Börsenweisheit des Tages | 24.08.2026

"Charlie Munger hatte Recht damit, dass es nicht einfach ist. Ich bin davon überzeugt, dass alles, was beim Investieren wichtig ist, kontraintuitiv ist, und alles, was offensichtlich ist, falsch."

(Howard Stanley Marks)

[Kissigs Kloogschieterei] The Old Economy strikes back?!

Seit der globalen Finanzkrise 2008/09 haben Technologiewerte die Substanzwerte abgehängt und an der Börse eine deutliche Überperformance verbucht. In den letzten Jahren waren die Magnificent 7 das Maß der Dinge, während KI zum Treiber wurde und ihr nachfolgend die Chipwerte.

Wer hier nicht investiert war, hatte das Nachsehen und konnte seinen Substanzwerten beim Dahinsiechen zusehen. Bis neulich. Denn seit dem Jahresstart vollzieht sich ein Wechsel, bei dem die "Old Economy" plötzlich wieder hip ist. Überraschung!?

Der Investitionshype rund um KI und Rechenzentren ist gewaltig und immer mehr Anleger machen sich Sorgen, ob sich diese Billionen-Investitionen auch wirklich auszahlen. Denn der Internetboom vor 25 Jahren legte die Basis für unsere heutige Welt voller Smartphones, Tablets, E-Mobilität und KI-Agenten, aber die Investitionen in die dafür nötige Infrastruktur, also die Glasfasernetze, killte fast alle Anbieter.

Und heute? Jetzt investiere die (einstigen) Börsenlieblinge Billionen Dollar in den Aufbau der KI-Infrastruktur. Kann das gutgehen? Ja, kann es. Wenn sie damit Geld verdienen, also vor allem die Infrastruktur auslasten und ordentlich bepreist betreiben können.

Aber auf diese Wette zu setzen, ist längst kein Selbstgänger mehr. Und so wenden sich die Anleger immer stärker Substanzwerten zu, die physische Infrastruktur besitzen, die nicht ohne Weiteres von KI ersetzt werden kann: Immobilien, Straßen, Häfen, Schienen, Telekommunikations- und Energienetze, Energieerzeugung. Value zeigt allen die Rücklichter Und das, obwohl die Zinsen auf den höchsten Stand seit 20 Jahren gestiegen sind und damit die Renditen im Bereich der kapitalintensiven Infrastruktur drücken.

Hervorragende Investments waren zuletzt dort zu finden, wo beide Welten aufeinanderstießen und die eine (KI) die andere (Infrastruktur, Energie) mit zusätzlichem Schub versorgte. Und hier sollte auch künftig gutes Geld zu verdienen sein – Rücksetzer sind hier Kaufgelegenheiten, denn der Gewinn liegt, wie immer und überall, im Einkauf…

Alles Gute für euer Geld!

Michael C. Kissig

Börsenweisheit des Tages | 23.08.2026

"Wir müssen aufhören, Menschen dafür zu bezahlen, dass sie nicht arbeiten. Deutschland gibt zu viel Geld fürs Wegbleiben und zu wenig fürs Mitmachen aus."
(Hans Werner Sinn)

Kissigs Rückblick 34/2026: Die Kurstreiber in meinem Depot waren Almonty, Rocket Lab, Quanta Services, Comfort Systems und Apollo. (Nur) meine Rohstoff-Spekulation hielt mein Depot über Wasser. Und mein BioTech-Engagement, natürlich...

Die Top-Werte meines Investmentdepots veröffentliche ich jeweils zum Quartalsende in meinen Investor-Updates und meine Beobachtungsliste aktualisiere ich wöchentlich.

Ergänzend gebe ich heute eine kurze Übersicht zu den Werten, die in der letzten Woche mein Investmentdepot am stärksten bewegt haben. Dabei geht es um alte Bekannte und neue Liebschaften. Und es gibt die eine oder andere Überraschung sowie altkluge Einschätzungen. Natürlich... ツ

Kissigs Beobachtungsliste

Meine Beobachtungsliste ist eine Anregung. Sie enthält Aktien, die ich für langfristig interessant und aussichtsreich halte und hier im Blog begleite. Trotz vieler Überschneidungen ist sie weder identisch mit meinem Investmentdepot noch mit meinen Wikis und sie ist auch kein Musterdepot.

Sie enthält deutsche Aktien, vor allem Nebenwerte, die internationalen Aktien werden von US-Werten dominiert, es gibt BDCs und REITs, Turnaround-Spekulationen, FinTech-Engagements sowie Royalty-Plays. Inzwischen haben sich hier Tenbagger angesammelt, viele Verdoppler, aber einige Werte liegen auch deutlich zweistellig im Minus. Da ist von jedem und für jeden was dabei...

Börsenweisheit des Tages | 22.08.2026

"Als Tesco abstürzte, habe ich es verkauft. Ich bin durchaus in der Lage, eine Aktie zu verkaufen, wenn sie abstürzt. Ich bin durchaus in der Lage, eine Aktie zu kaufen, wenn sie abstürzt. Es hängt alles von den zugrunde liegenden Fakten ab."

(Warren Buffett)

Börsenweisheit des Tages | 21.08.2026

"Wenn man Geld nicht ausgibt, das man nicht hat, nennt man das Realismus."
(Manfred Rommel)

[Kissigs Nebenwerte-Analyse] Alzchem: Kleiner Spezialchemieriese mit Extrapotenzial

Im Magazin "Der Nebenwerte Investor" von Traderfox finden sich regelmäßig Analysen von mir zu deutschen Nebenwerten. Das Magazin ist kostenpflichtig und wer dieses oder eine der weiteren Börsenzeitschriften von Traderfox bestellen möchte, gelangt ▶ hier zur Übersicht. Mehrwert für die Leser meines Blogs: Nach Erscheinen des Magazins darf ich meine Nebenwerte-Analysen dann auch hier veröffentlichen.

Artikel aus "Der Nebenwerte Investor" Ausgabe 18/2026 vom 12.08.2026

Aktien in dieser Ausgabe: Alzchem, Hornbach Holding, MBB

Börsenweisheit des Tages | 20.08.2026

"Man muss auf die Kreditgeber achten, nicht auf die Kreditnehmer. Die Kreditnehmer werden immer ein großartiges Geschäft für sich selbst wittern. Es liegt an den Kreditgebern, Zurückhaltung zu üben, und wenn sie diese verlieren, ist Vorsicht geboten."

(Michael Burry)

Börsenweisheit des Tages | 19.08.2026

"Bärenmärkte haben drei Phasen: erst scharfer Fall, dann reflexartige Gegenbewegung und schließlich eine langfristige fundamental bedingte Abwärtsbewegung."
(Bob Farrell)

Starkes Wachstum, üppiger Kursanstieg - hat Vincorion das Zeug zu (noch) mehr?

Vincorion ist ein weitgehend unbekanntes, aber technologisch etabliertes Unternehmen innerhalb der europäischen Sicherheits- und Luftfahrtindustrie. Dabei präsentiert sich die ehemalige Jenoptik-Tochter als Anbieter missionskritischer Energie- und Mechatroniksysteme für militärische und zivile Anwendungen.

Das Unternehmen ist erst seit Mitte März an der Börse notiert und hat seitdem zweimal Zahlen vorgelegt. Der Aktienkurs ist volatil, liegt aber inzwischen um mehr als 25% über dem Ausgabepreis von 17 Euro. Da stellt sich die Frage, ob da für Anleger noch mehr zu holen ist...

Börsenweisheit des Tages | 18.08.2026

"Die Versuchung ist groß, eher der Meinung von Maklern, Bankern, von Gurus und Medien zu folgen, als sich selbst den Kopf zu zerbrechen."

(André Kostolany)

Kissigs Börsengeschichte(n): Am 17.08.2000 endete in Deutschland der Milliardenpoker um die teuersten UMTS-Lizenzen der Welt mit einem Rekordergebnis von 50,8 Mrd. Euro

Am 17.08.2000 endete einer der spektakulärsten Bieterwettbewerbe der deutschen Wirtschaftsgeschichte. Nach 173 Bieterrunden hatten sechs Unternehmen beziehungsweise Konsortien die begehrten deutschen UMTS-Lizenzen ersteigert. Die Summe der Gebote belief sich zunächst auf 98,8072 Mrd. Deutsche Mark, also rund 50,5 Mrd. Euro. Durch eine zusätzliche Frequenzversteigerung am folgenden Tag erhöhte sich der Gesamterlös schließlich auf 99,3682 Mrd. DM, also 50,806 Mrd. Euro.

Die Dimension dieser Summe war damals kaum vorstellbar. Jeder der sechs erfolgreichen Bieter musste durchschnittlich mehr als 16,5 Mrd. DM beziehungsweise knapp 8,5 Mrd. Euro für seine Lizenz bezahlen. Dabei handelte es sich zunächst nur um das Recht, bestimmte Frequenzen zu nutzen. Damit war noch kein einziges UMTS-Funknetz gebaut, keine Basisstation errichtet, kein Mobiltelefon verkauft und noch kein einziger Kunde gewonnen. Die Unternehmen standen also erst am Anfang eines gewaltigen Investitionsprogramms.

Gleichzeitig schien die Zukunft des Mobilfunks geradezu grenzenlos. Das Internet hatte sich innerhalb weniger Jahre von einem Spezialmedium zu einem Massenphänomen entwickelt, Mobiltelefone verbreiteten sich rasant und die Börsen bewerteten Telekommunikations- und Internetunternehmen mit teilweise absurden Multiplikatoren. UMTS versprach, diese beiden Welten miteinander zu verschmelzen: das Mobiltelefon sollte zum mobilen Internet-Terminal werden. E-Mail, Webseiten, Online-Banking, E-Commerce, Videotelefonie, Musik, Nachrichten und andere digitale Dienste sollten jederzeit und überall verfügbar sein.

Die Euphorie war so groß, dass die hohen Lizenzpreise zunächst nicht als Warnsignal, sondern als Ausdruck einer gewaltigen wirtschaftlichen Chance interpretiert wurden. Nur wenige Monate später sollte sich das Bild dramatisch verändern. Die Dotcom-Blase platzte, die Aktienkurse von Telekommunikations- und Internetunternehmen brachen ein, die Finanzierungsmöglichkeiten trockneten aus und gleichzeitig erwies sich die neue Technologie als technisch schwieriger und langsamer marktreif als erwartet. Aus dem vermeintlichen Goldesel UMTS wurde für zahlreiche Unternehmen ein finanzieller Mühlstein.

Börsenweisheit des Tages | 17.08.2026

"Ich habe im Leben die Erfahrung gemacht, dass man nicht arbeiten muss, solange man nicht mit Denken und Lesen aufhört."

(Charlie Munger)

Börsenweisheit des Tages | 16.08.2026

"Ich höre nicht auf Ökonomen und Strategen, denn die sagen nur, was geschehen ist, nicht was geschehen wird. Sie machen keine Prognosen, sondern schreiben lediglich die jüngsten Trends in die Zukunft fort. Sie sind zumeist Mitläufer, die dann ihre Zukunftsprognosen auf Grundlage der jüngsten Wirtschaftszahlen oder der jüngsten Entwicklung der Märkte revidieren."

(Barton Biggs)

Kissigs Rückblick 33/2026: Die Kurstreiber in meinem Depot waren Vincorion, KKR, Apollo, Deutsche Rohstoff AG und Almonty - Rüstungswerte und Rohstoffaktien gingen steil und ihre Finanziers verdienen prächtig mit. Und ich auch...

Die Top-Werte meines Investmentdepots veröffentliche ich jeweils zum Quartalsende in meinen Investor-Updates und meine Beobachtungsliste aktualisiere ich wöchentlich.

Ergänzend gebe ich heute eine kurze Übersicht zu den Werten, die in der letzten Woche mein Investmentdepot am stärksten bewegt haben. Dabei geht es um alte Bekannte und neue Liebschaften. Und es gibt die eine oder andere Überraschung sowie altkluge Einschätzungen. Natürlich... ツ

Börsenweisheit des Tages | 15.08.2026

"Exponentiell steigende oder fallende Märkte gehen weiter als man denkt, aber korrigieren sich nie über eine Seitwärtsbewegung."
(Bob Farrell)

Börsenweisheit des Tages | 14.08.2026

"Der Aktionär will sowohl Einkommen als auch Wertzuwachs, aber im Allgemeinen gilt: Je mehr er von dem einen bekommt, desto weniger bekommt er von dem anderen."

(Benjamin Graham)

[Kissigs Nebenwerte-Analyse] MBB ist Deutschlands Aktionärsrenditechampion

Im Magazin "Der Nebenwerte Investor" von Traderfox finden sich regelmäßig Analysen von mir zu deutschen Nebenwerten. Das Magazin ist kostenpflichtig und wer dieses oder eine der weiteren Börsenzeitschriften von Traderfox bestellen möchte, gelangt ▶ hier zur Übersicht. Mehrwert für die Leser meines Blogs: Nach Erscheinen des Magazins darf ich meine Nebenwerte-Analysen dann auch hier veröffentlichen.

Artikel aus "Der Nebenwerte Investor" Ausgabe 18/2026 vom 12.08.2026

Aktien in dieser Ausgabe: Alzchem, Hornbach Holding, MBB

Börsenweisheit des Tages | 13.08.2026

"Profit ist weder Erklärung noch Ursache oder Begründung unternehmerischen Verhaltens, sondern die Überprüfung seines Erfolgs."
(Peter Drucker)

Börsenweisheit des Tages | 12.08.2026

"Es ist unmöglich, bei einem neuen Investment die gleiche Überzeugung zu haben wie bei einem Unternehmen, das man über Jahre hinweg mit Kurszuwächsen von 100, 500 oder 1.000 Prozent gehalten hat. Überzeugung ist Vertrauen. Vertrauen braucht Zeit. Vertrauen muss man sich verdienen."

(Ian Cassel)

Börsenweisheit des Tages | 11.08.2026

"Wenn alle Experten einer Meinung sind, wird etwas anderes passieren."
(Bob Farrell)

Börsenweisheit des Tages | 10.08.2026

"Eine der jüngsten Neuerungen ist, dass wir uns auf die Belegschaft konzentrieren und die Eigentümerkultur in unseren Unternehmen fördern. Wir wissen, dass es viel mehr als ein Managementteam braucht, um ein Unternehmen zu führen, aber dummerweise haben wir nie die Verbindung zur Motivation der Belegschaft als Teil unserer allgemeinen Wertschöpfungsthese erkannt."

(Henry Kravis)