H&R verdient wieder richtig Geld. Und belohnt seine Aktionäre mit Gratisaktien!

Das Spezialchemieunternehmen H&R hatte ich vor einem Jahr auf meine Empfehlungsliste genommen, als sich abzeichnete, dass das Unternehmen nach schwierigen Jahren im Geschäftsjahr 2015 einen blitzsauberen Turnaround vollzogen hatte. Von Kursen um €8 ging es seitdem fulminant nach oben, in der Spitze bis fast €20. Seitdem konsolidiert der Kurs und liegt nun bei knapp unter €15.

Dabei kann H&R weiter punkten und liefert tolle Zahlen ab - bei moderater Bewertung. Nachdem man kurz vor Jahresende die Prognosen nochmals erhöht hatte, konnte man nun Vollzug vermelden: Das Nettoergebnis stieg um fast 43% auf €38,4 Mio. und lag damit m oberen Bereich der zuletzt angehobenen Ergebniserwartung. Das EBITDA wurde auf €101,4 Mio. verbessert und alle Segmente lieferten positive Beiträge zum Ergebnis ab. Lediglich der Umsatz lag mit €942,7 Mio. ölpreisbedingt unter dem Vorjahreswert.

Diese nachhaltig positive Geschäftsentwicklung nährte auch Spekulationen, ob das Unternehmen n absehbarer Zeit wieder Dividendenausschüttungen vornehmen würde. Und diese Spekulationen wurden nun beendet. Denn H&R kündigte an, stattdessen Berichtigungsaktien (auch als Gratisaktien bezeichnet) an ihre Aktionäre ausgeben zu wollen.

 H&R (Quelle: finanzen.net) 

Berichtigungsaktien sind eine Art "Aktiensplit", bei dem Rücklagen in Eigenkapital umgewandelt und an die bisherigen Aktionäre im Verhältnis ihres Anteils am Eigenkapital ausgegeben werden. Bei diesem Vorgang ändern sich weder das Vermögen noch die Kapitalausstattung der Gesellschaft; bilanzrechtlich handelt es sich um einen Passivtausch.

"Die Gesellschaft beabsichtigt, auf der bevorstehenden Hauptversammlung am 18. Mai 2017 das Grundkapital der Gesellschaft im Wege einer Kapitalerhöhung aus Gesellschaftsmitteln durch Umwandlung eines Teils der in der Jahresbilanz der Gesellschaft zum 31. Dezember 2016 ausgewiesenen Kapitalrücklage zu erhöhen. Trotz des bestehenden Verlustvortrags nach HGB hat sich die Geschäftsführung der Gesellschaft vor dem Hintergrund der erfolgreichen Unternehmensentwicklung der letzten beiden Geschäftsjahre für die Ausgabe von sogenannten Gratisaktien entschieden, um die Aktionäre am Erfolg der Gesellschaft partizipieren zu lassen und damit an die Dividendenpolitik früherer Jahre anzuknüpfen. Berechtigt sein werden alle Kommanditaktionäre, die zum Zeitpunkt der Durchführung der Kapitalerhöhung Aktien der H&R KGaA besitzen. 

Die Geschäftsführung und der Aufsichtsrat werden über den konkreten Beschlussvorschlag an die Hauptversammlung, in dem insbesondere das Bezugsverhältnis und die weiteren Einzelheiten festgelegt werden, voraussichtlich Anfang April 2017 beschließen. Die Gesellschaft wird hierüber gesondert informieren. Das Bezugsverhältnis wird voraussichtlich in einer Bandbreite von 30 bis 50 zu eins liegen. Die Durchführung der Kapitalerhöhung hängt davon ab, dass die ordentliche Hauptversammlung am 18. Mai 2017 den erforderlichen Kapitalerhöhungsbeschluss fasst und dieser in das Handelsregister der Gesellschaft eingetragen wird."

Am Ende haben die Aktionäre mehr dann H&R-Aktien im Depot.

Meine Einschätzung
Der Turnaround bei H&R war erfolgreich und das Unternehmen kann weiter steigende Umsatz- und Ergebniszahlen vorweisen. Sollte der Ölpreis weiter anziehen, wird H&R hiervon nicht negativ beeinflusst, sondern dürfte sogar eher noch weiter profitieren.

H&R befindet sich auf meiner Empfehlungsliste und in meinem Depot.