Kissigs Performance-Update: So liefen die Börsen und meine Wikifolios im August '22

"Zurück auf Los" im August. Nach dem "total Rebound" im Juli kam der August wankelmütig daher und musste nach starkem Beginn zum Ende hin kräftig Federn lassen. Die Inflation erweist sich als hartnäckig und die Hoffnungen auf Besserung machte FED-Chef Jerome Powell mit einer bemerkenswert "hawkischen" Rede zunichte. Und so ging es die letzten Tage mit den Zinsen und dem Dollar wieder aufwärts und den Börsen abwärts. Dabei schickte die abbremsende Konjunktur auch die Energiepreise auf Talfahrt; seit zwei Tagen sogar die Gas- und Strompreise in Europa, die dank Habecks "Gasspeicher auffüllen zu jedem Preis-Politik" zuvor auf Rekordwerte explodiert waren. Nun sind die Speicher stärker gefüllt als geplant und die Preise kollabieren - jedenfalls haben sie ihre extremen Maximalwerte abgebaut und sind nur noch "übernormal" hoch. Für die Bestandshalter von Wind- und Solarparks, aber auch Erdgasförderer in der EU sind das allerdings weiterhin Traumpreise und dürften weitere Prognoseanhebungen nach sich ziehen; gerade gestern hat clearvise zum zweiten Mal in diesem Jahr seine Umsatz und Gewinnerwartungen deutlich angehoben.

Ja, der Energiesektor gibt in diesem Jahr bisher die Richtung vor und wird das wohl auch auf absehbare Zeit weiter tun. So oder so...

Der Fokus ist hier auf die enormen Cashflows gerichtet, die den Unternehmen die Kassen geradezu überfluten. Nicht von ungefähr hat Warren Buffett im 1. Quartal vor allem bei Chevron und Occidental Petroleum zugegriffen und bei letzter nun sogar die Genehmigung erwirkt, sein Aktienpaket bis auf 50 % erhöhen zu dürfen. Mit knapp über 20 % ist er davon noch ein gutes Stück entfernt, kaufte aber kürzlich erneut weitere Anteile.

Vermilion Energy ist bekanntlich mein Favorit im Sektor und gleichzeitig mein Hedge gegen die extrem hohen Gaspreise in Europa. Nach meinem Aufstocken bei 24 EUR sowie der rasanten Kursrallye der letzten Wochen konnte sich VET an Blackstone und Costco vorbeischieben und war Ende August meine größte Depotposition.

•  Cashflow-Monster Vermilion Energy: Der große Profiteur des Gasnotstands in Europa

Die letzten Tage gab der Kurs dank sinkender Energiepreise ordentlich nach und fiel wieder unter die 30 Euro-Marke, so dass mein Depot genauso gelitten hat wie das Nebenwerte-Wiki und das Quality Investing-Wiki, wo VET jeweils hoch gewichtet ist. Das fette Plus seit dem Kauf vor wenigen Wochen überwiegt aber bei Weitem und ist der maßgebliche Grund, weshalb die beiden Wikis im August nur etwa halb so stark nachgegeben haben wie die Börsenindizes. "Dank" der Korrektur bei den Energiewerten liegt inzwischen aber wieder Costco vor Vermilion Energy.

Die Börsenentwicklung

Der August schloss mit Verlusten auf breiter Front ab, denn Inflations- und Zinssorgen flammen wieder auf. Besonders heftig erwischte es Neben- und Technologiewerte. Während der Dow Jones nur knapp 10 % seit dem Jahresanfang im Minus liegt, sind es beim Nebenwerteindex SDAX mit über 30 % gleich dreimal soviel. Hierin spiegeln sich u.a. die deutlich schlechteren Perspektiven für die deutsche Wirtschaft ggü. der amerikanischen wider. Denn die USA sind energieautark und verfügen über eine Fülle an eigenen Rohstoffen. Zudem sind sie durch einen Ozean von Putins Armeen getrennt, was dieser Tage wieder zu einem echten Standortvorteil geworden ist.

• Dow Jones: -3,21 % (YTD: -12,51 % // 1 Jahr: -10,19 %)

• S&P 500: -2,41 % (YTD: -15,43 % // 1 Jahr: -11,00 %)

• NASDAQ: -4,67 % (YTD: -24,37 % // 1 Jahr: -20,91 %)

• DAX: -3,88 % (YTD: -18,41 % // 1 Jahr: -18,42 %)

• MDAX: -7,20 % (YTD: -27,70 % // 1 Jahr: -29,98 %)

• SDAX: -6,76 % (YTD: -27,23 % // 1 Jahr: -30,43 %)

• TecDAX: -5,79 % (YTD: -24,89 % // 1 Jahr: -25,40 %)

Im September zeigt sich leider bisher auch keine Entspannung. Der S&P 500 ist weiter deutlich eingebrochen und mit -17,7 % seit Jahresbeginn markiert er die viertschlechteste Entwicklung seiner Geschichte. Noch mieser waren nur 1974 (-26,0 %), 2002 (-23,5 %) und 1962 (-18,0 %).

Entwicklung meiner Wikifolios

Soweit mein kurzer Monatsrückblick. Jetzt kommen wir zur Entwicklung meiner drei Wikis:

Kissigs Nebenwerte Champions ▶ zum Wiki

Investiertes Kapital: 2.472.600,- EUR

131,47 (30.06.22: 134,97)

Rendite seit Start am 19.08.20: +31,4 %

Rendite 1 Monat: -2,7 %

Rendite in 2022: -11,8 % (YTD)

Rendite in 2021: +17,3 %

Rendite in 2020: +27,0 % (ab 19.08.)

Mein Nebenwerte Wiki hat sich wegen der hohen Gewichtung der Energiewerte in einem schwierigen Börsenumfeld ganz wacker geschlagen. Anfang des Monats hatte ich clearvise, Energiekontor und PNE nochmals aufgestockt wegen der explodierenden Strompreise in Europa, die Positionen aber gegen Ende des Monats wieder reduziert, als die Preise für Gas und damit für Strom in Europa ihren Peak überschritten hatten. Mit rund 35 % Gewichtung bleibt der Energiesektor aber der am stärksten gewichtete. SBF habe ich mehreren Schritten komplett veräußert, weil das Unternehmen inzwischen kräftig unter den hohen Preisen für Energie und Material leidet und der Ausblick eher trüb ist.

Kissigs Quality Investments ▶ zum Wiki

Investiertes Kapital: 827.200,- EUR

102,68 (30.06.22: 105,59)

Rendite seit Start am 13.08.20: +2,6 %

Rendite 1 Monat: -2,8 %

Rendite in 2022: -23,1 % (YTD)

Rendite in 2021: +24,0 %

Rendite in 2020: +7,0 % (ab 13.08.)

Bei den Quality Investments habe ich bei Costco die Aktien verkauft, die ich im Absturz im Sommer in zwei Tranchen sehr günstig aufgestockt hatte. Der erzielte Zwischengewinn liegt bei rund €100 je Aktie und Costco ist auch nach dem Teilverkauf mit 10,3 % Gewichtung eine der drei Top-Positionen.

Der Cybersecurity-Spezialist Qualys ist neu im Wiki; für das nötige Kapital musste ich eine andere Position reduzieren und es traf LendingClub, die nun noch mit 5 % gewichtet sind. Leicht aufgestockt habe ich auch bei Berkshire Hathaway und Roper Technologies.

Kissigs Turnaround-Spekulationen ▶ zum Wiki

Investiertes Kapital: 91.300,- EUR

63,61 (30.06.22: 67,69)

Rendite seit Start am 12.10.21: -36,4 %

Rendite 1 Monat: -6,4 %

Rendite in 2022: -29,8 % (YTD)

Rendite in 2021: -9,4 % (ab 12.10.)

Bei meinen Turnaround Spekulationen ist weiterhin nicht viel zu holen in diesem Börsenumfeld. Anfang des Monats habe ich LendingClub reduziert, weil mir die Gewichtung nach dem starken Kursanstieg zu groß wurde; es sind nun "nur" noch 15 %. Im Gegenzug habe ich Airbnb mit 5 % ins Wiki aufgenommen, weil ich dort auf eine erhebliche Verbesserung im operativen Geschäft setze durch das - wohl nachhaltige - Abflauen des Corona-Schreckens. Zwar dürften die Infektionszahlen zum Winter hin wieder merklich zunehmen, aber die aktuellen Virusvarianten zeigen einen milderen Verlauf, schwächere Symptome und eine deutlich niedrigere Mortalität. Zudem setze ich mit INDUS auf einen weiteren aussichtsreichen Turnaroundkandidaten. Die mittelständische Beteiligungsgesellschaft hat einen Wandel vollzogen und sich neu aufgestellt. Aber... man hat zu lange am Automotive-Sektor festgehalten, der nach wie vor große Probleme bereitet. Dieser soll nun verkauft/geschlossen werden. Das wird noch einmal teuer, weil man wohl kaum hohe Verkaufspreise erzielen wird und Abfindungen usw. hohe Einmalkosten verursachen. Wie man an Wettbewerber GESCO aber sehen kann, der den gleichen harten Cut bereits vor anderthalb Jahren vollzogen hat und seitdem eine tolle Erfolgsgeschichte schreibt, birgt diese Neustrukturierung große Potenziale. Der Aktienkurs preist weiterhin den Niedergang der Automotiv-Sparte ein und dürfte auf die Meldung, wie dieses "Abenteuer" von INDUS beendet wird, positiv reagieren. Und anschließend mit dem Vollzug und den sich dann deutlich bessernden Geschäftszahlen (nach den teuren Einmaleffekten).

Ende, aus, vorbei...

Es war ein weiterer herausfordernder Monat und ich bedanke mich bei allen Anlegern, die mir mit ihren Investments das Vertrauen aussprechen und in die drei Wikis zusammen rund 3,4 Mio. EUR investiert haben. Das sind 100.000 EUR weniger als vor einem Monat und wohl vor allem der negativen Performance aller drei Wikis geschuldet, denn der Rückgang entspricht dem durchschnittlichen Rückgang der Wiki-Kurse.

Meine durchschnittliche jährliche Zielrendite ist 15 % und die wird in diesem Jahr kaum noch zu erreichen sein, trotz der starken Juli-Performance. Hinsichtlich meine "operativen Net Worth" habe ich in den letzten acht Jahren sechs Jahre mit Renditen zwischen 22 % und 37 % angeschlossen, während 2018 knapp 10 % Verlust einspielte. Und 2022 toppte dies mit -15,5 % per Ende Juni bisher - doch Ende Juli hatte sich das Minus weitgehend verflüchtigt und nach einem zwischenzeitlichen deutlichen Ausflug in die Pluszone steht die Rendite per Ende August nun 1 % tiefer bei -2,25 %. Dabei ist allerdings zu berücksichtigen, dass in die Berechnung meines Gesamtvermögens auch die geschäftlichen Aktivitäten meiner Firma (die sich weitgehend auch mit Aktien und Börse befassen) usw. mit einfließen - die GmbH steuert aktuell pro Monat einen "Free Cashflow" von mehr als 0,5 % (bezogen auf mein Gesamtvermögen bei). Geld, das ich zur freien Verfügung habe und dass ich meist/oft in Aktien investiere; mein persönlicher "Float". Insofern ist die Entwicklung meines operativen Net Worth immer besser als die meines Investmentdepots und/oder der Wikis.

Es kann nur besser werden. Wirklich? Hoffentlich! ツ

Disclaimer: Habe die genannten Werte auf meiner Beobachtungsliste und/oder in meinem Depot/Wikifolio.