Der November begann stark und endete rekordverdächtig, auch wenn den US-Börsen angesichts der Thanksgiving-Feiertage etwas die Puste ausging. Der Wahlsieg von Don Trump hat die Börsenkurse beflügelt, das kann man sicher sagen. Was die Aussichten auf seine Politik angeht, ist allerdings vieles im Unklaren und inzwischen werden die nicht unerheblichen Nebenwirkungen seiner Fantasien in Sachen Wirtschaft, Steuern, Zuwanderung und Geopolitik immer offener thematisiert. Zumeist mit wenig positiven Anmerkungen. Doch was am Ende wirklich umgesetzt wird, bleibt abzuwarten. Und alle seine Aktionen fordern Reaktionen der Betroffenen heraus, das zumindest hat seine erste Präsidentschaft gezeigt.
Die Earnings Season liegt weitgehend hinter uns. Als letztes echtes Highlight wird noch Costco berichten. Insgesamt wussten die US-Unternehmen zu überzeugen, es gab deutlich mehr positive Überraschungen als negative. In Europa und insbesondere in Deutschland ist genau das Gegenteil der Fall: hierzulande überwiegen Gewinnwarnungen und Enttäuschungen. Zudem hagelt es kontinuierlich Abstufungen bei der Wirtschaftsentwicklung, so dass die (beinahe) einzig positive Aussicht die auf Neuwahlen ist. Aber was dann folgt, ist ebenso unklar, denn eine Unions-geführte Bundesregierung müsste nach aktuellem Stand entweder auf die SPD oder die Grünen als Koalitionspartner zurückgreifen - und beides sind die Maximaldilettanten in der Ampel-Bundesregierung und die werden auch nach massiven Stimmenverlusten ja nicht plötzlich zur Vernunft kommen und sachgerechte und zielführende Politik in ihren Werkzeugkasten aufnehmen. Handlungsbedarf gibt es jedenfalls reichlich, wenn sich Deutschland nicht völlig selbst abschaffen will...
Zumindest die EU-Kommission scheint es auf die Zielgerade geschafft zu haben und Ursula von der Leyen nach einem halben Jahr endlich alle Kommissare beisammen zu haben. USA, EU und Deutschland werden dann fast zeitgleich mit neuem Spitzenpersonal loslegen und auch in Frankreich könnte es eine neue Regierung geben. Auch dort geht es wirtschaftlich steil bergab, insofern hängen die beiden größten europäischen Volkswirtschaften am Tropf. Das erklärt auch die unterschiedliche Börsenentwicklung im Vergleich mit den USA und aktuell sieht es hier nicht nach einem Favoritenwechsel aus. Noch nicht. Aber das könnte irgendwann auf die Agenda kommen, weil die US-Unternehmen Rekordwerte einnehmen bzgl. der globalen Börsenkapitalisierung und des US-Anteils daran und auch in Bezug auf die Performance. Solange die US-Firmen so viel mehr Geld verdienen als ihre Wettbewerber, ist die Bevorzugung der US-Aktien begründbar und auch angeraten. Aber dann...
Die Börsenentwicklung
Der November glänzte weiterhin eher im Value Bereich mit Pluszeichen, während die Technologiewerte nur noch verhalten vorankommen. Trumps Steuersenkungspläne dürften vor allem Industrieunternehmen helfen und den Finanzsektor beflügeln, während wenig(er) profitable Technologiewerte aufgrund niedrigerer Gewinne von Steuersenkungen entsprechend gering profitieren.
• Dow Jones: +6,34% (YTD: +19,16% // 1 Jahr: +26,76%)• S&P 500: +2,84% (YTD: +25,76% // 1 Jahr: +31,82%)• NASDAQ: +0,94% (YTD: +23,24% // 1 Jahr: +29,75%)• DAX: +0,76% (YTD: +17,16% // 1 Jahr: +21,40%)• MDAX: -2,74% (YTD: -3,01% // 1 Jahr: +0,02%)• SDAX: -3,13% (YTD: -3,66% // 1 Jahr: +3,20%)
• TecDAX: +0,42% (YTD: +2,76% // 1 Jahr: +7,44%)Quelle: finanzen.net
Deutschland kommt überhaupt nicht mehr hinterher und Nebenwerte aus MDAX und SDAX erweisen sich weiterhin als Groschengräber. Ein wahres Trauerspiel, das ja schon seit Ende 2021 anhält und sich wohl noch einige zeit fortsetzen dürfte. Wenn es dann aber mal zu einer Trendwende kommt, bei der Unternehmensentwicklung, dann dürften auch die 'ausgebombten' Kurs kräftig aufdrehen. Wann es soweit sein wird, steht in den Sternen. Und auch, ob die Anleger die nötige Geduld aufbringen, sich nicht vorher aus den guten Nebenwerten herausgraulen zu lassen. Aber das ist leichter gesagt als getan...
Der Top-Performer in den letzten Wochen war erneut Texas Pacific Land mit einem Zuwachs von rund +35%. Und auch die Alternativen Asset Manager wussten zu überzeugen: KKR mit +20%, Blackstone mit +15%, Apollo sogar +26,5% und Brookfield mit +19,5%; und PJT Partners muss sich mit +23% auch nicht verstecken. Zudem setzten die FinTechs ihre Rallye fort: PayPal mit +16%, SoFi Technologies mit 51% und die in allen meinen vier Wikis hoch gewichtete LendingClub mit 21,5%. Bei den deutschen Werten konnte Rheinmetall endlich die monatelange Konsolidierungsphase beenden und satte 30% zulegen.
Entwicklung meiner Wikifolios
Soweit mein kurzer Monatsrückblick. Jetzt kommen wir zur Entwicklung meiner vier Wikis:
Kissigs Nebenwerte Champions ▶ zum Wiki
Investiertes Kapital: 714.200,- Euro
Preis: 131,99 (31.10.24: 123,03)
Rendite seit Start am 19.08.20: +32,0%
Rendite 1 Monat: +3,7%
Rendite in 2024: +0,5% (YTD)
Rendite in 2023: -17,3%
Rendite in 2022: -24,9%
Rendite in 2021: +17,3%
Rendite in 2020: +27,0% (ab 19.08.)
Das Nebenwerte-Wiki konnte erneut zulegen und das ist angesichts der deutlichen Kursverluste von MDAX und SDAX keine Selbstverständlichkeit. Dennoch liegt die Performance unter meinem eigentlichen 'mindestens zweistelligem' Zielwert. Ich war wenig aktiv, nur Blue Cap habe ich wieder verkauft mit deutlichem Verlust nach nur wenigen Wochen. Die massive Eintrübung im deutschen Industriesektor bereitet mir zunehmend Sorgen, denn viele Unternehmen in den letzten Wochen ihre Jahresprognosen einkassieren müssen, obwohl sie bis vor Kurzem noch verhalten optimistisch waren. Blue Cap wird sich dem nicht entziehen können und ob die Pläne, noch in 2024 ein oder sogar zwei attraktive Zukäufe eintüten zu können, wirklich umgesetzt werden können, kann man zumindest mit Fragezeichen versehen. Die Finanzwerte (JDC Group, Netfonds, MPC Capital) haben allesamt gute Zahlen vorgelegt und laufen operativ gut in der Spur.
Die größten Positionen im Wiki sind nun LendingClub, MPC Capital, JDC Group.
Kissigs Quality Investments ▶ zum Wiki
Investiertes Kapital: 461.500,- Euro
Preis: 157,13 (31.10.24: 132,85)
Rendite seit Start am 13.08.20: +57,1%
Rendite 1 Monat: +16,7%
Rendite in 2024: +56,9% (YTD)
Rendite in 2023: +13,6%
Rendite in 2022: -33,9%
Rendite in 2021: +24,0%
Rendite in 2020: +7,0% (ab 13.08.)
Mein Quality Investments-Wiki ähnelt stark meinem privaten Investmentdepot und hat sich erneut sehr gut geschlagen - dank der hohen Gewichtung der Finanzwerte und natürlich wegen der atemberaubenden Performance von Texas Pacific Land; der Kurs wurde nicht von der Aufnahme in den S&P 500 beflügelt. Während der S&P 500 Index annähernd 3% gewann, legte das Wiki um über 16,5% zu - und hat von Wikifolio das Label "High-Performance" verliehen bekommen.
Bei Nvidia habe ich nochmals etwas Kasse gemacht und den RTX-Bestand in weitere Rheinmetall-Aktien getauscht. Zudem habe ich MercadoLibre ins Wiki aufgenommen, nachdem dort die Anleger aufgrund vermeintlich enttäuschender Quartalszahlen den Kurs kräftig gedrückt haben. Das Online-Powerhouse Lateinamerikas expandiert stark und vor allem im Finanzbereich - dieses Wachstum bei den Kundenkrediten wird mit erhöhten Sofortabschreibungen (CECL) erkauft, was die Margen und gewinne drückt - auf den ersten Blick. Später gleicht sich das aus. Diese CECL-Problematik begleitet uns bei LendingClub schon seit anderthalb Jahren und dort zeigen sich inzwischen die positiven Effekte. MELI wird diesem Weg folgen und baut so gesehen zusätzliches mittelfristiges Kurspotenzial auf.
- Texas Pacific Land wird nun auch den S&P 500 bereichern
- Leserfrage: "Sollte ich bei Texas Pacific Land jetzt nicht lieber Gewinne mitnehmen?"
- Gastartikel von Leo Nelissen zu Texas Pacific Land: "Ich bleibe bullish"
- Rheinmetall im Earnings Quickcheck Q3/24: Immer gut gerüstet? Aber sicher!
- Börse simplified: Einfach die eine Aktie kaufen, die immer steigt?!
Die größten Positionen im Wiki sind weiterhin Texas Pacific Land, KKR, Blackstone. Alle drei Werte waren dank stärkerer Kursentwicklung bereits im Oktober am vorherigen Spitzenreiter Costco vorbeigezogen, der sich mit einem Zuwachs von 14,5% im November aber zur Gegenwehr entschlossen hat und in Tuchfühlung zur Spitzengruppe bleibt.
Financial Power Investing ▶ zum Wiki
Investiertes Kapital: 58.500,- Euro
Preis: 190,11 (30.09.24: 163,53)
Rendite seit Start am 12.05.23: +90,1%
Rendite 1 Monat: +13,0%
Rendite in 2024: +42,3% (YTD)
Rendite in 2023: +33,4% (ab 12.05.)
Das Financial Power Wiki hat erneut von den Kuranstiegen bei KKR, Blackstone, Apollo profitiert, zudem haben LendigClub und SoFi stark zugelegt. Aber eigentlich war der Finanzsektor insgesamt sehr stark nach Trumps Wahlsieg - das Wiki konnte dennoch nicht ganz mit der starken Performance des Quality Investing-Wikis mithalten - Texas Pacific Land machte den Unterschied. Aber mit weiteren 13% Rendite gibt es wohl keinen Grund sich zu beklagen. Und auch dieses Wiki bekam von Wikifolio das Prädikat 'High-Performance' zugesprochen. Das scheint sich rumgesprochen zu haben, denn das investierte Kapital hat sich in den letzten Wochen mehr als verdreifacht.
Die wesentlichsten Änderungen betrafen die Aufnahme von MercadoLibre und das Aufstocken bei Nu Holdings. Beide hatten aus meiner Sicht starke Zahlen vorgelegt, beide wurden dafür abgestraft. Kurzsichtig, finde ich. Und potenzialstiftend.
Die größten Positionen im Wiki sind nun Apollo Global Management, LendingClub, KKR, vor Blackstone.
Kissigs Turnaround-Spekulationen ▶ zum Wiki
Investiertes Kapital: 42.700,- Euro
Preis: 81,31 (30.09.24: 75,38
Rendite seit Start am 12.10.21: -18,7%
Rendite 1 Monat: +3,9%
Rendite in 2024: +2,8% (YTD)
Rendite in 2023: +40,7%
Rendite in 2022: -38,1%
Rendite in 2021: -9,4% (ab 12.10.)
Bei meinen Turnaround-Spekulationen gab es erneut erfreuliche Zuwächse und es hat nun endlich positives Terrain erreicht - was 2024 angeht. Insgesamt liegt es noch im Minus. Turnarounds-Spekulationen sind ohnehin ein schwieriges Pflaster und 2022 war gleich in mehrfacher Hinsicht herausfordernd. Inzwischen habe ich den Bestand auf einige wenige, dafür aber sehr aussichtsreiche, Werte konzentriert und dabei überwiegt der Finanzsektor.
Mutares habe ich verkauft. Das Management agiert umsichtig und macht einen guten Job. Dennoch ist das sehr hohe Engagement im Automotivesektor inzwischen eine Red Flag. Das kann sich positiv auszahlen, muss es aber nicht. In der Zwischenzeit verbrennt Mutares in diesen Beteiligungen sehr viel und zunehmend Geld. Ich bin mir nicht sicher, on sich das auszahlt. Und deshalb habe ich mich verabschiedet. Vielleicht nur vorübergehend, denn wenn ich wieder eine hohe Überzeugung von der operativen Entwicklung habe, bin ich auch gerne wieder bei Mutares investiert. Doch hieran fehlt es momentan.
Des Weiteren habe ich meinen Bestand bei Opendoor etwas reduziert. Einerseits kommt der US-Immobilienmarkt nicht aus dem Quark und da belastet Opendoor nachhaltig. Andererseits wollte ich lieber woanders aufstocken, nämlich bei Verve Group (MGI) und PayPal. Und zuletzt auch noch bei Hypoport, nachdem der Kurs ordentlich zurückgekommen ist. Am meisten Spaß macht aber aktuell LendingClub, weil hier endlich mein Investmentcase aufgeht und nun auch die Aktie abliefert.
Die größten Positionen im Wiki sind LendingClub, PayPal, Verve Group.
Ende, aus, vorbei...
Es war ein weiterer interessanter Börsenmonat, der mit einem sehr starken Einbruch startete, um sich dann schrittweise wieder zu erholen. Meine durchschnittliche jährliche Zielrendite ist 15 %; in manchen Jahren liegt meine Performance darunter, oft darüber. Bisher haben zumindest die älteren Wikis diese Marke nicht erreicht, was auch an der allgemein herausfordernden Börsenstimmung seit Ende 2021 liegt, aber nicht nur. Meine FinTech-Spekulationen LendingClub und PayPal haben den Turnaround eingeleitet und spielen endlich positive Renditen ein und da LendingClub in allen Wikis prominent vertreten ist, hilft die Entwicklung allen auf die Sprünge. Insbesondere das Quality Investing Wiki und das Financial Power Investing Wiki haben zuletzt sehr deutlich zugelegt.
Ich bedanke mich bei allen Anlegern, die mir mit ihren Investments das Vertrauen aussprechen und in die vier Wikis zusammen gut 1,28 Mio. Euro investiert haben; das sind 100.000 Euro mehr als vor einem Monat - größtenteils dürfte dies der starken Performance geschuldet sein.
Disclaimer: Habe die genannten Werte auf meiner Beobachtungsliste und/oder im Depot/Wikifolio.
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