Ist McDonald's nicht gerade jetzt ein Investment wert?

McDonald's kennt wohl jeder, jedermann hat schon das knallgelbe M gesehen, dieses Firmenlogo, das Pommes nachempfunden ist und jeder hat schon vom Bic Mac oder McRib gehört. Warren Buffett ist einer der treusten Kunden; jeden Morgen auf dem Weg zur Arbeit kauft er bei Mc Donald's sein Frühstück - für exakt $3,17, Tag für Tag.

Nun erreichte mich diese Leserfrage von Marc B.: "Ich würde gerne wissen, warum Sie bisher nicht in McDonalds investiert sind? Eine solide Aktie, die sich doch gerade jetzt nach dem Rausschmiss des CEO und dem Kursrücksetzer zum (Nach-)Kauf empfehlen würde."

Wer meine Beobachtungsliste betrachtet, erkennt mit schnellem Blick, dass sich keine einzige Aktie aus dem Bereich Systemgastronomie darauf findet - und die berechtigte Frage ist, weshalb nicht...?

Kaufe was Du kennst

Systemgastronomie ist ein Bereich, der perfekt in Peter Lynchs Beuteschema passt: "kaufte was du kennst". Lynch ist der Meinung, der normale Bürger habe gegenüber den Investmentprofis entscheidende Vorteile, die er nur ergreifen müsse. Sein Informationsvorsprung resultiere daraus, dass er täglich mit Unternehmen und Produkten in Berührung komme und sich mit anderen Menschen über Produkte und Dienstleistungen unterhalte. Und hieraus ließen sich eben auch Prognosen ableiten und Überlegungen anstellen, die man erfolgreich in Aktieninvestments umsetzen könne. Gehen man in letzter Zeit immer häufiger zu Burger King, weil es dort nett und freundlich ist und das Essen viel besser schmeckt als früher? Und im Gegenzug hat man festgestellt, dass bei McDonald's zunehmend gähnende Leere herrscht und das Essen auch nicht mehr das Wahre ist? Prima, dann weiß man, welche Aktie man haben sollten und welche nicht. Naja, zumindest hat man einen ersten Anhaltspunkt, welche Unternehmen man sich mal genauer anschauen sollten, um vielleicht auf eine gute Gelegenheit zu stoßen.

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Bei Unternehmen aus dem Segment Systemgastronomie ist der "Lynch-Faktor" meines Erachtens sehr hoch. Es ist geradezu unerlässlich, einen Überblick zu haben, welche Franchise gerade gut läuft und noch besser wird und welches bei den Kunden ins Hintertreffen gerät. Abschreckendes Beispiel ist ja Vapiano, die bereits kurz nach dem Börsengang zu einer (fast) beispiellosen Talfahrt angesetzt haben. Vapiano-Gäste hätten nicht überrascht sein dürfen (und keinesfalls Neu-Aktionäre), denn die eklatanten Mängel und die hohe Unzufriedenheit der Gäste waren absolute Alarmzeichen.

Und da sind wir auch schon beim Knackpunkt, jedenfalls für mich: ich gehe nur alle Jubeljahre mal in ein Restaurant und in Schnellrestaurants noch viel seltener. Ich kann daher überhaupt nicht einschätzen, wie sich das Business verändert, welche neuen Produkte bei den Gästen ankommen und ob der Laden angesagt und entsprechend voll ist. Gerade diese Informationen halte ich aber für das entscheidende zweite Standbein, neben der Kennzahlenanalyse, um Unternehmen aus diesem Segment bewerten und deren Aktien auf ihren Investmentcase hin abklopfen zu können.

»Wenn Sie in eine Firma investieren wollen, sollten Sie in der Lage sein zu erklären, warum. Und zwar in einer einfachen Sprache, die ein Fünftklässler verstehen könnte, und schnell genug, damit der Fünftklässler sich nicht langweilt.«
(Peter Lynch)

Die einzige Aktie aus diesem Segment, die ich jemals hatte, was Starbucks. Ich liebe Starbucks, aber meine damalige Freundin hasste den Laden und daher ging ich nicht mehr dorthin. Und da sie was Trends und Geschmack angeht, mir in jedem Belang überlegen ist, habe ich mich auch von der Aktie verabschiedet. Mit einem fetten Gewinn von 52%, aber in den letzten Jahren hat der Kurs auch schon weiter zugelegt. Was beweist, dass meine Ex von Aktien und Investments keine Ahnung hat. Was ihr und mir sowie klar ist, aber ich kann aus der Erkenntnis zumindest eine weitere Lehre ziehen - da für Starbucks die Musik vor allem in China spielt, ist das Standing in Deutschland nicht wirklich relevant. Und was die Chinesen so treiben in Sachen Mode, Trends und Hippness, wissen wir alle/beide nicht. ツ

Verlasse niemals Deinem Kompetenzbereich

Unterm Strich bleibt für mich als Antwort zu McDonald's, dass der Kurs um einige Prozentpunkte zurückgekommen ist, der CEO wegen einer Affäre mit einer Kollegin gefeuert wurde und dass man aktuell kräftig medialen Gegenwind hat. Wirklich billig sieht die Aktie für mich nicht aus, die Umsätze scheinen eher zu stagnieren als zu wachsen und das Unternehmen hat mit starkem Wettbewerb zu kämpfen. Und da es nicht in meinem "Circle of Competence" liegt, kann ich nicht beurteilen, wie gut die Chancen stehen, dass man wieder an alte Erfolge anknüpfen kann. Und somit ist McDonald's kein geeignetes Investment für mich.