Kissigs Performance-Update: So liefen die Börsen und meine Wikifolios im Juni '23

Der Juni war von weiteren Erholungsbemühungen geprägt und schloss mit satten Kurszuwächsen ab. In der dritten Woche gab es eine merkliche Korrektur, aber in den letzten Tagen wurde dies wieder ausgebügelt und nach diesem starken Monat geht das 1. Halbjahr 2023 als ein ziemlich gutes in die Geschichte ein. Auf das miese Jahr 2022 folgte also - bisher - eine aus Anlegersicht sehr erfreuliche Antwort.

Erneut spielte der KI-Sektor eine dominierende Rolle und BigTech konnte weiter zulegen. Apple markierte ein neues Allzeithoch und überschritt als erstes Unternehmen die magische Bewertungsmarke von 3 Billionen USD.

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Energiewerte waren im 1. Halbjahr absolute Underperformer und das gilt auch für MedTechs, REITs und viele Immobilienwerte. Doch hier konnten eine Reihe von US-Werten einen schönen Turnaround starten, ebenso viele Finanzwerte, die die 'kleine Finanzkrise' endlich abzuschütteln scheinen. Und das half auch meinem Depot und meinen Wikis kräftig auf die Sprünge...

Die bestimmenden Themen blieben auch im Juni die gleichen: Inflation, Zinspolitik der Notenbanken, Ukraine-Krieg, Rezession. Ein halber Putschversuch in Russland kam hinzu, sorgte aber nur einige Tage lang für Aufregung. Die (vorübergehende?) Zinspause der FED erhielt da schon mehr Aufmerksamkeit und wenn die Notenbanker nicht vollblind sind, müssen auch sie erkennen, was alle anderen längst gerafft haben: die Inflation ist auf dem Rückzug und zwar auf breiter Front. Weitere Zinsanhebungen sind also nicht nötig, die bisherigen tun ihre Wirkung. Aber die Notenbank wird es schon noch wieder verk*cken, so wie meistens...

Ich versuche weiterhin mit Stock-Picking die Unternehmen zu finden, die sich durch alle Börsen- und Wirtschaftslagen hinweg am besten schlagen. Aber das klappt nicht immer. Und damit meine ich einerseits die Aktienauswahl und andererseits die Hoffnung Erwartung, dass Unternehmen sich  als resilient erweisen. So kann mein favorisierter MedTech-Sektor weiterhin nicht punkten und gehört 2023 zu den Underperformern. Die Corona-Sonderkonjunktur wird nach wie vor ausgepreist und vereinzelte Schreckensmeldungen, wie zuletzt die von Sartorius, tragen nicht zu einer besseren Stimmung im Sektor bei. Und doch... die MedTechs werden zurückkommen und wieder überdurchschnittliche Renditen einspielen. Irgendwann...

Im Juni hat der von mir erwartete Rebound im Finanzsektor, wo ich meine Positionen ja deutlich ausgebaut hatte, die Tide gehoben und zwar in all meinen Wikis wie auch in meinem Depot.

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Die Börsenentwicklung

Der Juni war überwiegend freundlich und die Rallye der US-Technologiewerte hat sich fortgesetzt, während die Aktienkurse in der Breite weiter von Zins- und Rezessionsängsten drangsaliert wurden. Ein wenig Hoffnung macht, dass US-Nebenwerte zuletzt besser abschnitten als der S&P 500 und dies eine Basis für einen breit(er) angelegten Aufschwung sein könnte.

• Dow Jones: +3,11 % (YTD: +2,94 % // 1 Jahr: +9,97 %)

• S&P 500: +4,08 % (YTD: +14,00 % // 1 Jahr: +14,61 %)

• NASDAQ: +4,49 % (YTD: +36,57 % // 1 Jahr: +28,15 %)

• DAX: -0,04 % (YTD: +14,53 % // 1 Jahr: +22,64 %)

• MDAX: +1,01 % (YTD: +8,27 % // 1 Jahr: +3,08 %)

• SDAX: -0,41 % (YTD: +11,30 % // 1 Jahr: +9,91 %) 

• TecDAX: -2,52 % (YTD: +7,66 % // 1 Jahr: +8,15 %) 

  Quelle: finanzen.net

Die NASDAQ hat das beste 1. Halbjahr ihrer Geschichte hinter sich - das hätte Anfang des Jahres wohl niemand erwartet. Die Technologiewerte haben auch den S&P 500 sowie den Dow Jones mit nach oben gezogen, während der breite Russel 2000 Index 'nur' 8 % zulegen konnte. Die deutschen Börsen kamen im Juni allesamt kaum vom Fleck und deutsche Technologieaktien haben sogar am schlechtesten abgeschnitten. Auf das gesamte 1. Halbjahr betrachtet bietet sich aber ein differenziertes Bild: DAX und MDAX schnitten ziemlich gut ab, auch gegenüber dem Dow Jones. Die US-Technologieriesen machten also einmal mehr den Unterschied. Sie legten über 50 % zu (Apple, Microsoft, NVIDIA), aber auch zyklische Konsumwerte performten mit einem Plus von 30 % überdurchschnittlich stark (Amazon, Tesla) sowie Kommunikationswerte (Alphabet, Meta Platforms). Unternehmen, die man umgangssprachlich eben als 'Technologiewerte' bezeichnet... ツ

Auf einen weiteren Umstand macht Christian W. Röhl von DividendenAdel.de noch aufmerksam: der MSCI World Index, in dem die genannten Werte ja hoch gewichtet sind, wird nur von einer Kategorie übertrumpft, nämlich von Quality Investments - sowohl beim Blick auf das 1. Halbjahr 2023 als auch auf Sicht von 5 Jahren.

»Ihr Ziel als Investor sollte es einfach sein, zu einem vernünftigen Preis einen Teil eines leicht verständlichen Geschäfts zu kaufen, dessen Gewinne in fünf, zehn und zwanzig Jahren nahezu sicher erheblich höher ausfallen werden als heute. (...) Ein wirklich großartiges Unternehmen muss einen dauerhaften Burggraben haben, der exzellente Erträge aus dem investierten Kapital beschützt. (...) Es ist besser, ein hervorragendes Unternehmen zu einem guten Preis zu kaufen, als ein gutes Unternehmen zu einem hervorragenden Preis.«

(Warren Buffett)

Etwas anderes gibt es auch noch zu feiern: Der DAX konnte ein neues Allzeithoch markieren und feierte am 1 Juli auch seinen 35. Geburtstag, nachdem er zur Jahresmitte 1988 das Licht der Welt erblickt hatte. Bis 2012 konnte der DAX auch in etwa mithalten mit dem S&P 500, doch seitdem konnte ihn dieser ordentlich abhängen. Über die 35 Jahre betrachtet stieg der DAX um 7,9 % pro Jahr und der S&P 500 um 10,6 %. Und wer den Zinseszinseffekt verinnerlicht hat, weiß dass so ein kleiner Unterschied sich auf lange Sicht kolossal auswirkt.

Und dann muss ich noch etwas mehr Wasser in den Wein kippen: der DAX ist auch noch gedopt! Denn der Deutsche Aktienindex wird ja Performanceindex berechnet. Das bedeutet, dass alle Dividendenzahlungen der 30 40 DAX-Werte so behandelt würden, als würden sie 1:1 direkt wieder in Aktien des Unternehmens, also auch den DAX, investiert. Die meisten anderen wichtigen Börsenindizes der Welt, wie der Dow Jones, der S&P 500 oder der FTSE100 werden als Kursindex berechnet. Wenn man also den Dow Jones Index und den DAX vergleichen will, müsste man den (unbekannteren) Kursindex des DAX heranziehen. Dieser notierte 1999 bei seinem lange nicht wieder erreichten Allzeithoch bei gut 6.100 Punkten und aktuell bei 6.392 Punkten. Ein Kurszuwachs von 4,8 % in 24 Jahren, das grenzt schon an Magersucht! Und man kann schonungslos sagen, dass die deutschen Leitaktien nur durch die Dividenden eine annehmbare Rendite abwerfen - vor Abzug der Steuern, die muss Otto Normalanleger ja auch noch berappen!

Apropos Dividenden... im 1. Halbjahr 2023 haben die S&P 500 gelisteten Dividendenaktien durchschnittlich um 4 % zugelegt, die Nichtzahler um 18 % - die stärkste Underperformance von Dividendenaktien seit der Globalen Finanzkrise 2009.

Entwicklung meiner Wikifolios

Soweit mein kurzer Monatsrückblick. Jetzt kommen wir zur Entwicklung meiner drei vier Wikis:

Kissigs Nebenwerte Champions ▶ zum Wiki

Investiertes Kapital: 1.949.400,- EUR

Preis: 124,13 (31.05.23: 120,18)

Rendite seit Start am 19.08.20: +24,1 %

Rendite 1 Monat: +3,2 %

Rendite in 2023: +11,0 % (YTD)

Rendite in 2022: -24,9 %

Rendite in 2021: +17,3 %

Rendite in 2020: +27,0 % (ab 19.08.)

Das Wiki hat erneut auch in diesem Monat deutlich besser abgeschnitten als der SDAX und im 1. Halbjahr 2023 insgesamt 11 % zugelegt, während es der SDAX auf 11,3 % brachte. Die Underperformance, die vor allem die hohe Gewichtung von LendingClub mit sich brachte, löst sich auf, nachdem LendingClub - endlich - Fahrt aufnimmt. Im Juni habe ich nur Dividenden kassiert und zuletzt die Aktien von Steico mit einem Minus von 50 % verkauft, nachdem es eine satte Umsatz- und Gewinnwarnung gegeben hatte. Ich halte nach wie vor viel von dem Unternehmen, werde mir - und ihm - jetzt aber erstmal Zeit für eine Neubewertung geben. Die drei größten Positionen mit jeweils knapp über 10 % Gewichtung sind LendingClub, mutares und Hypoport.

Kissigs Quality Investments ▶ zum Wiki

Investiertes Kapital: 647.900,- EUR

Preis: 91,79 (31.05.23: 87,89)

Rendite seit Start am 13.08.20: -8,2 %

Rendite 1 Monat: +4,9 %

Rendite in 2023: +4,1 % (YTD)

Rendite in 2022: -33,9 %

Rendite in 2021: +24,0 %

Rendite in 2020: +7,0 % (ab 13.08.)

Mein Quality Investments-Wiki ist in 2023 ins Plus gelaufen. Ich habe Anfang des Monat bei KKR & Co. aufgestockt und bei PayPal zugekauft - hier war ich deutlich zu früh am Werk und der Kurs liegt entsprechend im Minus. Zudem habe ich auch bei Costco Wholesale nochmals meinen Bestand erhöht. Bei Airbnb hingegen habe ich meine Position verkleinert auf nun rund 5 %. Die MedTechs Danaher, GE HealthCare und Thermo Fisher belasten die Performance weiter, aber ich setze auf eine baldige Trendumkehr. Die drei Spitzenwerte sind KKR & Co., Costco Wholesale und Roper Technologies, bevor sich LendingClub anschließt, die es als viertplatzierte immerhin auch noch auf ein Gewicht von 10,6 % bringen.

Kissigs Turnaround-Spekulationen ▶ zum Wiki

Investiertes Kapital: 84.000,- EUR

Preis: 75,82 (31.05.23: 65,35)

Rendite seit Start am 12.10.21: -18,1 %

Rendite 1 Monat: +20,4 %

Rendite in 2023: +35,2 % (YTD)

Rendite in 2022: -38,1 %

Rendite in 2021: -9,4 % (ab 12.10.)

Bei meinen Turnaround-Spekulationen nimmt der Turnaround kräftig Fahrt auf: nach 8,5 % Plus im April und 10,5 % im Mai konnte das Wiki im Juni sogar um 20,4 % draufsatteln. Insbesondere die FinTechs trieben die Performance; neben SoFi Technologies und LendingClub vor allem Opendoor Technologies, die sich etwa verdreifacht haben - das mehrfache Aufstocken dieser Position in den vergangenen Monaten hat sich also voll ausgezahlt. Airbnb habe ich auch hier halbiert und bei PayPal zugekauft. Die drei größten Positionen sind nun Opendoor Technologies mit rund 25 % Gewichtung vor LendingClub mit knapp 15 % und Hypoport mit 11 %.

Bei Opendoor sehe ich das Ende des Anfangs des Turnarounds gekommen, mehr aber noch nicht. Sofern sich der US-Immobilienmarkt richtig erholt und die Zinsen in den nächsten Jahren wieder etwas sinken, dürften hier deutlich zweistellige Kurse auf uns warten.

 

NEU: Financial Power Investing ▶ zum Wiki

Investiertes Kapital: 13.800,- EUR (in das Wiki kann seit 28. Juni investiert werden!)

Preis: 114,87 (31.05.23: 105,70)

Rendite seit Start am 12.05.23: +14,7 %

Rendite 1 Monat: +11,2 %

Rendite in 2023: +14,7 % (ab 12.05.)

Ihr wisst ja, dass ich einen Schwerpunkt auf Alternative Asset Manager lege (▶ meine Investor-Updates) und auch in aussichtsreiche FinTechs und Insurtechs investiere. Teilweise mit beachtlichem Erfolg, bisweilen jedoch auch mit weniger soliden Ergebnissen, was auch - aber nicht nur - an der gegenwärtigen 'kleinen Finanzkrise' liegt, die den Finanzsektor in besonderem Maße beutelt. Doch hieraus ergeben sich auch überdurchschnittliche Chancen und daher habe ich mich entschlossen, ein entsprechendes Spezial-Wiki für die Kraftpakete der Finanzbranche aufzulegen.

Das Wiki ist seit einigen Tagen investierbar und schlägt sich bisher ausgezeichnet. Ich habe bei den beiden Brasilien-FinTechs StoneCo und NU Holdings ein bisschen Geld vom Tisch genommen, um es in Brookfield Corp und Moody's investieren zu können. Die stärkste Performance hat bisher Opendoor mit +92,3 % hingelegt vor SoFi Technologies (+70,8 %) und LendingClub (+36,9 %). Das hatte auch Auswirkungen auf die Platzierungen: Blackstone Group liegt mit 11,2 % an der Spitze, doch Opendoor hat mit 9,5 % beinahe schon aufgeschlossen und Apollo Global Management, Brookfield Corp. und LendingClub liegen mit jeweils 6 % auf den folgenden Plätzen.

Die Erholung im Finanzsektor und die grundsätzlich positiven Aussichten bergen auch künftig weiteres überdurchschnittliches Potenzial und daher sollte auch das Wiki besser performen als der Markt. Darauf setze ich - und ihr könnt das jetzt auch. ツ

Ende, aus, vorbei...

Es war ein weiterer emotional fordernder Monat, nicht nur für Börsenneulinge. Ich bedanke mich an dieser Stelle wieder bei allen Anlegern, die mir mit ihren Investments das Vertrauen aussprechen und in die drei Wikis zusammen gut 2,62 Mio. EUR investiert haben. Das sind etwa 40.000 EUR mehr als vor einem Monat.

Meine durchschnittliche jährliche Zielrendite ist 15 %. Hinsichtlich meines "operativen Net Worth" habe ich in den letzten acht Jahren sechs Jahre mit Renditen zwischen 22 % und 37 % angeschlossen, während 2018 knapp 10 % Verlust einspielte und 2022 sogar -16,75 % - mein schlechtestes Ergebnis der letzten 20 Jahre (im Jahr 2000 habe ich prozentual noch deutlich mehr versenkt, aber mit einem deutlich kleineren Depotvolumen).

2023 steht hier mit +22,75 % (+11,25 % ggü. Mai) außergewöhnlich gut da; neben dem saustarken Januar haben auch ein guter Mai und ein beinahe noch den Januar toppender Juni die Performance ordentlich hochgeschraubt. Aber... da fließen ja auch noch die operativen Ergebnisse meiner Firma und mein privates Budget mit ein, so dass die Entwicklung nicht 1:1 mit meinen Investment(miss)erfolgen vergleichbar ist. Der Rebound im von mir hoch gewichteten Finanzsektor (Blackstone, Apollo Global, KKR, LendingClub und ganz besonders Opendoor) hat hier in den letzten Wochen ordentlich Wirkung gezeigt.

Disclaimer: Habe die genannten Werte auf meiner Beobachtungsliste und/oder im Depot/Wikifolio.