Kissigs Performance-Update: So liefen die Börsen und meine Wikifolios im August '24

Der August begann mit einem Paukenschlag und massiven Kursverlusten. Eine überraschende und deutliche Zinsanhebung durch die Bank of Japan sorgte für Panik, da US-Anleger jahrelang mit sog. 'Carry Trades' viel Geld verdient haben und sich die hieraus resultierenden Gewinne innerhalb kürzester zeit aufgelöst haben. Im Wesentlichen resultieren die Gewinne aus der Zinsdifferenz zwischen den negativen Zinsen in Japan und den deutlich höheren in den USA. Die Differenz bleibt bestehen, schrumpft nun aber absehbar. Nach dem ersten großen Schock haben sich die Gemüter wieder beruhigt und der Verstand das Ruder übernommen. Rational gesehen ist bisher noch gar nicht viel passiert. Die Entwicklung muss im Auge behalten werden und die Anleger haben noch reichlich Zeit, sich auf die neuen Gegebenheiten einzustellen.

Insofern richtete sich bald der Fokus wieder auf die laufende Earnings Season und auf die Fed. Diese hat Ende August deutlich gemacht, dass die Inflationsentwicklung ihrem Zielwert von 2 % recht nahe kommt und sie ihren Blick nun verstärkt auf den inzwischen schwächelnden US-Arbeitsmarkt legen wird. Eine erste Zinssenkung in den USA bereits im September ist nun sehr wahrscheinlich und die Diskussion spinnt sich nun vor allem darum, ob es 0,25 % sein werden und eine weitere Senkung noch in 2024, oder ob die Fed gleich mit 0,5 % startet - was dann allerdings auch als Panikreaktion der Notenbank interpretiert werden könnte...

Ansonsten dürfte der US-Wahlkampf zunehmend die Titelseiten füllen und die Angriffe des Trumpeltiers auf Harris zunehmen. Die Welt kann nur hoffen, dass ihr eine weitere Trump-Präsidentschaft erspart bleibt, aber... auch Kamala Harris ist kein reiner Sonnenschein. Ihre wenig bis gar nicht vorhandene Ahnung von marktwirtschaftlichen Zusammenhängen zeigt sich bereits in einigen ihrer frühen Wahlkampfthemen. Kamala Harris wird keine gute Präsidentin, sie ist nur das deutlich kleinere Übel. Ihr Vize Tim Walz ist zumindest ein deutlich besserer Griff als Trumps Vizespinner J.D. Vance, das gibt wenigstens ein bisschen Hoffnung.

Die Börsenentwicklung

Der August glänzte am Ende doch noch mit positiven Vorzeichen. Das war nach dem panischen Start kaum zu erwarten. Inzwischen gibt es auch abseits der Magnificent 7 wieder Anlegerinteresse - nur nicht an deutschen Nebenwerten. Hier schlägt die Rezessionsangst weiter voll zu und führt in Einzelfällen zu pessimistischen Übertreibungen. Basiskonsumgüter, Gesundheitswerte und der Immobiliensektor schnitten am besten ab, Energieunternehmen und konjunktursensible Zykliker am schlechtesten.

• Dow Jones: +1,96 % (YTD: +9,67% // 1 Jahr: +18,60 %)

• S&P 500: +2,35 % (YTD: +17,24 % // 1 Jahr: +24,34 %)

• NASDAQ: +1,40 % (YTD: +14,86 % // 1 Jahr: +25,68 %)

• DAX: +3,23 % (YTD: +12,90 % // 1 Jahr: +18,72 %)

• MDAX: +1,64 % (YTD: -6,00 % // 1 Jahr: -7,79 %)

• SDAX: -0,76 % (YTD: +0,39 % // 1 Jahr: +5,71 %) 

• TecDAX: +1,82 % (YTD: +1,98 % // 1 Jahr: +7,80 %) 

  Quelle: finanzen.net

Bisher hat es sich jedoch nicht gelohnt, sich stärker in Nebenwerten zu engagieren. Aber möglicherweise nähern wir uns nun einer Phase, wo (deutsche) Nebenwerte wieder zu Outperformern werden...

Entwicklung meiner Wikifolios

Soweit mein kurzer Monatsrückblick. Jetzt kommen wir zur Entwicklung meiner vier Wikis:

Kissigs Nebenwerte Champions ▶ zum Wiki

Investiertes Kapital: 785.900,- Euro

Preis: 128,74 (31.07.24: 134,10)

Rendite seit Start am 19.08.20: +28,7 %

Rendite 1 Monat: -1,9 %

Rendite in 2024: +2,3 % (YTD)

Rendite in 2023: -17,3 %

Rendite in 2022: -24,9 %

Rendite in 2021: +17,3 %

Rendite in 2020: +27,0 % (ab 19.08.)

Das Nebenwerte-Wiki hat im Juli etwas verloren und folgte damit der allgemeinen Nebenwerteschwäche. Ich habe Kontron aussortiert, da die Katek-Übernahme nicht so grandios zu sein scheint, wie sich CEO Niederhauser das erhofft hatte. Zudem läuft die Wirtschaft in Deutschland deutlich schlechter als zuvor erwartet und wir steuern auf eine Rezession zu - möglicherweise auf eine Stagflation und damit auf Verhältnisse, die Japan 30 Jahre lang im Würgegriff hatten. Kontrons Aktienrückkäufe erfolgten zu deutlich höheren Aktienkursen als aktuell und damit wurde reichlich Liquidität aus dem Unternehmen gesogen, das nun nicht für weitere Übernahmen verfügbar ist. Insgesamt keine besonders attraktive Gemengelage auf kurze Sicht und mittelfristig bleibt abzuwarten, ob Kontron die Erwartungen erfüllt. Ich halte das nicht für unmöglich, aber eben auch nicht für sicher. Ich habe die Aktien in MPC Capital getauscht, weil ich von Alternativen Asset Managern ja grundsätzlich sehr viel halte und MPC sich mit dem Fokus auf Schifffahrt und Energieinfrastruktur stark aufgestellt hat; weitere Umsatz- und Ergebniszuwächse sind hier ziemlich absehbar. MPC weist aus meiner Sicht also ein besseres Chance-Risiko-Verhältnis auf als Kontron. Des Weiteren habe ich meine zuvor reduzierte Mutares-Position mit dem verbliebenen Cash zu deutlich günstigeren Kursen wieder etwas aufgestockt.

Zudem glänzte LendingClub mit weiteren Zugewinnen und verbuchte im August einen Zuwachs von fast 24 % nach bereits knapp 50 % im Juli. Meine Turnaround-Spekulation kriegt also endlich Luft unter die Flügel - mit zwei Jahren Verspätung...

Die größten Positionen im Wiki sind nun LendingClub, JDC Group, Hypoport.

Kissigs Quality Investments ▶ zum Wiki

Investiertes Kapital: 392.100,- Euro

Preis: 120,87 (31.07.24: 121,19)

Rendite seit Start am 13.08.20: +20,8 %

Rendite 1 Monat: +3,1 %

Rendite in 2024: +20,7 % (YTD)

Rendite in 2023: +13,6 %

Rendite in 2022: -33,9 %

Rendite in 2021: +24,0 %

Rendite in 2020: +7,0 % (ab 13.08.)

Mein Quality Investments-Wiki ähnelt stark meinem privaten Investmentdepot und hat sich erneut sehr gut geschlagen. Ich habe die noch junge Position an Rheinmetall halbiert und in RTX investiert. Beides sind meine Favoriten im Rüstungssektor. Des Weiteren habe ich mich von Uber getrennt, um das Geld lieber in PJT Partners zu investieren, die von einer Erholung im M&A-Markt stark profitieren sollten.

• RTX Corp. im Fokus: Gut gerüstet in die Zukunft
• Im Fokus: Der wiedererstarkende M&A-Markt lässt die Kassen bei PJT Partners klingeln

Die größten Positionen im Wiki sind weiterhin Costco, KKR,  Blackstone.

Financial Power Investing ▶ zum Wiki

Investiertes Kapital: 8.600,- Euro

Preis: 150,73 (31.07.24: 153,87)

Rendite seit Start am 12.05.23: +50,7 %

Rendite 1 Monat: +1,9 %

Rendite in 2024: +12,8 % (YTD)

Rendite in 2023: +33,4 % (ab 12.05.)

Das Financial Power Wiki hat von den starken Kuranstiegen bei KKR, Blackstone, Apollo und LendigClub profitiert. Ich habe Mutares reduziert und stattdessen auch hier MPC Capital neu aufgenommen. Zudem habe ich weitere kleine Teilverkäufe bei Opendoor bei Kursen deutlich über 2 Euro vorgenommen, um den MPC Capital-Kauf mit zu finanzieren.

Die größten Positionen im Wiki sind nun KKR, Blackstone und LendingClub, die sich an Apollo Global Management vorbeigeschoben haben. Alle vier Werte haben jeweils deutlich über 10 % Gewichtung, darunter KKR mit annähernd 15 %, und zusammen stellen sie fast 50 % der Assets.

Kissigs Turnaround-Spekulationen ▶ zum Wiki

Investiertes Kapital: 53.100,- Euro

Preis: 73,19 (31.07.24: 74,93)

Rendite seit Start am 12.10.21: -26,8 %

Rendite 1 Monat: +4,7 %

Rendite in 2024: -7,4 % (YTD)

Rendite in 2023: +40,7 % 

Rendite in 2022: -38,1 %

Rendite in 2021: -9,4 % (ab 12.10.)

Bei meinen Turnaround-Spekulationen gab es einen weiteren Kursanstieg. Ich habe SoFi Technologies aussortiert und dafür die Positionen bei Verve Group, PayPal, Opendoor und Mutares aufgestockt. 2024 bleibt für SoFi ein Übergangsjahr, während die operativen Turnarounds bei Verve Group und PayPal kräftig Fahrt aufnehmen.

• Nebenwerte-Analyse zu Verve Group: Aufstrebender Adtech-Star vor der Neubewertung?!

Die größten Positionen im Wiki sind weiterhin LendingClub, PayPal, Hypoport.

Ende, aus, vorbei...

Es war ein weiterer interessanter Börsenmonat, der mit einem sehr starken Einbruch startete, um sich dann schrittweise wieder zu erholen. Meine durchschnittliche jährliche Zielrendite ist 15 %; in manchen Jahren liegt meine Performance darunter, oft darüber. Bisher haben zumindest die älteren Wikis diese Marke nicht erreicht, was auch an der allgemein herausfordernden Börsenstimmung seit Ende 2021 liegt, aber nicht nur. Insbesondere die FinTech-Spekulationen laufen bisher noch nicht wirklich und haben Rendite gekostet, doch LendingClub und PayPal konnten wohl die Trendwende einleiten. Endlich...

Ich bedanke mich bei allen Anlegern, die mir mit ihren Investments das Vertrauen aussprechen und in die vier Wikis zusammen gut 1,24 Mio. Euro investiert haben; das sind knapp 50.000,- weniger als vor einem Monat.

Disclaimer: Habe die genannten Werte auf meiner Beobachtungsliste und/oder im Depot/Wikifolio.