Börsenweisheit des Tages | 20.11.2024

"In der Regel veräußern wir unsere Kernbeteiligungen nicht, selbst wenn wir einen kurzfristigen Kursrückgang für sehr wahrscheinlich halten, solange unsere Einschätzung ihres langfristigen Potenzials weitgehend unverändert bleibt."

(Bill Ackman, 2023)

Kissigs Portfoliocheck: Ken Fisher kauft sich bei Brasiliens Finanz-Powerhouse NuBank ein

In meiner Kolumne "Kissigs Portfoliocheck" nehme ich regelmäßig für das "Aktien Magazin" von Traderfox die Depots der besten Investoren unserer Zeit unter die Lupe.

In meinem 278. Portfoliocheck nehme ich wieder das Depot von Ken Fisher vor, der mal Value Investor ist, wenn dieser Ansatz die besseren Renditen verspricht, und Growth Investor, wenn es hiermit mehr zu verdienen gibt. Die Ende 2021 begonnene Börsenkorrektur als Reaktion auf Inflation und Zinsanhebungen stuft Fisher als Chance und vorübergehende Marktirritation ein. Fisher bleibt ein Bulle und setzt dabei vor allem auf die großen Technologiewerte sowie auf Wachstumsaktien für den Rebound. Einer Umkehr der grundsätzlichen Überrenditen bei den Growth-Aktien, die wir seit Ende der Finanzkrise 2009 beobachten können zugunsten von Konjunkturzyklikern und Value-Aktien, wie sie von vielen Marktkommentatoren ausgerufen wird, widerspricht Ken Fisher deutlich. Und angesichts der nun näher rückenden neuerlichen Zinswende sprechen die Vorzeichen für ihn.

Im 3. Quartal 2024 dominierten in Fishers Portfolio weiterhin die Technologieaktien mit einem Anteil von 29,7%. Auf dem zweiten Rang behaupteten sich die Finanzwerte mit 12,3%, während sich Gesundheitswerte mit 9,9% vor den zyklischen Konsumwerten mit 8,8 % behaupten konnten. Es schließen sich Industriewerte an mit einer Gewichtung von 8,1% vor Kommunikationsdiensten mit 6,5%. Seine fünf Top-Positionen stellen dabei rund 22% seines Portfolios. Das von Ken Fisher verwaltete Vermögen stieg im letzten Quartal um weitere 6% auf 244 Mrd. USD an; es verteilte sich auf 920 Aktien, von denen 54 neu ins Depot aufgenommen wurden. Die Turnoverrate fiel leicht auf 4%.

Die stärkste Auswirkung auf Fishers Portfolio hatte sein Tausch im Anleihebereich. So verkaufte er den iShares iBoxx USD Investment Grade Corporate Bond ETF, mit dem er zuvor auf besonders solide Unternehmensanleihen gesetzt hatte, und ersetzte ihn durch einen in langfristige US-Staatsanleihen investierenden ETF. Angesichts tendenziell sinkender Zinsen spekuliert Fisher hier nicht auf Kursgewinne der Staatsanleihen, sondern auf die Zinseinnahmen. Auf Fishers Abschussliste standen Autowerte: bei Ford hat er bereits fast alle Aktien auf den Markt geworfen, bei General Motors immerhin bereits 70 %. Aufgestockt hat er hingegen bei seinen großen Technologiewerten Apple, Microsoft und Nvidia, die auch sein Portfolio anführen, sowie bei JPMorgan und ConocoPhillips. Und Nu Holdings Ltd, die als digitaler Bankdienstleister die größte Fintech-Bank Lateinamerikas betreibt und nun in ganz neue Sphären vordringen will...

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Disclaimer: Habe Apple, Microsoft, Nu Holdings, Nvidia auf meiner Beobachtungsliste und/oder im Depot/Wiki.

Börsenweisheit des Tages | 19.11.2024

"Die Märkte werden dauerhaft effizient sein, wenn die Anleger dauerhaft objektiv und emotionslos sind. Mit anderen Worten: niemals. Solange dieser unwahrscheinliche Tag nicht gekommen ist, werden Können und Glück weiterhin eine wichtige Rolle spielen."

(Howard Stanley Marks)

Börsenweisheit des Tages | 18.11.2024

"Berkshire Hathaway ist seit meiner Übernahme dreimal um etwa 50 % gesunken. Habe ich mich dabei arm gefühlt? Nein, ganz und gar nicht. Ich wusste, dass es mit der Zeit mehr wert sein würde. Man kauft ein Unternehmen, keine Aktie."

(Warren Buffett)

Börsenweisheit des Tages | 17.11.2024

"Es dauert lange, einen Jahresbericht zu lesen, selbst wenn es sich um ein vergleichsweise einfaches Unternehmen handelt, denn wenn man wirklich versucht, ihn zu verstehen, ist es kein bisschen einfach."

(Charlie Munger)

Leserfrage: "Sollte ich bei Texas Pacific Land jetzt nicht lieber Gewinne mitnehmen?"

Rüdiger hat mir eine interessante Frage zu Texas Pacific Land gestellt, meinem größten Investment: "Ich finde deine Aktienauswahl im Depot wirklich super, Michael. Ich bin aber gerade etwas wegen Texas Pacific Land besorgt. Nachdem sie in den letzten Tagen 'To the Moon' gerannt ist (wohl wegen des Trump-Sieges), so frage ich mich, ob dieser schnelle Anstieg wohl gerechtfertigt ist. Ist hinter dieser Aktie wirklich so viel Substanz, dass nicht die Gefahr eines schnellen wieder Rückgangs des Kurses besteht? Sollte man jetzt nicht lieber mal die Gewinne mitnehmen? Ich habe schon oft an Werten festgehangen, die dann auch ebenso schnell wieder zurück kamen, obwohl ich fest überzeugt davon war. Würdest du dir bitte dies mal anschauen. Die Gewinne im Moment sind ja wirklich fantastisch. "

Diese Frage dürfte wohl so einige Anleger umtreiben, denn viele haben den Einstieg bei Texas Pacific Land bisher verpasst oder sitzen auf üppigen Kursgewinnen und der Angst diese wieder einzubüßen...

Die Börsenwoche 46/2024 im Rückblick: Die stärksten Kurstreiber in meinem Depot waren nicht nur SoFi Technologies, Nu Holdings, Rheinmetall, PayPal und Blackstone

Die Top-Werte meines Investmentdepots veröffentliche ich jeweils zum Quartalsende in meinen Investor-Updates und meine Beobachtungsliste aktualisiere ich wöchentlich.

Ergänzend gebe ich heute eine kurze Übersicht zu den Werten, die in der letzten Woche mein Investmentdepot am stärksten bewegt haben. Dabei geht es um alte Bekannte und neue Liebschaften. Und es gibt die eine oder andere Überraschung...

Kissigs Beobachtungsliste

Meine Beobachtungsliste ist eine Anregung. Sie enthält Aktien, die ich für langfristig interessant und aussichtsreich halte und hier im Blog begleite. Trotz vieler Überschneidungen ist sie weder identisch mit meinem Investmentdepot noch mit meinen Wikis und sie ist auch kein Musterdepot.

Sie enthält deutsche Aktien, vor allem Nebenwerte, die internationalen Aktien werden von US-Werten dominiert, es gibt BDCs und REITs, Turnaround-Spekulationen, FinTech-Spekulationen sowie Wikis. Inzwischen haben sich hier Tenbagger angesammelt, viele Verdoppler, aber einige Werte liegen auch deutlich zweistellig im Minus. Da ist von jedem und für jeden was dabei...

Börsenweisheit des Tages | 16.11.2024

"Ich schaue mir Investitionen immer gerne an, ohne den Preis zu kennen - denn wenn man den Preis sieht, hat er automatisch einen gewissen Einfluss auf einen."

(Warren Buffett)

Kissigs Aktien Report: Trumps Zollgranate wird viele Opfer fordern. Aber nicht nur…

Im Rahmen meiner Kooperation mit dem 'Aktien Report' von Armin Brack nehme ich mir in unregelmäßigen Abständen interessante Unternehmen und Themen vor. Die Ausgaben des 'Aktien Reports' und/oder 'Geld Anlage Reports' erreichen ihre Leser samstags kostenlos und 'druckfrisch' per Email und man kann sich ▶ hier beim 'Geld Anlage Report' anmelden. Bonbon für die Leser meines Blogs: einige Tage später darf ich die Artikel dann auch hier veröffentlichen.

Aktien Report Nr. 187 vom 08.11.2024

Börsenweisheit des Tages | 15.11.2024

"Das Einzige, was zwischen dir und deinem Ziel steht, ist die Geschichte, die du dir selbst erzählst, weshalb du es nicht schaffen kannst."

(Jordan Belfort)

Börsenweisheit des Tages | 14.11.2024

"Risiko bedeutet, dass mehr Dinge passieren können als passieren werden."

(Howard Stanley Marks)

Gastartikel von Leo Nelissen zu Texas Pacific Land: "Ich bleibe bullish"

Heute präsentiere ich einen weiteren interessanten Gastartikel. Dieses Mal von Leo Nelissen, der auf Seeking Alpha immer wieder fundierte Artikel rund um das Investieren und aussichtsreiche Unternehmen veröffentlicht.

Daneben ist Leo alle paar Wochen montagsabends mit einem 'Börsentalk' bei X/Twitter am Start im Team mit Max Rahn, Emil Jusifov, Lars - und seit einigen Wochen auch mit mir.

Leo hat sich seine - und meine - größte Depotposition für seine Vorstellung ausgesucht: Texas Pacific Land. Das Unternehmen hat kürzlich mal wieder überzeugende Quartalszahlen vorgelegt und weiß auch angesichts schwächelnder Öl-Preise zu überzeugen...

Börsenweisheit des Tages | 13.11.2024

"Beurteile Investoren nach der Qualität ihrer Argumente, nicht nach dem Ergebnis ihres letzten Trades."

(Morgan Housel)

Kissigs Portfoliocheck: Bill Ackman sorgt jetzt mit Nike für Bewegung in seinem Depot

In meiner Kolumne "Kissigs Portfoliocheck" nehme ich regelmäßig für das "Aktien Magazin" von Traderfox die Depots der besten Investoren unserer Zeit unter die Lupe.

Bei meinem 277. Portfoliocheck schaue ich wieder Bill Ackman über die Schulter, einem aktivistischer Investor, der bevorzugt Stammaktien börsennotierter Unternehmen kauft und dann das Management öffentlichkeitswirksam zu Änderungen drängt, damit der Markt den wahren Wert der Unternehmen erkennen kann.

Ackmann galt viele Jahre lang als aufstrebender Superstar der Branche, doch dann verhob er sich gewaltig. Er kaufte sich in großem Stil bei der kanadischen Valeant Pharmaceuticals ein, die er als 'Berkshire Hathaway der Pharmabranche' titulierte - doch das Unternehmen stolperte über Betrug, Abrechnungsfehler und schneeballsystemartige Geschäftspraktiken. Am Ende gab er auf und stieß seine Valeant-Aktien mit enormen Verlust ab. Fast noch schwerer wog die erlittene Schädigung seines Rufs.

Bill Ackman

Doch Ackman gelang die Widerauferstehung und die Rückkehr in die Erfolgsspur. Und er erweiterte seinen Investorenwerkzeugkasten um neue Strategien: so kauft sich Ackman heute auch in großartige Unternehmen ein, die über solide Cashflows und einen enormen ökonomischen Burggraben verfügen, um an deren Wertschöpfung zu profitieren. Dabei ist sein Portfolio extrem fokussiert auf nur die aussichtsreichsten Qualitätsunternehmen, auf die er dann große Summen setzt. Und wenn er sich irrt, schmeißt er diese Aktien schnell und konsequent aus dem Depot.

Zum Ende des 2. Quartals 2024 hielt Ackmann acht bzw. neun Positionen, darunter zwei Neuerwerbungen. Der Wert seines Aktiendepots blieb mit 10,4 Mrd. USD relativ konstant und seine Turnoverrate betrug 5%. Mit einem Anteil von 53,9% dominieren weiterhin die zyklischen Konsumwerte in Ackmans Depot. Ihnen folgt der Kommunikationssektor mit 20,3% vor Immobilienwerten mit 11,7%, Industriewerten mit 11,3% sowie dem neu hinzugekommenen Finanzsektor mit 2,7%.

Alphabet bleibt mit gut 20 % Gewichtung Ackmanns Depotspitzenreiter – zumindest, wenn man die beiden Aktiengattungen zusammenzählt. Dahinter folgt nun Hotelbetreiber Hilton Worldwide als zweitgrößte Depotposition, der sich an Cipotle vorbeischieben konnte, wo Ackman rund ein Fünftel seiner Position abgebaut hat. Die freigewordenen Mittel hat er stattdessen in den kraftstrotzenden Alternativen Asset Manager Brookfield investiert - und in den strauchelnden Sportartikelprimus Nike...

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Disclaimer: Habe Alphabet, Brookfield auf meiner Beobachtungsliste und/oder im Depot/Wiki.

Börsenweisheit des Tages | 12.11.2024

"Marktextreme stellen Wendepunkte dar. Diese treten auf, wenn die Hausse oder Baisse ein Maximum erreicht."

(Howard Stanley Marks)

Earnings Quickcheck Q3/24: Moody's bleibt Buffetts unerkanntestes Top-Investment

In meinen "Earnings-Quickchecks" schaue ich mir die aktuellen Geschäftszahlen der Unternehmen an und unterziehe sie einem kurzen Abgleich mit meinem Investmentcase.

Moody's ist eine der weltweit führenden Ratingagenturen und seit mehr als 112 Jahren am Markt aktiv. Sie veröffentlicht Recherchen, Risikoanalysen, Bonitätsbeurteilungen, Berichte und Ratings für festverzinsliche Wertpapiere und deren Emittenten. Insgesamt werden Schuldtitel in Höhe von über 30 Billionen Dollar bewertet. Moody's als auch S&P Global kommen jeweils auf rund 40 % Weltmarktanteil und verfügen damit über einen kaum zu bezwingenden ökonomischen Burggraben.

Kürzlich legte Moody's seine Zahlen für das 3. Quartal 2024 vor und ich werfe einen Blick darauf: nicht mit dem Fokus auf die kurzfristige Erfüllung von Markterwartungen, sondern auf das mittel- und langfristige Wachstum und die Aussicht auf weiter steigende Profite...

Börsenweisheit des Tages | 11.11.2024

"Der Tag, an dem Sie verkaufen, wird mit ziemlicher Sicherheit das Ende des Kursabschwungs markieren, denn Sie sind nicht der Einzige, der sich schließlich zum Verkauf gezwungen sah. Sie, als Durchschnittsmensch, waren lediglich repräsentativ."

(Fred Kelly, 1930)

Kissigs Kloogschieterei: The Day after

Don Trump hat die Wahl gewonnen und wird der nächste Präsident der USA. Hoffentlich nicht der letzte. Denn es ist ihm zuzutrauen, dass er nicht wieder abtreten wird. Und darin liegt die größte Gefahr für die USA, für den Westen und die Welt. Doch auch der Weg bis zu diesem - möglichen - Drama wird alles andere als entspannt. Denn die ersten vier Jahre Trump haben gezeigt, was uns erwartet, und die zweiten vier Jahre werden das bei Weitem übertreffen. Denn Trump wird diesmal nicht von einer Corona-Pandemie gebremst und er weiß genau, was er will. Und er hat die nötigen Mittel dazu, denn 'seine' Republikaner sind inzwischen auf Kurs, alle internen Kritiker sind längst an die Seite gedrängt worden, und nun haben die Republikaner auch im Senat mit 51 Sitzen knapp die Mehrheit übernommen.

Das kann entscheidend sein. Denn wenn der Präsident und beide Kammern des Kongresses von derselben Partei gestellt werden, kann durchregiert werden. Das ist in der US-Geschichte ein seltener Fall und eigentlich ein Segen. Denn dieses 'Checks and Balances' sorgt für weniger radikale Umbrüche und Verwerfungen. Starinvestor Ken Fisher hat das über viele Jahre immer wieder dargelegt: das nötige Ringen um Kompromisse zwischen Präsident und Kongress sichert den inneren Frieden, weil Kompromisse gefunden werden müssen. Trumps Verhältnis zu Realität und Wahrheit ist, gelinde gesagt, ambivalent. Und er ist nicht für einen kompromissorientierten Stil bekannt, daher sollte seine Ankündigung, Amerika 'heilen' zu wollen, nicht missverstanden werden. Er meint nicht Versöhnung, sondern ausmerzen jeglichen Widerspruchs. Problematisch ist in diesem Zusammenhang, dass Trump während seiner ersten Amtsperiode einige Posten des Supreme Court mit treuen Gefolgsleuten besetzen konnte. Das oberste Verfassungsgericht ist seitdem nicht nur republikanisch geprägt, sondern hat auch gewaltige Trump-Schlagseite - und fällt damit tendenziell als Korrektiv für Don Trumps Diktatpolitik aus.

Für Anleger zeichnet sich ein Dauerkrisenszenario ab und die Börsen werden kaum zur Ruhe kommen. Zwar heißt es, politische Börsen hätten kurze Beine, aber wenn die Hammerschläge durch die Politik in kurzen Intervallen kommen, bleibt der Stresspegel konstant nahe Anschlag. Und zu viele Bienenstiche töten am Ende den stärksten Bären - oder im Fall der Börsen den Bullen...

Börsenweisheit des Tages | 10.11.2024

"Im Durchschnitt zu überleben ist ein nutzloses Konzept; man muss in der Lage sein, immer zu überleben, auch - nein, besonders - in schlechten Zeiten. Kurzfristige Kredite aufzunehmen, um langfristig zu investieren, gefährdet diese Fähigkeit erheblich."

(Howard Stanley Marks)

Die Börsenwoche 45/2024 im Rückblick: Die stärksten Kurstreiber in meinem Depot waren nicht nur SoFi, Texas Pacific Land, Apollo Global, PJT Partners und Rheinmetall

Die Top-Werte meines Investmentdepots veröffentliche ich jeweils zum Quartalsende in meinen Investor-Updates und meine Beobachtungsliste aktualisiere ich wöchentlich.

Ergänzend gebe ich heute eine kurze Übersicht zu den Werten, die in der letzten Woche mein Investmentdepot am stärksten bewegt haben. Dabei geht es um alte Bekannte und neue Liebschaften. Und es gibt die eine oder andere Überraschung...

Börsenweisheit des Tages | 09.11.2024

"Auf lange, sehr lange Sicht tendieren Value- und Growth-Aktien dazu, sich gleich zu entwickeln."

(Ken Fisher)

Kissigs Aktien Report: Magnificent 7 - Gefangen zwischen Earningspower und Zukunftsangst

Im Rahmen meiner Kooperation mit dem 'Aktien Report' von Armin Brack nehme ich mir in unregelmäßigen Abständen interessante Unternehmen und Themen vor. Die Ausgaben des 'Aktien Reports' und/oder 'Geld Anlage Reports' erreichen ihre Leser samstags kostenlos und 'druckfrisch' per Email und man kann sich ▶ hier beim 'Geld Anlage Report' anmelden. Bonbon für die Leser meines Blogs: einige Tage später darf ich die Artikel dann auch hier veröffentlichen.

Aktien Report Nr. 186 vom 01.11.2024