Kissigs Portfoliocheck: Ist Stryker Ron Barons neuer Favorit im Medtech-Sektor?

In meiner Kolumne "Kissigs Portfoliocheck" nehme ich regelmäßig für das "Aktien Magazin" von Traderfox die Depots der besten Investoren unserer Zeit unter die Lupe.

Bei meinem 263. Portfoliocheck schaue ich erstmals Ron Baron über die Schulter, der seinen Fokus auf Aktien von kleinen und mittleren Wachstumsunternehmen richtet, die über ein weiteres großes Wachstumspotenzial verfügen und sich in gut zu verteidigenden Nischenmärkten bewegen. Sie müssen über einen dauerhaften Wettbewerbsvorteil aufweisen, wie zum Beispiel eine etablierte starke Marke mit hoher Kundentreue. In diese Unternehmen investiert Baron, wenn sie zu einem attraktiven Preis zu kaufen sind und und er eine Wertverdopplung innerhalb der nächsten fünf oder sechs Jahre für wahrscheinlich hält. Einen Verkauf zieht er hingegen nur dann in Betracht, wenn sich die Aussichten nach seiner Einschätzung negativ verändert haben und seine Favoriten kein ausreichendes langfristiges Wachstumspotenzial mehr aufweisen. Er übt sich also in der Kunst, nicht zu verkaufen, während er seinen Wachstumsunternehmen die nötige Zeit gibt, ihre Potenziale voll zu entfalten. Dabei konzentriert er sein Portfolio auf die aussichtsreichsten Unternehmen, streut aber gerne über mehrere Branchen. Diversifikation trotz Fokussierung auf einige wenige Unternehmen ist einer der Schlüssel zu Ron Baron anhaltendem überdurchschnittlichen Erfolg. Und der kann sich sehen lassen: der Baron Partner Funds erzielte zwischen 1996 und 2020 eine herausragende Rendite von 15,6 % pro Jahr.

Im 1. Quartal 2024 lag Ron Barons Portfoliowert bei konstanten 37,5 Mrd. USD und verteilte sich auf 332 Positionen, darunter 16 Neuaufnahmen. Seine Turnoverrate lag erneut bei niedrigen 3 %. Die fünf Top-Werte stehen für gut 27,3 % Gewichtung. Zyklische Konsumwerte liegen mit einem Anteil von 25 % weiterhin an der Spitze seines Portfolios vor den nun zweitpaltzierten Finanzwerten mit 22 %, die sich wieder an den Technologiewerten mit 21 % vorbeigeschoben haben. Dahinter folgen unverändert Gesundheitswerte mit 11 %, Immobilienwerte mit 9 % und Industrieunternehmen mit 7 % Gewichtung.

Beim Anbieter von Onlineglücksspielen PENN Entertainment stieß Baron seine Position fast vollständig ab. Gleiches gilt für Marriott Vacations Worldwide, nachdem er hier seine Position bereits im Vorquartal annähernd halbiert hatte. Eine Halbierung erfuhr nun der weltgrößte Chipauftragsfertiger Taiwan Semiconductor, dessen Aktienkurs allerdings im Gegensatz zu den beiden vorgenannten sehr starke Zuwächse zu verzeichnen hatte, im Zuge der KI-Euphorie an den Börsen. Und auch bei Vertiv Holdings, einem Hersteller kritischer Infrastruktur- und Kühlausrüstungen für Rechenzentren, kürzte er seine Position um gut ein Viertel.

Barons Depot wird weiterhin angeführt von Tesla, und Gartner. Dahinter konnte sich Arch Capital Group Ltd., die weltweit Versicherungs-, Rückversicherungs- und Hypothekenversicherungsprodukte anbietet, an CoStar vorbeischieben - obwohl sich deren Depotgewichtung sogar erhöht hat. Und dann hat sich Ron Baron im 2023er-Schlussquartal erstmals den MedTech-Spezialisten Styker ins Depot gelegt und im 1. Quartal 2024 um knapp ein Drittel weiter aufgestockt. Und hier wird es interessant...

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Disclaimer: Habe CoStar, Stryker, Vertiv auf meiner Beobachtungsliste und/oder in meinem Depot/Wiki.