Aurelius kann es immer noch (besser)

Der Münchener Finanzinvestor Aurelius SE & Co. KGaA hat heute seine vorläufigen Zahlen für das Jahr 2015 vorgelegt und konnte dabei die hochgesteckten Prognosen sogar noch übertreffen. Der Konzernumsatz erhöhte sich um 31% auf €2.013 Mio. und unter Berücksichtigung der bis zum 31.12. noch übernommenen Beteiligungen stieg der annualisierte Konzernumsatz sogar auf €2.960 Mio.

Das Ergebnis vor Abschreibungen, Ertragsteuern und Zinsen (EBITDA) des Gesamtkonzerns lag im Geschäftsjahr 2015 konnte um 65% auf €266,0 Mio. gesteigert werden und übertraf damit deutlich die von Aurelius kommunizierten Prognose von €220 Mio.

Hier lohnt ein zweiter Blick durchaus, denn Aurelius erzielt einen Teil seiner Gewinne aus der Übernahme und dem verkauf von Beteiligungen, aber auch in der Zwischenzeit, wenn diese saniert und/oder weiterentwickelt werden, steuern sie zum Konzernergebnis bei.

Aurelius übernahm im Geschäftsjahr 2015 sechs neue Konzernunternehmen und zwei weitere Unternehmenskäufe wurden mit Closing zum 1. Januar 2016 abgeschlossen. Die Restrukturierungs- und Einmalaufwendungen hieraus beliefen sich im Jahr 2015 €63,3 Mio. und die Erträge aus der Auflösung negativer Unterschiedsbeträge aus der Kapitalkonsolidierung ("Bargain Purchase") lagen durch die sehr rege Transaktionstätigkeit im Geschäftsjahr 2015 sogar bei €176,8 Mio., nachdem sie im Vorjahr noch €76,9 Mio. EUR ausmachten.

Hinzu kommt die Verbesserung des operativen Konzern-EBITDA um 30% auf €123,1 Mio. und dies zeigt, dass die Neuausrichtung der Konzernunternehmen erfolgreich verläuft. Aurelius führt dies darauf zurück, dass die Beteiligungen überdurchschnittlich von der Managementerfahrung und Finanzkraft von Aurelius profitieren.

 Aurelius (Quelle: comdirect.de) 

Eigenkapitalquote und liquide Mittel steigen deutlich an
Anfang Dezember hatte Aurelius eine Wandelanleihe begeben und zu diesen frischen €166 Mio. kamen noch die Veräußerungserlöse für das mit zweistelligem Millionengewinn in 2015 verkaufte Hotelimmobilienportfolio, so dass der Bestand an liquiden Mittel im Aurelius-Konzern zum Stichtag 31. Dezember 2015 mit €549,0 Mio. einen neuen Rekordwert erreichte (2014: €333,3 Mio.). Die Eigenkapitalquote verbesserte sich von 26% auf 28%.

Anhebung der Basisdividende und erneute Sonderdividende
Aurelius schüttet aus den operativen Ergebnissen eine Basisdividende aus und diese soll für 2015 von €0,80 auf €0,90 je Aktie angehoben werden. Darüber hinaus möchte Aurelius seine Aktionäre an seinen Beteiligungserfolgen teilhaben lassen und gibt rund die Hälfte dieser Gewinne in Form einer Partizipationsdividende weiter. Diese soll zusätzliche €0,65 je Aktie betragen, so dass sich die Gesamtausschüttung auf €1,45 je Aktie beläuft. Damit liegt sie sogar noch um €0,05 über meiner Erwartung.

Weitere Deals in Planung
Der Markt für Unternehmenstransaktionen wird sich auch 2016 weiter erfreulich entwickeln, zeigt sich Dr. Dirk Markus, Vorstandsvorsitzender von Aurelius, optimistisch. Man plane fünf bis sieben Neuakquisitionen im laufenden Jahr und das Interesse an den aktuellen Tochterunternehmen des Aurelius-Konzerns sei hoch. Den ersten Exit des Jahres strebt man bei Berentzen an, allerdings nicht über einen klassischen Verkaufs-Deal, sondern über eine Privatplatzierung der Mehrheitsbeteiligung an der Börse an institutionelle Investoren. Und soeben vermeldet man, dass man hierdurch 21,88% der Anteile veräußern konnte und nun noch 29,17% an dem Getränkehersteller hält.

Aurelius befindet sich auf meiner Empfehlungsliste und ist die mit Abstand größte Position in meinem Depot.