In meiner Kolumne "Kissigs Portfoliocheck" nehme ich regelmäßig für das "Aktien Magazin" von Traderfox die Depots der bekanntesten Investoren unserer Zeit unter die Lupe.
Mein 287. Portfoliocheck führt mich erneut zu Steve Mandel, einem der erfolgreichste Hedgefonds-Manager unserer Zeit. Er gehört zu den sogenannten 'Tiger Cups', den Tigerwelpen. Die Bezeichnung geht zurück auf Julian Robertson, der mit seiner Tiger Management Group zu den erfolgreichsten Fondsmanagern des letzten Jahrhunderts gehört. Mit seinem Fokus auf Wachstumsunternehmen erzielte Mandel seit der Lone Pipe-Gründung 1997 über viele Jahre hinweg eine durchschnittliche Rendite von über 20 % pro Jahr. 2019 schied er aus dem aktiven Management aus und fungiert seitdem als Managing Director des Unternehmens. Mit dem Börseneinbruch Ende 2021 und dem Ausverkauf im Technologiesektor dank der stark gestiegenen Notenbankzinsen ging auch Lone Pines Erfolgsserie zu Ende. Die aggressive Strategie wurde überdacht. Man setzt zwar weiterhin auf stark wachsende Unternehmen, jedoch wird nun viel mehr Wert auf Profitabilität und Marktdominanz gelegt - und diese angepasste Strategie zahlt sich aus.
Steve Mandel pflegt einen aktiven und fokussierten Investmentstil. Im 3. Quartal 2024 lag seine Turnoverrate bei selbst für ihn bei atemberaubenden 23 %. Unter den nun 29 Werten in seinem Portfolio finden sich gleich neun Neuaufnahmen.
Vollständig veräußert hat Mandel Mastercard, die zuvor 3,7 % seines Portfolios ausmachte. Ebenfalls getrennt hat er sich von Bath & Body Works und McKesson. Zudem hat er seine Positionen u.a. bei Microsoft, Taiwan Semiconductor, ASML, KKR, UnitedHealth, Spotify, Booking Holdings und GE Vernova reduziert. Ganz neu eingestiegen ist Mandel u.a. bei Salesforce.com und Starbucks, zudem hat er seine Positionen u.a. bei Meta Platforms, Amazon, Intuit, und Ares Management aufgestockt; bei den Alternativen Asset Managern scheint er die besonders gut gelaufenen KKR gegen die etwas weniger stark performende Ares Management zu tauschen.
Der Wert von Lone Pines Portfolio legte in diesem Quartal von 12,3 auf 13,4 Mrd. USD zu. Technologiewerte dominieren weiterhin mit einem Anteil von 35,8 %, doch das sind erneut weniger als die vorherigen 37,6 %. Dahinter haben sich wieder die zyklischen Konsumwerte mit 17,1 % auf den zweiten Platz vorgeschoben und liegen nun vor Versorgern mit 14 %, Kommunikationsdiensten mit 12,8 % und Finanzunternehmen mit 10,8 %, die damit knapp 4 % Gewichtung eingebüßt haben. Es folgen defensive Konsumwerte mit 4,1 %, der Gesundheitssektor mit 3,6 % sowie Industrieunternehmen mit 2,3 %.
Der Wert von Lone Pines Portfolio legte in diesem Quartal von 12,3 auf 13,4 Mrd. USD zu. Technologiewerte dominieren weiterhin mit einem Anteil von 35,8 %, doch das sind erneut weniger als die vorherigen 37,6 %. Dahinter haben sich wieder die zyklischen Konsumwerte mit 17,1 % auf den zweiten Platz vorgeschoben und liegen nun vor Versorgern mit 14 %, Kommunikationsdiensten mit 12,8 % und Finanzunternehmen mit 10,8 %, die damit knapp 4 % Gewichtung eingebüßt haben. Es folgen defensive Konsumwerte mit 4,1 %, der Gesundheitssektor mit 3,6 % sowie Industrieunternehmen mit 2,3 %.
Mandels drei Top-Positionen bringen zusammen rund 22 % auf die Waage. Doch durch die deutliche Reduzierung seiner beiden zuvor größten Positionen Taiwan Semiconductor und Microsoft gehören diese nicht mehr dazu. Vielmehr sorgte das gegenläufige Aufstocken von deren engsten Verfolgern Meta Platforms und Amazon dafür, dass diese beiden Vertreter der "Magnifient Seven" nun Mandels Portfolio anführen. Dabei hat Steve Mandels Fokus auf profitabel wachsende Unternehmen mit dominierender Marktstellung ihn beinahe zwangsläufig zu Amazon geführt...
Disclaimer: Habe Amazon, Ares, KKR, Meta, Microsoft auf meiner Beobachtungsliste und/oder im Depot/Wiki.
Mittlerweile liegen ja auch die Daten zum 4. Quartal vor und da hat er ja schon wieder viel durcheinander gewürfelt. Amazon -31%, Salesforce -33%, PM +44% (jetzt auf Pos. 3) und auch die aufgestockten ARES hat er wieder um 18% reduziert und vieles mehr. Daher finde ich den Artikel leider ausnahmsweise nicht so wirklich brauchbar.
AntwortenLöschenNaja, es geht einerseits um die Depotveränderungen, die von den Investoren fast alle zum Stichtag 15. des 2. Quartalsmonats veröffentlicht werden, andererseits aber um die Einschätzung zu den jeweiligen Unternehmen. Und die ist ja aktuell und nicht mehrere Wochen oder Monate alt.
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