.
• Erfahrung ist eine nützliche Sache. Leider macht man sie immer erst kurz nachdem man sie braucht.
• Man sollte die Dinge so nehmen, wie sie kommen. Aber man sollte auch dafür sorgen, dass die Dinge so kommen, wie man sie nehmen möchte.

Mariko Ocseola Gordon (US-amerikanische Smallcap-Investorin, Gründerin und CEO von Daruma Capital)

• Einfachheit ist die Maxime - wenn Du es nicht verstehst, verlierst Du Geld damit.
• Geschäftsmodelle, nicht Industrien, sind das, was wirklich zählt.
• Immer, wenn eine Aktie nicht so auf News reagiert, wie Du es erwartet hast, liegt eine versteckte Investitionsmöglichkeit vor.
• Sturheit im Angesicht glasklarer Gegenargumente ist eine Achillesferse, besonders im Geschäftsleben und beim Investieren.
• Wenn es unverständlich ist, ist es auch uninvestierbar.
• Zu wissen, wohin die Herde läuft – egal, ob aus logischen Gründen oder nicht – ist eine wichtige Komponente in der Investitionsentscheidung.

Sir James Goldsmith (britisch-französischer Milliardär und "Corporate Raider") †

• Das äußerste Risiko ist, kein Risiko einzugehen.

Bennett W. Goodspeed (US-amerikanischer Autor")

• Menschen können nur sehr schwer mit der Unsicherheit leben. Um damit fertig zu werden, flüchten sie sich gern in ein falsches Gefühl der Sicherheit, indem sie Sicherheit an die Stelle von Unsicherheit setzen. Daraus entsteht der Herdeninstinkt.

Benjamin Graham (US-amerikanischer Ökonom, Begründer der Fundamentalanalyse) †

• Auf kurze Sicht ist der Markt ein Stimmungsbarometer, aber langfristig gesehen ist der Markt eine Waage.
• Beim Investieren befriedigende Resultate zu erzielen ist leichter als die meisten Menschen glauben. Außergewöhnliche Resultate zu erzielen ist dagegen schwerer als es aussieht.
• Beim Investieren geht es nicht darum, andere in ihrem Spiel zu schlagen. Es geht darum, sich selbst im eigenen Spiel zu kontrollieren.
• Beobachtungen über viele Jahre hinweg haben gezeigt, dass die größten Verluste für Investoren aus dem Kauf von minderwertigen Wertpapieren in Zeiten günstiger Wirtschaftsbedingungen stammen.
• Bevor Sie investieren, müssen Sie sicher sein, dass Sie die Wahrscheinlichkeit, Recht zu haben, realistisch eingeschätzt haben und wie Sie auf die Konsequenzen reagieren werden, wenn dies nicht der Fall ist.
• Das Geheimnis einer soliden Investition in einem Wort: Sicherheitsmarge.
• Das Wesen des Investitionsmanagements ist das Management von Risiken, nicht das Management von Renditen.
• Der Fehler, lieber Investor, liegt nicht in unseren Sternen - und nicht in unseren Aktien - sondern in uns selbst.
• Der schlimmste Feind des Investors ist wahrscheinlich er selbst.
• Der Unternehmensgewinn ist die hauptsächliche Triebkraft der Aktienkurse.
• Der Zweck der Sicherheitsmarge ist, Prognosen weitgehend überflüssig zu machen.
• Die Aufgabe von 'Mr. Market' ist es, Ihnen Preise zu nennen; Ihre Aufgabe ist es, zu entscheiden, ob Sie darauf reagieren wollen. Sie müssen nicht mit ihm handeln, nur weil er Sie ständig dazu auffordert.
• Die einzigen wichtigen Dinge beim Investieren sind Blasen und deren Zerplatzen.
• Die meiste Zeit unterliegen Aktien irrationalen und übermäßigen Kursschwankungen in beide Richtungen als Folge der tief verwurzelten Tendenz der meisten Menschen, zu spekulieren oder zu spielen… um Hoffnung, Angst und Gier nachzugeben.
• Die Tatsache, dass die meisten Profis bei der Aktienauswahl ziemlich schlecht sind, bedeutet nicht zwangsläufig, dass Amateure es besser können.
• Ein Einzelinvestor sollte konsequent als Investor agieren und nicht als Spekulant.
• Ein Investment liegt immer dann vor, wenn nach einer gründlichen Analyse in erster Linie Sicherheit und erst im Anschluss daran eine zufriedenstellende Rendite steht.
• Ein Unternehmen sollte doppelt so viel Vermögen wie Schulden haben.
• Einer der überzeugendsten Tests hoher Qualität von Firmen ist eine ununterbrochene Historie von Dividenden, die sehr viele Jahre zurückreicht.
• Geduld ist die oberste Tugend des Investors.
• Entweder versteht man Value Investing in fünf Minuten, oder man versteht es nie.
• Es gibt keine sicheren und einfachen Wege zum Reichtum, nicht an der Wall Street und auch nicht anderswo.
• Im Kern sind Unsicherheit und Kapitalanlage Synonyme.
• Kaufe Aktien, wenn die meisten Menschen, einschließlich der Experten, pessimistisch sind, und verkaufe, wenn sie aktiv optimistisch sind.
• Kaufe eine Aktie, als würdest du das ganze Unternehmen kaufen. Strebe nicht nach dem schnellen Dollar. Suche nach Unternehmen, deren Aktien du ein ganzes Leben lang halten kannst.
• Kaufe niemals eine Aktie, nur weil sie gerade gestiegen oder gefallen ist.
• Man hat weder Recht noch Unrecht, weil andere derselben Meinung sind. Man hat Recht, weil die Fakten stimmen und die Überlegungen folgerichtig sind.
• Man kann sich mit einer guten Idee viel mehr Ärger einhandeln als mit einer schlechten Idee, weil man vergisst, dass die gute Idee Grenzen hat.
• Marktbewegungen sind für den Investor nur insofern von praktischer Bedeutung, als sie entweder niedrige Kurse verursachen, zu denen man kaufen kann, oder hohe Kurse, bei denen man Kaufzurückhaltung übt und gut beraten ist zu verkaufen.
• Menschen, die ihre Emotionen nicht kontrollieren können, sind von Gewinnen an der Börse ausgeschlossen.
• Mut wird in der Welt der Wertpapiere zur höchsten Tugend, aber erst nach angemessenem Wissen und einem erwiesenen Urteilsvermögen.
• Preis ist, was Du bezahlst, Wert ist, was Du bekommst.
• Tausende von Menschen haben es versucht, und die Beweise sind eindeutig: Je mehr man tradet, desto weniger Rendite erzielt man.
• Um ein intelligenter Investor zu sein, müssen Sie sicherstellen, dass Sie nie den größten Teil Ihres Geldes verlieren oder gar einen Totalverlust erleiden.
• Wenn die Verluste minimiert werden, erzeugen durchschnittliche Gewinne überdurchschnittliche Ergebnisse.
• Wenn du Aktien kaufst, wähle sie aus wie deine Lebensmittel und nicht wie dein Parfüm.
• Wenn ich in 60 Jahren an der Wall Street eines festgestellt habe, dann, dass es den Menschen nicht gelingt, die Entwicklung des Aktienmarktes vorherzusagen.

James Grant (US-amerikanischer Schriftsteller und Verleger, Gründer von Grant's Interest Rate Observer)

• Ein kluges Investment, für das du Schulden angehäuft hast, wird schnell ein schlechtes Investment.
• Erfolgreiches Investieren bedeutet, dass alle deiner Meinung sind... später.
• Jede Schuld wird letztlich bezahlt, wenn nicht vom Schuldner, so doch vom Gläubiger.

 

Jeremy Grantham (Britischer Investor, Co-Gründer und Chef-Investor von Grantham, Mayo & van Otterloo)

• Kapitalismus macht Millionen von Dingen besser als die Alternativen. Er balanciert Angebot und Nachfrage so elegant aus, wie es keine zentrale Planung jemals auch nur im Ansatz vollbringen könnte.
• In den Finanzmärkten gibt es immer noch viel Schmerz zu erfahren, speziell am risikobehafteten Ende des Spektrums.

 
Joel Greenblatt (US-amerikanischer Fondsmanager, Professor und Autor)

• Das Geheimnis des Investierens liegt darin, den Wert einer Sache herauszufinden und dann deutlich weniger dafür zu bezahlen
• Das Wichtigste ist, sich nicht in Emotionen zu verstricken; zu wissen, dass es Emotionen gibt, aber sich nicht darin zu verstricken; kalt, hart und berechnend bei der Bewertung zu sein. Das ist das Geheimnis.
• Die Kurse schwanken stärker als die Werte - und darin liegt die Chance.
• Einzelne Aktien auszuwählen, ohne zu wissen, worauf man achten muss, ist, als würde man mit einem brennenden Streichholz durch eine Dynamitfabrik rennen. Man überlebt vielleicht, aber man ist trotzdem ein Idiot.
• Gute Unternehmen zu Schnäppchenpreisen zu kaufen, ist das Geheimnis, um viel Geld zu verdienen.
• Ich glaube nicht, dass Google, Microsoft und Amazon aufgebläht sind. Dies sind einige der besten Unternehmen, die wir je in unserem Leben gesehen haben.
• Meine größten Positionen sind nicht die, mit denen ich das meiste Geld zu verdienen hoffe, sondern die, bei denen ich glaube, mit ihnen kein Geld zu verlieren.
• Wenn du Investments auf jene Situationen limitierst, in denen du kompetent und zuversichtlich bist, und nur auf jene Situationen, wird deine Erfolgsquote sehr hoch sein.
• Wenn man billig einkauft, muss man Geduld mitbringen und abwarten bis der Markt einem zustimmt.
• Wenn Sie eine Aktie nicht genau am Tiefpunkt kaufen (was nahezu unmöglich ist), werden Sie nach jeder Investition irgendwann im Minus liegen. Ihr Erfolg hängt völlig davon ab, wie leidenschaftslos Sie in Bezug auf kurzfristige Kursschwankungen sind. Ihr Verhalten ist entscheidend.

Alan Greenspan (US-amerikanischer Fondsmanager, Professor und Autor)

• Der Goldpreis? Das ist Substanz plus Glaube und Angst minus Zinsen.

Bruce Greenwald (US-amerikanischer Wirtschaftsprofessor)

• Es gibt keine schlechten Tage an der Börse. Wenn der Markt unten ist, findet man Schnäppchen und es ist schön, sich auszumalen, was man da zu niedrigeren Preisen kauft. Wenn der Markt steigt, sind die Schnäppchen weg, aber man ist reich.
• Value-Investoren sollten bei den hässlichen, versteckten und unbeliebten Aktien suchen.

Andrew Stephen 'Andy' Grove (Gründer von Intel) †

• Schlechte Unternehmen werden durch Krisen zerstört, gute Unternehmen überleben sie, großartige Unternehmen werden durch sie gestärkt.

Jean-Jaques Guiony (CFO von LVMH)

• Preissetzungsmacht resultiert aus der Attraktivität einer Marke. Begehrte Marken können die Preise erhöhen, nicht begehrte Marken nicht. So einfach ist das.

Robert Halver (Leiter Kapitalmarktanalyse der Baader Bank)

• Der europäische Durchschnittshaushalt gibt mehr für Bananen aus als für Aktien.
• Wenn Inflation nicht konsequent bekämpft wird, ist sie kein Feind des Aktienmarkts, sondern sein bester Freund.

John Hammerslough 

• Ein Bullenmarkt ist, wenn man jeden Tag nachschaut, wie stark die Aktien gestiegen sind. Ein Bärenmarkt ist, wenn man nicht mehr nachschauen mag.

Mason Hawkins (US-amerikanischer Value Investor)

• Drei Komponenten machen die Rendite einer Investition aus. Eine ist der Rabatt zum intrinsischen Wert. Die zweite ist das Wachstum des intrinsischen Wertes. Und die dritte ist die Geschwindigkeit, in der die Lücke zwischen Marktpreis und Wert geschlossen wird.

Gottfried Heller (Finanzexperte; Gründungspartner von André Kostolany bei der FIDUKA)

• Als Faustregel gilt: Eine Hausse dauert etwa dreimal länger als eine Baisse. Vergeuden Sie nicht ihre Zeit mit Timing, sondern nutzen Sie Baissen für Käufe.
• Bei Pessimismus kaufen. Der Pessimismus ist die häufigste Ursache für niedrige Börsenkurse; je größer der Pessimismus desto niedriger die Kurse.
• Die größten Gewinne macht man mit Aktien, deren Börsenkurs unter dem wahren Wert des Unternehmens liegt.
• Ein Schnäppchen mit Aktien verhält sich zur Geldanlage wie ein Stück Sahnetorte zur gesunden Ernährung.
• Laufen Sie keinen Modetrends hinterher. Wenn alle an der gleichen Stelle nach Gold suchen, sind die Chancen, dass Sie etwas finden, sehr gering.
• Nur die Rendite zählt.

Alfred Herrhausen (deutscher Bankmanager und Vorstandssprecher der Deutschen Bank) †

• Die meiste Zeit geht dadurch verloren, dass man nicht zu Ende denkt.

Theodor Gottfried von Hippel (Deutscher Staatsmann, Schriftsteller, Sozialkritiker der Aufklärung) †

• Man sollte eigentlich niemals die gleiche Dummheit zweimal machen. Denn die Auswahl ist ja groß genug.

 
Larry Hite (US-amerikanischer Hedgefonds-Manager)

• Ich habe festgestellt, dass jeder, der mir je gesagt hat die Märkte seien effizient, arm ist.
 

Chris Hohn (Britischer Hedgefonds-Manager "The Children's Investment Fund" und Philanthrop)

• Der Wert eines Unternehmens bestimmt sich nicht durch den Cashflow eines Jahres, sondern durch den Cashflow von 20 Jahren.

Sydney Homer (Erster Direktor des Bond-Research bei Salomon Brothers) †

• Aus 1.000 Dollar zu acht Prozent pro Jahr verzinst werden 43 Quadrillionen Dollar in 400 Jahren. Aber die ersten 100 Jahre sind die schwierigsten.

Morgan Housel (US-amerikanischer Journalist; ehem. Kommentator Wall Street Journal und Motley Fool)

• Alle fünf bis sieben Jahre vergessen die Menschen, dass Rezessionen alle fünf bis sieben Jahre auftreten.
• Beurteile Investoren nach der Qualität ihrer Argumente, nicht nach dem Ergebnis ihres letzten Trades.
• Compounding ist schwierig, weil sich ein schlechter Monat länger anfühlen kann als ein gutes Jahrzehnt.
• Der wahre Schlüssel zum Erfolg von Warren Buffett ist, dass er seit einem dreiviertel Jahrhundert ein phänomenaler Investor ist. Seine Fähigkeit ist Investieren, aber sein Geheimnis ist Zeit.
• Die Leute reden gern über neue Technologien und Innovationen, weil das Spaß macht. Demografische Daten machen keinen Spaß. Aber sie werden für das gesamtwirtschaftliche Wachstum genauso wichtig sein, wenn nicht sogar wichtiger, wie die meisten Innovationen in den kommenden Jahrzehnten.
• Eine wichtige Erkenntnis aus der Wirtschaftsgeschichte ist, dass die Vergangenheit nicht so gut war, wie man sich erinnert, dass die Gegenwart nicht so schlecht ist, wie man denkt und dass die Zukunft besser sein wird, als man erwartet.
• Für die meisten Anleger gilt: 99 % des guten Investierens besteht im Nichtstun, das andere 1 % darin, wie man sich verhält, wenn die Welt verrücktspielt.
• Geld macht glücklich, so wie Drogen glücklich machen: Unglaublich, wenn man es richtig macht, gefährlich, wenn man es benutzt, um eine Schwäche zu kaschieren, und verhängnisvoll, wenn man nicht genug davon bekommen kann.
• Gutes Investieren bedeutet nicht zwangsläufig, gute Entscheidungen zu treffen. Es geht darum, es nicht konsequent zu vermasseln.
• Lies die Marktprognosen des letzten Jahres, und du wirst Jahresprognosen nie wieder ernst nehmen.
• Man sollte Risiken mögen, weil sie sich mit der Zeit auszahlen. Aber man sollte geradezu paranoid sein vor ruinösen Risiken, weil sie einen davon abhalten, zukünftige Risiken einzugehen, die sich mit der Zeit auszahlen werden.
• Nichts, was zu gut oder zu schlecht ist, bleibt für immer so, denn großartige Zeiten säen die Saat ihrer eigenen Zerstörung durch Selbstgefälligkeit und Hebelwirkung, und schlechte Zeiten säen die Saat ihrer eigenen Umkehr durch Chancen und panikgetriebene Problemlösungen.
• Spare wie ein Pessimist und investiere wie ein Optimist.
• Was die Menschen glücklich macht, ist die Möglichkeit, das zu tun, was sie wollen, mit wem sie wollen, wann sie wollen, wo sie wollen. Und Möglichkeiten erhält man durch Ersparnisse und Vermögenswerte - dem Gegenteil von Ausgaben.
• Wenn Sie als Anleger besser abschneiden wollen, ist das Erfolgversprechendste, Ihren Zeithorizont zu erweitern. Zeit ist die stärkste Kraft beim Investieren. Sie lässt kleine Dinge groß werden und große Fehler verblassen. Sie kann Glück und Risiko nicht neutralisieren, aber sie bringt die Gewinne näher an das heran, was die Anleger verdienen.

Carl Icahn (US-amerikanischer Milliardär und Investor)

• Das Konsensdenken ist in der Regel falsch. Wenn man einem Trend folgt, wendet sich die Dynamik irgendwann immer gegen einen. Deshalb kaufe ich Unternehmen, die nicht glamourös sind und in der Regel nicht in der Gunst der Anleger stehen. Noch besser ist es, wenn die ganze Branche als unattraktiv angesehen wird.
• Einige Menschen werden durch das Studium künstlicher Intelligenz reich. Ich mache mein Geld durch das Studium natürlicher Dummheit.
• Ich bin ein aktivistischer Investor, ich warte auf den richtigen Moment, um zuzuschlagen. Und natürlich hätte ich viel mehr Geld verdient, wenn ich die Apples und Netflixes, die ich gekauft habe, behalten hätte, aber ich habe sie gekauft und einen großen Gewinn gemacht.
• Ich bin ein Value-Investor, aber ich bin auch ein Value-Trader. Ich versuche, Dinge zu kaufen, die unterbewertet sind, und sie dann zu verkaufen, wenn sie überbewertet sind.
• Ich mache Geld. Daran ist nichts Falsches. Das ist, was ich tun möchte. Das ist, weshalb ich hier bin. Das ist, was mir gefällt.
• Ich schaue mir Unternehmen als Geschäftsmodelle an, während die Wall Street auf Quartalsergebnisse guckt. Ich kaufe Vermögenswerte und potentielle Produktivität. Wall Street kauft Gewinne und deshalb entgeht denen in einer Situation viel, das ich wiederum sehe.
• Im Leben und in der Geschäftswelt gibt es zwei Todsünden. Die erste ist schnelles Handeln ohne sich Gedanken zu machen, und die zweite ist, überhaupt nicht zu handeln.
• Richtiges Geld habe ich verdient, wenn ich Unternehmen über sieben, acht, neun Jahre gehalten habe. Du musst Aktien kaufen, wenn sie keiner haben möchte. Das ist das wahre Geheimnis. Es klingt sehr einfach, aber es ist wirklich schwierig in die Tat umzusetzen. Wenn alle etwas hassen, dann kaufst du es. Und dann, wenn jeder die Aktie haben möchte, verkaufst du sie an diese Leute. Genau das machen wir.

Thomas Jefferson (Staatstheoretiker und dritter US-Präsident) †

• Verfüge nie über Geld ehe du es hast.

Paul Tudor Jones (US-amerikanischer Hedgefonds-Manager und Philanthrop)

• Ich riskiere keine hohen Geldbeträge vor wichtigen Unternehmensberichten, denn das ist Glücksspiel und kein Investieren.
• Meine Anlagephilosophie besteht darin, nicht viel Risiko einzugehen, sondern nach Gelegenheiten zu suchen, bei denen das Chancen-Risiko-Verhältnis sehr stark verzerrt ist.

Samuel Johnson (Engl. Schriftsteller, Dichter und Lexikograf) †

• Ein Mann, der sowohl Geld ausgibt als auch Geld spart, ist der zufriedenste Mann, denn er hat beide Vergnügen.

Joe Kaeser (ehemaliger Vorstandsvorsitzender Siemens)

• Wir brauchen mehr Macher, weniger Beobachter.

Franz Kafka (deutschsprachiger Schriftsteller) †

• Alle menschlichen Fehler sind Ungeduld.

Daniel Kahnemann (israelisch-amerikanischer Psychologe, Wirtschafts-Nobelpreisträger)

• Eine allgemeine Einschränkung des menschlichen Geistes ist seine unvollkommene Fähigkeit, frühere Wissensstände oder veränderte Überzeugungen zu rekonstruieren. Sobald man eine neue Sichtweise der Welt oder eines Teils davon annimmt, verliert man sofort einen Großteil seiner Fähigkeit, sich an das zu erinnern, was man früher geglaubt hat.
• Es ist leichter, die Fehler Anderer zu erkennen als die eigenen.
• Geld ist nicht mit Glück gleichzusetzen, aber Geldmangel mit Elend.
• Ich studiere die Börse seit über 50 Jahren und ich glaube nicht, dass sich meine Intuition wirklich wesentlich verbessert hat.
• In einem steigenden Markt werden sich so viele Ihrer schlechten Ideen auszahlen, dass Sie nie verstehen werden, dass Sie weniger Ideen haben sollten.
• Wenn Sie langfristig in Aktien investieren, ist es eine sehr schlechte Idee, deren Kurse ständig zu beobachten, weil der Mensch empfindlich auf kurzfristige Verluste reagiert. Wenn Sie Ihr Geld täglich nachzählen, machen Sie sich unglücklich.
• Wir alle machen immer wieder extreme Voraussagen auf der Basis sehr weniger Informationen.

Danny Kaye (US-amerikanischer Schauspieler und Komiker) †

• Immer wieder gibt der Mensch Geld aus, das er nicht hat, für Dinge, die er nicht braucht, um damit Leuten zu imponieren, die er nicht mag.

Fred. C. Kelly (US-amerikanischer Humorist, Journalist und Autor) †

• Der Tag, an dem Sie verkaufen, wird mit ziemlicher Sicherheit das Ende des Kursabschwungs markieren, denn Sie sind nicht der Einzige, der sich schließlich zum Verkauf gezwungen sah. Sie, als Durchschnittsmensch, waren lediglich repräsentativ.

Joseph P. Kennedy (US-amerikanischer Geschäftsmann und Diplomat) †

• Wenn schon Schuhputzer dir Aktientipps geben, so ist es wohl Zeit, Aktien zu verkaufen.

Martin Kessel (Deutscher Schriftsteller) †

• Der Irrtum ist die tiefste Form der Erfahrung.

John Maynard Keynes (Britischer Ökonom, Mathematiker, Politiker und Investor) †

• Das Geheimnis des Börsengeschäfts liegt darin, zu erkennen, was der Durchschnittsbürger glaubt, dass der Durchschnittsbürger tut.
• Das zentrale Prinzip des Investierens besteht darin, der allgemeinen Meinung zu widersprechen, da die Investition unweigerlich zu teuer und daher unattraktiv ist, wenn sich alle einig sind.
• Die Märkte können länger irrational bleiben als du solvent.
• Die Schwierigkeit ist nicht neue Ideen zu finden, sondern den alten zu entfliehen.
• Drei Dinge treiben den Menschen zum Wahnsinn. Die Liebe, die Eifersucht und das Studium der Börsenkurse.
• Es gibt kein subtileres oder sichereres Mittel, um das bestehende Fundament einer Gesellschaft zum Umsturz zu bringen, als die Währung zu schwächen.
• Es ist ein Fehler, zu denken, man begrenze sein Risiko, indem man sein Geld zu sehr auf Unternehmen verteilt, von denen man wenig weiß und denen man nicht richtig vertraut. Eigenes Wissen und Erfahrung sind definitiv begrenzt, und es gibt selten mehr als zwei oder drei Unternehmen, in die ich zu einem Zeitpunkt volles Vertrauen setze.
• Es ist insofern sicherer ein Spekulant als ein Investor zu sein, als ein Spekulant Risiken eingeht, von denen er weiß, dass sie Risiken sind. Ein Investor geht Risiken ein, ohne es zu wissen.
• Es liegt in der Natur der Anlagemärkte, dass ein Markt mit plötzlicher und sogar katastrophaler Wucht abstürzt, wenn sich auf diesem überoptimistischen und überkauften Markt Desillusion unter dem Einfluss von Käufern breitmacht, die größtenteils nicht wissen, was sie kaufen und von Spekulanten, die sich mehr damit beschäftigen, die nächste Änderung der Stimmung auf den Markt vorhersagen, als mit einer plausiblen Schätzung der zukünftigen Renditen von Kapitalwerten.
• Fehler sind nützlich - aber nur, wenn man sie schnell findet.
• Gute, ja kompetente Ökonomen sind wahrhaft seltene Vögel.
• Ich möchte lieber ungefähr Recht als präzise Unrecht haben.
• Kapitalanlage besteht darin, die Erträge eines Vermögensgegenstands während seiner Laufzeit vorherzusagen. Spekulation besteht darin, die Psychologie des Marktes vorherzusagen.
• Langfristig sind wir alle tot. Ökonomen machen es sich zu leicht, wenn sie uns in stürmischen Zeiten nicht mehr zu erzählen haben, als dass der Ozean wieder ruhig ist, wenn sich der Sturm gelegt hat.
• Mit der Zeit bin ich immer mehr davon überzeugt, dass die richtige Investitionsmethode darin besteht, ziemlich große Summen in Unternehmen zu stecken, von denen man glaubt, etwas zu wissen und von deren Management man zutiefst überzeugt ist. Es ist ein Irrtum zu glauben, dass man das Risiko begrenzt, indem man sein Geld auf möglichst viele Unternehmen verteilt, von denen man wenig weiß und keinen Grund zu besonderem Vertrauen hat. (...) Das eigene Wissen und die Erfahrung sind definitiv begrenzt und es gibt selten mehr als zwei oder drei Unternehmen zur gleichen Zeit, in die ich gerechtfertigt volles Vertrauen setzen kann.
• Spekulanten mögen unschädlich sein wie Luftblasen auf einem steten Strom der Unternehmungslust. Aber die Lage wird ernst, wenn die Unternehmungslust zur Luftblase in einem Strudel der Spekulation wird.
• Wenn sich die Fakten ändern, ändere ich meine Meinung.

Michael C. Kissig (Value Investor)

• Das Risiko, in Aktien zu investieren, ist auf lange Sicht viel niedriger, als nicht in Aktien investiert zu sein.
• Der Totalverlust ist die hässliche Schwester des Turnarounds.
• Der Zinseszinseffekt ist kein Argument für oder gegen Dividenden, sondern für das Wiederanlegen der Erträge.
• Die Annahme, der Kurs wisse es besser und habe immer Recht, ist und bleibt ein Irrglaube. Chancen am Aktienmarkt entstehen, weil Fakten falsch interpretiert werden, auf kurze Sicht oder auch über längere Zeiträume hinweg.
• Die drei entscheidenden Kriterien für erfolgreiche Investments sind Geduld, Geduld und Geduld.
• Investieren ist... wie das Pflanzen eines Baumes.
• Kursgewinne entstehen zwischen dem Kauf und dem Verkauf von Wertpapieren. Sonst machst du was falsch.
• Qualität hat ihren Preis, aber sie rechtfertigt nicht jeden Preis.
• Sinnvolles Investieren ist... einfach mal nichts zu tun.
• Sparsamkeit ist eine Tugend. Sparen nicht.

Robert Kiyosaki (US-amerikanischer Geschäftsmann und Autor von Selbsthilfebüchern)

• Jedes Investment lehrt dich etwas Neues.
• Scheitern inspiriert Gewinner; Scheitern besiegt Verlierer.

Seth Klarman (Value Investor und Portfolio-Manager der Baupost Group)

• Aufgrund der menschlichen Natur werden Märkte niemals effizient sein.
• Beim Investieren ist nichts sicher. Unsere besten Investitionen, die uns im Nachhinein wie geschenktes Geld vorkommen, schienen gar nicht so sicher zu sein, als wir sie tätigten.
• Den Fokus auf Renditen zu legen führt dazu, dass sich die Anleger eher auf die potenziellen Vorteile als auf das Abwärtsrisiko konzentrieren. Anstatt eine gewünschte Rendite anzustreben, auch wenn sie noch so vernünftig ist, sollten Anleger vor allem das Risiko bewerten.
• Der Aktienmarkt ist die Geschichte von Kreisläufen und vom menschlichen Verhalten, welches für Überreaktionen in beide Richtungen verantwortlich ist.
• Die Fehler anderer zu vermeiden, ist ein wichtiger Schritt auf dem Weg zum Anlageerfolg.
• Die Märkte sind aufgrund der menschlichen Natur ineffizient. Die Menschen entscheiden sich nicht bewusst dafür, emotional gesteuert zu investieren - sie können einfach nicht anders.
• Die Vermeidung von Verlusten sollte der Grundpfeiler deiner Investment-Philosophie sein.
• Eine Margin of Safety ist notwendig, da Unternehmensbewertung eine ungenaue Kunst ist. Die Zukunft ist unsicher und Anleger sind auch nur Menschen die Fehler machen.
• Eine Value-Strategie nützt dem ungeduldigen Anleger wenig, da sie normalerweise Zeit braucht, um sich auszuzahlen.
• Geschäftliche Fundamentaldaten, nicht Kursnotierungen, vermitteln nützliche Informationen.
• In Wirklichkeit weiß niemand, wie sich der Markt bewegen wird; trotzdem versuchen Investoren vorherzusagen, wie sich der Markt entwickelt. Das ist Zeitverschwendung und Investments auf Grundlage dieser Vorhersagen sind reine Spekulation.
• Investoren wissen nie, weshalb der Preis einer Aktie schwankt.
• Letztlich sollte für Anleger nichts wichtiger sein als nachts ruhig schlafen zu können.
• Manchmal sieht ein Kauf in einen Kursabsturz hinein so aus, als wäre es falsch, aber das ist es nicht.
• Nichts ist wie eine Value-Firma. Preis ist alles, was zählt. Zu einem Preis ist sie ein Kauf, zu einem anderen eine Halteposition und auch mal ein Verkauf.
• Niemand hat Freude an einem scharfen Marktabschwung mit Kursverlusten, wachsender Panik und wirtschaftlichen Verwerfungen. Dennoch ist ein Abschwung ein notwendiger Vorläufer für einen Aufschwung; die Saat für eine Erholung und schließlich für substanzielle Gewinne wird inmitten des Gemetzels gesät.
• Null Prozent Zinsen sind wie Sand am Meer - sie kommen einfach überall hin.
• Risiko und Volatilität sind nicht das gleiche
• Sie müssen bei Kurseinbrüchen kaufen. Auf dem Weg nach unten ist das Volumen an der Börse viel größer als auf dem Weg nach oben und der Wettbewerb unter den Käufern ist viel geringer. Es ist fast immer besser, zu früh als zu spät zu kaufen.
• Sobald man Value Investing kennenlernt, fühlt sich jedes andere Anlageverhalten wie Glücksspiel an.
• Sorgen im Makro-Bereich sind wie Anrufe im Sportradio. Jeder hat eine super Meinung und das bedeutet, dass keine wirklich super ist.
• Value Investing erfordert viel harte Arbeit, eine ungewöhnlich strenge Disziplin und einen langfristigen Anlagehorizont. Nur wenige sind bereit und sind in der Lage, dem Value-Investoren-Dasein genügend Zeit und Mühe zu widmen und nur ein Bruchteil von diesen haben die richtige Denkweise, um erfolgreich zu sein.
• Value Investing funktioniert. Kauf Schnäppchen.
• Value Investing ist die Disziplin, Wertpapiere mit deutlichem Abschlag auf ihren aktuellen wirklichen Wert zu kaufen und sie zu behalten, bis dieser Wert realisiert wird. Das Element des Schnäppchens ist der Schlüssel zu diesem Prozess.
• Value Investing ist im Kern die Verbindung einer konträren Einstellung mit einem Taschenrechner.
• Wenn sich alles entspannt anfühlt und die Kurse in die Höhe schießen, mögen sich die Märkte sicher fühlen; in Wirklichkeit sind sie jedoch gefährlich, weil sich nur wenige Anleger auf das Risiko konzentrieren.
• Wenn Sie nicht schnell verstehen, was ein Unternehmen tut, dann tut es das Management wahrscheinlich auch nicht.

Roland Könen (Vorstand der Value-Holdings Capital Partners AG)

• Ein gutes Unternehmen, zu teuer bezahlt, ist ein schlechtes Investment.

Konfuzius (chinesischer Philosoph) †

• Der Mensch hat drei Wege klug zu handeln: durch Nachdenken ist der edelste, durch Nachahmen der einfachste, durch Erfahrung der bitterste.
• Erzähle mir die Vergangenheit und ich werde dir die Zukunft erkennen.
• Wer einen Fehler gemacht hat und ihn nicht korrigiert, begeht einen zweiten.

André Kostolany (Spekulant und Schriftsteller ungarischer Herkunft) †

• An der Börse wird immer das gleiche Theater gespielt, nur mit verschiedenen Darstellern.
• An der Börse ist alles möglich. Auch das Gegenteil.
• An der Börse ist eine halbe Wahrheit eine ganze Lüge.
• An der Börse muss man immer Angst haben, aber man darf sich nie erschrecken.
• An der Börse muss man nicht alles wissen, nur alles verstehen. Und auch wenn man alles versteht, muss man nicht alles mitmachen.
• An der Börse sagt uns oft das Gefühl, was mir machen, und der Verstand, was wir vermeiden sollen.
• An der Börse sind zwei mal zwei nicht vier, sondern fünf minus eins - und man muss die Nerven haben, dieses minus eins auszuhalten.
• Auch die besten Aktien können fallen, wenn ihre Besitzer von minderer Qualität sind.
• Bargeld in der Tasche und gleichzeitig die Absicht zu haben, bei niedrigen Kursen in die Börse einzusteigen, ist dasselbe Vergnügen, wie hungrig zu sein und sich auf dem Weg in ein Restaurant zu befinden.
• Beim Kauf sollte man romantisch, beim Verkauf realistisch sein. Und zwischendurch sollte man schlafen.
• Betriebswirtschaft und Technik sind die größten Feinde der Börsenlogik, da die Börse ihre eigene Logik hat.
• Börsengewinne sind Schmerzensgelder. Erst kommen die Schmerzen, dann das Geld.
• Börsengurus empfehlen oft genau die Aktien, die sie selbst zu einem günstigen Kurs loswerden wollen.
• Chart-Lesen ist eine Wissenschaft, die vergebens sucht, was Wissen schafft.
• Das beste Studium für den Spekulanten wäre Massenpsychologie.
• Das große Geld kann man an der Börse nur auf lange Sicht und mit antizyklischem Verhalten machen. Dazu braucht es Disziplin, Mut und Erfahrung.
• Das Verhältnis von Wirtschaft und Börse ist wie das eines Mannes auf einem Spaziergang mit seinem Hund. Der Mann (Wirtschaft) geht stetig voran, der Hund (Börse) rennt vor und zurück.
• Der Börsianer lebt von seinen Erfahrungen und Überlegungen und von seinem Spürsinn. Der Engländer sagt: 'My home is my castle'. Des Börsianers Devise ist: 'My nose is my castle'.
• Der Tag, an dem der sonst hartnäckige Optimist zum Pessimisten wird, ist höchstwahrscheinlich der Wendepunkt in der Kurstendenz. Und natürlich auch umgekehrt. Wenn der eingefleischte Pessimist zum Optimisten wird, muss man so schnell wie möglich aus der Börse aussteigen.
• Die beiden schwersten Sachen an der Börse sind, einen Verlust hinzunehmen und einen kleinen Profit nicht zu realisieren. Am schwersten aber ist es eine selbständige Meinung zu haben, das Gegenteil von dem zu machen, was die Mehrheit tut.
• Die Börse ist ein Spiel zwischen Angst und Gier.
• Die Börsenspekulation ist wie eine Skatpartie: Man muss mit guten Karten mehr gewinnen als man mit schlechten Karten verliert.
• Die ganze Börse hängt nur davon ab, ob es mehr Aktien gibt als Idioten oder mehr Idioten als Aktien.
• Die Rothschilds können eine Hausse machen, die Baisse aber nie verhindern.
• Die sicherste Bremse gegen eine wilde Spekulationswut ist der Verlust.
• Die Wirtschaft kann man nicht lehren, man muss sie selber erleben und überleben.
• Ein Börsenspekulant, der in seinem Leben nicht mindestens zweimal pleite war, ist dieser Bezeichnung nicht würdig.
• Ein Börsianer darf seine Papiere nie im Verhältnis zum Einkaufspreis einschätzen, sondern zum Tagespreis.
• Falsche Nachrichten sind gefährlich, aber falsche Auslegung richtiger Nachrichten ist noch gefährlicher.
• Für einen Spekulanten ist es nützlicher, über eine Sache nachzugrübeln, ohne etwas zu unternehmen, als etwas zu unternehmen, ohne nachzugrübeln.
• Geld ist der Sauerstoff der Börse.
• Hat man Aktien, so zittert man, sie könnten fallen; hat man keine, so zittert man, sie könnten steigen.
• Hat man eine schlaflose Nacht wegen eines Börsenengagements, soll man es sofort auflösen.
• Hinfallen wird man an der Börse immer wieder. Die Kunst dabei ist, so zu fallen, dass man wieder aufstehen kann.
• Ich kann Ihnen nicht sagen, wie man schnell reich wird; ich kann Ihnen aber sagen, wie man schnell arm wird: indem man nämlich versucht, schnell reich zu werden.
• Ich weiß nicht, was morgen sein wird, aber ich weiß, was gestern war und heute ist, und das ist schon sehr viel.
• Ich will unabhängig sein. Und das beste Mittel für Unabhängigkeit ist Geld.
• Inflation ist die Hölle der Gläubiger und das Paradies der Schuldner.
• Investiere bei einem Goldrausch nicht in die Goldgräber, sondern in Schaufeln.
• Ist die Börse 'Talk of the town', wird überall auf Partys, im Büro, ja sogar an der Bushaltestelle nur über Aktien gesprochen, ist der Börsencrash nicht mehr weit.
• Je mehr Tipps man nachläuft, desto größer sind die Enttäuschungen.
• Man darf ein Wertpapier niemals nur des Spieles wegen auf kurze Sicht kaufen, wenn man auf lange Sicht für dasselbe Wertpapier eine sehr schlechte Meinung hat.
• Man muss das Geld heiß lieben und kalt behandeln.
• Man soll weniger addieren, subtrahieren, multiplizieren, dafür umso mehr denken und überlegen. Die Zahlen sind nur Erscheinungen an der Oberfläche. Viel wichtiger ist, was dahintersteckt und was die Ursachen dafür sind.
• Manchmal ist es besser, eine Stunde über sein Geld nachzudenken, als eine Woche dafür zu arbeiten.
• Nicht aufgrund der eigenen Klugheit, sondern an der Dummheit der anderen verdient der erfolgreiche Börsianer.
• Nicht die Nachrichten machen die Kurse, sondern die Kurse machen die Nachrichten.
• Sachwerte werfen keine Rendite ab. Deshalb eignen sie sich als Anlagewerte nicht, es sei denn, man befindet sich in einer Hyperinflation. Das Gleiche gilt auch für Anlagen in Rohstoffe. Während bei der Aktie die Aktiengesellschaft und bei der Anleihe der Emittent mit dem Geld arbeiten, liegt es in Sachwerten brach. Deshalb kann man mit Sachwerten allenfalls spekulieren.
• Spekulieren ist kein Spiel mehr; es ist eine Maßnahme zum Schutz des Vermögens.
• Spekulieren kann jeder. Es zur richtigen Zeit zu tun, das ist die Kunst.
• Über das Wochenende hat man Ruhe und Zeit, um sich Gedanken über die Börse zu machen, und dann kann man nach reifer Überlegung die Strategie entwickeln und Pläne schmieden.
• Von einem Fünftel der Börse leben die Spekulanten, von vier Fünftel die Brokerfirmen.
• Während der Spieler auf lange Sicht immer verliert, gehört der Anleger, egal wann er in die Börse einsteigt, langfristig zu den Gewinnern.
• Wenn alle Spieler auf eine angeblich todsichere Sache spekulieren, geht es fast immer schief.
• Wenn die Börse auf gute Nachrichten nicht mehr reagiert, herausgehen – und wenn schlechte Nachrichten keine Wirkung mehr haben, hineingehen.
• Wenn die Börsenspekulation leicht wäre, gäbe es keine Bergarbeiter, Holzfäller und andere Schwerarbeiter. Jeder wäre Spekulant.
• Wenn es um Geld geht, gibt es nur ein Schlagwort: Mehr!
• Wer gut essen will, kauft Aktien. Wer gut schlafen will, kauft Anleihen.
• Wer mit Aktien Geld verdienen will, macht dies nicht mit dem Kopf oder dem Bauch, sondern mit dem Hintern, indem er möglichst lange darauf sitzen bleibt.
• Wer nicht fähig ist, sich selber eine Meinung zu bilden und eine Entscheidung zu treffen, darf nicht zur Börse.
• Wie wird man zum Spekulanten? Wie ein unschuldiges Mädchen zum ältesten Gewerbe der Menschheit kommt. Man fängt an aus Neugierde, dann macht man es aus Spaß und zum Schluss für das Geld.

Henry R. Kravis (Co-Gründer, Co-CEO von KKR Kohlberg Kravis Roberts & Co.)

• Ich sage den Menschen immer, vor allem den jungen, dass sie nie sagen sollen: "Ich wünschte, ich hätte es getan." Wenn man einen Traum hat, muss man ihn verwirklichen.
• Wir haben KKR 1976 mit dem Ziel gegründet, durch den Erwerb und die Optimierung von Unternehmen langfristige Werte zu schaffen, indem wir gute Unternehmen in großartige verwandeln und so letztlich Alpha für die Investoren generieren, die uns ihr Kapital anvertraut haben.

Ron Kritzfeld (deutscher Chemiker) †

• Kurssturz: Wertpapier auf dem Weg zu seinem Papierwert.

Paul Krugman (US-amerikanischer Ökonom, Nobelpreis für Wirtschaftswissenschaften) 

• Bitcoin ist nicht wirklich eine Währung. Er kann nicht als Tauschmittel verwendet werden, es gibt nur sehr wenige Dinge, die man direkt mit Bitcoin kaufen kann, und er ist kein stabiles Wertaufbewahrungsmittel mit einigermaßen vorhersehbarer zukünftiger Kaufkraft. Er ist also im Grunde nutzlos.

Hendrik Leber (deutscher Vermögensverwalter und Value-Fondsmanager; Gründer von ACATIS)

• Sanierungen sind keine aufregenden Equity-Storys, aber bei Erfolg überaus ertragreich.

Tobias Levkovich (Chef-Aktienstratege der Citygroup)

• Bullenmärkte lassen jedermann clever aussehen.

Leon Levy (US-amerikanischer Investor, Fondsmanager und Philanthrop) †

• Sinkende Aktienkurse können letztlich dazu führen, dass Menschen in Panik geraten und verkaufen. Aber in dem Moment, in dem sie sich der Panik anschließen und verkaufen, beseitigen sie auch die Ursache ihrer Ängste und werden zu potenziellen Käufern. Der Akt des Verkaufens beseitigt die Angst, stellt die Gelassenheit wieder her und gibt ihnen das Geld, um zu kaufen.

Roland Leuschel (Deutscher Bankier und Autor, "Crash-Prophet")

• Euphorie und Panik sind die schlechtesten Ratgeber bei Geldanlagen.

Abraham Lincoln (16. US-Präsident) †

• Den Starken zu schwächen, stärkt nicht den Schwachen.
• Man kann entweder einige Investoren dauernd täuschen oder alle von ihnen kurze Zeit hinters Licht führen, aber niemals alle immerfort verdummen.

Frank R. Lingohr (Deutscher Vermögensberater)

• Das Wichtigste ist: Die Börse ignorieren und sich um die Unternehmen kümmern.
• Wenn die Kurse trotz Nachrichten, die den Unternehmenswert eigentlich positiv beeinflussen, irrationalerweise sinken, bieten sich gute Möglichkeiten, niedrig bewerte Titel zu finden.

Bill Lipschutz (US-amerikanischer Portfoliomanager)

• Es reicht nicht, einfach nur eine Erkenntnis zu haben, die die Masse nicht hat. Man muss außerdem den Mut haben, danach zu handeln und dabei zu bleiben.

Jesse Livermore (US-amerikanischer Spekulant und Short-Seller) †

• Da ist der einfache Narr, der überall zu allen Zeiten das Falsche tut, und da ist der Wall Street-Narr, der glaubt, er müsse die ganze Zeit traden. Nicht viele können immer ausreichende Gründe haben, Aktien täglich zu kaufen und zu verkaufen - oder genügend Wissen, um ihr Spiel zu einem intelligenten Spiel zu machen.
• Der Kauf in einem steigenden Markt ist die angenehmste Art, Aktien zu kaufen.
• Der Wunsch nach ständigem Traden, unabhängig von den zugrunde liegenden Bedingungen, ist für viele Verluste in der Wall Street verantwortlich.
• Die Börse ist nie einfach. Sie ist darauf ausgelegt, die meisten Menschen die meiste Zeit zu täuschen.
• Die Wahrscheinlichkeit, dass sich ein Trend fortsetzt, ist größer als dass er sich umkehrt.
• Die Wall Street ändert sich nie, die Taschen ändern sich, die Trottel ändern sich, die Aktien ändern sich, aber die Wall Street ändert sich nie, weil sich die menschliche Natur nie ändert.
• Ein Kurs kann auch auf Null fallen.
• Emotionale Kontrolle ist der wichtigste Faktor, wenn man an den Märkten spielt. Verliere niemals die Kontrolle über Deine Gefühle, wenn der Markt gegen Dich läuft. Werde nicht zu selbstbewusst wegen Deiner Gewinne und nicht zu verzweifelt über Deine Verluste.
• Geld verdient man nicht mit Kaufen und Verkaufen, sondern mit ruhig bleiben.
• Geldverdienen braucht Zeit.
• Wenn Du nachts nicht schlafen kannst wegen einer Deiner Aktienpositionen, dann bist Du zu weit gegangen. In diesem Fall solltest Du so viele Aktien verkaufen, bis Du wieder ruhig schlafen kannst.
• Wenn es um den Verkauf von Aktien geht, ist es klar, dass niemand verkaufen kann, wenn nicht jemand diese Aktien haben will. Wenn Sie in großem Maßstab arbeiten, müssen Sie das immer im Hinterkopf behalten.

Daniel Loeb (US-amerikanischer Investor und Hedgefonds-Manager)

• Ich mag das Wort 'Instinkt' nicht, weil es sich wie etwas aus dem Bauch heraus anhört. Ich glaube, dass das, was wir Instinkt nennen tatsächlich eine Art Mustererkennung ist, die aus Erfahrung resultiert.
• In Qualitätsunternehmen zu investieren, ist für uns nicht neu, sondern eher altbekannt. Einige unserer erfolgreichsten Investments, die sich während unseres Investitionszeitraums verdoppelt oder verdreifacht haben, können zu Recht als solche bezeichnet werden. Um es klar zu sagen, Quality Investing und ereignisgesteuerte Situationen schließen sich nicht zwangsläufig aus. Wir haben die Erfahrung gemacht, dass unser ereignisgesteuerter Fokus uns einzigartige Gelegenheiten bietet bei der Gründung oder Entwicklung eines Qualitätsunternehmens, da diese häufig aus Unternehmensereignissen oder Veränderungen im Management hervorgehen.
• Kapitalismus ohne den Bankrott ist wie das Christentum ohne die Hölle.
• Wir müssen uns permanent fragen: Wie viel der schlechten Nachrichten ist bereits in den Kursen eingepreist?

Gerald M. Loeb (Gründer der US-amerikanischen Brokerfirma E.F. Hutton & Co.) †

• Immer wenn man glaubt den Schlüssel zum Markt gefunden zu haben, wird das Schloss ausgewechselt.
• In Bullenmärkten brauchst du die Analysten nicht und in Bärenmärkten willst du sie nicht.

Li Lu (in China geborener US-amerikanischer Investmentbanker und Hedgefondsmanager)

• Beim Investieren muss man mit unvollständigen Informationen arbeiten, weil man ein Stück Zukunft kauft.
• Das größte Risiko für Anleger ist nicht die Volatilität der Kurse, sondern ob sie einen dauerhaften Kapitalverlust erleiden.
• Du musst ein Business finden, das stärker und stärker und stärker wird.
• Ich habe keine vorgefasste Meinung zur Portfoliogewichtung. Ich lasse mir von der Entwicklung diktieren, wo ich lande.

Peter Lynch (ehem. Investmentfondsmanager bei Fidelity Investments)

• Aktien werden voraussichtlich immer dann als kluge und vernünftige Anlage angesehen, wenn sie es gerade nicht sind.
• Aktien zu besitzen ist wie Kinder zu haben: lassen Sie sich nie auf mehr ein, als Sie verkraften können.
• Aktienrückkäufe sind die einfachste und beste Art, wie ein Unternehmen seine Anleger belohnen kann. Wenn ein Unternehmen an seine eigene Zukunft glaubt, warum sollte es dann nicht in sich selbst investieren, genauso wie die Aktionäre?
• Alles in allem ziehe ich Aktien vor. Die Leute machen sich Sorgen über das Risiko von Aktien, aber Anleihen können genauso riskant sein. Schauen Sie sich an, was mit dem Kurs eines Rentenfonds passiert, wenn die Zinsen das nächste Mal um 2 Prozent steigen.
• Alles, was man für langfristigen Börsenerfolg braucht, sind ein paar große Gewinner. Die Gewinne hieraus werden die Nachteile aller Aktienideen aufwiegen, die nicht funktioniert haben.
• Anleger, die an der Börse erfolgreich sind, nehmen die regelmäßig auftretenden Verluste, Rückschläge und unerwarteten Ereignisse in Kauf. Sie lassen sich auch von verheerenden Kurseinbrüchen nicht aus dem Spiel vertreiben.
• Anleger verloren weitaus mehr Geld, weil sie sich auf eine Korrektur vorbereitet haben oder versuchten, eine Korrektur vorauszusehen, als in den Korrekturen selbst an Geld verloren wurde.
• Beim Investieren bist du gut, wenn du in sechs von zehn Fällen richtig liegst. Du wirst niemals in neun von zehn Fällen Recht haben.
• Der Kauf einer zyklischen Aktie, zum Beispiel Rohstoffe, nach mehreren Jahren mit Rekordgewinnen und wenn das Kurs-Gewinn-Verhältnis einen Tiefpunkt erreicht hat, ist eine bewährte Methode, um die Hälfte seines Geldes in kurzer Zeit zu verlieren.
• Der Trick besteht nicht darin zu lernen, ihrem Bauchgefühl zu vertrauen, sondern vielmehr darin, dass sie sich disziplinieren, es zu ignorieren. Behalten sie ihre Aktien, solange sich die fundamentale Lage des Unternehmens nicht geändert hat.
• Die drei dümmsten und gefährlichsten Dinge, die Menschen über Aktienkurse sagen:1. Wenn er schon so hoch gestiegen ist, wie kann er dann noch höher steigen? 2. Wenn er schon so weit gefallen ist, kann er nicht mehr viel tiefer fallen. 3. Sobald die Aktie wieder meinen Einstandskurs erreicht, verkaufe ich.
• Die Liste der Eigenschaften, die man als Anleger haben sollte, umfasst Geduld, Selbstvertrauen, gesunden Menschenverstand, Leidensfähigkeit, Offenheit, Hartnäckigkeit, Bescheidenheit, Flexibilität, die Bereitschaft Fehler einzugestehen und die Fähigkeit, allgemeine Panik zu ignorieren.
• Die Wall Street denkt wie die frühen Griechen; die saßen tagelang herum und debattierten, wie viele Zähne ein Pferd hat. Sie dachten, sie könnten es herausfinden, indem sie nur herumsaßen, anstatt das Pferd zu checken. Und viele Investoren sitzen herum und debattieren, ob eine Aktie steigen oder fallen wird, als würde die Finanz-Muse ihnen die Antwort einflüstern. Sie sollten lieber das Unternehmen checken. Die Zeit ist auf deiner Seite wenn du Aktien herausragender Unternehmen besitzt.
• Die Zukunft kann man nicht im Rückspiegel sehen.
• Dies ist einer der Schlüssel zum erfolgreichen Investieren: Konzentriere dich auf die Unternehmen und nicht auf die Aktien.
• Diese gehören zu meinen favorisierten Investments: kleine, aggressive Unternehmen, die mit 20 bis 25 Prozent pro Jahr wachsen. Bei sorgfältiger Auswahl ist dies das Terrain der 10-Bagger, 20-Bagger und sogar der 200-Bagger. Bei einem kleinen Portfolio können ein oder zwei davon den großen Erfolg bringen.
• Du bekommst es mit Rezessionen und mit Markteinbrüchen zu tun. Wenn Du nicht verstehst, dass das passiert, dann bist Du nicht bereit, dann wirst Du an den Märkten nicht bestehen.
• Du musst wissen, warum du die Aktie gekauft hast, der Geschichte folgen, solange sie intakt bleibt. Bestimmt kennst du den alten Spruch 'Zeit ist Geld'; er sollte besser 'Zeit macht Geld' lauten! Es ist eine gewinnbringende Kombination. Lass die Zeit und das Geld die Arbeit machen.
• Du musst wissen, welche Aktien du besitzt und du musst wissen, warum du sie besitzt.
• Du wirst Deine Ergebnisse nicht verbessern, indem Du die Blumen ausreißt und das Unkraut gießt.
• Ein antizyklischer Investor zu sein, ist die am meisten missverstandene Idee beim Investieren. Ein echter Contrarian ist nicht derjenige, der die gegenteilige Position zur Mehrheitsmeinung vertritt. Der wahre Contrarian wartet darauf, dass sich die Dinge beruhigen, er kauft, wenn es niemanden interessiert und besonders dann, wenn der Rest gähnt.
• Ein Kursrückgang bei einer guten Aktie ist nur dann eine Tragödie, wenn Sie zu diesem Preis verkaufen und nie wieder kaufen. Für mich ist ein Kursrückgang eine Gelegenheit, Schnäppchen zu machen.
• Es gibt alle möglichen komplizierten Formeln, um herauszufinden, welcher Prozentsatz des Vermögens man in Aktien anlegen sollte. Ich habe eine einfache: investieren nur das, was du dir leisten kannst zu verlieren, ohne dass dieser Verlust in absehbarer Zeit Auswirkungen auf deinen Alltag hat
• Es ist ganz einfach unsinnig, sich auf Stopp-Orders als Absicherung gegen Kursverfälle zu verlassen, ebenso wie auf künstlich gesetzte Kursziele in Aufwärtsphasen.
• Es ist keine Schande, mit einer Aktie Geld zu verlieren. Jedem passiert das. Beschämend ist, an einer Aktie festzuhalten, oder schlimmer noch, mehr davon zu kaufen, wenn sich die Fundamentaldaten verschlechtern.
• Es ist schwierig für ein schuldenfreies Unternehmen, pleitezugehen.
• Es ist wichtig, Entscheidungen ohne vollständige oder perfekte Informationen treffen zu können. An der Wall Street sind die Dinge fast nie klar. Oder wenn sie klar sind, ist es zu spät, um von ihnen zu profitieren.
• Fallende Aktienkurse sind kein überraschendes Ereignis. Es wiederholt sich. Wenn man in einem kalten Klima lebt, erwartet Frost und wenn die Temperaturen unter null fallen, denken man nicht, dass dies der Beginn der nächsten Eiszeit ist. Man weiß, der Sommer wird wieder warm. Aktien machen das gleiche.
• Hinter jeder Aktie steckt ein Unternehmen. Finde heraus, was es tut.
• Ich bevorzuge ein aggressives Wachstumsunternehmen jederzeit gegenüber einem alten schwerfälligen Dividendenpapier.
• Ich glaube nicht an das Prognostizieren von Märkten - ich glaube an den Kauf großartiger Unternehmen. Vor allem Unternehmen, die unterbewertet sind und/oder unterschätzt werden.
• Ich halte niemals Barmittel, denn Barmittel aufzubauen würde bedeuten, aus dem Markt auszusteigen. Meine Vorstellung ist es, für immer im Markt zu bleiben und Aktien abhängig von der fundamentalen Lage umzuschichten.
• Ihr Erfolg oder Misserfolg an der Börse hängt letztlich von Ihrer Fähigkeit ab, die Sorgen der Welt lange genug zu ignorieren, damit Ihre Investitionen erfolgreich sind. Nicht der Kopf, sondern der Bauch bestimmt das Schicksal des Aktieninvestors.
• In Aktien zu investieren ist eine Kunst, keine Wissenschaft. Leute, die dazu ausgebildet wurden, alles streng zu berechnen, haben einen großen Nachteil.
• In den 13 Jahren, in denen ich den Magellan Fonds leitete, ging die Börse neunmal um 10 % oder mehr zurück. Ich hatte eine perfekte Bilanz – mein Fonds fiel jedes Mal stärker als der Markt.
• In den USA gibt es 60.000 Wirtschaftswissenschaftler, die versuchen, Rezessionen und Zinssätze vorherzusagen, und wenn sie damit Erfolg hätten, wären sie jetzt alle Millionäre. Soweit ich weiß, sind die meisten immer noch erwerbstätig, das sollte uns einiges sagen.
• Investiere in Aktien, nicht in den Aktienmarkt.
• Investieren ohne Unternehmensrecherche ist wie Pokerspielen, ohne in die Karten zu schauen.
• Investieren sie niemals in eine Idee, die man nicht mit einem Buntstift skizzieren kann.
• Jedem wirtschaftlichen Aufschwung seit dem 2. Weltkrieg ging eine Erholung der Aktienmärkte voraus. Und diese Erholungen beginnen oft, wenn die Rahmenbedingungen düster sind.
• Jeder kann Geld mit Aktien verdienen, wenn er nur seine Hausaufgaben macht.
• Kaufe keine billigen Aktien, nur weil sie billig sind. Kaufe sie, weil sich ihre Fundamentaldaten verbessern.
• Langfristig entscheidet nicht nur die Höhe Ihres Einkommens über Ihren künftigen Wohlstand. Es kommt darauf an, wie viel Sie von diesem Geld durch Sparen und Investieren für sich arbeiten lassen.
• Letztlich sind es nicht die Börse oder gar die Unternehmen, die das Schicksal des Anlegers bestimmen. Es ist der Anleger selbst.
• Man sollte sein Geld in Unternehmen investieren, die auch ein absoluter Vollidiot leiten könnte. Denn irgendwann wird unweigerlich genau das passieren.
• Man vergisst es manchmal leicht, aber eine Aktie ist kein Lottoschein. Sie ist ein Besitzanteil an einem Unternehmen.
• Mehr als alles andere sind es die Schulden, die darüber entscheiden, welche Unternehmen in einer Krise überleben können und welche Bankrott gehen werden.
• Niemand kann die Zinssätze, die künftige Richtung der Wirtschaft oder den Aktienmarkt vorhersagen. Ignoriere derartige Prognosen und konzentriere dich darauf, was mit den Unternehmen passiert, in die du investiert hast.
• Niemand war je in der Lage, die Börse vorherzusagen. Es ist eine totale Zeitverschwendung. In der von Forbes veröffentlichten Hitparade der Reichen der Welt war noch nie ein Börsentiming-Experte vertreten.
• Nur weil eine Aktie fällt, heißt das nicht, dass sie nicht noch weiter fallen kann.
• Offensichtlich muss man nicht in der Lage sein, den Aktienmarkt vorherzusagen, um mit Aktien wirklich Geld zu verdienen.
• Oft gibt es keine Korrelation zwischen dem Erfolg der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens und dem Erfolg seines Aktienkurses, manchmal über Monate oder sogar Jahre. Langfristig besteht eine hundertprozentige Korrelation. Diese Diskrepanz ist der Schlüssel zum Geldverdienen. Es zahlt sich aus, geduldig zu sein.
• Sie müssen wissen, wenn sie schief liegen. Dann müssen sie verkaufen.
• So etwas wie eine sorgenfreie Investition gibt es nicht - der Trick besteht darin, die berechtigten Sorgen von den unbegründeten Sorgen zu trennen und die Sorgen mit den Fakten abzugleichen.
• Solange Sie nicht von der These überzeugt sind: 'Wenn ich 25 Prozent im Minus liege, bin ich Käufer', und den fatalen Gedanken: 'Wenn ich 25 Prozent im Plus liege, bin ich Verkäufer', für immer aus ihrem Denken verbannen, werden Sie mit Aktien nie einen anständigen Gewinn machen.
• Unterteile Aktien in Kategorien und bewerte sie entsprechend. Wenn du Aktien in Kategorien teilst, weißt du besser, was du von ihnen erwarten kannst.
• Verliebe dich nie in eine Aktie. Bleibe immer aufgeschlossen.
• Vermeide heiße Aktien in heißen Branchen. Hervorragende Unternehmen in Branchen, die gerade nicht beachtet werden, sind auf Dauer die großen Gewinner.
• Während Unternehmen ihre Aktionäre routinemäßig mit höheren Dividenden belohnen, hat kein Unternehmen in der Geschichte der Finanzwirtschaft, die bis zu den Medicis zurückreicht, seine Anleihegläubiger je mit einer Erhöhung des Zinssatzes für eine Anleihe belohnt.
• Was der Aktienkurs heute, morgen oder nächste Woche tut, ist nur Ablenkung.
• Wenn die richtige Aktie gefunden ist, dann ist es nie zu früh und nie zu spät, sie zu kaufen.
• Wenn Sie 13 Minuten im Jahr damit verbringen, die Konjunktur vorherzusagen, haben Sie 10 Minuten verschwendet.
• Wenn ich nur eine einzige Aktie meiden könnte, dann wäre es die heißeste Aktie in der heißesten Branche, diejenige, die am meisten positive Publicity erhält, diejenige, von der jeder Anleger in der Fahrgemeinschaft oder im Pendlerzug hört - und dem sozialen Druck erliegend, oft kauft.
• Wenn ich vor der Wahl stehe, in ein gutes Unternehmen in einer großartigen Branche oder in ein großartiges Unternehmen in einer lausigen Branche zu investieren, entscheide ich mich jederzeit für das großartige Unternehmen in der lausigen Branche.
• Wenn man aus Verzweiflung verkauft, verkauft man immer billig.
• Wenn Sie 1.000 Dollar in eine Aktie investieren, können Sie auch nur 1.000 Dollar verlieren. Aber Sie können im Laufe der Zeit 10.000 oder sogar 50.000 Dollar gewinnen, wenn Sie geduldig sind. Sie brauchen in ihrem Leben nur einige wenige herausragende Aktien zu finden, um eine überdurchschnittliche Rendite zu erzielen.
• Wenn Sie in ein Unternehmen investieren, möchten Sie, dass dessen Marktkapitalisierung steigt. Dies kann nur geschehen, wenn die Käufer höhere Preise für die Aktien zahlen, wodurch Ihre Investition an Wert gewinnt.
• Wenn Sie in eine Firma investieren wollen, sollten Sie in der Lage sein zu erklären, warum. Und zwar in einer einfachen Sprache, die ein Fünftklässler verstehen könnte, und schnell genug, damit der Fünftklässler sich nicht langweilt.
• Wenn Sie nur einer einzigen Information folgen können, dann den Gewinnen - vorausgesetzt, das betreffende Unternehmen hat Gewinne. Ich vertrete die althergebrachte Auffassung, dass Erträge früher oder später über eine Aktienanlage entscheiden.
• Wenn Sie schon sonst nichts über Kurs-Gewinn-Verhältnisse wissen, dann sollten Sie wissen, dass sie Aktien mit hohen KGVs meiden sollten. Ein Unternehmen mit hohem KGV braucht ein unglaubliches Gewinnwachstum, um den hohen Preis zu rechtfertigen.
• Wer aus dem Aktienmarkt aussteigt, um einen Kurseinbruch zu vermeiden, hat gute Chancen, die nächste Rally zu verpassen.
• Wir müssen verstehen, dass unsere Kapitalanlage – immer – auch von einem Unterbewusstsein beeinflusst wird. Nicht der Kopf, sondern der Bauch bestimmt über das Schicksal des Anlegers.

Niccolo Machiavelli (florentinischer Philosoph, Politiker, Diplomat) †

• Es ist der gewöhnliche Fehler der Menschen, bei gutem Wetter nicht an den Sturm zu denken.

Mark Mahaney (Senior Managing Director und Head of Internet Research bei Evercore)

• Das Wunderbare an Plattformunternehmen ist, dass sie diese Unternehmen mit einer großen Nutzerbasis aufbauen und dann mit der Zeit weitere Segmente und Einnahmequellen hinzukommen können.

Jamie Mai (Gründer, Präsident und CIO von Cornwall Capital)

• Wenn der Markt auf etwas hinweist und sagt, dies sei ein Risiko, über das man sich Sorgen machen müsse, ist das Risiko meiner Erfahrung nach meistens nicht so schlimm, wie der Markt erwartet hat.

Nelson Mandela (Südafrikanischer Anti-Apartheits-Aktivist und späterer Präsident Südafrikas) †

• Ich gewinne oder ich lerne, aber ich verliere nie.

Jean Marais (französischer Schauspieler und Bildhauer) †

• Geld allein macht nicht glücklich. Aber es gestattet immerhin, auf angenehme Weise unglücklich zu sein.

Harry Markowitz (US-amerikanischer Ökonom, Nobel-Gedächtnispreis für Wirtschaftswissenschaften) †

• Ein gutes Portfolio… ist eine ausbalancierte Einheit, die dem Investor gleichermaßen Chance und Absicherung unter einer Vielzahl möglicher Entwicklungen bietet.

Howard Stanley Marks (US-amerikanischer Investor)

• Am sichersten und profitabelsten ist es, etwas dann zu kaufen, wenn niemand es mag. Mit der Zeit kann seine Beliebtheit und damit sein Preis nur in eine Richtung gehen: nach oben.
• Am Tiefpunkt zu verkaufen und somit nicht an der anschließenden Erholung teilzunehmen - das ist die Hauptsünde des Investierens. Die Fähigkeit zum Durchhalten erfordert die konsequente Einhaltung eines gut durchdachten Investmentansatzes; Kontrolle über Emotionen und ein Portfolio, das Kurseinbrüche übersteht.
• Beim Investieren ist es wichtiger, dass man sein Überleben bei negativen Ereignissen sicherstellt, als dass man maximale Erträge in günstigen Phasen erzielt.
• Der Tiefstpunkt ist an dem Tag erreicht, bevor der Kurs anfängt zu steigen. Aber woher weiß man das? Der Tiefstpunkt ist nur im Nachhinein zu erkennen. Man weiß nicht, wann man ganz unten ist - aber man hat möglicherweise das Gefühl, dass etwas billig ist, und wenn es billig ist, sollte man es kaufen. Wenn es noch weiter sinkt, dann war das nicht der Tiefstpunkt, dann kauft man etwas mehr und behält die Nerven.
• Die besten Schnäppchen gibt es immer in angsteinflößenden Umgebungen.
• Die gefährlichsten Investitionsbedingungen liegen in der Regel bei zu optimistischen Erwartungen vor. Denn dann müssen sich nicht einmal die Fundamentaldaten verschlechtern, damit Kursverluste auftreten können. Ein Absinken der Anlegermeinung wird ausreichen. Hohe Preise kollabieren an ihrem eigenen Gewicht.
• Die Korrektheit einer Entscheidung kann nicht anhand des Ergebnisses beurteilt werden. Eine gute Entscheidung ist diejenige, die zu dem Zeitpunkt, an dem sie getroffen wird, optimal ist, denn die Zukunft ist per Definition unbekannt. Richtige Entscheidungen sind also oft erfolglos und umgekehrt.
• Die Luft entweicht aus einem Ballon viel schneller, als sie hineingelangt ist.
• Die Macht der psychologischen Einflüsse darf niemals unterschätzt werden. Gier, Angst, Ungläubigkeit, Konformismus, Neid, Ego und Kapitulation sind Teil der menschlichen Natur und ihre Fähigkeit, Handlungen zu erzwingen, ist tiefgreifend, besonders wenn sie extrem sind und von der Herde geteilt werden. Sie werden andere beeinflussen und der umsichtige Anleger wird sie ebenfalls spüren. Keiner von uns sollte erwarten, dass er isoliert und dagegen immun ist.
• Die Märkte sind ein Klassenzimmer, in dem jeden Tag Lektionen erteilt werden - der Schlüssel zum Anlageerfolg liegt im Beobachten und Lernen.
• Die Märkte werden dauerhaft effizient sein, wenn die Anleger dauerhaft objektiv und emotionslos sind. Mit anderen Worten: niemals. Solange dieser unwahrscheinliche Tag nicht gekommen ist, werden Können und Glück weiterhin eine wichtige Rolle spielen.
• Die meisten Anleger glauben, Qualität und nicht etwa der Preis sei der Maßstab dafür, ob eine Geldanlage riskant ist. Doch qualitativ hochwertige Aktiva können riskant und Vermögenswerte niedriger Qualität können sicher sein. Es ist alleine eine Frage des Preises, den man für sie bezahlt hat.
• Die meisten großartigen Investitionen beginnen mit Unbehagen. Die Dinge, bei denen die meisten Menschen ein gutes Gefühl haben - Investitionen, bei denen die zugrunde liegende Prämisse weithin akzeptiert wird, die jüngste Wertentwicklung positiv war und die Aussichten rosig sind - sind wahrscheinlich nicht zu Schnäppchenpreisen erhältlich... Vielmehr werden Schnäppchen normalerweise bei Dingen gefunden, die umstritten sind, denen die Menschen pessimistisch gegenüberstehen und die sich in letzter Zeit schlecht entwickelt haben.
• Die Wertpapierkurse werden von Ereignissen und der Reaktion der Anleger auf diese Ereignisse bestimmt, die weitgehend davon abhängt, wie sich die Ereignisse gegenüber den Anlegern darstellen.
• Ein guter Ort, um nach Schnäppchen zu suchen, ist der Stapel von Dingen, die andere Leute nicht anfassen wollen, weil ihre Preise keinen Optimismus ausstrahlen.
• Ein niedriger Kaufpreis erzeugt nicht nur das Potenzial für künftige Gewinne; er reduziert auch das Abwärtsrisiko. Je größer der Abschlag zum fairen Wert, desto größer ist die Sicherheitsmarge des Investments.
• Eine Kardinalsünde beim Investieren ist, sein Marktengagement durch unüberlegte Verkäufe zu verringern und so nicht in vollem Umfang an der positiven langfristigen Entwicklung der Märkte teilzuhaben. Das gilt umso mehr, wenn man ohne Grund Aktien verkauft, die gefallen sind, wodurch negative Schwankungen zu dauerhaften Verlusten werden und man das Wunder des langfristigen Zinseszinses verpasst.
• Eine notwendige Bedingung für die Existenz von Schnäppchen ist, dass die Wahrnehmung deutlich schlechter sein muss als die Realität. Die besten Gelegenheiten sind daher in der Regel dort zu finden, wo die meisten nicht hinsehen wollen. Denn wenn jeder etwas gut findet und gerne mitmacht, dann ist es kein Schnäppchen.
• Es gibt keine Anlage, die so gut ist, dass sie nicht überbewertet und zu einer schlechten Investition werden kann, und nur sehr wenige Anlagen sind so schlecht, dass sie nicht unterbewertet und eine gute Investition sein können.
• Es gibt zwei Konzepte, an denen wir beruhigt festhalten können: Regel Nr. 1 lautet, die meisten Dinge sind zyklisch. Regel Nr. 2 lautet, dass sich einige der besten Gelegenheiten ergeben, wenn andere Menschen Regel Nr. 1 vergessen.
• Es ist nicht leicht, Aktien zu kaufen, wenn die Nachrichten schrecklich sind, die Kurse einbrechen und man nicht weiß, wann der Boden erreicht ist. Und doch sollte der Anleger genau dies tun.
• Es ist viel einfacher, Geld zu verdienen, wenn die Welt deprimiert ist, denn wenn sie aufhört, deprimiert zu sein, ist sie wie eine zusammengedrückte Feder, die zurückschnellt.
• Ich glaube fest an die zyklische Natur der Märkte, aber ich bin immer wieder erstaunt, wie weit und wie lange sie sich in eine Richtung bewegen können, welche Extreme sie trotz gegenteiliger logischer Argumente erreichen können und wie schnell sie wieder zurückschwingen.
• Im Durchschnitt zu überleben ist ein nutzloses Konzept; man muss in der Lage sein, immer zu überleben, auch - nein, besonders - in schlechten Zeiten. Kurzfristige Kredite aufzunehmen, um langfristig zu investieren, gefährdet diese Fähigkeit erheblich.
• In den meisten Büchern über das Investieren geht es darum, wie man richtig liegt, nicht um die Möglichkeit, falsch zu liegen. Und doch muss der angehende aktive Anleger verstehen, dass jeder Versuch, erfolgreich zu sein, zwangsläufig auch die Möglichkeit des Scheiterns in sich birgt.
• In der realen Welt schwankt die Wahrnehmung im Allgemeinen zwischen 'ziemlich gut' und 'nicht so toll'. Aber in der Welt der Investitionen schwankt sie oft zwischen 'makellos' und 'hoffnungslos'. Nichts ist jemals makellos und nichts ist jemals hoffnungslos, aber wenn die Menschen diese Extreme erreichen, ist das eine gute Gelegenheit für den antizyklischen Investor". 
• Langfristig geht es beim Investieren um den Wert und die Erwartung, dass der Preis irgendwann aufholen wird. Kurzfristig geht es jedoch um Psychologie, Emotionen und Beliebtheit. Kurzfristig haben Kapitalströme den stärksten Einfluss.
• Lektion Nummer eins ist, dass nicht das, was man kauft, sondern das, was man dafür bezahlt, darüber entscheidet, ob man erfolgreich sein wird oder nicht. Lektion Nummer zwei ist, dass es beim erfolgreichen Investieren nicht darum geht, gute Dinge zu kaufen, sondern darum, Dinge gut zu kaufen.
• Marktextreme stellen Wendepunkte dar. Diese treten auf, wenn die Hausse oder Baisse ein Maximum erreicht.
• Meiner Erfahrung nach sind die meisten Menschen, die das Glück haben, etwas zu verkaufen, bevor sein Preis einbricht, so sehr damit beschäftigt, sich selbst auf die Schulter zu klopfen, dass sie vergessen, es zurückzukaufen.
• Nicht vieles ist für das Wohlergehen eines Investors schädlicher, als die aktuelle Entwicklung unbegrenzt in die Zukunft fortzuschreiben.
• Ob eine Rezession bevorsteht, ist nicht die Frage, sondern wann.
• Risiko bedeutet, dass mehr Dinge passieren können als passieren werden.
• So wie ich es sehe, betrachten sich Daytrader als erfolgreich, wenn sie eine Aktie bei 10 Dollar gekauft und bei 11 Dollar verkauft haben, sie in der nächsten Woche bei 24 Dollar zurückgekauft und bei 25 Dollar verkauft haben, und sie eine Woche später bei 39 Dollar gekauft und bei 40 Dollar verkauft haben. Sicher erkennen Sie den Fehler darin, dass der Daytrader mit einer Aktie, die um 30 Dollar gestiegen ist, 3 Dollar verdient hat.
• Überlegene Investoren machen mehr Geld in guten Zeiten als sie in schlechten Zeiten verlieren.
• Um besser abzuschneiden als andere Anleger, muss man sich von der Masse abheben, eine andere Position einnehmen und die Entschlossenheit haben, diese durchzuhalten.
• Unsere Performance kommt nicht von dem, was wir kaufen oder verkaufen. Sie kommt von dem, was wir halten. Die Hauptaktivität ist also das Halten, nicht das Kaufen und Verkaufen.
• Viel mehr Anleger gehen davon aus, dass sie die künftige Richtung von Volkswirtschaften und Märkten kennen - und handeln auch so - als dies tatsächlich der Fall ist. Sie gehen aggressiv vor, weil sie zu wissen glauben, was auf sie zukommt, und das führt selten zu den gewünschten Ergebnissen. Investitionen auf der Grundlage fester, aber falscher Prognosen sind eine Quelle erheblicher potenzieller Verluste.
• Vielleicht sollten wir nur am Donnerstag handeln und die anderen vier Tage zum Nachdenken nutzen.
• Wenn alle denken, dass etwas riskant ist, dann reduziert ihre mangelnde Kaufbereitschaft den Preis bis auf ein Niveau, auf dem es ganz und gar nicht mehr riskant ist.
• Wenn das Pendel schwingt oder der Markt seine Zyklen durchläuft, liegt der Schlüssel zum endgültigen Erfolg darin, das Gegenteil zu tun.
• Wenn die Dinge gut laufen und die Preise hoch sind, überschlagen sich die Anleger beim Kaufen und vergessen alle Vorsicht. Dann, wenn überall Chaos herrscht und die Vermögenswerte zu Schnäppchenpreisen gehandelt werden, verlieren sie jegliche Bereitschaft, Risiken zu tragen und verkaufen. Und es wird immer so sein.
• Wenn Kapital im Überschuss vorhanden ist, konkurrieren Investoren um Geschäfte, indem sie niedrige Renditen und niedrige Fehlermargen akzeptieren.
• Wenn man eine Zinseszinsmaschine hat mit dem Potenzial, dies über Jahrzehnte fortzuführen, sollte man grundsätzlich nicht daran denken, sie zu verkaufen (es sei denn, diese Kraft lässt nach).
• Wenn Sie Aktien zu teuer kaufen, werden Sie das eine Zeit lang bedauern, aber es gibt diesen grundlegenden Trend: Die Wirtschaft wird sich mit der Zeit erholen und die Börse wird es auch.
• Wenn Sie eine Anlage finden, die das Potenzial hat, sich über einen langen Zeitraum hinweg zu vermehren, besteht eine der schwierigsten Aufgaben darin, geduldig zu sein und Ihre Position so lange zu halten, wie dies aufgrund der voraussichtlichen Rendite und des Risikos gerechtfertigt ist. Anleger lassen sich leicht durch Nachrichten, Emotionen, die Tatsache, dass sie bisher viel Geld verdient haben, oder die Aufregung über eine neue, scheinbar vielversprechendere Idee zum Verkauf bewegen. Wenn Sie sich den Chart eines Wertpapiers ansehen, das seit 20 Jahren nach rechts oben tendiert, denken Sie daran, wie oft sich ein Inhaber davon überzeugen musste, nicht zu verkaufen.
• Wenn Sie Schnäppchen suchen, sollten Sie sich nicht dort umsehen, wo alle anderen es auch tun oder mit dem sie zufrieden sind. Denn dann werden Sie wahrscheinlich zu viel bezahlen.
• Wenn Sie über die großen Wachstumsunternehmen von heute sprechen, ist der Ansatz 'günstig einkaufen, ein Kursziel festlegen, verkaufen, wenn es steigt, und vollständig aussteigen, wenn es das Ziel erreicht' völlig falsch. Ein leidenschaftsloser Blick auf die Geschichte macht deutlich, dass es oft ein Fehler war, in einem schnell wachsenden Unternehmen mit dauerhaften Wettbewerbsvorteilen Gewinne mitzunehmen. Angesichts der Eigenschaften der heute führenden Unternehmen kann es jetzt noch falscher sein. Stattdessen müssen Sie sich vom Verkauf abhalten.
• Werden die Aktienkurse in den kommenden Tagen, Wochen und Monaten sinken? Das ist die falsche Frage... vor allem, weil sie völlig unbeantwortbar ist. Stattdessen muss intelligentes Investieren - wie immer - auf dem Verhältnis von Preis und Wert basieren.
• Wir sollten uns wirklich nicht um die kurzfristige Entwicklung kümmern. Wir sind schließlich Investoren und keine Trader.
• Wir wissen nicht, was in der makroökonomischen Zukunft vor uns liegt. Nur wenige Menschen, wenn überhaupt, wissen mehr als der Konsens darüber, was mit der Wirtschaft, den Zinssätzen und dem Markt geschehen wird. Anleger sollten also ihre Zeit besser damit verbringen, sich einen Wissensvorsprung in Bezug auf 'das Wissbare' zu verschaffen: Branchen, Unternehmen und Wertpapiere. Je enger ihr Fokus ist, desto größer ist die Wahrscheinlichkeit, dass sie Dinge lernen, die andere nicht wissen.
• Zusätzlich zu überlegenen Fertigkeiten erfordert das erfolgreiche Investieren die Fähigkeit, für eine Weile irrend auszusehen und einige Fehler zu überleben.

Christopher "Chris" Mayer (US-amerikanischer Investor und Autor von "100 Baggers")

• Die beste Möglichkeit, dein Vermögen zu vermehren, ist, etwas zu besitzen. Du willst ein Eigentümer sein.
• Wenn Sie geduldig sind, bietet Ihnen Mr. Market fast sicher eines Tages eine gute Gelegenheit. Die Frage ist allerdings, ob Sie den Mut haben, sie dann auch zu ergreifen.

Allan Mecham (US-amerikanischer Hedgefonds-Manager)

• Manager, die die Zukunft von allem kennen, sind oft eher gefährliche Narren als große Visionäre.

Ludwig von Mises (österreichisch-US-amerikanischer Wirtschaftswissenschaftler) †

• Durch Kunstgriffe der Bank- und Währungspolitik kann man nur vorübergehende Scheinbesserung erzielen, die dann zu umso schwererer Katastrophe führen muss.

Michael Milken (US-amerikanischer Financier, ex Junk Bond-König, Insiderskandalnudel)

• Liquidität ist eine Illusion. Sie ist immer da, wenn man sie nicht benötigt, doch selten, wenn man sie wirklich braucht.

Bill Miller (US-amerikanischer Value Investor)

• Der Markt reflektiert die erhältlichen Informationen, wie es uns die Professoren beibringen. Aber wie die Spiegel eines Kuriositätenkabinetts nicht immer Dein wirkliches Gewicht widerspiegeln, spiegelt der Markt nicht immer die Information korrekt. Er ist normalerweise zu pessimistisch, wenn es schlecht aussieht, und zu optimistisch, wenn es gut aussieht.
• Die Börse sagt die Wirtschaftsentwicklung voraus; die Wirtschaft aber sagt nicht die Börsenentwicklung voraus.
• Eine Kuh für ihre Milch, eine Henne für ihre Eier, und eine Aktie, verdammt, für ihre Dividende.
• Gewissheit gehört zur Mathematik, nicht zu den Märkten, und jeder der Klarheit, Durchsichtigkeit oder die Abnahme von Ungewissheit erwartet, zahlt einen hohen Preis für dieses Hirngespinst.
• Ich bin mir ziemlich sicher, dass in zwölf Monaten die heutigen Sorgen durch neue Sorgen ersetzt sein werden.
• Ich erinnere unsere Analysten oft daran, dass sich 100 Prozent der Informationen, die sie über ein Unternehmen haben, auf die Vergangenheit beziehen und 100 Prozent der Bewertung einer Aktie von der Zukunft abhängen.
• In der Nachkriegszeit ist der US-Aktienmarkt in etwa 70% der Jahre gestiegen. Die meisten Anleger versuchen jedoch, die 30% der Zeit zu erraten, in denen der Aktienmarkt fällt, oder - noch schlimmer - sie verbringen ihre Zeit damit, vergeblich auf den vierteljährlichen Auf- und Abwärtswellen des Marktes zu surfen. Die meisten Renditen bei Aktien konzentrieren sich auf starke Ausbrüche, die in Zeiten großen Pessimismus oder großer Angst beginnen, wie wir zuletzt beim Rückgang der Pandemie 2020 gesehen haben. Wir glauben, dass Zeit und nicht Timing der Schlüssel zum Vermögensaufbau am Aktienmarkt ist.
• Volatilität ist der Preis, den man für Performance bezahlt.
• Wenn man mich nach der besten Investitionsentscheidung fragt, die ich je getroffen habe, sage ich, Amazon beim Börsengang gekauft zu haben. Und was war die schlechteste? Jemals eine Aktie von Amazon zu verkaufen.
• Wir versuchen die Fehler anderer zu nutzen, meist weil sie zu kurzfristig handeln oder energisch auf dramatische Ereignisse reagieren oder die Auswirkungen von Ereignissen überschätzen.

Lowell Miller (Gründer und Chief Investment Officer von Miller Howard Investments)

• Die Aufmerksamkeit, die wir auf steigende Dividenden legen, versetzt uns in die Position von Eigentümern eines Unternehmens, von echten Investoren, die verstehen, dass eine zufriedenstellende und angemessene Rendite aus einer Aktienanlage kein Geschenk des Marktes oder des Glücks ist oder die Folge davon, dass man auf einen Marktkenner hört, sondern das logische und unvermeidliche Ergebnis einer Investition in ein Unternehmen, das in der realen Welt gut genug arbeitet, um sowohl Dividenden zu zahlen als auch diese regelmäßig zu erhöhen.

Mark Mobius (US-amerikanischer Portfoliomanager und Emerging Markets Spezialist)

• Ein Investment sollte nicht verkauft werden; es sei denn, es findet sich ein viel besseres Investment.

John Pierpont 'J.P.' Morgan (US-amerikanischer Unternehmer und einflussreicher Privatbankier) †

• Der Aktienmarkt wird steigen und fallen.
• Ein Mensch hat immer zwei Gründe für sein Handeln: Einen guten Grund und einen echten Grund.
• Gold und Silber sind Geld, alles andere ist Kredit.

Ronald H. Muhlenkamp (US-amerikanischer Portfoliomanager und Gründer von Muhlenkamp & Co.)

• In einen Marktsektor zu investieren, nur weil er 'so gut gelaufen ist', ist wie sich zu entscheiden, Mais im Oktober zu säen, nur weil der Mais des Nachbarn seit April so gut gewachsen ist.

Charlie Munger (US-amerikanischer Rechtsanwalt, Investor, Manager, Milliardär und Mäzen)

• Alle Investitionsüberlegungen sollten mit dem Bemessen des Risikos beginnen.
• Als ich jung war, las ich 'Der reichste Mann von Babylon', in dem es hieß, man solle möglichst wenig von seinem Einkommen ausgeben und die Differenz investieren. Und siehe da, ich habe das getan und es hat funktioniert.
• Als Investor braucht man Geduld, Disziplin und die Fähigkeit, Verluste und Widrigkeiten zu verkraften, ohne verrückt zu werden.
• An alle, die das derzeitige Investitionsklima als hart, schwierig und verwirrend empfinden: Willkommen im Erwachsenenleben.
• Auch ein Idiot oder ein Computer kann ein Portfolio diversifizieren. Aber der ganze Trick des Spiels besteht darin, dass man ein paar Mal weiß, dass etwas besser ist als der Durchschnitt, und nur dort investiert, wo man dieses zusätzliche Wissen hat. Wenn sich dadurch ein paar Gelegenheiten ergeben, ist das schon genug.
• Bullenmärkte steigen den Menschen zu Kopf. Wenn Sie eine Ente in einem Teich sind und der Teich aufgrund eines Regengusses ansteigt, steigen Sie in der Welt auf. Aber Sie denken, dass es an Ihnen liegt und nicht am Teich.
• Das Ziel des Investierens ist, Situationen zu finden, wo es sicher ist, nicht zu diversifizieren.
• Denke über den Tellerrand hinaus. Hast du nur einen Hammer, sieht jedes Problem mehr oder weniger wie ein Nagel aus.
• Der einzige Weg Risiken zu minimieren, ist denken.
• Der Unterschied zwischen einem guten und einem schlechten Unternehmen ist, dass gute Unternehmen eine leichte Entscheidung nach der anderen treffen. Schlechte Unternehmen müssen immer wieder schmerzhafte Entscheidungen treffen.
• Die beste Idee ist, eine Aktie als Eigentum an einem Unternehmen zu betrachten und die gleichbleibende Qualität seines Geschäfts anhand seines Wettbewerbsvorteils zu beurteilen.
• Die erste Regel beim Compounding ist, es nie unnötig zu unterbrechen.
• Die ersten 100.000 Dollar sind ein verdammt hartes Stück Arbeit, aber du musst es tun. Es ist mir egal, was du tun musst - und wenn es bedeutet, überall hin zu laufen und nichts zu essen, was nicht mit einem Gutschein gekauft werden kann, finde einen Weg, um an die 100.000 Dollar zu kommen. Danach kannst du es ein wenig lockerer angehen.
• Die große Bedeutung der Volatilität bei den Unternehmensfinanzen halten wir für unsinnig.
• Die häufigste Ursache für niedrige Preise ist Pessimismus; manchmal allgegenwärtig, manchmal spezifisch für ein Unternehmen oder eine Branche. Wir wollen in einem solchen Umfeld Geschäfte machen. Nicht weil wir Pessimismus mögen, sondern weil wir die Preise mögen, die er produziert. Der Optimismus ist der Feind des rationalen Käufers.
• Die Idee exzessiver Diversifikation ist verrückt. Wir glauben nicht, dass starke Risikostreuung zu guten Resultaten führt, sondern dass fast alle guten Anlagen einen relativ niedrigen Grad an Diversifikation erfordern. Wenn man von unseren besten 15 Entscheidungen absieht, haben wir eine relativ durchschnittliche Historie. Wir haben Hyperaktivität vermieden und stattdessen viel Geduld bewiesen. Man muss gemäß seiner Prinzipien handeln und wenn sich gute Möglichkeiten auftun, diese mit aller Energie verfolgen.
• Die Kunst des Investierens in Aktiengesellschaften ist... einfach, zu einem vernünftigen Preis ein Unternehmen mit hervorragender Wirtschaftlichkeit und einem fähigen, ehrlichen Management zu erwerben. Danach braucht man nur noch zu kontrollieren, ob diese Eigenschaften bewahrt werden.
• Die Leute rechnen zu viel und denken zu wenig. Denken ist ein überraschend unterschätzter Bestandteil des Investierens. Menschen, die nicht längere Zeit alleine sein können mit ihren eigenen Gedanken, sind schreckliche Kandidaten, um erfolgreiche Investoren zu werden.
• Die meisten Menschen sind zu unruhig, sie machen sich zu viele Sorgen. Erfolg bedeutet, sehr geduldig zu sein, aber aggressiv, wenn die Zeit reif ist.
• Die Menschen versuchen, klug zu sein. Ich versuche bloß, nicht idiotisch zu sein, aber das ist schwerer, als die meisten Menschen glauben.
• Die Moderne Portfoliotheorie ist eine Art von nicht begreifbarer Demenz.
• Die Welt ist voller törichter Zocker und sie werden nicht so gut abschneiden wie die geduldigen Investoren.
• Die Wirtschaft boomt und bricht zusammen. Wichtig ist, dass wir weiter schwimmen, denn manchmal ist die Strömung mit uns und manchmal gegen uns.
• Du machst kein Geld, wenn du Aktien kaufst. Du machst kein Geld, wenn du Aktien verkaufst. Du verdienst Geld, wenn du abwartest.
• Eine Idee oder eine Tatsache ist nicht mehr wert, nur weil sie für dich leichter zugänglich ist.
• Eine Kryptowährung ist keine Währung, keine Ware und kein Wertpapier. Sie ist eine Investition in nichts.
• Einige der schlechtesten Geschäftsentscheidungen, die ich erlebt habe, beruhten auf detaillierten Analysen. Die höhere Mathematik war falsche Präzision. Das lehren sie in den Wirtschaftsschulen, weil sie etwas tun müssen.
• Erkenne die Realität, auch wenn sie dir nicht gefällt - besonders, wenn sie dir nicht gefällt.
• Es dauert lange, einen Jahresbericht zu lesen, selbst wenn es sich um ein vergleichsweise einfaches Unternehmen handelt, denn wenn man wirklich versucht, ihn zu verstehen, ist es kein bisschen einfach.
• Es erfordert Charakter, auf so viel Geld zu sitzen und nichts zu tun. Aber ich bin nicht deshalb so erfolgreich, weil ich mich mit mittelmäßigen Gelegenheiten abgegeben habe.
• Es ist unmöglich, ein gutes Leben zu führen ohne Fehler zu machen. Der Trick ist zu lernen, mit Fehlern umgehen zu können. Die Unfähigkeit, mit psychologischem Verleugnen umzugehen, ist eine weit verbreitete Art pleitezugehen
• Es ist vermutlich ein natürlicher Teil des modernen Wirtschaftssystems, dass klassische Burggräben nicht mehr funktionieren.
• Es liegt in der Natur der Sache, dass die Aktienmärkte von Zeit zu Zeit stark fallen. Es gibt kein System, um schlechte Märkte zu vermeiden. Das kann man nur, wenn man versucht, den Markt zu timen, was eine wirklich dumme Sache ist.
• Es wird zu viel Wert auf die Makroökonomie und zu wenig auf die Mikroökonomie gelegt. Die Menschen liegen in der Makroökonomie oft falsch, weil das System, das sie verstehen wollen, extrem komplex ist.
• Gelegentlich bietet sich Ihnen die Gelegenheit, in ein wunderbares Unternehmen einzusteigen, das von einem wunderbaren Manager geführt wird. Wenn man bei solchen Gelegenheiten nicht zugreift, ist das ein großer Fehler.
• Google hat einen riesigen neuen ökonomischen Burggraben. Ich habe wahrscheinlich noch nie einen so breiten Burggraben gesehen.
• Harte Arbeit und Ehrlichkeit werden Dir nahezu alles ermöglichen, wenn Du Dich an sie hältst.
• Ich bin nicht berechtigt, eine Meinung zu haben, solange ich die Argumente gegen meinen Standpunkt nicht besser darlegen kann als die Leute, die sie vertreten. Ich denke, ich bin erst dann qualifiziert zu sprechen, wenn ich diesen Zustand erreicht habe.
• Ich denke, dass man mit hohen moralischen Grundsätzen am Ende mehr Geld verdienen kann als mit Skrupellosigkeit.
• Ich denke nicht oft über etwas nach, was aller Wahrscheinlichkeit ohnehin nicht eintreffen wird
• Ich denke, wir werden noch lange Zeit fossile Brennstoffe verwenden, weil wir das müssen. Die heutige Weltbevölkerung könnte sich nicht ernähren, wenn wir nicht Erdgas zur Herstellung von stickstoffhaltigem Dünger verwenden würden. Wir werden die fossilen Brennstoffe nicht loswerden, wir werden nur weniger davon verbrauchen. (2022)
• Ich erinnere mich an den Hamburger für 5 Cents und den Mindestlohn von 40 Cents pro Stunde; ich habe also in meinem Leben eine enorme Inflation erlebt. Hat sie das Investitionsklima ruiniert? Ich glaube nicht.
• Ich glaube nicht, dass man Banken vertrauen kann, dass sie sich selbst kontrollieren. Sie sind wie Heroinsüchtige.
• Ich habe in meinem langen Leben schon eine Menge Inflation erlebt. Sie entmutigt mich nicht.
• Ich habe mein Vermögen nicht dadurch verdient, dass ich makroökonomische Veränderungen besser vorhergesagt habe als andere Menschen. Buffett und ich haben vielversprechende Unternehmen gekauft und manchmal hatten wir Rückenwind von der Wirtschaft und manchmal Gegenwind.
• Ich habe schlechte Geschäftsentscheidungen getroffen. Man kann kein erfolgreiches Leben führen, ohne einige schwierige Dinge zu tun, die schief gehen - das liegt in der Natur der Sache.
• Ich war noch nie in der Lage, genaue Vorhersagen zu machen. Ich verdiene kein Geld mit genauen Vorhersagen. Ich tendiere einfach dazu, in gute Unternehmen einzusteigen und dort zu bleiben.
• Ich würde sagen, es liegt in der Natur der Sache, dass der Markt nicht genau das tut, was man will, wenn man es will.
• In der Investmentbranche glauben die Leute, sie könnten eine Million Dinge lernen und würden in all diesen Millionen Dingen brillieren. Das ist ein Witz. Das ist eine Illusion. Um voranzukommen, muss man sich auf wenige Dinge konzentrieren und dann viel darauf setzen. Genau das habe ich getan.
• Investoren scheitern meist, weil sie zu viel rechnen und zu wenig nachdenken.
• Jeder ist bereit, Aktien zu höheren Kurs-Gewinn-Multiplikatoren zu halten, wenn die Zinsen so niedrig sind wie jetzt. Daher halte ich es nicht unbedingt für verrückt, dass gute Unternehmen zu weit höheren Multiplikatoren verkauft werden als früher.
• Jedes intelligente Investieren ist das Investieren in Werte - mehr bekommen als das, wofür du bezahlst. Investieren ist, wenn du einige großartige Unternehmen findest und dann auf deinem Hintern sitzt.
• Kryptowährungen sind eine Investition in Nichts, und der Typ, der versucht, dir eine Investition in Nichts zu verkaufen, sagt: 'Ich habe eine besondere Art von Nichts, von der man nur schwer mehr herstellen kann'. Ich will kein Stück von Nichts kaufen.
• Lägen die anderen nicht so oft falsch, wären wir nicht so reich.
• Langfristig kann eine Aktie kaum eine bessere Rendite erzielen, als das ihr zugrunde liegende Geschäft erwirtschaftet. Wenn ein Unternehmen über 40 Jahre 6% Kapitalrendite verdient und man es 40 Jahre lang hält, wird man nicht viel mehr als 6% Rendite erzielen - selbst wenn man ursprünglich mit einem großen Preisnachlass gekauft hat. Verdient ein Unternehmen im Gegensatz dazu über 20 oder 30 Jahre 18% Kapitalrendite, wird man, auch wenn man einen teuer aussehenden Preis bezahlt hat, letztendlich ein gutes Ergebnis erzielen.
• Man braucht Charakter, um mit all dem Geld dazusitzen und nichts zu tun. Ich bin nicht dort hingekommen, wo ich bin, indem ich mittelmäßige Gelegenheiten verfolgt habe.
• Man muss das Geschäft bewerten, um die Aktie bewerten zu können.
• Man muss sehr geduldig sein, man muss warten, bis sich etwas ergibt, was einfach ist bei dem Preis, den man zahlt. Es widerspricht der menschlichen Natur, den ganzen Tag nur herumzusitzen, nichts zu tun und zu warten. Für Warren Buffett und mich ist das einfach, wir haben eine Menge anderer Dinge zu tun. Aber können Sie sich vorstellen, dass ein normaler Mensch fünf Jahre lang einfach nur dasitzt und nichts tut? Man fühlt sich nicht aktiv, man fühlt sich nicht nützlich, also tut man etwas Dummes.
• Man muss ständig lernen, wenn man ein guter Investor werden will, und da wir ständig dazu gelernt haben und sich die Bedingungen geändert haben, haben sich auch unsere Investitionen geändert. Wir haben uns verändert, weil sich die Welt verändert hat.
• Man schließt besser einige wenige große Wetten ab und lehnt sich dann zurück und wartet ab. Mathematisch betrachtet bringt Nichtstun hier viele Vorteile. Wenn du ein paar großartige Firmen gekauft hast, dann kannst du getrost auf deinem Hintern sitzen bleiben.
• Man sucht nach falsch bewerteten Anlagen. Das ist Investing. Und man muss wissen, wann die Anlagen falsch bewertet sind. Das ist Value Investing.
• Meine Berkshire Hathaway-Aktien haben mich 16 Dollar pro Stück gekostet. Sie werden jetzt für fast 300.000 Dollar je Aktie gehandelt. Das war eine gute Investition. Es hat lange gedauert und es war eine langfristige Investition, bei der ich die Leute mochte, mit denen ich investierte, und ich mochte das Unternehmen, in das ich investierte, und ich blieb dort einfach für mehr als 50 Jahre. Und siehe da, es hat sich sehr stark ausgezahlt.
• Mir gefällt, dass wir den Verbrauch von Kohle, Benzin und Diesel rasant reduzieren. Ich glaube, das ist eine schlaue Entscheidung für die Welt und es wäre auch eine schlaue Entscheidung, wenn es keinen Klimawandel gäbe.
• Reich wirst du, wenn du 10 Millionen Dollar auf deinem Girokonto lässt. Für den Fall, dass sich ein guter Deal anbietet.
• Ringe nicht mit Schweinen, denn dabei werdet ihr beide dreckig. Nur dass es dem Schwein gefällt.
• Setze Dich unbedingt mit Gegenargumenten auseinander. Vor allem dann, wenn sie Deine Lieblingspositionen infrage stellen.
• Sie müssen Ihre irrationalen Emotionen unter Kontrolle halten. Man braucht Geduld und Disziplin und die Fähigkeit, Verluste und Widrigkeiten zu verkraften, ohne verrückt zu werden. Man muss auch in der Lage sein, sich von extremem Erfolg nicht verrückt machen zu lassen.
• Steigende Kurse steigen den Menschen zu Kopf.
• Unser Investmentansatz ist nicht weiter verbreitet, weil er zu einfach ist. Die meisten Leute glauben, dass man kein Experte sein kann, wenn es zu einfach ist.
• Value Investoren wie Warren (Buffett) und ich suchen nach dem inneren Wert und ignorieren das Rauschen der ständigen Aktienkursbewegungen.
• Verbringe jeden Tag damit, ein bisschen klüger zu werden, als Du beim Aufwachen warst.
• Viele Leute glauben, dass sie mit 100 Aktien professioneller investieren als mit vier oder fünf. Ich betrachte das als Wahnsinn. Ich fühle mich viel wohler, wenn ich zwei oder drei Aktien besitze, bei denen ich denke, dass ich einen Vorteil habe.
• Warren (Buffett) hat dieses Drei-Körbe-System für die Geschäftsanalyse: großartig, gut und gruselig. Meine Idee der Geschäftsanalyse basiert auf Eliminierung und endet in drei Körben: Ja, Nein und zu schwierig. Von 100 Unternehmen, die ich mir anschaue, werfe ich 99 in den 'Zu schwierig-Korb'. Es ist so einfach.
• Warren (Buffett) und ich haben Eisenbahnaktien jahrzehntelang gehasst, aber die Welt verändert sich und schon bald beschränkten sich die USA auf vier Haupteisenbahnunternehmen. Wir haben unsere Meinung geändert, weil sich die Fakten geändert haben.
• Warten hilft einem als Anleger, aber viele Menschen halten es einfach nicht aus, zu warten.
• Weise Investoren setzen viel, wenn die Welt ihnen großartige Gelegenheiten bietet. Sie setzen viel, wenn die Chancen auf ihrer Seite sind. Den Rest der Zeit tun sie das nicht. So einfach ist das.
• Wenn die Anreize falsch sind, wird das Verhalten auch falsch sein. Garantiert.
• Wenn du denkst, dass wir in Schwierigkeiten sind, weil der Aktienkurs gefallen ist, verstehst du die Situation nicht.
• Wenn du in der Unternehmenswelt Analysten und Sorgfalt hast, aber keinen gesunden Menschenverstand, dann bist du völlig verloren.
• Wenn du so investierst, wie die Leute in Kasinos spielen, wirst du nicht viel Erfolg haben. Es sind die langfristigen Investitionen, die sich am meisten auszahlen.
• Wenn Fehler passieren, muss man eben die Konsequenzen tragen. Man kann nicht alle Fehler vermeiden.
• Wenn man einen Float, also Bargeld aus Versicherungsprämien, das Berkshire investieren kann, bevor Schäden bezahlt werden müssen, zu 3 % erwirtschaften und in Unternehmen investieren kann, die 13 % erwirtschaften, ist das ein ziemlich gutes Geschäft.
• Wenn man sich sowohl über die Ertragskraft des Zinseszinses als auch über die Schwierigkeit im Klaren ist, diese richtig einzusetzen, hat man im Grunde viele Zusammenhänge begriffen.
• Wenn man nicht bereit ist, gleichmütig zu reagieren, wenn der Markt zwei- oder dreimal in einem Jahrhundert um 50 Prozent fällt, taugt man nicht als Aktionär und man hat das mittelmäßige Ergebnis verdient, das man im Vergleich zu Menschen mit dem passenden Temperament erhält, die solche Marktschwankungen eher philosophisch betrachten können.
• Wenn Menschen mit dem Investieren beginnen, insbesondere junge Leute, wollen sie in der Regel schnell reich werden. Dies führt zu schlechten Analysen und einer eher spielerischen Denkweise im Gegensatz zu einer, die auf langfristiges Investieren ausgerichtet ist.
• Wenn sich die richtigen Gelegenheiten auftun musst du mit aller Entschlossenheit handeln.
• Wenn sich etwas als klarer Fehler erweist, muss er schnell behoben werden. Wenn man einfach abwartet, wird es nicht besser.
• Wenn Sie keinen 50-prozentigen Rückgang bei Ihren Investments vertragen, erzielen Sie nur die durchschnittlichen Ergebnisse, die Sie verdienen.
• Widerstehe dem natürlichen Drang, zu handeln.
• Wie die Wirtschaft nach der Finanzkrise performen wird? Wenn du nicht verwirrt bist, hast du keine Ahnung.
• Wir alle lernen, ändern oder zerstören ständig Ideen. Die schnelle Zerstörung von Ideen, wenn die Zeit reif ist, ist eine der wertvollsten Eigenschaften, die man sich aneignen kann. Man muss sich zwingen, die Argumente der anderen Seite zu berücksichtigen.
• Wir brauchen Menschen, denen wir vertrauen. Vertrauen ist nicht teuer, aber sehr effizient.
• Wir haben unser Geld durch Long-Positionen in einigen wunderbaren Unternehmen verdient. Wir haben nie auf eine Long-Short-Strategie gesetzt.
• Wir versuchen, Unternehmen mit nachhaltigen Wettbewerbsvorteilen zu einem günstigen oder zumindest fairen Preis zu kaufen.
• Wir wissen nicht, wie wir schnell reich werden können, aber wir wissen, wie es langsam geht.
• Zu wissen, was man nicht weiß, ist nützlicher, als brillant zu sein.

Nick Murray (US-Schriftsteller und Finanzberater)

• Das perfekte Timing ist am Markt Zufall, wobei Zeit am Markt der größte natürliche Vorteil ist, den man haben kann.
• Es gibt kaum eine bessere Rechtfertigung für steigende Aktienkurse als steigende Unternehmensgewinne.

Elon Musk (Unternehmer, Tesla, SpaceX)

• Scheitern ist eine Option. Wenn Dinge nicht schiefgehen, dann ist man nicht innovativ genug.

Satya Nadella (CEO von Microsoft)

• Ich habe noch nie eine so große Nachfrage nach Automatisierungstechnologie zur Produktivitätssteigerung gesehen, denn in einem inflationären Umfeld ist die einzige deflationäre Kraft die Software.
• In der Zukunft werden digitale Technologien die wichtigste Triebfeder für die weltweite Wirtschaftsleistung sein.
• Jeder Kunde, mit dem ich spreche, fragt nicht nur wie, sondern wie schnell er Künstliche Intelligenz anwenden könne, um die großen Chancen und Herausforderungen angehen zu können.
• Mobile first, cloud first.

Hans-Jörg Naumer (Head of Global Capital Markets & Thematic Research bei AllianzGI)

• Den Markt zu timen, ist ein Spiel für Dumme, wohingegen die Zeit im Markt dein größter Vorteil ist.

John B. Neff (US-amerikanischer Investor, Investmentfondsmanager und Philanthrop) †

• Anlageerfolg erfordert keine Glamour-Aktien oder Bullenmärkte.

Kerr Neilson (Australischer Value Investor und Milliardär)

• Ein gutes Unternehmen ist nicht zwangsläufig ein gutes Investment. Es kommt auf den Preis an, den man dafür bezahlt.
• Wenn du eine Aktie kaufst, wirst du Teilhaber an einem lebenden Organismus. Dein Unternehmen ist ein Team von Menschen, mit einer bestimmten Führung, bestimmten Werten, bestimmter Energie und Persönlichkeit. Du musst verstehen, wie es tickt, und nicht nur seine Zahlen.
• Wenn man den Kauf einer Aktie in Erwägung zieht, sollte man sich buchstäblich fragen, was man in diesem Unternehmen sieht, das andere übersehen haben.

Isaac Newton (englischer Naturforscher) †

• Ich kann die Bahn der Himmelskörper berechnen, nicht aber, wohin eine verrückte Menge die Kurse treibt.

Victor Niederhoffer (US-amerikanischer Hedge-Fonds Manager) †

• Der Markt ruiniert immer die Schwachen, nämlich die Investoren, die keine fundierten Überzeugungen haben.

Friedrich Nietzsche (deutscher Philosoph) †

• Große Verbindlichkeiten machen nicht dankbar, sondern rachsüchtig.

Bill Nygren (US-amerikanischer Fondsmanager und Value Investor)

• Ein großer Einflussfaktor auf den Erfolg oder Misserfolg eines Investors ist das Managen von Fehlern. Im Allgemeinen gilt: je früher man sich einen Fehler eingesteht, desto eher minimiert man den Einfluss auf seine Performance.
• Eine der Grundannahmen beim Value Investing ist, dass, sofern alles andere gleich bleibt, ein höherer Preis die Attraktivität der Aktie mindert und andersherum.
• Fokussiere Dich darauf nichts zu verlieren. Die Gewinne kümmern sich in der Regel um sich selbst.
• Man kann keine guten langfristigen Erträge erzielen, wenn man kurzfristig denkt.
• Mit Daytradern über Investitionen zu sprechen, ist albern. Diese Leute befriedigen ihr Bedürfnis nach Unterhaltung und nutzen dafür die Börse.
• Viele Value Investoren äußern ihre Frustration darüber, dass heute nicht mehr funktioniert, was sie vor 20 Jahren getan haben. Aber ich denke, das war schon immer der Fall.
• Wenn sich der Markt und die Medien stark auf negative Trends fokussieren, sehen wir oftmals eine Chance.
• Wir versuchen von ängstlichen oder gelangweilten Investoren zu kaufen und an gierige Investoren mit Hunger nach Aufregung zu verkaufen.
• Wir wollen überdurchschnittliche Unternehmen zu durchschnittlichen Preisen.

Crispin Odey (Britischer Hedgefonds-Manager)

• Es braucht drei Bärenmärkte, um zu wissen, was zu tun ist. Der erste löscht Dich fast aus, im zweiten lernst Du zu überleben und den dritten packst Du am Genick und genießt es.

Aristotilis Onassis (griechischer Reeder) †

• Dem Geld darf man nicht nachlaufen. Man muss ihm entgegengehen.

William O'Neil (US-Amerikanischer Unternehmer und Aktienhändler) †

• Das ganze Geheimnis, um groß im Aktienmarkt zu gewinnen, ist nicht die ganze Zeit zu gewinnen, sondern so wenig wie möglich zu verlieren, wenn man falsch liegt.
• Diversifikation begünstigt die Ignoranz.
• Realisiere Deine Verluste schnell und Deine Gewinne langsam, denn Dein Ziel ist es nicht nur Recht zu haben, sondern auch, viel Geld zu verdienen, wenn Du Recht hast.
• Vergessen Sie Ihren Stolz und Ihr Ego. Der Markt kümmert sich nicht darum, was Sie denken oder wollen. Egal, für wie schlau Sie sich halten, der Markt ist immer schlauer.
• Was für die Mehrheit zu hoch und zu riskant erscheint, steigt im Allgemeinen weiter an und was niedrig und billig erscheint, sinkt im Allgemeinen.

James O'Shaughnessy (US-amerikanischer Investor und Risikokapitalgeber)

• Wenn du ein Investor im Rentenalter bist und hoffst, von deinem Portfolio-Einkommen zu leben, dann würden wir uns auf die Dividendenerträge fokussieren.

Mohnish Pabrai (US-amerikanischer Investor und Philanthrop indischer Herkunft)

• Es ist die Leistung des Unternehmens, die zählt. Es ist schon schwer genug, die Zukunft des Unternehmens zu ergründen. Versuchen Sie nicht, die Zukunft des Landes oder der Welt zu ergründen, sondern konzentrieren Sie sich auf Ihr Unternehmen.
• Fehler sind die besten Lehrer. Man lernt nicht aus Erfolgen.
• Ich suche nicht nach Gründen, die für den Kauf eines bestimmten Unternehmens sprechen. Ich suche nach Gründen, die gegen den Kauf der Aktie sprechen. Ich suche nach Gründen, warum ich sie ablehnen sollte. Wenn ich auch nur den geringsten Vorwand finde, um den Kauf abzulehnen, bin ich fertig.
• Innerhalb weniger Minuten sollte ich mir einen Überblick über das Geschäftsmodell des Unternehmens verschaffen können. Wenn das nicht der Fall ist, ist dieses Unternehmen für mich nicht geeignet.
• Kapitalisten sind bestrebt, jede Gelegenheit zu nutzen, um überdurchschnittliche Gewinne zu erzielen. Die Ironie dabei ist, dass sie bei diesem Streben in der Regel alle überdurchschnittlichen Gewinne vernichten. Aber hin und wieder taucht ein Unternehmen auf, das einen Zaubertrank für dauerhafte überdurchschnittliche Gewinne hat.
• Lies fleißig und warte geduldig und von Zeit zu Zeit werden sich diese erstaunlichen Gelegenheiten von selbst ergeben.
• Sich schnell verändernde Branchen sind der Feind des Investors.
• Wenn du ein Unternehmen verstehst, weißt du auch, was es wert ist. Und das ist der einzige Grund, warum man eine Aktie kaufen sollte.

Jackson Palmer (Dogecoin-Mitentwickler) 

• Nach Jahren des Studiums glaube ich, dass Kryptowährungen eine von Natur aus rechtsgerichtete, hyperkapitalistische Technologie sind, die in erster Linie entwickelt wurde, um den Reichtum ihrer Befürworter durch eine Kombination aus Steuervermeidung, verminderter behördlicher Aufsicht und künstlich erzwungener Knappheit zu vergrößern.

Louis Pasteur (Französischer Chemiker, Physiker, Biochemiker) †

• Der Zufall begünstigt den vorbereiteten Geist.

Jean Paul (Johann Paul Friedrich Richter; Deutscher Schriftsteller und Dichter) †

• Die schlimmsten Fehler werden gemacht in der Absicht, einen begangenen Fehler wiedergutzumachen.

James Paulsen (ehemals Chief Investment Strategist bei Leuthold Group) 

• Bärenmärkte enden nicht oft mit 'guten Nachrichten‘ und wie das alte Sprichwort sagt: Niemand läutet eine Glocke.

Josh Peters (Director of Equity-Income-Strategy bei Morningstar) 

• Dividenden sind vielleicht nicht der einzige Weg für den Erfolg eines Anlegers, aber wenn es einen besseren Weg gibt, dann habe ich ihn noch nicht gefunden.

Thomas Phelps (Privatinvestor und Autor) †

• Ein großer Teil der Investitionen entspringt dem Instinkt, der einen Fisch dazu bringt, auf einen ungenießbaren Köder zu beißen, weil er sich bewegt. Auch Anleger beißen bei dem an, was sich bewegt, und können nicht in einer Aktie ausharren, bei der sich nichts tut.

Ferdinand Piëch (österr. Manager und ehemaliger Chef von Volkswagen) †

• Reiche Menschen sind dadurch reich, dass sie weniger ausgeben, als sie einnehmen.

Karl Otto Pöhl (Deutscher Bankier und Präsident der Deutschen Bundesbank) †

• Inflation ist wie Zahnpasta. Ist sie erstmal heraus aus der Tube, bekommt man sie kaum mehr rein. Das Beste ist, nicht zu fest auf die Tube zu drücken.

Michael Price (US-amerikanischer Hedgefonds-Manager) †

• Angst und Pessimismus schaffen Möglichkeiten.

V.J. Rabindranath  (Value Investor Journal) 

• Es gibt keine Geheimformel, wie man investiert. Man braucht keine zehn Ideen in einem Jahr, um reich zu werden. Man braucht eine, nur eine, alle zwei oder drei Jahre. Und im Laufe eines Investitionslebens reichen vier oder fünf aus, um Erfolg zu haben.

Ayn Rand (russisch-amerikanische Schriftstellerin) †

• Man kann der Realität aus dem Weg gehen, aber man kann nicht den Folgen der Realitätsverweigerung aus dem Weg gehen.

Naval Ravikant (US-amerikanischer Unternehmer und Investor, Co-Founder und Chairman von AngelList)

• Wenn du dich nicht entscheiden kannst, ist die Antwort Nein.

Carl Richards(US-amerikanischer Finanzplaner und Autor) 

• Risiko ist das was übrig bleibt, wenn man glaubt, alles bedacht zu haben.

Rainer Maria Rilke (österreichischer Lyriker deutscher und französischer Sprache) †

• Ich lerne es täglich, lerne es unter Schmerzen, denen ich dankbar bin: Geduld ist alles!

Julian Robertson (US-amerikanischer Hedgefonds-Manager)

• Es sind so wenige Bullen übrig, dass ich mir gar nicht vorstellen kann, wer die Kühe schwängern soll. (Unmittelbar nach dem Börsencrash 1987)
• Höre eine Geschichte, analysiere sie und kaufe die Aktie aggressiv, wenn es sich richtig anfühlt.

Francois Rochon (Französischer Fondsmanager, Giverny Partner)

• Aktien sind zwar langfristig die beste Anlageform, aber diese langfristigen Erträge haben ihren Preis: die Volatilität. Dies ist ein rein emotionaler Preis, denn die einzigen wirklichen Verlierer bei einem Rückgang der Aktienmärkte sind diejenigen, die verkaufen.
• Das alte Sprichwort, dass das Militär immer bereit ist, den vorherigen Krieg zu führen, passt wie die Faust aufs Auge zu den Strategen der Wall Street. Sie vergessen, dass jede Krise ihrer Natur nach anders ist. Und weil sie neu und unvorhergesehen ist, sieht die aktuelle Krise immer schlimmer aus als die vorherigen.
• Der Schlüssel, um besser als der Durchschnitt abzuschneiden, ist der Besitz von Unternehmen, die besser als der Durchschnitt sind. Diese Unternehmen haben 'selbstbestimmende' Merkmale in ihrem Geschäftsmodell, die es ihnen ermöglichen, ihr Schicksal besser als der Durchschnitt zu kontrollieren.
• Die beste Absicherung gegen Inflation ist der Besitz von Unternehmen mit einzigartigen Produkten, die eine große Preissetzungsmacht haben. Wenn ich 1945 ein deutscher Investor gewesen wäre, hätte ich Porsche, Beck's, Hugo Boss, Bayer, Braun und Nivea besitzen wollen.
• Großartige Unternehmen zu besitzen und nicht zu versuchen, den Aktienmarkt vorherzusagen, ist der Schlüssel, um den Index auf lange Sicht zu schlagen.
• Weil sie neu und unvorhersehbar ist, sieht die aktuelle Krise immer schlimmer aus als die vorherigen. Ich bewahre kostbare alte Artikel aus den Jahren 1962, 1974, 1982, 1987 und 1990 auf, um mich daran zu erinnern, wie düster die Zukunft in den depressiven Phasen des Aktienmarktes aussieht.

Chris Rock (US-amerikanischer Entertainer)

• Reichtum bedeutet nicht, eine Menge Geld zu haben, sondern eine Menge Möglichkeiten.

Christian W. Röhl (Deutscher Investor und Autor; 'DividendenAdel')

• Reichtum bedeutet nicht, eine Menge Geld zu haben, sondern eine Menge Möglichkeiten.

Jim Rogers (US-amerikanischer Hedgefonds-Manager und Schriftsteller)

• Die Einkommensteuer hat mehr Menschen zu Lügnern gemacht als der Teufel.
• Eine der besten Regeln, die man beim Investieren lernen kann, ist, nichts zu tun, absolut nichts, es sei denn, es gibt etwas zu tun.
• Ich habe eines gelernt: wenn Du Deine Hausaufgaben gemacht hast und erkennst, dass Angebot und Nachfrage komplett aus dem Gleichgewicht sind, und dann einsteigst, wirst Du sehr viel Erfolg haben.
• Ich habe noch niemanden kennengelernt, der mit technischer Analyse richtig reich geworden ist.
• Lass die Wall Street mal einen Alptraum erleben, dann muss das ganze Land helfen, sie wieder ins Bett zu bringen.
• Warte, bis die Verzweiflung am größten ist. Und dann noch eine Weile.
• Wenn du dich für ein Unternehmen interessierst und die Jahresberichte liest, dann hast du mehr getan als 98% der Leute an der Wall Street.
• Wer nur eine Woche vorausschaut, ist immer populär, da er das gleiche sieht wie die Menge. Aber wer Jahre vorausschauen kann, hat ein Teleskop - doch er kann niemanden davon überzeugen, dass er es hat.

Will Rogers (US-amerikanischer Schauspieler und Komiker) †

• In der Geschichte der Menschheit hat es drei große Erfindungen gegeben: das Feuer, das Rad und die Notenbank.
• Lass dich nie auf Glücksspiele ein; nimm all deine Ersparnisse, kaufe einen guten Aktienwert und behalte ihn, bis er steigt. Dann verkaufe ihn. Wenn er nicht steigt, kaufe ihn nicht.

Amschel Mayer von Rothschild (deutscher Bankier) †

• Die Unkenntnis der Steuergesetze befreit nicht von der Pflicht zum Steuerzahlen. Die Kenntnis häufig schon.
• Ich habe bei meinen Börsenspekulationen nie zu den Dummköpfen gehört, die immer wieder den unmöglichen Versuch machen, nur zum niedrigsten Kurs zu kaufen und zum höchsten zu verkaufen.
• Nicht ständiger Kampf ist das Kennzeichen des gesunden Wettbewerbs, sondern Vielfalt.

Carl Mayer von Rothschild (deutscher Bankier) †

• Kaufen, wenn die Kanonen donnern, verkaufen, wenn die Violinen spielen.

Jean-Jacques Rousseau (Schweizer Philosoph, Naturforscher und Schriftsteller) †

• Geduld ist bitter, aber ihre Früchte sind süß.

Thomas Rowe Price, Jr. (US-amerikanischer Investor; Gründer der Investmentfirma T. Rowe Price) †

• Niemand kann weiter als drei Jahre in die Zukunft blicken, schon gar nicht fünf oder zehn.
• Wenn Du stets wachsam bist, dann kannst Du die spektakulärsten Performer direkt von Deinem Arbeitsplatz aus ausfindig machen oder im Shoppingcenter nebenan entdecken, und das lange Zeit vor der Wall Street.

William "Bill" Ruane (US-amerikanischer Investor; Gründer des Sequoia Funds) †

• Eine der Sachen, die wir wirklich mit aller Kraft versuchen umzusetzen, ist folgende: Wir kaufen eine Aktie nur, wenn das Unternehmen das Richtige ist, der Preis stimmt und wir komplett überzeugt sind.
• "Jeder Anlagetrend, der bis zu einem Exzess betrieben wurde, hat zu einer schmerzhaften Korrektur geführt.
• Über die Jahre fanden wir heraus, dass sich Ausdauer beim Investieren letztlich auszahlt.
  

Bertrand Russel (britischer Philosoph und Mathematiker) †

• Wenn sich alle Experten einig sind, ist Vorsicht geboten.

Tom Russo (US-amerikanischer Value Investor)

• Die beste langfristige Sicherheitsmarge ergibt sich nicht aus dem Preis einer Investition, sondern aus dem Wert eines nachhaltigen Wettbewerbsvorteils eines Unternehmens über einen sehr langen Zeitraum. Nur darum geht es beim Quality Investing.
• Wenn Ihnen ein Unternehmen vollständig gehört, haben Sie kein Interesse daran, den offiziellen Gewinn zu maximieren; Sie müssten darauf nur mehr Steuern zahlen. Was Sie wirklich interessiert, ist stetiges Wachstum und Wertzuwachs.

Paul A. Samuelson (US-amerikanischer Wirtschaftswissenschaftler) †

• Analysten haben neun der letzten fünf Rezessionen richtig vorausgesagt.
• Investieren sollte so sein, als würde man Farbe beim Trocknen oder Gras beim Wachsen zusehen. Wenn Sie Aufregung wollen, nehmen Sie 800 Dollar und fahren Sie nach Las Vegas.

Beate Sander (Deutsche Lehrerin und Autorin, 'Börsenoma') †

• Ein Crash ist gut – für Leute mit Mut.

Martin D. Sass (Gründer des value-orientierten Hedge-Fonds MD Sass)

• Der Aktienmarkt ist der einzige Markt, vor dem die Leute weglaufen, wenn dort ein Ausverkauf stattfindet.

Tim Schäfer (Deutscher Börsenjournalist in New York)

• Kaufen Sie einfach grundsolide Konzerne, die regelmäßig flotte Dividenden zahlen. Dranbleiben. Durchhalten. Nicht rein- und rausspringen. Legen Sie ständig eine Schippe drauf. Sie werden so ein herrliches Depot aufbauen mit der Zeit.
• Mit einer hohen Handelsaktivität zerstört man den Hebel des Zinseszinses.
• Mit Private Equity lässt sich mehr Geld verdienen als mit Aktien. Deshalb investieren hier die großen Stiftungen und Pensionskassen.

Walter Scheel (4. Deutscher Bundespräsident) †

• Nichts geschieht ohne Risiko. Aber ohne Risiko geschieht auch nichts.

Walter Schloss (US-amerikanischer Value Investor und Fondsmanager) †

• Beim Investieren benötigt man die Fähigkeit, klar und ohne Emotionen zu denken. Aber das ist nicht einfach. Ich konzentriere mich nie zu sehr auf Marktberichte und Wirtschaftsdaten. Sie sind geprägt von Sorgen und trüben das Urteil der Anleger.
• Bevorzuge Aktien vor Anleihen, denn Anleihen limitieren das Gewinnpotenzial und die Inflation beeinträchtigt die Kaufkraft des Kapitals.
• Bewerte das Unternehmen. Vergiss nicht, dass eine Aktie nicht nur ein Stück Papier ist, sondern einen Anteil an einem Unternehmen verkörpert.
• Der Preis ist der wichtigste zu beachtende Faktor in Relation zum Wert.
• Die meisten Leute, die an der Börse wirklich erfolgreich waren, sagen dasselbe: dass sie nicht klug genug sind, um in den Markt hinein- und wieder herauszukommen. Daher neigen sie dazu, mehr oder weniger immer im Markt zu bleiben.
• Die Menschen neigen dazu, Unternehmen zu kaufen, die gut laufen, und sie hassen Unternehmen, die schlecht laufen. Man schaut sich also die Unternehmen an, denen es schlecht geht, und sagt sich dann: 'Vielleicht können die guten Dinge ja wieder zurückkommen'.
• Du wirst eine Aktie niemals richtig kennen, bis du sie besitzt.
• Fürchte dich nicht davor, gegen den Strom zu schwimmen, aber versichere dich, dass deine Überlegungen logisch und schlüssig sind. Du kannst nicht völlig sicher sein, aber überprüfe regelmäßig die Prämissen deiner Annahmen.
• Habe den Mut, zu deinen Überzeugungen und zu deiner Meinung zu stehen.
• Investieren sollte Spaß machen und herausfordernd sein, nicht stressig und besorgniserregend.
• Kaufe nicht aufgrund von Tipps nur für einen schnellen Gewinn. Verkaufe nicht nur wegen schlechter Nachrichten.
• Lass dich nicht von deinen Emotionen leiten. Angst und Gier sind wahrscheinlich die schlimmsten Emotionen, die man im Investmentgeschäft haben kann.
• Nutze den Buchwert als Ausgangspunkt für die Unternehmensbewertung und versichere dich, dass die Schulden nicht größer sind als das Eigenkapital.
• Sei geduldig. Aktien steigen nicht immer sofort.
• Sei vorsichtig mit Fremdfinanzierung, sie kann dich in Bedrängnis bringen.
• Wir mögen es Aktien zu kaufen, von denen wir denken, dass sie unterbewertet sind. Und dann müssen wir auch den Mumm haben, mehr davon zu kaufen, wenn sie fallen.

Eugen Schmalenbach (Deutscher Wirtschaftswissenschaftler) † 

• Auf Schulden reitet das Genie zum Erfolg.

Arthur Schopenhauer (Deutscher Philosoph) † 

• Der Reichtum gleicht dem Seewasser: je mehr man davon trinkt, umso durstiger wird man.
• Kein Geld ist vorteilhafter angewandt als das, um welches wir uns haben prellen lassen; denn wir haben dafür unmittelbar Klugheit eingehandelt.

Barry Schwartz (VP & Chief Investment Officer bei Baskin Wealth Management)

• Das beste Geschäft der Welt ist eine Lizenzgebühr auf permanentes Kapital.
• Der beste Kauf ist wahrscheinlich das Unternehmen, das die Leute für großartig halten, aber auf einen besseren Einstiegszeitpunkt warten.
• Verkaufe niemals eine Aktie in der Hoffnung, sie später billiger wieder zurückkaufen zu können.

Stephen A. Schwarzman (US-amerikanischer Investmentbanker und Mäzen; Co-Gründer von Blackstone)

• Börseneinbrüche sind kein Spaß, aber sie bilden die Grundlage für enorme zukünftige Profite.
• Die Neubaubeginne sind stark rückläufig und befinden sich in den USA sowohl bei Lagerhallen als auch bei Mehrfamilienhäusern, unseren beiden größten Konzentrationsbereichen, auf oder nahe dem 10-Jahres-Tief. Für einen Markt, der von Angebot und Nachfrage bestimmt wird, ist dies sehr positiv für die langfristige Wertentwicklung. (August 2024)
• Volatilität ist letztlich positiv für unser Geschäft. Die Geschäfte, die wir in diesem schwierigen Umfeld tätigen, legen den Grundstein für potenziell bedeutende zukünftige Ausschüttungen.

Fred Schwed Jr. (US-amerikanischer Trader)

• Spekulation ist das wahrscheinlich erfolglose Bemühen, ein bisschen Geld in viel Geld zu verwandeln. Geldanlage ist das hoffentlich erfolgreiche Bemühen zu verhindern, dass aus viel Geld ein bisschen Geld wird.

Ron Shaich (US-amerikanischer Unternehmer, Gründer und ehemaliger CEO von Panera Bread)

• Es ist gar nicht so schwer, wenn man ein Unternehmen leitet, das Quartal zu überstehen. Man kann die Kosten senken, man kann die Preise erhöhen. Aber die Frage ist, ob man sich einen nachhaltigen Wettbewerbsvorteil verschafft. Meiner Ansicht nach gibt es nichts Wichtigeres als Wettbewerbsvorteile.

William Shakespeare (englischer Dramatiker, Lyriker und Schauspieler) †

• Meine Mittel will ich so verwalten, dass wenig weit soll reichen.
• Wo Geld voran geht, sind alle Wege offen.

George Bernard Shaw (irisch-britischer Dramatiker und Literatur-Nobelpreisträger) †

• Du kannst über Liebe so romantisch denken wie Du willst; aber Du sollst nicht romantisch sein, wenn es ums Geld geht.
• Geld ist nicht alles, aber viel Geld ist schon etwas.
• Zwei Prozent der Menschen denken; drei Prozent denken, sie denken; und 95 Prozent würden lieber sterben, als zu denken.

Fulton. J. Sheen (römisch-katholischer Bischof der Diözese Rochester, New York) †

• Geduld ist Macht. Geduld ist nicht die Abwesenheit von Aktivität; vielmehr ist sie das Warten auf den richtigen Zeitpunkt zum Handeln, aus den richtigen Gründen und auf die richtige Weise.

Robert J. Shiller (US-amerikanischer Wirtschaftswissenschaftler, ausgezeichnet mit Nobelpreis für Wirtschaft)

• Nach einem Einbruch des Aktienmarktes nehmen die Menschen möglicherweise mehr Risiken wahr als zuvor, obwohl der Rückgang in Wirklichkeit einige der Risiken aus dem Markt genommen hat.

Jeremy S. Siegel (Autor und Professor für Finanzen an der Wharton Business School)

• Aktien erhalten langfristig die Kaufkraft besser als Anleihen.
• Anleger müssen die kurzfristige Volatilität akzeptieren.
• Baissephasen, vor denen Aktienbesitzer so viel Angst haben, verblassen im Kontext des Aufwärtstrends der Aktienrenditen.
• Das Gute an den Dividendenaktien ist, dass man zunächst einmal Aktien hat, die reale Werte sind, wenn wir eine gewisse Inflation haben. Ich denke, wir werden 2 %, 3 %, vielleicht 4 % haben. Das ist ein guter Punkt für Aktien. Unternehmen kommen damit gut zurecht. Das gibt ihnen Preissetzungsmacht. Ihre Vermögenswerte steigen mit den Preisen. Ich habe keine Angst vor dieser Inflation.
• Es ist schwer, der Versuchung zu widerstehen, zu kaufen, wenn alle optimistisch sind, und zu verkaufen, wenn alle bearisch sind. Die meisten Anleger, die zu oft handeln, erzielen schlechte Ergebnisse. Die besten Anleger sind sehr diszipliniert.
• In Bärenmärkten stürzen die guten Aktien zusammen mit den schlechten ab. Aber nur die Guten erholen sich wieder.
• In einem Zeitraum von 20 Jahren haben Sie nie Geld mit Aktien verloren, aber Sie haben mit Anleihen die Hälfte Ihres Portfolios vernichtet, nach Inflation. Welches ist also die riskantere Anlage?
• Um mit Aktien gute Renditen zu erzielen, muss man langfristig denken und eine disziplinierte Anlagestrategie verfolgen.

Werner von Siemens (deutscher Erfinder, Begründer der Elektrotechnik und Industrieller) †

• Für augenblicklichen Gewinn verkaufe ich die Zukunft nicht.

Louis A. "Lou" Simpson (US-amerikanischer Value Investor) †

• Es gibt einige Faktoren, auf die wir achten. Erstens: Ist es das Geschäft, für das wir es gehalten haben? Wenn Sie feststellen, dass ein Unternehmen nicht das ist, was Sie dachten, ist das ein schlechtes Zeichen. Der zweite Faktor ist das Management, das sich ebenfalls von dem unterscheiden kann, was Sie dachten. Leider sind viele Geschäftsleitungen sehr kurzfristig orientiert, und das kann ein weiterer Grund sein, zu verkaufen. Auch hier geht es um die grundlegende Integrität und den Fokus der Verantwortlichen. Der dritte Faktor ist eine zu hohe Bewertung, und das ist oft der schwierigste, denn Sie investieren in etwas, das Sie zu den aktuellen Preisen nicht kaufen würden, aber Sie wollen nicht verkaufen, weil es ein wirklich gutes Unternehmen ist und Sie glauben, dass es sich preislich überholt hat. Es könnte sich lohnen, noch eine Weile daran festzuhalten.
• Man kann nur eine bestimmte Anzahl von Unternehmen wirklich kennen. Wenn du 50 oder 100 Positionen verwaltest, sind die Chancen, dass du einen Mehrwert erzielst, deutlich geringer.
• Viele Anleger verkaufen ihre Gewinner und behalten ihre Verlierer, in der Hoffnung, dass sich die Verlierer wieder erholen werden. Im Allgemeinen ist es effektiver, die Aktien zu verkaufen, die sich nicht bewährt haben, und die Aktien laufen zu lassen, die sich bewährt haben.
• Wenn ich beim Investieren einen Fehler gemacht habe, dann war es der, wirklich gute Unternehmen zu früh zu verkaufen. Denn wenn man gute Investitionen getätigt hat, bleiben sie es in der Regel sehr lange.
• Wir führen ein Portfolio mit langfristigem Zeithorizont, das aus 10 bis 15 Aktien besteht. Sie haben eine hohe Kapitalrendite, konstant gute Renditen und werden von Führungskräften geführt, die langfristige Werte für die Aktionäre schaffen und gleich-zeitig ihre Stakeholder gut behandeln.

Hans-Werner Sinn (deutscher Volkswirt, ehemaliger Präsident des ifo-Instituts)

• Die Zeche zahlen jetzt all jene, die Geld langfristig anlegen. Also die Sparer und die Besitzer von Lebensversicherungen.

Derek Sivers (US-amerikanischer Schriftsteller)

• Es geht nicht darum, wie viel man hat. Es geht um die Differenz zwischen dem, was man hat, und dem, was man ausgibt. Wenn du mehr hast, als du ausgibst, bist du reich. Wenn du mehr ausgibst, als du hast, bist du nicht reich. Wenn man billig lebt, ist es leicht, frei zu sein.

James D. Slater (Britischer Investor und Finanzautor; 'Erfinder' des Price-Earnings-Growth-Ratio; PEG)

• Die führenden Analystenhäuser können nicht die Zeit und das Geld für das Research zu kleineren Aktien aufbringen. Daher ist es wahrscheinlicher, dass Anleger in diesem weniger beachteten Bereich des Aktienmarktes Schnäppchen finden.
• Du bekommst das aus einem Investment heraus, was Du reingesteckt hast. Also ist die erste Entscheidung, die Du treffen musst, wie viel Zeit Du bereit bist, für das Erlernen grundlegender Kenntnisse über das Investieren aufzuwenden.
• Sehr große Unternehmen sind wie Elefanten und Elefanten galoppieren nicht.

Nick Sleep (US-amerikanischer Value Investor, Nomad Investment Partnership)

• Anleger wissen, dass durchschnittliche Unternehmen mit der Zeit scheitern und wegen dieses Risikos werden Aktien abgezinst. Der Abschlag wird jedoch auf alle Aktien angewandt, auch auf die, die letztendlich nicht scheitern. Die Aktien großartiger Unternehmen können daher jahrzehntelang billig sein.
• Der Trick, wenn man ein erfolgreicher langfristiger Investor sein will, besteht darin, die Quellen des dauerhaften Unternehmenserfolgs zu erkennen, früh einzusteigen und genug zu besitzen, um etwas zu bewirken.
• Die Erfüllung eigener Wünsche aufschieben zu können, ist extrem wichtig. Wenn man sich all die Fehler anschaut, die man in seinem Leben so macht, sowohl privat als auch im Beruf, dann entstehen sie fast immer dadurch, dass man auf die Schnelle eine Lösung erzielen oder ein Vermögen machen wollte.
• Die wirklich herausragenden Investoren waren keine Investoren; sie waren Unternehmer, die nicht verkauft haben.
• Es geht um das Aufschieben von Belohnungen. Wenn man sich die Fehler anschaut, die man im Leben macht, privat und beruflich, dann liegt das fast immer daran, dass man nach einer kurzfristigen Lösung oder einem kurzfristigen Gewinn gegriffen hat - und das ist die überwältigende Angewohnheit der Menschen am Aktienmarkt.
• Fast 90 % unseres Portfolios sind in Firmen investiert, die von Gründern geleitet werden. 55 % unserer Portfoliounternehmen kaufen entweder Aktien zurück oder hatten bedeutende Insiderkäufe zu verzeichnen.
• Gutes Investieren ist ein Minderheitensport, was bedeutet, dass wir uns von der Masse abheben müssen, wenn wir bessere Renditen als alle anderen erzielen wollen. Und eines der Dinge, die die Masse nicht hat, ist Geduld.
• In unserem Büro haben wir eine weiße Tafel, auf der wir die - sehr wenigen - Investitionsmodelle aufgelistet haben, die funktionieren und die wir verstehen können. Costco ist das beste Beispiel, das wir für eines dieser Modelle finden können: geteilte Skaleneffizienz. Die meisten Unternehmen streben nach Skaleneffizienzen, aber nur wenige teilen sie (mit ihren Kunden).
• Wir haben nicht die geringste Ahnung, wie sich die Aktienkurse auf kurze Sicht entwickeln werden. Und wir glauben auch nicht, dass dies für den langfristig orientierten Anleger wichtig ist

Adam Smith (Schottischer Moralphilosoph; Begründer der klassischen Nationalökonomie) †

• Eine notwendige Eigenschaft für Anleger ist emotionale Reife. Wenn man nicht weiß, wer man ist, ist die Börse ein teurer Ort, es herauszufinden.

Terry Smith (Britischer Value Investor; Gründer von Fundsmith)

• Aktien profitieren von einer Eigenschaft, die keine andere Anlageklasse, einschließlich Anleihen, bieten kann: Ein Teil des Gewinns oder Cashflows, der den Aktionären gehört, wird jedes Jahr vom Unternehmen reinvestiert. Dieser einbehaltene Gewinn ist die Quelle des Zinseszinseffekts, der die Rendite langfristiger Anlagen antreibt.
• Anleger sollten ihr Depot auf eine kleine Anzahl qualitativ hochwertiger, widerstandsfähiger, globaler Wachstumsunternehmen beschränken und diese Aktien langfristig halten.
• Auf lange Sicht ist die Qualität des Unternehmens, in das du investierst, ausschlaggebend für deine Rendite.
• Früher oder später folgen Aktienkurse der fundamentalen Entwicklung der Unternehmen, nicht umgekehrt.
• Je höher die Bruttomargen eines Unternehmens sind, desto besser ist es gegen Inflation geschützt. Steigende Kosten für verkaufte Güter schaden Unternehmen mit hohen Gewinnspannen nicht so sehr wie Unternehmen mit niedrigen Gewinnspannen. Und wenn ein Unternehmen hohe, konstante Bruttomargen hat, ist dies ein guter Hinweis darauf, dass es auch über einen breiten ökonomischen Burggraben verfügt.
• Ich bin immer wieder erstaunt, wie viele Leute über Investitionen sprechen und die ganze Zeit über Asset Allocation, Sektorgewichtungen, Wirtschaftsprognosen, Anleihen im Vergleich zu Aktien reden und dabei nie erwähnen, dass sie in Qualität investieren müssen.
• Machen Sie die Dinge nicht zu kompliziert: Kaufen Sie gute Unternehmen, zahlen Sie nicht zu viel, tun sie nichts.
• Unternehmen, die zu wenig in ihr Geschäft investieren, um kurzfristige Ziele zu erreichen, sind keine guten Kandidaten für den Vermögensaufbau.
• Wenn du ein langfristig orientierter Anleger bist, ist der Besitz von Aktien eines guten Unternehmens ein weitaus wichtigerer Faktor für deine Anlageperformance als die Frage, ob die Aktien beim Kauf billig waren.
• Wenn es darum geht, gute Renditen zu erzielen, ist Qualität das Wichtigste.
• Wenn es um Market Timing geht, gibt es nur zwei Typen von Menschen: Menschen, die es nicht können und Menschen, die nicht erkannt haben, dass sie es nicht können.
• Wenn Sie den S&P 500 im Jahr 1917 zu einem KGV von 5,3 gekauft und 1999 zu einem KGV von 34 verkauft hätten, hätte Ihre jährliche Rendite 11,6% betragen. Nur 2,3% jährlich stammten aus dem massiven Anstieg des KGV. Der Rest der Rendite stammt aus den Gewinnen der Unternehmen und deren Reinvestition.
• Wenn Unternehmen sich entscheiden, außerhalb eines starken Kerngeschäftsbereichs zu investieren, in dem sie bereits über Fachwissen verfügen, besteht die Gefahr, dass sie Werte vernichten, insbesondere dann, wenn sie in einen Sektor einsteigen, der bereits schlechte Renditen aufweist.

Sophokles (klassischer griechischer Dichter) †

• Und manchen stürzte schon die Hoffnung auf Gewinn in sein Verderben.

George Soros (US-amerikanischer Investor ungarischer Herkunft)

• Aufgrund seiner Geschichte fürchtet sich Deutschland mehr vor der Inflation als vor der Rezession. Im Rest der Welt ist das genau umgekehrt.
• Die Märkte befinden sich ständig in einem Zustand der Unsicherheit und des Flusses und Geld wird durch Abschreibung des Offensichtlichen und Wetten auf das Unerwartete gemacht.
• Es kommt nicht darauf an, ob man richtig liegt oder falsch. Entscheidend ist, wie viel man verdient, wenn man richtig liegt, und wie viel man verliert, wenn man falsch liegt.
• Je mehr die Theorie der effizienten Märkte geglaubt wird, umso weniger effizient werden die Märkte.
• Mein Ansatz funktioniert nicht, weil er zutreffende Prognosen macht, sondern weil er mir erlaubt, falsche Prognosen wieder zu korrigieren.
• Wenn Investieren Unterhaltung bedeutet, dann machst du wahrscheinlich keine Kohle damit. Gutes Investieren ist langweilig.
• Wer Verluste fürchtet, kann keine Gewinne machen.

Victor Sperandeo ('Trader Vic', US-amerikanischer Trader)

• Der Schlüssel zum Vermögensaufbau liegt darin, sein Kapital zu erhalten und geduldig auf die richtige Gelegenheit zu warten, um dann außergewöhnliche Gewinne einzufahren.

Guy Spier (Value Investor, Managing Partner des Aquamarine Fonds, Autor)

• Denke langfristig. Das Geld fließt immer von den Ungeduldigen zu den Geduldigen.

Wieland Staud (Technischer Analyst)

• Die meisten Leute verdienen an der Börse kein Geld, weil sie dem Gefühl den Vortritt vor dem Verstand lassen.

Gertrude Stein (US-amerikanische Schriftstellerin und Kunstsammlerin) †

• Geld ist immer vorhanden. Nur die Taschen wechseln.

John Steinbeck (US-amerikanischer Schriftsteller) †

• Vielleicht verdirbt Geld den Charakter. Auf keinen Fall aber macht ein Mangel an Geld ihn besser.

Martha Stewart  (US-amerikanische TV-Moderatorin und Schriftstellerin)

• Wenn Du damit am Ende bist, Dich zu verändern, bist Du am Ende.

Larry Summers (US-amerikanischer Wirtschaftsprofessor, ehemaliger Chefökonom der Weltbank)

• Eine gute Faustregel für viele Dinge im Leben besagt, dass Dinge länger brauchen als man denkt, bis sie stattfinden, und dann schneller passieren, als man gedacht hat.

Nassim Taleb (Forscher in den Bereichen Statistik und Zufall, ehemaliger Finanzmathematiker.)

• Wenn man von der Prämisse ausgeht, dass wir in einer unsicheren Welt leben, ist Anpassungsfähigkeit die einzige Möglichkeit, langfristig besser abzuschneiden als der Durchschnitt.
• Wer unter 40 Jahre alt ist, hat keine Erfahrung an den Finanzmärkten. Wir hatten 15 Jahre ohne Zinsen. Das ist, als würde man Physik studieren, ohne dabei die Schwerkraft zu beachten.

Josh Tarasoff (US-amerikanischer Value Investor, General Partner bei Greenlea Lane Capital)

• Eine gute Faustregel für viele Dinge im Leben besagt, dass Dinge länger brauchen als man denkt, bis sie stattfinden, und dann schneller passieren, als man gedacht hat.

Sir John Templeton (Englischer Investor und Gründer des Templeton Growth Funds) †

• Aktienpreise schwanken stärker als Aktienwerte.
• Bullenmärkte werden im Pessimismus geboren; sie wachsen bei Skepsis, reifen im Optimismus und sterben bei Euphorie.
• Der einzige Investor, der nicht diversifizieren sollte, ist derjenige, der immer 100% richtig liegt.
• Der gesunde Menschenverstand sagt Ihnen, dass Sie mehr und manchmal bessere Investmentgelegenheiten finden, wenn Sie überall auf der Welt suchen.
• Der kluge Anleger erkennt, dass Erfolg ein Prozess der kontinuierlichen Suche nach Antworten auf neue Fragen ist.
• Der Tiefpunkt der Aktienkurse ist dann erreicht, wenn die meisten Menschen mit schlechten Nachrichten rechnen, und nicht, wenn die schlechten Nachrichten eintreffen.
• Die beste Zeit für die Geldanlage ist dann, wenn man Geld hat. Die Geschichte deutet nämlich darauf hin, dass nicht der Zeitpunkt zählt, sondern die Zeit.
• Die besten Schnäppchen sind nicht die Aktien, deren Preise am niedrigsten sind, sondern eher die Aktien mit den niedrigsten Preisen in Relation zu ihrer möglichen Einkommenskraft in zukünftigen Jahren.
• Die einzige Möglichkeit, Fehler zu vermeiden, besteht darin, nicht zu investieren - und das ist der größte Fehler von allen.
• Die fünf teuersten Worte auf dem Gebiet des Geldanlegens sind: dieses Mal ist alles anders.
• Die Leute fragen mich immer, wo die Aussichten gut sind, aber das ist die falsche Frage. Die richtige Frage lautet: Wo sind die Aussichten am miserabelsten?
• Die technische Analyse abzulehnen ist eine Investitionsstrategie. Man muss ein Fundamentalist sein, um wirklich erfolgreich am Markt zu sein.
• Die Zeiten des größten Pessimismus sind die besten Zeiten, um zu kaufen und die Zeiten des äußersten Optimismus sind die besten Zeiten, um zu verkaufen.
• Es ist unmöglich, überdurchschnittliche Renditen zu erreichen, wenn man nicht anders handelt als die Mehrheit.
• Investiere in der Zeit des größten Pessimismus.
• Konzentriere dich auf den Wert, denn die meisten Investoren fokussieren sich auf Ausblicke oder Trends. Du musst dich an die Fundamentaldaten halten, um an der Börse wirklich erfolgreich zu sein.
• Lehne technische Analyse als Methode des Investierens ab. Nutze die Fundamentalanalyse, um an der Börse wirklich erfolgreich zu sein.
• Vergib Dir Deine Fehler. Lass Dich nicht entmutigen und versuche nicht, Deine Verluste durch größere Risiken wieder hereinzuholen. Mache jeden Fehler zu einer Lernerfahrung. Bestimme genau, was schief gelaufen ist und wie Du in der Zukunft denselben Fehler vermeiden kannst.
• Wer die gleichen Aktien kauft wie alle anderen, hat auch die gleiche Performance.
• Wer ein Wertpapier für die Hälfte oder ein Viertel des Wertes kauft, geht weniger Risiko ein als jemand, der den vollen Wert bezahlt.
• Wichtig ist, dass man öfter Recht hat, als man sich irrt. Wenn man Recht hat, sollte man sehr Recht haben, wenigstens von Zeit zu Zeit. Und wenn man sich irrt, dann sollte man das erkennen, bevor man sich sehr irrt.

David Tepper (US-amerikanischer Hedgefonds-Manager)

• Diejenigen, die einen kühlen Kopf bewahren, während andere in Panik geraten, haben Erfolg. Wir bewahren die Ruhe, wenn andere es nicht tun. Der Punkt ist, dass sich Märkte anpassen. Menschen passen sich an.
• Es gibt eine Zeit, Geld zu verdienen, und eine Zeit, kein Geld zu verlieren. Der Schlüssel ist, zu warten. Manchmal ist es am schwierigsten, nichts zu tun.
• Wenn es um Entscheidungen geht, versuche ich, nicht emotional zu sein, den Lärm auszublenden und auf die wichtigen Fakten zu schauen.
• Wir kaufen keine Highflyeraktien. Wir kaufen die Aktien, bevor sie Highflyer werden.

Margaret Thatcher (Britische Premierministerin "Eiserne Lady") †

• Das Problem mit dem Sozialismus ist, dass dir eventuell das Geld anderer Leute ausgeht.

Heiko Thieme (deutschstämmiger Portfoliomanager und Anlageberater)

• Börsianer haben einen Geduldsfaden, der in Minuten zu messen ist und nicht in Monaten.
• Manche Anleger halten sich für Langfristanleger, wenn sie am Freitagabend Aktien kaufen und bis Montagmorgen durchhalten.

Edward O. Thorpe (US-amerikanischer Mathematiker und Hedgefonds-Manager) 

• Ich habe im Laufe meines Lebens festgestellt, dass die so genannten Experten uns nicht wirklich viel Wertvolles zu sagen haben. Sie bekommen viel Aufmerksamkeit von der Presse und den Medien, weil sie starke, eindeutige Behauptungen aufstellen. Aber starke Behauptungen sind normalerweise nicht der Stoff, aus dem genaue Vorhersagen gemacht werden.

Joel Tillinghast (US-amerikanischer ehemaliger Fondsmanager bei Fidelity, Nachfolger von Peter Lynch)

• Der Grundgedanke des Value Investing besagt, dass Preis und Wert nicht immer gleich sind, es aber irgendwann in der Zukunft sein müssten. Da man diesen Zeitpunkt nicht kennt, ist Geduld zwingend erforderlich.

Alexis Clérel de Tocqueville (französischer Publizist, Politiker und Historiker) †

• Die Leidenschaft des Geldmachens beherrscht alle anderen Leidenschaften.

Leo Tolstoi (russischer Schriftsteller und Anarchist) †

• Alles nimmt ein gutes Ende für den, der warten kann.

Mark Twain (US-amerikanischer Schriftsteller) †

• Banken sind Einrichtungen, von denen man sich Geld leihen kann - vorausgesetzt man kann nachweisen, dass man es nicht braucht.
• Banker sind Menschen, die dir bei guten Wetter einen Regenschirm leihen, ihn aber zurückfordern sobald es zu regnen beginnt.
• Das Geheimnis des Erfolgs ist anzufangen. Das Geheimnis des Anfangens besteht darin, komplexe, überwältigende Aufgaben in kleine, überschaubare Aufgaben zu zerlegen und dann mit der ersten zu beginnen.
• Für Börsenspekulationen ist der Februar einer der gefährlichsten Monate. Die anderen sind Juli, Januar, September, April, November, Mai, März, Juni, Dezember, August und Oktober.
• In 20 Jahren wirst Du mehr über die Dinge enttäuscht sein, die Du nicht getan hast, als über die, die Du getan hast. Also löse die Bugleinen, verlasse den sicheren Hafen, fange die Passatwinde in Deinem Segel ein. Erforsche. Träume. Entdecke.
• Nicht die Unwissenheit, bringt dich in Schwierigkeiten, sondern das, was du sicher zu wissen glaubst, obwohl es gar nicht wahr ist.
• Prognosen sind schwierig, besonders wenn sie die Zukunft betreffen.
• Von jetzt an werde ich nur soviel ausgeben, wie ich einnehme - und wenn ich mir Geld dafür borgen muss.
• Wann immer du feststellst, dass du auf der Seite der Mehrheit bist, wird es Zeit innezuhalten und nachzudenken.
• Wir schätzen die Menschen, die frisch und offen ihre Meinung sagen. Vorausgesetzt, sie meinen dasselbe wie wir.

Mike Tyson (ehemaliger Box-Weltmeister im Schwergewicht)

• Jeder hat einen Plan - bis er einen Schlag ins Gesicht bekommt.

"Commodore" Cornelius Vanderbilt (US-amerikanischer Eisenbahnmagnat und Philanthrop) †

• Das Vergnügen Geld zu verdienen, ist mit dem Vergnügen Geld zu besitzen nicht zu vergleichen.

Voltaire (eigentlich François-Marie Arouet, franz. Philosoph und Schriftsteller) †

• Der Wert des Geldes ist der Pulsschlag des Staates.
• Wenn Sie einen Schweizer Bankier aus dem Fenster springen sehen, springen Sie hinterher. Es gibt bestimmt etwas zu verdienen.

Philipp Vondran (Kapitalmarktstratege bei Flossbach von Storch)

• Vielen Anlegern fehlt eine langfristige Anlagestrategie; sie timen sich zu Tode.

Edgar 'Ed' Wachenheim III (US-amerikanischer Investor, CEO und Chairman von Greenhaven Associates)

• Da sich schlechte Nachrichten gut verkaufen, sind die Medien eher pessimistisch eingestellt. Über viele Jahre hinweg ist ein großer Prozentsatz der von den Medien vorhergesagten schwerwiegenden Probleme nie eingetreten oder hat sich als weit weniger schwerwiegend erwiesen als vorhergesagt.

Edgar Walk (Chefvolkswirt bei Metzler Asset Management)

• Aktien von Small Caps haben in den USA seit 1926 pro Jahr einen durchschnittlichen Wertzuwachs von 11,9 Prozent erreicht, Large Caps dagegen nur von 9,8 Prozent.

André Oscar Wallenberg (Schwedischer Unternehmer + Politiker, Gründer der Stockholms Enskilda Banken) †

• Kein Unternehmen kann so schwach sein, dass es durch ein gutes Management nicht wiederbelebt werden könnte. Kein Unternehmen kann so stark sein, dass es durch ein schwaches Management nicht zerstört werden könnte.

Sam Walton (US-amerikanischer Unternehmer, Gründer und CEO von Walmart) †

• Es gibt nur einen Boss: den Kunden. Und er kann jeden im Unternehmen feuern, angefangen beim Vorstand, indem er ganz einfach sein Geld woanders ausgibt.
• Je mehr Sie Ihre Mitarbeiter am Gewinn beteiligen, sei es in Form von Gehältern, Anreizen, Boni oder Aktienoptionen, desto mehr Gewinn wird dem Unternehmen zufließen. Denn die Art und Weise, wie das Management seine Mitarbeiter behandelt, ist genau die Art und Weise, wie dann die Mitarbeiter die Kunden behandeln werden.

Prem Watsa (Indisch-kanadischer Milliardär, Vorsitzender von Fairfax Financial Holdings)

• Bäume wachsen nicht in den Himmel und der Markt fällt nicht bis auf den Boden.
• Beim Value Investing geht es zuerst um die Absicherung der Unterseite und dann darum, auf der Oberseite einen Gewinn zu machen.

Elisabeth Weisenhorn (Deutsche Fondsmanagerin, u.a. Fiduka-Kostolany und DWS)

• Anleger sollten stets die Fundamentaldaten prüfen und bei zu großer Begeisterung Gewinne mitnehmen.

Jack Welch (CEO von General Electric von 1981 bis 2001)

• Wenn man für jeden ausgegebenen Dollar nur 90 Cents einnimmt, ist Wachstum keine Lösung.

Orson Welles

• Geld ist jener sechste Sinn, der den Genuss der anderen fünf erst möglich macht.

Fred Allen Wellish

• Beobachtung ist der Schlüssel zum Verständnis des Lebens.

Lothar Weniger

• Wer nicht investiert, solange ein Risiko zu sehen ist, ist nie investiert.

Martin Whitman (US-amerikanischer Anlageberater) †

• Ein Schnäppchen, das ein Schnäppchen bleibt, ist kein Schnäppchen.
• Value Investing bedeutet, das zu kaufen, was sicher und billig ist.

Wendelin Wiedeking (ehem. Vorstandsvorsitzender der Porsche SE)

• Prognosen dienen in erster Linie der Unterhaltung des Publikums.

Oscar Wilde (irischer Schriftsteller) †

• Als ich klein war glaubte ich, Geld sei das Wichtigste im Leben. Heute weiß ich, es stimmt.
• Auf seine eigene Art zu denken ist nicht selbstsüchtig. Wer nicht auf seine eigene Art denkt, denkt überhaupt nicht.
• Der Mensch ist vielerlei, aber vernünftig ist er nicht.
• Die Zukunft gehört denen, die Möglichkeiten erkennen, bevor sie offensichtlich werden.
• Ein guter Anzug und ein maßgeschneidertes Hemd können sogar aus einem Börsianer einen Gentleman machen.
• Es ist leichter, über Geld zu schreiben, als Geld zu machen.

Thornton Wilder (US-amerikanischer Schriftsteller) †

• Der Gelassene nutzt seine Chance besser als der Getriebene.

Dean Williams (Senior Portfolio Manager bei RBC Dominion Securities)

• Das Vertrauen in eine Prognose steigt, je mehr Informationen in die Prognose geflossen sind. Doch die Genauigkeit der Prognose bleibt.

Frank J. Williams (US-amerikanischer Jurist, Oberster Richter am Obersten Gerichtshof von Rhode Island) †

• Der Markt ist am gefährlichsten, wenn er am besten aussieht. Er ist am einladendsten, wenn er am schlechtesten aussieht.

Robert G. Wilmers (US-amerikanischer Bankier, Chairman und CEO der M&T Bank) †

• Nur der Kredit, der zurückgezahlt wird, ist ein guter Kredit.

David Winter (US-amerikanischer Unternehmer, Co-CEO von Standard Industries)

• Begutachte sorgfältig das Management – deren Motivation, deren Integrität und Hingabe. Wenn man in ein Unternehmen investiert, gibt man diesem Management sein Portemonnaie in die Hand.

Edward Ehud Yardeni (Ökonom und Investment-Stratege)

• Bullenmärkte sterben nicht an Altersschwäche. Was sie tötet, sind Rezessionen.

Mitch Zacks (Gründer, CEO und Senior Portfolio Manager von Zacks Investment Management)

• Jede Marktkorrektur und jede Schwankung ist mit einer Geschichte verbunden und es kann für Anleger schwierig sein, zu akzeptieren, dass der Markt auch dann gut abschneiden kann, wenn es beispielsweise Krieg und steigende Energiepreise gibt. Aber Aktien reagieren auf Unternehmenserträge und verändern die Ertragserwartungen im Laufe der Zeit.
• Kurzfristige Volatilität ist der Preis, den Aktienanleger für attraktive langfristige Renditen zahlen.
• Wenn die schlimmsten wirtschaftlichen Befürchtungen nicht eintreten, führt dies historisch gesehen zu einer Rallye an den Märkten.

Jason Zweig (US-amerikanischer Finanz- und Wirtschaftsjournalist)

• Der Markt ist ein Pendel, das für immer zwischen unhaltbarem Optimismus (der Aktien zu teuer macht) und ungerechtfertigtem Pessimismus (der sie zu billig macht) schwankt. Der intelligente Investor ist ein Realist, der an Optimisten verkauft und von Pessimisten kauft.
• Durch den Handel mit Optionen habe ich zwei Kinder durch Harvard gebracht. Leider waren es die Kinder meines Brokers.
• Geduld ist eine Tugend. Tugenden sind kein Spaß. Übe geduldig zu sein, und du wirst dir nie Sorgen über zu viel Konkurrenz machen müssen.
• Meiner Meinung nach hängt erfolgreiches Investieren höchstens zu 10 Prozent davon ab, was man tun sollte, und zu mindestens 90 Prozent davon, was man nicht tun sollte.
• Nutze die Vorteile eines Privatanlegers: habe Geduld, sei unabhängig und ignoriere das Geschrei der Menge.