In meinem 185. Portfoliocheck blicke ich mal wieder in das Depot von Mason Hawkins, der mit seinem Longleaf Partners Funds seit mehr als 40 Jahren überdurchschnittliche Renditen für seine Investoren einfährt. Hawkins vertritt einen klassischen Value-Investing-Stil und setzt auf vernachlässigte Branchen, die gerade so gar nicht en vogue sind an der Wall Street.
Im 4. Quartal 2021 lag lag Mason Hawkins Turnoverrate bei 16 % Unter seinen 35 Depotwerten finden sich gleich 8 Neuzugänge. Sein Portfolio ist stark fokussiert. Die drei größten Positionen gut ein 25 % aus und die fünf größten bringen es zusammen auf 40 % Gewichtung. Die mit Abstand größte Position bleibt Lumen Technologies, wenngleich ihre Gewichtung um mehr als 3 % auf jetzt noch 13,6 % gesunken ist. Mattel hat mit CNX Resources die Plätze getauscht und ist neuer Zweitplatzierter. Auf Rang vier folgt nun FedEx, die sich um drei Plätze verbessert haben, vor der weiterhin fünftplatzierten Hyatt Hotels Corp.
Die größte Auswirkung hatte der Wiedereinstieg bei Biogen. Neu an Bors ist Vimeo mit knapp 1 % Gewicht. Vimeo ist ein Business, das IAC InterActiveCorp. aufgebaut und dann an seine Aktionäre via Spin-off verschenkt hat. Bei IAC war Mason Hawkins erst im 3. Quartal neu eingestiegen und hat nun um weitere 0,7 % aufgestockt; es ist mit 4,4 % seine neuntgrößte Position. Interessanterweise kaufte er auch bei MGM Resorts weiter zu, bei denen IAC auf dem Hochpunkt des Coronaabsturzes mit einem Milliardenbetrag eingestiegen war. Mit diesen Wetten, vor allem aber mit IAC, setzt Mason Hawkins antizyklisch auf eine Renaissance der Online-Geschäftsmodelle. Und auf eine Fortsetzung der IAC-Erfolgsgeschichte, die so großartige Unternehmen an die Börse gebracht hat wie Expedia, TripAdvisor, HSN Home Shopping Network, Ticketmaster, LendingTree, Match Group (Tinder) und zuletzt Vimeo. Und die nächsten stehen schon in den Startlöchern...
-▶ zum Artikel auf aktien-mag.de
Disclaimer: Habe IAC InteractiveCorp, Match Group auf meiner Beobachtungsliste und/oder in meinem Depot/Wiki.
Hi Michael,
AntwortenLöschendiese Abspaltungen und Einbuchungen werden bei uns in D ja regelmäßig von den Finanzbehörden als "Dividende" bewußt mißverstanden und abkassiert. Das macht das ganze wenig vergnüglich, denn das bedeutet doch jedesmal wieder warten auf eine Klage. Irgendwie reicht ja ein Präzedenzfall wie ebay/paypal nicht aus, um diese Abzocke ein für alle mal zu beenden.
Viele Grüße
Christian
Guten Abend Herr Kissig, haben Sie sich in letzter Zeit mal IAC befasst. Der Kurs ist seit ihren letzten Update ziemlich unter die Räder gekommen. Diese Woche hat IAC seine Quartalszahlen veröffentlicht. Wenn man sich mal den Shareholder Brief an die Aktionäre befasst, wird das Enterprise Value ohne die Börsenbeteiligen an ANGI und MGM Resorts auf 1,2 Mrd. beziffert. Was halten Sie von der aktuellen Situation von IAC? Selbst wenn der Turnaround von Angi nicht gelingen würde, sehe ich immer noch eine deutliche Unterbewertung der IAC. Wie schätzen sie aktuell MGM ein?!
AntwortenLöschenZu IAC InterActiveCorp hat Stefan Waldhauser zuletzt zwei sehr lesenswerte Artikel verfasst, die die Situation ziemlich gut darstellen: IAC: Sum-of-the-Parts Analyse nach dem Kurssturz und Warum die tief gefallene IAC Aktie für mich ein High-Conviction Buy ist.
LöschenIch teile seine Auffassungen weitgehend; die Unterbewertung kann aber länger anhalten, wenn zwei bedeutende Assets/Beteiligungen sich als dauerhafte Probleme erweisen. Und das dürfte die Aktie erstmal bremsen, bis sich hier Anzeichen für eine Besserung abzeichnen. (Erst) dann dürfte der Aktienkurs auch sein Potenzial wieder ausspielen können.