Corning: Der gläserne Riese!

Die richtigen Aktien zu finden, ist ganz einfach. Zumindest im Nachhinein. Denn man sieht den Kursverlauf und kann sich noch sehr gut erinnern, dass man die Aktie ja eigentlich kaufen wollte. Und man weiß auch noch, weshalb. Auch dieses Verhaltensmuster kann man unter dem Stichwort „Confirmation Bias“ ablegen, dem Bestätigungsfehler. Wir neigen dazu, Informationen so zu interpretieren, dass sie zu unseren Erwartungen passen. Und steigt ein Aktienkurs an, denken wir oft, „ich hab’s ja gleich gewusst“. Weshalb wir die Aktie dann aber nicht gekauft haben, obwohl wir es ja wussten, das reduzieren wir dann auf einen kleine, unwichtige Fehleinschätzung. Auf etwas, das uns einmalig einen Strich durch die Rechnung gemacht hat und uns keinesfalls davon abhält, beim nächsten Mal bei der richtigen Aktie zum richtigen Zeitpunkt zuzugreifen.

Dummerweise passiert diese Situation Anlegern nicht nur einmal in ihrem Leben, sondern jeder dürfte sie schon mehrfach erlebt haben. Und da wir entgangene Gewinne sogar als schmerzhafter empfinden als Verluste, wäre es doch sinnvoll, sich einen Weg zu überlegen, dieses Verhaltensmuster aufzubrechen und es künftig besser zu machen.

Gut, dass wir bescheiden begabten Anleger nicht selbst auf die Lösung kommen müssen, denn wahre Börsenlegenden wie Warren Buffett oder Peter Lynch haben sich diese Gedanken bereits lange vor uns gemacht und Wege gefunden, damit umzugehen und zu besseren Investoren zu werden. Seien wir uns also nicht zu schade, sie einfach zu kopieren und ihrem Erfolgsweg zu folgen. Und wenn ich einfach sage, meine ich natürlich nicht einfach. Denn schon der große Goethe wusste, dass es nicht ausreicht, zu wissen, sondern man muss dieses Wissen auch anwenden.

»Value Investing ist simpel, aber nicht einfach.«
(Warren Buffett)

Peter Lynch rät, eine Branche zu finden, die auf absehbare Zeit wachsen wird und dann möglichst viele Aktien zu kaufen, die von dem Boom profitieren werden. Warren Buffett bevorzugt auch Branchen, wo in Zukunft Wachstum zu erwarten ist, fährt dann aber einen konzentrierten Ansatz. Anstatt breit gestreut Aktien einzusammeln, bevorzugt er das beste Unternehmen mit den größten Vorteilen und der besten Marktstellung zu finden und dann nur in dieses beste Unternehmen zu investieren. Er fragt, weshalb er das zweitbeste Unternehmen kaufen sollte, wenn er doch auch das Beste haben kann.

Ob man nun breit diversifiziert oder lieber konzentriert investieren möchte, haben beide Ansätze doch einen gemeinsamen Nenner: eine prosperierende Branche. Und mit einer solchen beschäftige ich mich heute: Glas. Und natürlich geht es nicht um das außergewöhnliche Glas, das vor Jahrhunderten im italienischen Merano zur Perfektion entwickelt wurde, sondern es geht um High-Tech-Anwendungen mit Spezialglas.

Glas umgibt uns, wohin wir auch blicken sind wir von Fenstern und Autoscheiben umgeben. Und in den letzten Jahren hält Glas auch immer stärker Einzug in die technischen Geräte, die mehr und mehr unseren Alltag beeinflussen. Wir nutzen Tablets und Smartphones, es gibt immer mehr Kassensysteme mit Touchscreens und viele technische Geräte werden mit berührungsempfindlichen Steuerungen und ohne Tasten ausgestattet. Und auch die Displays von Fernsehern oder Geräten im Auto kommen ohne High-Tech-Glas nicht aus. Des Weiteren schreitet die Technisierung immer weiter voran und immer mehr Maschinen werden mittels Touchscreens gesteuert.

Und dann gibt es noch die Telekommunikation, auch hier wird auf Glas gesetzt, genauer gesagt auf Glasfaserkabel. Diese bringen viel höhere Übertragungsgeschwindigkeiten, die für die immer umfangreicheren Multimediaangebote benötigt werden. Ohne einen massiven Ausbau der Glasfaserkapazitäten können weder Netflix noch Amazon Prime, Youtube oder Maxdome bestehen. Kein Streaminganbieter könnte seine Kunden erreichen und auch die viel gelobte Cloud, wo sich Amazon, Microsoft und IBM goldene Nasen verdienen, würde ohne Glasfaserkabel in sich zusammenfallen. An Facebook wollen wir mal gar nicht denken. Glasfaserkabel sind die Autobahnen der Zukunft.

Man muss also kein Prophet sein, um zu erkennen, dass über Jahre hinweg ein großes Wachstum stattfinden wird im Bereich High-Tech-Glas und dass die Hersteller in diesem Bereich großes Potenzial bieten können. Können, denn auch in diesem Bereich werden nur die Innovationsführer, die ihre Produkte immer weiter verbessern und leistungsfähiger machen, bestehen.

Corning und der Glasthron
Eines der führenden Unternehmen in diesem Bereich ist der 1851 gegründete US-Konzern Corning. Die Geschäfte von Corning unterteilen sich in die fünf Bereiche Anzeigentechnologien, Umwelttechnologien, Optische Kommunikation, Biowissenschaften und Spezialmaterialien. In der Sparte Umwelttechnologien produziert Corning Keramiksubstrate und Filterprodukte zur Emissionskontrolle in mobilen und stationären Anwendungen weltweit, also in Generatoren, Antrieben, Autokatalysatoren. Die im Bereich Biowissenschaften zusammengefassten Produkte umfassen allgemeine Laborprodukte und Geräte sowie Spezialoberflächen, die in der Arzneimittelforschung, Mikrobiologie und Chemie zum Einsatz kommen. Die Sparte Optische Kommunikation könnte man vereinfacht als Glasfaserkabelsparte bezeichnen, denn hier geht es um das schnelle Internet, das Rückgrat der immer höheren Bandbreiten, die die neuen Smartphones, Tablets, Video-on-Demand-Anbieter verlangen, um den Kunden immer bessere und ruckelfreie Kommunikation und Entertainment anbieten zu können. Bei den Anzeigentechnologien geht es vor allem um Glassubstrate, die in LCD-Fernsehern, Notebooks und Flachbildschirmen zum Einsatz kommen. Und dann sind da noch die Spezialmaterialien, wo Corning mit seinem Gorilla Glas moderne Smartphones und Tablets überhaupt erst möglich macht. Denn Gorilla Glas ist extrem kratzfest, berührungsempfindlich, stromsparend und wenig sonnenreflektierend. Kurz gesagt, es ist das Produkt von Corning, das wir alle tagtäglich antatschen, teilweise mehrmals in der Minute. Der Touchscreen unseres Smartphones, unseres Tablets, unseres Bordcomputers im Auto und vieler anderer Geräte, die über Gesten und Berührungen gesteuert werden.

Nach Umsatzanteilen erzielte Corning 2016 mit der Displaysparte 34%, mit der Optischen Kommunikation 32%, mit Umwelttechnologien 11%, mit Spezialmaterialien 12% und mit den Biowissenschaften 9%. Die bekanntesten und zukunftsträchtigsten Produkte sind dabei LCD-Glas und Gorilla Glas. Beim LCD-Glas hat Corning die Entwicklung immer weiter vorangetrieben und verschiedene Produkte am Markt mir so schönen Namen wie Eagle Glas, Willow Glas und Lotus Glas. Sie alle machten das Glas immer dünner, biegsamer und energiesparender und erhöhten gleichzeitig die Kratzfestigkeit und Bruchsicherheit. Dabei geht Corning den Weg, Fabriken in den großen Schlüsselmärkten zu errichten, um möglichst nah beim Kunden zu sein. Und Cornings Kunden sind nicht die Endverbraucher, sondern große Konzerne und High-Tech-Unternehmen wie Apple oder Samsung. Die Koeraner sind übrigens vor einigen Jahren mit 10 Prozent bei Corning eingestiegen. Am meisten Phantasie steckt allerdings im Gorilla Glas, denn hier ranken sich Gerüchte um die Frage, ob das neue Gorilla Glas 5 im künftigen Iphone 8 flächendeckend zum Einsatz kommen wird.

Einen echten Coup konnte Corning zuletzt allerdings mit Verizon landen. Denn der US-Telekomgigant wird sein Glasfasernetz massiv ausbauen, um für die nächsten Mobilfunkgeneration G5 gerüstet zu sein. Hierzu wird man in den nächsten 3 Jahren Glasfaserkabel im Volumen von mindestens 1,05 Milliarden Dollar von Corning beziehen.

Corning erfreut die Aktionäre
Doch bei Corning laufen nicht nur die Geschäfte richtig rund, das Unternehmen macht auch seine Aktionäre glücklich. Als ich vor anderthalb Jahren erstmals Corning vorstellte, lag der Aktienkurs bei 15,50 Euro und hat sich bis heute auf 26 Euro fast verdoppelt. Vor allem, da Corning in dieser Zeit auch noch sieben Quartalsdividenden ausgeschüttet hat. Meine damalige Spekulation, ein aktivistischer Investor wie Carl Icahn würde sich bei Corning einkaufen und auf eine Aufspaltung des Konzerns drängen, da die Summe der Einzelteile deutlich mehr wert sei als das Gesamtgebilde, hat sich nicht erfüllt. Andererseits weist Corning heute auch kein einstelliges Kurs-Gewinn-Verhältnis mehr auf, sondern es liegt bei etwa 16. Womit die Aktie kein Schnäppchen ist, aber auch nicht teuer. Weder angesichts der Aussichten noch verglichen mit dem Bewertungsdurchschnitt der übrigen Dow Jones Werte. Dieser liegt nahe an 20.

Darüber hinaus hat Corning vor gut einem Jahr einen Plan vorgestellt, wie man seine hohen Cashflows investieren wolle. Danach wird Corning bis Ende 2019 mehr als 20 Milliarden US-Dollar investieren und zwar jeweils hälftig für Forschung und Entwicklung sowie strategische Fusionen und Übernahmen als auch für Dividenden und Aktienrückkäufe. In Folge dessen hat man die Quartalsdividende von seinerzeit 12 Cents auf inzwischen 15,5 Cents hochgeschraubt, was auf eine aktuelle Dividendenrendite von 2,2 Prozent hinausläuft.

Corning ist ein grundsolider Wachstumswert in einer boomenden Branche und in dieser mit seinen Produkten technologisch führend. Neben bodenständigen Produkten ist man in starken Wachstumsfeldern aktiv, so dass Anleger sich die Aktien gut ins Depot legen können, ohne dass sie sich ständig Sorgen um ihr Investment machen müssten. Corning sollte einfach vor sich hinwachsen und gedeihen. Glasklar.

Ich habe Corning auf meiner Empfehlungsliste und in meinem Depot.