Kissigs Kloogschieterei: Warum sollten sich ausgerechnet Öl-Werte wieder erholen?

Öl ist wichtig für unsere Wirtschaft, es treibt fast alle Fahrzeuge an, wird von einigen noch zum Heizen verwendet und ist in der Chemie- und Lebensmittel-Branche kaum wegzudenken. Nachdem die Kurse der Öl-Aktien kräftig gefallen sind, könnte man auf den Gedanken kommen, dass sich hier eine lohnende Gelegenheit bietet, zumal auch die Dividendenrenditen verlockend aussehen.

Doch ich fürchte, dass diese vermeintliche große Chance keine solche ist und Anleger lieber ganz genau hinschauen sollten, bevor sie in diesem Sektor investieren oder an ihren so geliebten Investments  - aus den falschen Gründen - festhalten...

Schauen wir einfach mal auf die aktuellen Entwicklungen und die mittel- und langfristigen Perspektiven für Öl. Die OPEC steht vor der Bedeutungslosigkeit, da sie immer weniger Anteil an der Welterdölproduktion repräsentiert aufgrund des stark gestiegenen Anteils von Russland un den USA, und nun konnte man sich mit Russland nicht auf weitere Förderkürzungen einigen. In der Folge hat Saudi Arabien angekündigt, den Preis für alle seine Ölsorten ab April um 8 Dollar je Barrel zu kürzen.

Dank der Auswirkungen des Corona-Virus sinkt die Nachfrage nach Öl massiv, der (ohnehin schon viel zu warme) Winter weicht dem Frühling, die Lager schwappen über und die Produktion läuft am Anschlag.

Woher sollen also die Gewinne bei den Öl-Unternehmen kommen? Vor allem von denjenigen, die nicht billig im Wüstensand fördern können, sondern dazu in der Nordsee zu horrenden Kosten bohren müssen?

Ich sehe hier den kurz- und mittelfristigen Investmentcase nicht. Und die Entwicklung auf lange Sicht? Öl wird immer seltener zum Heizen verwendet und künftig sogar gesetzlich die Neuanschaffung von Öl-Heizungen untersagt, bei den Autos und LKWs wird Öl ebenfalls zunehmend ersetzt, das geht ab 2021 massiv los, wenn die ganzen neuen E-Modelle (nicht nur) der deutschen Hersteller in den Markt gedrückt werden. Völlig egal, ob sich hier Elektro oder Wasserstoff durchsetzt, Öl wird weniger nachgefragt werden - während die Produktion in den USA weiter steigt. Und sollte Venezuela - mit Chinas Hilfe - jemals wieder eine signifikante Öl-Produktion ans Laufen kriegen und auf den Weltmarkt zurückkehren, wird das Angebot nochmals spürbar ansteigen. Wo ist also der langfristige Investmentcase?

»Investiere niemals, niemals in die Gegenwart! Es spielt keine Rolle was ein Unternehmen verdient oder was es verdient hat. Stell dir die Situation in 18 Monaten vor, denn was immer dann sein wird, dort wird der Kurs sein, nicht da, wo er heute ist. Du musst in die Zukunft schauen, denn wenn du in die Gegenwart investierst, kommst du unter die Räder.«
(Stanley Druckenmiller)

Ich sehe als Argument alleine die gefallenen Aktienkurse - aber das sind sie aus meiner Sicht völlig zurecht. Und die vermeintlich attraktiven Dividendenrenditen stehen meines Erachtens unter Beschuss, denn die speisen sich den Unternehmensgewinnen. Und wenn die Unternehmen keine Gewinne mehr machen, dann fallen die Dividenden früher oder später aus. Nach den Kursverlusten folgt der Dividendenschnitt - General Electric hat es vorgemacht, es sollte keinen überraschen, wenn es auch die Öl-Multis irgendwann trifft. Nicht heute, nicht morgen, vielleicht, aber auf lange Sicht. Und genau diese Perspektive ist es doch, die heute dazu führt, dass man die Aktien kauft oder im Depot behält.

Daher verstehe ich nicht, auf welcher Grundlage man jetzt in Öl-Aktien investieren kann.